传，舜天船舶：控股股东重组影响办公楼建设

　　舜天船舶 周二下午举行2014年第一次临时股东大会，就延长公司关于租赁办公场所的承诺期限的事项进行讨论并表决。

　　舜天船舶控股股东江苏舜天国际集团有限公司的代表在股东大会上表示，之所以要延长租赁办公场所承诺的期限，主要是由于舜天船舶为总部办公拟购买的房产，其建设进度因舜天集团重组被耽搁。而在此期间，舜天船舶已尽力作了大量的工作努力推进该事项。

　　公司在首发上市时就向关联方租赁办公场所作出承诺：①公司在未来两年内购置房产用于总部办公；②公司将遵循市场公允原则并采用合法程序完成房产购置；③公司拟购置的房产不排除关联方所拥有的房产。现承诺期限已到，公司拟将上述承诺的期限延长两年。

　　传，科大讯飞：将加大对智能家电领域投入

　　科大讯飞 2013年度业绩说明会周二上午在全景网举行，公司董秘徐景明在活动上表示，公司对以电视为代表的智能家电领域非常关注，会不断加大投入力度。相信智能语音交互会成为各类智能家电标配。

　　传，神州泰岳：参股公司游戏刀塔传奇口碑好

　　神州泰岳 2013年度业绩说明会周二下午在全景网举行，公司财务总监万能在活动上介绍，公司参股的游戏公司中清龙图推出的游戏《刀塔传奇》是在2月下半旬推出的，其市场口碑非常不错。

　　传，金帆股份去年净利770万 同比增35.93%

　　金帆股份 今日发布2013年年报，公司去年实现净利润770.18万元，同比增长35.93%，每股收益0.26元。

　　2013年公司实现营业收入4217.15万元，同比增长6.4%。主营业务中，YGL履带系列钻机销售稳步上升，YDX岩心系列钻机销售大幅增长。MG50旋喷钻机、AD100超前钻机开始实现销售收入。

　　公司在年报中称，报告期内定制化生产比例逐步提升，产品类别不断完善以及生产工艺、生产流程的优化等因素促进了公司业绩的提升。

　　传，计划收购相关IDH公司 力源信息午后放量涨停

　　今天午后，力源信息放量涨停，截止发稿，报17.11元，涨幅为10.03%。

　　东方财富网个股资金流提示，截止今天下午14:55，力源信息今日主力资金净流入1264.64万元，其中超大单净流入484.81万元，大单净流入779.82万元。

　　消息面上，力源信息3月24日表示，公司目前的目标是立足于芯片销售和代理行业做强做大，计划收购相关IDH公司。

　　2013年10月，公司收购深圳市鼎芯无限科技有限公司合计65%的股权，鼎芯无限将成为力源信息的控股子公司。公司为中国A股市场唯一一家国内IC分销上市企业，面临产品线及客户资源不足、业务规模偏小的挑战，需进一步提高市场影响力。标的公司鼎芯无限为专注于物联网及通讯领域的IC产品技术型分销商，本次交易是公司开启外延式发展模式的重要举措。

　　传，东方明珠和百视通双双停牌 上海大小文广整合启幕

　　作为“大小文广”旗下上市公司平台，东方明珠 和百视通 的动向被视为上海文广系统整合的观察窗口。24日上午开盘之前，两家公司同时临时停牌。记者从上述上市公司内部人士处了解到，停牌是因涉及文广整合事宜，大小文广将在3月31日挂牌合并。

　　据上交所公告，百视通、东方明珠两公司因重要事项未公告，3月24日全天停牌。24日晚间，两家公司又发了两份几乎一模一样的公告，称公司从3月25日起继续停牌，并将于相关事项明确后公告并复牌。

　　上海文化广播影视集团素有“大文广”的称号，旗下成员机构包括上海广播电视台、上影集团、上海东方传媒集团有限公司、东方明珠等，产业覆盖电视、电影、旅游、演出等多个领域。上海东方传媒集团有限公司则被称为“小文广”，旗下有第一财经、百视通、东方娱乐等公司。在以往，大文广存在的意义更大程度上被视作为小文广、东方明珠、上影集团的控股公司而设立。

