传：国泰君安盘中逼近跌停 跌破发行价

　　于6月26日上市的次新股国泰君安今日大跌，截至发稿，跌9.69%，报18.82元/股，已经跌破19.71元/股的发行价。

　　国泰君安中期归属母公司净利润96.38亿元，同比增长348%。营收223亿元，同比增长272%。华泰证券认为，公司综合实力行业领先，创新能力突出。公司重点打造超级账户体系，未来账户功能将日趋完善，看好公司在账户体系的率先布局和综合挖掘能力，预期市场逐步企稳，公司各业务将持续快速增长势头，预计2015-16年EPS为1.93元、1.79元，对应PE为12倍，12.9倍，维持买入评级。

　　“堵住门！只准进不准出！”昨日，在昆明市西山区绿荫大道旁，讨薪工人堵住万达广场建设项目部，两扇紧闭的铁门也让建设项目部俨然成为一座“围城”。21日到昨天，不仅项目总包商、监理无法正常出入项目部，就连前来了解情况的相关部门工作人员也被困在项目部内。工人斥责项目方拖欠工资，总包商叹言工期不到且开发商欠款，开发商却直言总包商计划不周。目前，西山区劳动保障监察大队正对此事做进一步调查。

　　讨薪工人

　　孩子开学等着交学费

　　绿荫大道旁有一座约200平方米的施工项目部，昨天这里成了“围城”。70多名工人站在铁门前，用木棍紧紧将门顶住，不停地向指挥部3楼叫喊：“还我们的工钱。”他们通过铁门缝隙，窥视着外面的一举一动。

　　昨日上午10点，前卫派出所民警、西山区劳动保障监察大队、前卫街道办等部门纷纷赶往项目部进行了解。当民警、劳动监察大队等工作人员准备离开现场到万达公司了解情况时，情绪激动的工人却把他们拦住：“说过了，谁都不准财富赢家出去！”

　　门被堵了，食材无法供应；项目部的食堂无法开火，成为工人们休闲聊天的地方。抱着孩子的工人亲了亲孩子，诉苦道：“我们来这里做工做了3年，每个月就发1500元的生活费。现在孩子马上就要开学，还等着钱去交学费。”

　　多名工人和包工头指着合同说，除去每月1500元的生活费，工程款、工资……少则3万多则百万的款项均遭到不同程度拖欠。守着大门的郭女士无奈地说：“他们就算给我们打个白条也好啊，但问题就是什么答复都没有，这样谁能安心。”

　　“没钱，只能让孩子跟着来讨薪耗着了。”临近中午，讨薪工人的家属们带着盒饭和零食来到项目部，小女孩拉开撬起的铁板，接过门外送来的盒饭。一名女工作人员则攀上铁门将一大袋核桃拎进项目部。

　　总包商工作人员出不去，只能打电话叫外卖，而当送外卖的小伙子来到项目部时，只能傻傻地看着被封死的大门。

　　中午11点，经劝说和沟通，堵在大门口的工人将大门打开，让民警和劳动监察大队工作人员先离开。截至昨日下午，堵门依旧继续，项目总包商、监理等部分工作人员，仍在项目部内不准出去。

　　工程总包商

　　工程未完工人执意要钱

　　施工工程总包商某公司相关负责人认为，从本月21日至今的堵门事件，主要因为工人对工资发放时间的理解错误。他说，从2012年施工至今，每月会向工人定时发放生活费，工人和分包商的工程款项均在年底结算。

　　至今年5月，该项目中最高的两栋大楼已经封顶，部分工人和分包商的工作已经结束，但内部施工仍在进行。

　　“按照和开发商的合同，两栋大楼将于8月31日完工。也就是说，在31日以后开发商才会把工程款、项目进程款等陆续给我们。”该负责人表示，该类情况已告知工人和分包商，但由于临近开学等原因，结工的工人要求即时发放相关工资和款项。

　　据该负责人透露，该公司与万达作为战略合作伙伴，承建着万达在全国多地的开发项目。但在该综合体项目施工开始后，开发商就开始拖欠各类工程款和项目进度款等，目前已达7亿多元。“开发商是按照每个工程逐步分比例给钱，但不会一次将某工程的全部款项交给我们。所以在建设的这几年有很多款项都是我们在垫付。因为项目过大，很多项目总会超出预算。现在开发商不给钱，我们也没钱垫付。”

