经历了两周暴风骤雨般的急跌，如果说此前股指的大幅下挫如妇孺任人鱼肉而无从抵抗的话，那么上周多头主力终于像个男人拿起了枪炮进行反击。经过上周初三天的阵地反复争夺后，主流资金于上周四放出胜负手，高举以煤炭为首的资源股进行绝地大反攻，百点长阳阳吞阴，K线圈上构筑了一个经典的两阳夹一阴底部形态，从而一举扭转了此前的市场颓势。上周五股指承接长阳攻势，依托5天均线震荡上攻，成交量温和放大，显示市场人气正在逐步恢复。周K线上，虽然深沪两市均收出了三连阴，但长长的下影多少透露出了市场的丝丝暖意……

    历年8月少行情，本轮暴跌始于8月，最低探至2761点，调整是以疾风暴雨式的急跌方式来完成。从幅度上看，历次中级调整的幅度一般在20%左右，本轮市场调整已达到这一水平，调整的空间已经确定了中期调整的性质，与通常的中期调整周期3--6个月不同的是，本次调整体现出中国股市"暴涨暴跌"的特性。从本轮调整的市场特征看，虽然短期的调整幅度之大，速度之快，超乎了市场的想像，但跌的不是指数，是情绪，是预期。在市场连续急挫的时候，管理层维稳意图明显，首先，《人民日报》8月17日、18日连续两天头版评论文章表示，要坚持宏观调控政策取向巩固经济向好趋势。文中指出，国际金融危机冲击带来严重挑战，但是，全国上下共克时艰保增长，上半年我国经济出现企稳回升好势头。抓住关键期，巩固好势头，就要保持宏观经济政策的连续性和稳定性，坚持宏观调控政策取向不动摇。其次，新基金发行提速， ETF联接基金“火线”开闸，天相统计数据显示,今年以来单只偏股型基金平均募资32.19亿元,如果按照这一平均发行规模估计,上述14只基金有望募集金额超过420亿元。加上上述嘉实回报灵活配置和易方达沪深300指数基金提供的超过200亿元的可入市资金,新基金有望在国庆节前提供超过600亿元的可入市资金。再次，8月19日，国务院常务会议审议并通过了六项扶持中小企业发展的措施。会议表示，国家必须采取更加积极有效的政策措施，帮助中小企业又好又快发展。要继续完善政策法律体系，为中小企业发展营造公开、公平竞争的市场环境和法律环境。扩大市场准入范围，降低准入门槛。制定政府采购扶持中小企业发展的具体办法。对困难中小企业的阶段性缓缴社会保险费或降低费率政策执行期延长至2010年底。市场经过近期的连续急挫后，已运行至半年线区域，有的股票则已回落至年线区域，短线跌幅较大，而消息面暖风不断，管理层力挺股市，消息面的动向成为股指反弹的催化剂。

    而现在唯一让市场不放心的就是源源不断的新股融资，管理层一边不断释放“维稳”信号，另一方面，却又在加快新股发行。证监会周五公布，中国北车巨量融资获批，而中国冶金科工逾160亿元的融资也将于下周上会。新股巨大的扩容压力，极有可能使A股再受考验。不过，从历史上看，大盘急跌20%后,都具备巨大反弹动能，大盘从来没有出现连续两月下跌20%的情况。也就是说，大盘短期调整幅度已够，只是调整时间不够。比如2007年大盘在6124点大顶后的急跌中，月跌幅也不过18%，而在1994年7月,大盘暴跌28%，次月出现135%的巨大反弹。本轮调整，沪指最低调到2761点并逼近半年线，而数据显示，半年线支撑力一般不会被轻易跌破，如果是支撑力强大的半年线也无法让市场止跌，那么行情就会再度走熊。比如，在2006年到2007年的牛市中，三次调整没有一次跌破半年线。跌幅最大的一次是“5·30”大跌中，最低点下探到2541点，距离当时半年线2424点还有5%的空间。另外，我们知道，股市融资就是促进整个国民经济持续稳定发展是主要目的之一，国家让企业在股市融资，目的不是“融”国家的钱，既不会融银行的信贷资金，更不会容社保资金。而是“融”散户、基民的钱，大量散户、基民是不搞所谓的“投资”的，要么把钱放银行，当然企业可以通过贷款从银行拿去这些钱搞投资，但企业要支付很大一笔利息，无疑增加了企业运营成本，如果让企业上市“圈钱”无偿拿走散户、基民的钱，岂不大大降低了成本，从而加快企业发展？因此，融资本身不会立即击垮股市，因为还有无数散户、基民不断把“存款”变成股票、基金，当没有散户、基民再去“堵钱眼”，当融资额超过了散户、基民冲向股市的资金额，股市就会因“缺血”萎靡不振。同时股市赚钱效应消失，很多散户、基民“发财梦”破灭，就会斩仓离场，股市才会倒下，持续的下跌开始，直到跌出价值，产业资本、主力机构大幅入场抄底，新一轮行情才会开始。既然连市场的小散们都知道的道理，难道管理层就不懂吗？当然不会，为什么管理层还要“明知山有虎，偏向虎山行”呢？只能说管理层对当前市场所处位置及状况还是充满信心的，对市场的巨额资金并没有给予太多的担忧，这种信心或许来源于对国内经济走出困境的自信，来源于对市场资金流的深入了解。要知道，在当前经济复苏所处的关键阶段，股市的重要性不言而喻，市场的走坏对谁都没有好处。

    当然，从市场博弈规则看，政策底不是市场底，打破政策底才见市场底，不排除短期市场接巨额融资再次回调至2800附近的可能，但他只是诱空，因为2761点在半年线附近，这一牛熊重要的分界线不可能被击穿。回顾历史，哪一次中级调整不是把人整的死去活来，信心尽丧，不把诱空做到极致，谁会在底部交枪？本轮暴跌虽然凌厉，但是人们的恐慌并没有达到极点，原因就是经济复苏的预期，主力虽然有了进场建仓的愿望，但是苦于筹码太少，这一点从成交量上可见一斑。空头在3400点之上逃顶之后，现在已经有了进场的冲动。要想拿到更多的低位筹码，就一条路—诱空。所以市场仍存在短线反复的可能！短线越是砸空，中线就越是看好。同时从大的方面讲，不打掉过度投机与快速膨胀的泡沫，未来的A股将引领通货膨胀，为我国的经济复苏制造障碍。可以想象，调整后的A股将更具诱惑力。

    综上所述，对于下周的市场，在多空消息相互交错、主力与散户间的博弈斗争中，市场存在的分歧和争议将更加的激烈，预计股指整体累计涨幅可能不会很大，而盘中震荡可能将会加剧，围绕6日均线附近震荡拉锯的可能性较大，或走出类似于今年3月5日至3月11日间的走势。