　　此次大小文广整合将由上海文化广播影视集团总裁黎瑞刚操刀。此前，黎瑞刚关于大小文广整合的讲话已在市场上广为流传。据黎瑞刚透露，目前针对文广改革，上海已设立改革领导小组，由上海市委宣传部部长徐麟担任组长，黎瑞刚担任副组长；下设一个改革工作小组，黎是工作小组组长。上海市委书记韩正对这次改革设有两个时间节点：一是到今年年底完成文广整体的调整；二是今年3月底挂牌，把大文广和小文广的牌子合二为一。

　　据相关上市公司内部人士向证券时报记者透露，大小文广合并挂牌的时间为3月31日。合并之后，“大小文广”的架构不复存在，取而代之的是一个资源控制力更强的综合性文娱集团。

　　据分析，文广整合后，百视通将发力打造技术平台、完善自身渠道建设，成为广电新媒体的窗口。而东方明珠的发展则将更具区域性特征，形成新媒体领域的O2O模式，更多涉及落地业务，包括演艺、宾馆、服务、旅游等领域。

　　传，万安科技拟10转7派0.6

　　3月24日晚间，万安科技 公告称，公司控股股东万安集团有限公司24日向公司董事会提议，公司2013年度利润分配预案为：以总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.6元(含税)，向全体股东每10股转增7股。

　　传，东软载波获一项发明专利

　　东软载波 24日晚间公告，公司近日取得一项发明专利，并取得了国家知识产权局颁发的相关专利证书。该发明名称为：解调信号的增益控制方法、装置以及微控制器。

　　公告称，该发明提供的解调信号的增益控制方法、装置以及微控制器，能够适应电力线载波通信时信道存在非线性时变的特点，实现对电力线载波通信中解调信号增益的精确调整。该发明专利技术目前已应用于公司产品。

　　传，中泰化学参股公司石墨烯技术取得多项进展

　　3月24日晚间，中泰化学 公告称，近日，公司参股公司厦门凯纳石墨烯技术有限公司向公司提供研发进展工作报告。

　　石墨烯G5中试方面，目前，厦门凯纳研发团队正在积极开展石墨烯KNG-G5的中试工作。据称，石墨烯KNG-G5是厦门凯纳使用物理机械剥离法制备的石墨烯，其厚度小于5纳米，片径为0.1-10微米。经电子显微镜检测结果显示，石墨烯KNG-G5显现出非常均一的特性。对其进行抽样送厦门大学检测，检测结果显示其平均厚度在1-3纳米之间。

　　石墨烯与PVC项目方面，厦门凯纳已完成实验室第一阶段的理论可行性验证工作，实验数据表明，石墨烯对于改善PVC的耐温性能，具有显着的效果。目前正在厦门凯纳实验室研制石墨烯乳液。根据厦门凯纳与中泰化学项目组的工作计划，预计于2014年二季度在中泰化学阜康工业园研发实验基地开展聚合试验。

　　生物领域用石墨烯微片方面，厦门凯纳石墨烯微片在生物制药领域的应用也已经取得初步成功，其生产的石墨烯微片KNG-180用于某生物检测试剂导电油墨的应用，该产品经SGS进行ROHS等检测，已符合欧盟对于生物制药的相关指标。

　　此外，厦门凯纳于2014年2月向国家知识产权局递交《含有石墨烯的绝缘散热组合物及其制备和应用》、《一种石墨烯原位改性聚氯乙烯树脂的方法》、《一种石墨烯/聚氯乙烯复合材料的制备方法》三项发明专利申请并已被受理。截止2014年3月，厦门凯纳共向国家知识产权局申请了13项发明专利，并已获得4项发明专利授权。

　　中泰化学表示，目前石墨烯的制备工艺和下游的应用开发尚不成熟，后续研发工作可能会遇到难以预测的困难，后续能否研发成功存在一定风险。同时，厦门凯纳相关研发工作对该公司近期的业绩影响很小。厦门凯纳相关研发工作对公司本年度经营业绩不会产生重大影响。

　　近期，A股热炒石墨烯概念股。厦门凯纳在石墨烯技术上取得多项进展，将对中泰化学股价形成正面利好。

　　传，中国石化宣布首个大型页岩气田提前进入商业开发

　　2014年3月24日，中国石化 宣布，中国石化页岩气勘探开发取得重大突破，将在2017年建成国内首个百亿方页岩气田——涪陵页岩气田。这标志着我国页岩气开发实现重大战略性突破，提前进入规模化商业化发展阶段。这对加快我国能源结构调整，缓解我国中东部地区天然气市场供应压力，加快节能减排和大气污染治理具有重要意义。