　　他表示，下一步将与开发商进行沟通，待开发商拨款后，将尽快按比例发放给工人。“款项拨过来后，又要给总局审批，逐级下发，按照这一长套流程，可能还需几个月时间。”

　　开发商

　　从未拖欠任何工程款

　　昆明西山万达广场项目是包含商业、酒店、写字楼、商业街及配套设施在内的城市综合体项目，共分为两个地块，总建筑面积约71.4万平方米。据《项目工程概况》介绍，工程造价将达28亿元，合同工期自2012年7月18日至2015年5月31日。

　　“我们没差他们一分钱，反倒借给他们6900万元。”对于总包商所说的开发商欠钱一说，项目投资建设方，昆明万达广场投资有限公司相关负责人予以了否认。该负责人表示，从项目建设至今，开发商从未拖欠任何工程款，但由于项目过大，总包商在管理以及建设、资金计划上出现了问题，所以导致资金出现差异。而部分还未交付给总包商的款项，要等到项目竣工验收后，才能予以支付。下一步，开发商将要求总包商尽快落实劳务变更等事项，并已向该公司总局发函，就资金等问题进行沟通。

　　官方

　　关系复杂需继续调查取证

　　前卫街道办事处何主任表示，经初步了解，工人堵门主要因为总包商和各分包商、工人间的完工时间结点存在差异，街道办正在总包商和工人间做进一步协调。

　　前卫派出所表示，此次事件主要涉及经济纠纷，派出所已通知劳务仲裁部门，民警将继续对现场财富赢家进行维护工作。

　　西山区劳动保障监察大队工作人员表示，该项目涉及单位较多，关系比较复杂，要先弄清楚工人们的所属关系，以及款项的拖欠方。他们将就项目具体情况做进一步调查，并依据事实开展后续处理。

　　正遭受闭店、清库存的七匹狼业绩持续走低。昨日，福建七匹狼上半年财报显示，公司营收11.3亿元，增长10.42%；净利润1.11亿元，同比跌26.28%。实际上，七匹狼年初已由“纯实业”转型为“实业+投资”的运营方式，但业绩下滑并未扭转。

　　据北京商报记者统计，去年上半年七匹狼共拥有终端门店3155家，截至目前为2636家，净减少519家门店。从近三年财报可以看出，持续的关店、业绩下滑已成为七匹狼常态。财报显示，2013年，七匹狼全年的营收与净利分别下降20.23%、32.44%，2014年其营收与净利分别下降 13.79%、23.84%。优他国际时尚品牌投资公司总裁杨大筠表示，国内经济新常态下，当传统服装行业无法抵挡外部环境的冲击时，闭店是减少成本的最好选择。此外，随着“80后”、“90后”成为最新消费群体，网上购物已成习惯，传统服装品牌原有的发展策略已无法满足多元化市场消费需求，因此闭店或许还将继续。

　　七匹狼财报显示，线下门店成本的不断攀升，营收下降、门店数量收缩成为传统男装行业的普遍现象。“内忧外患”的局面下，优化营销模式、探索新的商业发展模式成为当务之急。七匹狼方面表示，公司正寻求商业模式的转型，将由“纯实业”转化为“实业+投资”的发展模式。为提高资金使用效率，配合公司向“实业+投资”转型，七匹狼于7月中旬宣布，变更部分募集资金的用途。即将此前用于“营销网络优化项目”所募集的部分资金共计10亿元变更用于设立全资投资子公司，占公司非公开发行股票总募集资金净额的56.63%。

　　尽管被视为集团重点发展的朝阳产业，但天津燕莎奥莱还处于拖油瓶状态。首商股份最新发布的财报显示，控股子公司天津新燕莎奥特莱斯商业有限公司亏损1115.81万元。另一重点板块新燕莎金街购物广场已并入新燕莎Mall.

