1-9月份医药制造业实现营业收入12069.9亿元，同比增长19.50%，环比1-8月累计收入增速上升0.45个百分点；累计实现利润总额1175.0亿元，同比增长17.40%，环比1-8月累计利润总额增速下滑0.91个百分点。毛利率水平29.23%，略有上升，整体期间费用率水平略有下降。

　　在统计周期内，上月医药生物板块下跌12.41%，同期沪深300指数下跌7.97%，医药板块跑输沪深300指数4.44个百分点。医药六个子行业，均有不同程度下跌，其中生物制品、医药商业和化学制药子行业相对跑赢行业指数，但单月跌幅仍均超过10%，子行业中跌幅最大当属医疗器械板块，其单月跌幅已达15.82%。

　　进入12月，医药整体板块震荡调整格局或将持续，个股可更多关注中药独家品种进入国家基本药物目录以及仿制药一致性评价以及前五仿制药企药价优待政策等利好信息形成的交易性机会，配置可同时关注具备产品创新、优质优价的中药企业以及具有规模和质量优势的普药龙头企业。

　　在统计周期内，上月医药生物板块下跌12.41%，同期沪深300指数下跌7.97%，医药板块跑输沪深300指数4.44个百分点。在大盘继续振荡下行的期间内，估值高、题材多的TMT和消费类板块补跌幅度最大。医药六个子行业里面，均有不同程度下跌，其中生物制品、医药商业和化学制药子行业相对跑赢行业指数，但单月跌幅仍均超过10%，子行业中跌幅最大当属医疗器械板块，其单月跌幅已达15.82%。前期强势股集中的中药板块和10月因三季报行情表现强劲的医疗器械板块双双出现放量调整，与此同时，估值相对较高的医疗服务板块亦出现调整。刨去前期强势股的补跌效应外，市场对于板块内创业板、中小板等中小盘个股高估值低增速的预期也是一个重要的影响因素。

　　11月份，受医药板块整体补跌及部分个股事件性影响，板块内交易的176只个股(共180只，刨去4只停牌个股)中共165只个股出现下跌，占比达93.75%，其中跌幅居前个股有九芝堂(-34.09%)、冠昊生物(-27.64%)、三精制药(-25.29%)、海南海药(-24.93%)等，少数上涨个股中涨幅居前的是众生药业(6.02%)、莱美药业(4.41%)、天方药业(3.70%)、中珠控股(2.43%)等。

　　估值方面，目前生物医药行业的静态市盈率(TTM)为27倍，动态市盈率为23倍，相对沪深300指数(剔除金融服务)的估值溢价率为109%，板块持续下行，估值亦不断动态修正，但是长期以来的高估值泡沫难以在短期消除，调整仍将持续。

　　维生素方面，进入11月以来，市场总体仍看跌，部分产品价格下滑。维生素A(国产)、维生素A(进口)、维生素E(国产)、维生素E(进口)均较月初出现下降；当前，其单价分别为110.00元/千克、115.00元/千克、98.00元/千克、102.00元/千克，VC价格稳定，B族维生素价格总体稳定，维生素B1(国产)、维生素B280%(国产)、维生素B6(国产)价格有小幅下跌。预计未来市场整体需求稳定，部分维生素原料成交价格将略有下降。

　　抗生素方面，多数产品价格平稳，少数上扬。截至10月底，4-AA价格为875元/千克，头孢拉啶价格为399元/千克，6-APA价格为190元/千克，氨苄西林价格为210元/千克。

　　据中药材天地网信息显示，随冬季进入，市场交易在滋补药材需求拉动下逐步转入顺畅销售期，货源走动出现明显好转；产地大货交易有所升温，部分品种价格涨幅较大。11月成都中药材价格指数(周)整体呈现W形走势，月末已回升至略超月初水平，中药材个别品种价格波动大。元胡、浙贝母等冬季滋补、感冒类药材价格有明显上浮。太子参则延续上月继续呈现跌幅趋势。上月三七价格不断攀高，部分药商停手持观望态势，故货源走势不及上周，价格止升转降。近期党参交易价格略有下跌，但是其下滑的价格加上元旦和春节党参销售旺季的到来，能会刺激商家购货的积极性出现价格反弹。

　　进入12月，医药整体板块震荡调整格局或将持续，个股可更多关注中药独家品种进入国家基本药物目录以及仿制药一致性评价以及前五仿制药企药价优待政策等利好信息形成的交易性机会，配置可同时关注具备产品创新、优质优价的中药企业以及具有规模和质量优势的普药龙头企业。