　　根据现有地质资料和产能评价，中国石化在重庆发现了我国首个大型页岩气田——涪陵页岩气田，资源量2.1万亿方，计划2017年建成年产能100亿方的页岩气田，相当于建成一个1000万吨级的大型油田。其中，预计2014年底涪陵页岩气田将实现产能18亿方/年，2015年底将建成产能50亿方/年，为原计划的10倍。

　　页岩气(Shale Gas)是指赋存于富有机质泥页岩及其夹层中，以吸附或游离状态存在的非常规天然气，成分以甲烷为主，是一种清洁、高效的能源资源和化工原料。

　　传，同仁堂2013年净利增15% 拟10派2

　　同仁堂 24日晚间披露年报，2013年公司实现营业收入87.15亿元，同比增长15.94%；归属于上市公司股东的净利润6.56亿元，同比增长15.08%；每股收益0.503元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利2元(含税)

　　传，大连控股参与投资设立前海控股

　　大连控股 24日晚间公告，公司近日与凯恩股份、中捷股份、浙报传媒控股集团有限公司、远见投资管理有限公司、深圳市佳德投资有限公司、浙江思考投资管理有限公司、浙江科浪能源有限公司、浙江古越龙山文化传播有限公司签署了《设立深圳市前海理想金融控股有限公司的出资合同》，深圳市前海理想金融控股有限公司(简称“前海控股”)总投资额2000万元。公司出资额200万元，持有前海控股10%的股权。

　　大连控股称，投资设立前海控股，有助于公司参与国家港澳粤三位一体前海经济平台、电子商务平台及电子金融平台，为公司提供参与互联网信息平台的机会和途径，拓展公司新业务发展渠道。

　　传，江苏旷达子公司收购两个光伏电站项目

　　3月24日晚间，江苏旷达 公告称，2013年12月25日，公司全资子公司旷达电力控股的合资孙公司深圳旷达阳光能源有限公司与新疆国信阳光能源有限公司在常州市签订了《合作框架协议》。旷达阳光拟分步收购国信阳光下属项目公司的全部股权，第一步实施收购施甸国信和沭阳国信的全部股权。

　　由于新能源板块的发展规划调整，江苏旷达拟变更上述合作框架协议中的受让方，由旷达阳光变更为旷达电力实施收购国信阳光持有的上述两个项目公司100%的股权，旷达电力同时变更为其他电站项目进行尽调的主体。

　　江苏旷达3月23日召开董事会，同意上述变更，并授权公司经营层全权办理。旷达电力3月23日与国信阳光分别签订关于施甸国信和沭阳国信的股权转让协议，双方同意以2013年12月31日为基准日的评估值为基础，协商确定旷达电力受让施甸国信、沭阳国信股权的对价为750万元、250万元。

　　股权转让完成后，旷达电力将持有施甸国信和沭阳国信100%的股权，两个项目公司成为旷达电力的全资子公司，即成为江苏旷达的孙公司。

　　资料显示，施甸国信已获取云南保山市施甸县木瓜山30MW地面光伏电站项目核准文件，目前已开工建设，尚未形成营业收入。截止2013年12月31日，施甸国信总资产为424.03万元，净资产为335.76万元。2013年度，施甸国信亏损164.24万元。

　　沭阳国信已获取沭阳柴沂河一期(北区)10MW地面光伏电站项目核准文件，目前已开工建设，尚未形成营业收入。截止2013年12月31日，沭阳国信总资产为286.27万元，净资产为30.95万元。2013年度，沭阳国信亏损169.05万元。

　　江苏旷达表示，本次变更收购主体，有利于技术资源的合理分配，将促进公司电力板块的可持续发展，有利于公司新能源业务规模的快速规模化扩张，有利于提高项目投资收益率。

　　传，戴维医疗医用空氧混合器获医疗器械注册证

　　戴维医疗 24日晚间公告，公司近日获得了浙江省食品药品监督管理局颁发的医用空氧混合器《医疗器械注册证》。

　　根据公告，获得注册证产品为医用空氧混合器，型号规格包括KY-10A、KY-20A、KY-30A、KY-10B、KY-20B、KY-30B。产品用于对空氧混合气体的氧浓度和流量进行调节和控制，配有湿化瓶的混合器可对气体进行湿化。