　　根据财报披露，上半年首商股份主要通过对各品牌企业加大引进定位性品牌，优化品牌结构等进行经营调整。截至6月30日，首商股份实现营业收入 57.64 亿元，同比减少4.33%，净利为1.68亿元，同比增加 23.82%。首商股份方面表示，净利上涨主要系控制成本费用支出所致。另外，去年公司固定资产、应收款项等会计估计变更导致上期利润减少。上半年，首商股份营业收入完成全年计划的46.94%，利润总额3.7亿元完成全年计划的49.33%。

　　北京商报记者发现，作为集团战略倾斜的奥莱板块并未提及太多内容。在主要控股子公司经营状况中，开业两年的天津新燕莎奥特莱斯递交了并不理想的业绩。财报显示，天津新燕莎奥特莱斯商业有限公司亏损1115.81万元。在其他应收款披露中，欠款方天津奥莱以56.98%比例进行借款、往来款 3.6亿元，账龄为1-2年。值得注意的是，去年天津奥莱收到政府补贴6159万元，实现了首年培育期的预期目标，项目收益为705.99万元。本期财报显示，该项目已累计实际投入6.3亿元，但从亏损情况来看仍然颗粒无收。

　　比天津奥莱晚一年入市的新燕莎金街购物广场也出现了较大调整。首商股份方面表示，新燕莎金街整体并入新燕莎Mall ，目前已完成了工商变更登记、税务登记等。今年下半年，将加速新燕莎Mall与新燕莎金街合并后的经营性整合，实现资源共享。

　　今年上半年，新燕莎控股净利为2.16亿元，法雅公司为1661.45万元。在奥莱与购物中心新业务板块起色不够明显的情况下，首商股份还在寻求新的增长点。首商股份方面表示，下半年将推动法雅公司改制，制定法雅公司新的战略发展规划，快速提高经营业绩。

　　2015年8月8日，在成立25周年纪念日这一天，李宁(中国)体育用品有限公司(下称“李宁公司”，2331.HK)宣布重启“一切皆有可能”的品牌口号，而放弃了已经使用5年、曾耗费巨资推出的口号——“让改变发生”。与此同时，李宁公司还宣布公司的战略方向将由体育装备提供商向“互联网+运动生活体验”提供商转变。

　　无论是否购买李宁公司的产品，很多中国人都对于李宁品牌还是有着独特的情感和记忆。品牌口号的回归和“互联网+”转型对于李宁意味着什么？“重新出发”的李宁发生了哪些改变？

　　亏损收窄九成，最坏时刻已经过去？

　　新战略宣布5天之后，8月13日，李宁公司发布了截至 2015年6月30日的中期业绩报告。报告期内，李宁公司收入同比上升16%至36.41亿元；权益持有人应占亏损大幅收窄近95%至2941万元，而去年同期亏损高达5.86亿元。李宁品牌创立人兼集团执行主席、代理行政总裁李宁先生在业绩发布后表示，有信心2015年全年业绩回到盈利轨道。

　　借助奥运会的东风，2010年，李宁公司的年销售额距离100亿人民币仅一步之遥。如日中天的李宁公司发布了新的商标(Logo)、品牌口号(slogan)和全新的“品牌重塑计划”，目标是使得李宁品牌实现年轻化和国际化，并向中高端进发。

　　但是，从2011年开始，内外部多重因素交杂在一起，导致李宁公司开始出现大量的产品积压，裁员、关店、亏损。李宁公司结束了高速增长，并陷入了发展下行的泥淖，不仅没能如愿景那样成为可以匹敌耐克和阿迪达斯等国际巨头的、来自中国的世界级运动品牌，连国内老大的位置都拱手让了出去。

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　　截至2014年，李宁公司已经连续3年亏损，累计亏损额高达31亿元。如今，李宁公司终于有了“好消息”。

　　实际上，不仅是李宁，先后发布了半年报的另外几家国内主要运动品牌，包括安踏、361度、匹克等国内一线品牌，收入均呈上升趋势。多位业内人士表示，这得益于消费者运动需求增加、国家政策推动及冬奥会、篮球世界杯申办成功的利好，国内运动品市场复苏态势比较乐观，跑步、骑车等运动的兴起，也将进一步刺激市场的回暖。各家运动品牌能否抓住这个机遇，在此一搏？