　　公司表示，以上新产品医疗器械注册证的取得，有利于丰富公司产品线，进一步提高公司的核心竞争力，对公司未来的经营成果将产生积极影响。

　　传：利德曼业绩小幅低于预期 期待化学发光表现

　　中国国际金融有限公司分析师(邹朋，强静)3月24日发布利德曼 的研究报告。

　　业绩符合预期

　　利德曼发布2013年报：实现销售收入3.43亿元，同比增长8.31%；实现归属于母公司净利润1.10亿元，对应EPS0.72元，同比增长11.99%；扣除非经常性损益的净利润为1.08亿元，同比增长13.09%，小幅低于分析师预期。2013年利润分配方案，公司拟每10股派息1.4元。

　　发展趋势

　　业绩增长低于预期：2013年四季度公司业绩同比下滑40%，导致全年业绩增长低于分析师之前的预期。分析师认为主要有两点原因：1、营销人员和渠道的调整使得四季度公司销售出现下滑；2、研发投入加大，缴纳X53工程项目房屋的房产税使得管理费用有较大幅度提升。

　　化学发光产品线即将推出：公司自主研发的化学发光仪器已经进入调试尾声，即将推向市场，为公司提供新的增长点。目前公司获批化学发光试剂数量达31种，未来仍将持续增加；同时收购海外IDS仪器平台，目前已经将24种化学发光试剂与之匹配。

　　自主研发生化仪器，提升终端营销能力：目前公司自主研发全自动生化分析仪已经完成性能测试，将逐步投向市场。通过投放仪器，公司能够提升终端市场占有率，提升营销竞争力。

　　加强外延扩张战略，积极丰富产品线：2014年公司将积极推动外延扩张战略，把握行业整合趋势，积极丰富自身产品线。

　　盈利预测调整

　　预计公司2014和2015年EPS分别为0.82元(下调11%)和0.94元，同比增长分别为14%和15%，目前股价对应2014、2015年P/E分别为34倍和30倍。

　　估值与建议目前我国诊断试剂行业处于高增长期，公司即将推出化学发光产品线添加新的增长点；同时如果出现外延式扩张，有望带来业绩弹性。维持“推荐”评级。

　　传：利德曼 期望公司尽快从营销改革的阵痛中走出

　　齐鲁证券有限公司分析师(陈景乐，曾晖)3月24日发布利德曼 的研究报告。

　　事件：2014年3月24日，公司发布2013年年度报告，2013年实现营业收入3.44亿元，同比增长8.31%；归属于上市公司股东的净利润1.1亿元，同比增长11.99%，处于前次业绩预告8%-20%的中下位。扣非后净利润同比增长13.09%。同时公司公告每10股派现金1.40元。另外公司公告2014Q1归属于上市公司股东的净利润为941.61万元-1647.82万元，同比下滑30%-60%。

　　点评：公司2013年营业收入3.44亿元，其中生化诊断试剂2.93亿元，同比增长8%；生化原料1176万元，同比增长7.59%，代理仪器 3900万元，同比增长11.55%。公司全年收入低于年初预算4.96亿元，分析师预计主要是因为2013年Q4开始公司的营销架构和营销团队出现调整所致。三项期间费用中，管理费用率增加了1.72%，这主要是因为管理人员职工薪酬占收入的比重增加了1.15%以及X53工程项目房屋缴纳的房产税所致。财务费用率下降了2.13%，这主要是因为公司2个亿的募集资金定期存款结息700多万所致。因此公司整体的期间费用率较为稳定。2013年公司取得新注册证书产品21个，其中生化诊断试剂15个，化学发光试剂6个；公司基本完成了24个化学发光试剂与IDS仪器平台的适配工作；生化原料成功研发24 个项目(其中菌种构建类4项、单克隆抗体类6项、多克隆抗体类3项、蛋白工艺开发类6项、化学合成类5项)；自产CI1000化学发光免疫分析仪通过了医院临床实验，BA800全自动生化分析仪完成了性能测试工作。2014Q1归属于上市公司股东的净利润下滑30%以上，分析师认为一方面由于公司尚处于营销改革调整期，对收入增长有影响；另一方面，公司X53项目(房屋原值新增5.4亿元)于2014年1月份开始折旧以及公司2个多亿长期借款的利息(一年约1700万元)开始计入当期损益所致。

　　展望2014年，化学发光可能是公司的最大看点。一是公司与英国IDS合作的化学发光试剂匹配仪器的上市销售；二是公司自产CI1000化学发光仪的上市。但是就生化诊断试剂的主业来看，2014年将是公司的营销变革年。营销团队、营销架构以及经销商管理等等一系列都将出现变化，分析师需要实时跟踪变化的结果。另外，2014年X53项目开始折旧(房屋和机器设备原值约6亿元)，按最长折旧年限计算，年折旧额约2500万元；公司账面的长期借款2.2亿元，年利息费用约1700万元，从资本化转为费用化，这些都将大幅吞噬公司的营业利润。

　　盈利预测与投资建议：鉴于公司2013年的业绩低于预期，分析师调整之前的盈利预测，预计公司2014-2016年的营业收入分别为4.74亿元、5.78亿元和 6.83亿元，同比增长37.8%、22.0%和18.2%；归属母公司净利润分别为1.12亿元、1.40亿元和1.64亿元，同比增长1.3%、 25.6%和17.3%；对应EPS分别为0.73元、0.91元和1.07元。分析师觉得公司的营销改革需要进一步跟踪，暂将公司评级从“增持”调整为 “持有”。

　　风险提示：化学发光产品低于预期的风险、财务费用高企的风险、折旧费用大幅吞噬利润的风险

传：獐子岛关注捕捞海域亩产提升的投资机会

　　东兴证券股份有限公司分析师(吴桢培)3月24日发布獐子岛 的研究报告。

　　近期，分析师对獐子岛 进行了实地调研，与公司相关领导就公司发展战略、捕捞海域亩产变化情况、海产品价格走势、以及行业整体发展状况等问题进行了交流。分析师认为公司的主要投资亮点有：

　　关注1:公司拥有优质海域资源，可支持公司长期可持续发展

　　公司自1992年成立开始进行海产品捕捞及养殖业务，通过不断扩张收购，推行海域资源扩张战略，在长海县主要海珍品适养海域，拥有生态海洋牧场，建设规模达到356万亩，是目前国内最大的底播海水养殖企业。公司拥有优质的海域资源，适合底播养殖，面积在国内底播养殖中占有率最高，可支持公司长期可持续发展。

　　目前，公司已经奠定“三大资源、三个支撑”的产业格局，稳步实现由品种到品质再到品牌的差异化价值持续提升、不断叠加，正在由“为好产品寻找客户”资源主导阶段进入“为好客户定制产品”的市场能力主导阶段。公司将力争通过“海大金贝”、“獐子岛红”、“獐子岛紫”等新品种的推广与贝类精深加工能力的提升，将“獐子岛”打造成为高品质扇贝的代名词；公司将依托原产地优势进一步雕琢海参的品牌形象、展示“獐子岛”品牌的文化内涵；公司将依托苗种与食品安全等优势创新鲍鱼的商业模式、发挥出“中国第一鲍”的品牌价值。

　　关注2:公司采取了多项措施应对虾夷扇贝亩产水平下滑

　　公司采用的“野生野长”底播增殖方式受所处海域的自然环境和生态环境影响较大，水深、水温、冷水团、底质、敌害、生态环境等众多因素均会影响亩产。公司按照“好苗种按标准投放优质海区，保证健康成活”的标准，提升苗种成活率，保持海洋生态平衡，实现海洋产业的可持续性。公司遵循科学的生态标准和容量，采用总量平衡、单元规划的养殖模式，根据中科院对海洋牧场海域底质综合分析数据，并结合历年虾夷扇贝生长情况和苗源规格确定苗种的最佳投放区域。2013年公司海洋牧场虾夷扇贝底播规模达百万亩，底播苗种约55亿枚。公司自主培育的“獐子岛红”占底播苗种的总规模的55%，良种覆盖率进一步提升。“獐子岛红” 是公司自育苗种的一个标志性成果，从外表看来，它的壳呈红色，差异化明显，有助于公司品牌识别度的提升，是全国乃至全球唯一的一个品种；从中试的结果看，它抗逆性强，成活率高，非常适合在海洋牧场生长，良种的培育、底播对公司海洋牧场的贝类成活率和产量提升都将有新的突破。