　　“互联网+”之下一切皆有可能？

　　“2015年李宁公司重新步入新一轮发展的元年，迎来品牌新生，重启‘一切皆有可能’品牌口号标志着李宁公司由体育装备提供商向‘互联网+运动生活体验’提供商的战略转变。”李宁公司的相关负责人告诉《中国经济周刊》记者。该负责人表示，基于新战略，李宁公司将在产品、渠道、O2O模式、跨界合作、消费者互动方式上以及数字化生意平台的构建上发力，打造一个数字化的生意平台。

　　实际上，今年以来，在宣布转型“互联网+”之前，李宁就曾经在多个场合谈及自己对“互联网+”、大数据的理解，特别是李宁公司与互联网结合的可能性。

　　“整个行业必须突破同质化瓶颈，对此，我们找到了方向，这就是‘互联网+’，它给了我们很大的想象空间，在‘互联网+’时代，传统产业不是被颠覆，而是全新升级。在‘互联网+’的时代下，市场变化很快，商品的生产、交易形式，以及人们的生活方式都发生着巨大改变。‘互联网+’概念的实质是资源的配置、供需关系、供给效率等的重构。”李宁说。财富赢家

　　今年7月，李宁公司携手小米生态链企业华米科技在京正式发布两款智能跑鞋。这两款跑鞋都在鞋底加入芯片，将数据上传到手环或智能手机，用户可以获得“专业指导”和“量体裁衣”的服务，对于李宁公司来说，则可以收集跑者数据，将用户体验后提供的数据准确分析及时反馈给研发团队，这样可以极大地提升产品研发的针对性。

　　李宁公司的相关负责人还表示，除了产品方面的探索，在渠道方面，李宁公司也正在顺应电子商务渠道兴起带来的市场新机遇，把电商融入公司的核心业务，大胆构造新的产品、新的渠道以及运营的新方式，在现有的基础上去创造一个基于互联网效率、信息化效率的新的“数字化”经营方式，并在这个经营方式里去创造出新的李宁体验。

　　互联网能否“救赎”李宁？

　　曾经帮助上百家传统企业做“互联网+”改造的易观国际集团董事长兼CEO于扬告诉《中国经济周刊》记者：“互联网与传统行业的融合一般会经历4个阶段：一是营销的互联网化，在互联网上进行更高效、更精准广告宣传；二是渠道的互联网化，比如电商将零售渠道从线下移到线上；三是产品的互联网化，比如智能手机、互联网电视、智能家居等；四则是当下正在进行的运营的互联网化，使得企业全面转向数字化和网络化。”

　　对于李宁公司来说，在前3个层次上，都已经开始看到成果，而最高层次上的“运营互联网化”则尚待努力，而这也是最能解决李宁目前面临最大问题的一环，这其实也几乎是所有运动品牌、甚至所有传统服装品牌的最大痛点。

　　实际上，李宁公司在奥运之后遭遇的尴尬有自身的原因，但是并不是行业个案，连耐克和阿迪达斯也过高估计了“奥运需求”而导致库存如滚雪球般难以承受。大多数运动品牌，也包括服装零售商的产品周期为6~9个月甚至更长。根据李宁公司上半年财报，其存货周转期为6.9个月，目标为改善至6个月。

　　在如此长的产品周期下，公司都不得不去预测几个月后会流行什么、销售量会有多大，但这个误差是极大的，而且一旦滞销就只能打折清货，而这样又会伤害到品牌形象，导致新品更难销售，于是库存压力再一次加大，形成恶性循环。

　　借助互联网的力量，逃离这个怪圈已有先例，比如ZARA、HM、优衣库等快时尚品牌。非常像一家互联网公司的ZARA凭借互联网的力量让企业的运转 “快”起来，从设计到上架仅用12天，尽量不补货，款多量少，稀缺营销，不贪求在某一单款上的销量，终端销售信息的及时反馈。“快”让企业大大提高了市场应变能力，有效降低企业的资金占用，提高产品质量、降低生产成本、减少库存压力。

　　互联网能否让李宁也“快”起来，在“互联网+”之下获得新的生机与活力，希望“一切皆有可能”。