　　2013年，公司遵循科学的生态标准和容量，采用总量平衡、单元规划的养殖模式，结合历年虾夷扇贝生长情况和苗源规格确定苗种的最佳投放区域，因海域、底质等的不同，苗种底播的密度也有所不同。

　　关注3:公司为整合全球资源，服务全球市场，正在搭建国际资源和贸易交易平台

　　目前国内领先、亚洲最大、世界一流的贝类加工生产基地正在进行试运行阶段，达产后将新增年加工能力约3万吨。当前加工扇贝主要销往国外，未来也会加大对国内市场的开发。贝类加工中心采用的全新设备与流程使加工时长缩减一半，虾夷扇贝从獐子岛海域捕捞上来到加工成成品，整个过程不会超过三个小时，最大限度保证产品的品质和鲜度。总仓储能力20万吨的中央冷藏物流基地(大连保税区冷库)目前正在建设中，将于2014年建成。

　　关注4:公司积极利用稀缺的资源优势，多元开发新的利润增长点

　　以鱼子酱为产出标志的高原泉水资源是公司三大资源之一，公司正在战略性地推进这些项目，鱼子酱作为西餐文化中的三大美食之一，90%以上的市场在欧美等传统消费市场及以日本为代表的亚洲、俄罗斯、新兴市场及航空、游轮市场等。公司对阿穆尔鲟鱼公司有优先控股权，根据公司的发展战略将可能实施控股计划，有可能达到百分百的控股权。2013年，阿穆尔公司在资源端的优势进一步提升，目前生产能力建设基本完成，后续的重点在于市场拓展。

　　公司明确“以海岛为主、以獐子岛为主、以海钓为主”的发展定位，正在塑造长山群岛旅游最高品牌及“钓大鱼到獐子岛去”的国际品牌。公司全面加快休闲渔业产业设施建设，半潜艇观光、帆船游、潜水采摘等项目逐步开发和引进，旅游服务功能与接待能力进一步提升。未来，獐子岛将打造以“钓大鱼到獐子岛”为核心的集客运、海钓、住宿、餐饮和海洋牧场体验游于一体的海岛休闲渔业知名品牌。

　　结论：

　　公司的战略是通过“市场化、工业化、信息化、国际化”建设，打造“受人尊敬的、卓越的世界海洋食品企业”。考虑到公司的行业龙头地位、拥有优质的海域资源、销售渠道的发展、研发能力的提高。分析师认为公司“资源属性”支持价量齐升的投资逻辑在未来三年将不断强化，分析师长期看好公司“市场+资源”的战略转型。基于公司未来产能的稳定释放以及对公司多年营销实力的判断，根据分析师的盈利预测，预测2013年、2014年基本每股收益为0.15元和0.34元，对应2013年、2014年的市盈率为82.91倍、36.45倍，给予“推荐”评级。

　　风险提示

　　1、繁育和养殖疫病风险；2、自然灾害风险；3、市场经营风险；4、人民币汇率风险；5、捕捞及销售风险。

传：亚厦股份业务转型升级迈出新步伐

　　东北证券股份有限公司分析师(解文杰)

　　事件：1、公司2014年3月19日晚间发布公告，公司于2014年3月19日与上海五色海环保科技签署《战略合作框架协议》。基于市内空气检测等环保产品在绿色智能家居、合同能源管理等方面的良好发展前景，经甲乙双方友好协商，共同达成此合作意向书。2、公司2014年3月20日晚间发布公告，公司于 2014年3月19日与上海齐家网信息科技股份有限公司签署《战略合作框架协议》。为了共同拓展中国建筑装饰行业的电子商务新模式，双方拟就电子商务领域建立长期、稳定的战略合作关系，经双方友好协商，特签订框架协议。

　　评论：

　　公司在2月底发布公告，拟投资设立绿色智能家居有限公司，进入广义智能建筑领域。短短一个月内，公司接连发布公告，和上海五色海环保科技有限公司和上海齐家网签署相关战略合作框架协议，充分说明公司对于业务转型和新进领域已经进行了长期深入的思考和谋划，并在具体业务发展方面具有了相对清晰的发展战略并着力付诸实施，这种前瞻性和执行力是值得赞赏的；

　　五色海环保是一家专注于室内综合环境监测和治理的智能家居领域高科技企业，自成立以来逐步研发自有品牌的无线甲醛监测仪和PM2.5、温度、湿度等室内环境监测产品。双方合作一方面能使得五色海环保利用亚厦的平台优势获得快速而稳定的发展，而亚厦能够将五色海的产品作为装饰作品的标准配置，快速切入绿色智能家居领域，达到双赢效果。而齐家网是一家中国领先的集装修、建材、家居领域电子商务于一体的家装互联网公司，实力显著。双方合作符合亚厦“通过互联平台加快企业转型升级”的发展战略，拓展建筑装饰行业互联网运营新模式，培育新的盈利模式和利润增长点。分析师认为和两个公司的战略合作只是公司业务转型升级布局的开始，后续关于公司在建筑智能产业链方面的进一步延伸、整合运营和协同发展更值得期待。

　　盈利预测及投资评级。分析师暂时维持公司增发摊薄后2014年、2015年每股收益为1.81元、2.37元，目前股价对应PE仅为15x、11x，考虑到公司较快的业绩增速和业务转型升级，后续建议积极关注。

　　风险提示：地产调控加剧；新签订单不及预期；智能家居业务进展不及预期。

传：信雅达13年成长稳健 智慧网点打开想象空间

　　海通证券股份有限公司分析师(陈美风，蒋科)

　　事件：

　　信雅达发布2013年报：实现营业收入9.24亿，同比上升29.8%；营业利润同比增长95%；归属于母公司净利润为9203万，同比增长31.1%，EPS为0.454元；扣非净利润为7200万，同比增长约62.3%。分配预案为每10股派1.4元(含税)。

　　点评：

　　硬件业务低谷导致盈利略低于预期，环保驱动成长。公司2013年EPS较分析师预期低约10%，与市场平均预期接近。支付密码器招标缓慢以及加密机处于新旧产品衔接期等因素使得硬件业务下滑，导致盈利增速低于分析师预期。政府对环保的重视以及电厂盈利能力改善推升除尘行业景气度，公司环保业务因此增加2 亿营收，是本期业绩增长的主要驱动力。

　　软件相关业务及环保业务表现佳，硬件业务承压。公司2013年营收同比增长约30%。其中，环保业务同比增长341%至2.7亿，是整体营收增长主要驱动力。2012年Q4以来，受益于政府对环保重视程度提升，除尘行业景气度上升，公司环保业务订单饱满，且订单毛利率明显上升。软件相关业务(包括软件产品、维护和软件服务)本期同比增长约34%，主要受益于流程银行业务结算，电子银行(包括VTM)、风控软件、文档影像和ITO等业务开展顺利。硬件业务本期同比下降35%，分析师估计主要原因是银行招标延后导致支付密码器出货量下滑(估计13年出货70万台，同比下滑约30%)，加密机业务由于政府要求兼容国产算法而处于产品更新期。

　　2013年，公司主要业务领域均取得进步。在金融IT咨询领域，公司重点是围绕流程银行全行业务条线的集中运营、远程银行的业务规划及流程保险的业务梳理，带动了公司金融IT软件和解决方案的推广；在金融IT领域，流程银行事业部研发出网点转型平台产品(智慧网点综合管理系统)，形成了网点转型的解决方案。电子银行事业部完成了远程银行产品远程柜员应用系统和多媒体自助终端系统的基线版本；保险事业部签订并实施了流程保险产品的第一个项目，初步形成了基线产品。

　　毛利率呈改善趋势，费用控制良好。公司2013年综合毛利率约为50.6%，同比下降约2.1个百分点，主要原因是毛利率较低的环保业务占比显著提高。分业务看，公司各项业务毛利率呈上升趋势。整个IT业务毛利率同比上升约8个百分点；环保业务毛利率同比略有下降。考虑到订单质量提高，环保业务后续毛利率将有显著提升。

　　2013年，公司销售费用和管理费用同比分别上升约17%，均低于毛利增速(约为25%)，表明在人力成本压力下，公司费用控制得当。同时也说明公司业务产品化程度相对较高，业务发展对于人员规模的依赖不高。

　　2014年华丽转身，智慧网点打开想象空间。分析师判断2014年公司业绩高增长甚至爆发式增长概率高：硬件方面，加密机受益于产品更新高峰，VTM集成受益于低渗透率，手机POS、IC卡套件等受益于EMV迁移和移动支付趋势，均有希望实现爆发增长；软件方面，流程银行、电子银行、风控软件和ITO等业务均有高增长潜力。特别值得一提的是，公司的智慧网点解决方案在杭州银行试点成功的基础上，2014年开始有望在国有大行以及城商行进行推广。按照每个银行网点百万以上的投资规模，智慧网点解决方案的潜在市场空间至少是数百亿。

　　高增长低估值，有望成为主流金融IT公司，维持“买入”评级。分析师预测公司2014~2016年EPS分别为0.66元、0.92元和1.25元。公司业务受益于智慧银行、民营银行建设趋势，也受益于互联网金融行业 蓬勃发展。分析师估计2014年公司金融IT业务营收可达9亿，其中金融软件与服务业务营收可达6亿，业务覆盖多数银行IT细分市场，有望成为主流的金融 IT公司。公司业绩增速在金融软件公司中处于领先位置，而市盈率显著低于行业平均。分析师维持“买入”的投资评级，建议投资者积极配置。分析师给予公司股票23.10元的6个月目标价，对应35倍的2014年EPS，股价上涨空间接近50%。公司股价可能的催化剂主要是定期报表验证业绩高增长、资本运作的可能。

　　主要不确定性。部分硬件产品能否放量不确定；流程银行等业务竞争加剧的风险。

　　传：新文化主业平稳增长 重点看外延扩张

　　上海证券有限责任公司分析师(张涛，滕文飞)

　　动态事项

　　新文化公司发布2013年度报告及2014年一季度业绩预告。2013年度，公司实现营业总收入48,171.24万元，同比增长24.78%，剔除“营改增”因素影响，营业收入较上年同期增长31.84%；利润总额为15,331.62万元，同比增长26.86%；归属于上市公司股东的净利润为11,474.10万元，较上年同期增长26.70%，每股收益为1.20元。公司预计2014年一季度业绩同比增长0%-10%。

　　主要观点

　　2013年度业绩符合预期。

　　2013年前三季度，公司主营业务发展平稳。四季度公司实现营业收入1.88亿元，同比增长47.50%，收入增长的主要因素是电视剧收入大幅增长。 2013年度，公司电视剧实现收入48,003.15万元，较上年同期增长25.02%。营业收入前五名的电视剧分别为《一代枭雄》、《爱在春天》、《同在屋檐下》、《独生子女的婆婆妈妈》和《传奇英雄》(原名《小鬼子走着瞧》)。上述前五名电视剧营业收入合计39,839.88万元，占公司主营业务收入比例为82.89%。公司收入主要来自几部精品剧，印证了公司精品剧的盈利能力。

　　影视剧业务发展良好。

　　13年公司共有38部影视剧在全国各大卫视频道或地面频道播出，其中上星播出15部，地面播出23部，“新文化”品牌影响力得到进一步提升。电视剧《那金花和她的女婿》以及《爱在春天》在湖南卫视播出后，均获得全国33城市网、46城市网以及全国网播出同时段卫视排名第一的成绩。电视剧《独生子女的婆婆妈妈》、《妈妈你到底在哪里》、《胭脂霸王》、《步步危机》、《烽火铁骑》等剧也在北京卫视、湖北卫视、东南卫视、吉林卫视等卫星频道上星播出。上市以来，公司奉行的高质量电视剧模式得到了电视台的认可，整体出品质量较高，带动了收入的快速增长。

　　外延式扩张加速。

　　公司在产业链扩张上也开始加速，其中13年8月出资1200万投资兰馨影院，投资比例60%，目前已投入使用；同时投资凯羿影视和哇棒传媒，进军电影行业和新媒体营销。凯羿影视预计14年发行10部左右的电影，参与制作4-6部不同规模的电影。已确定发行的电影项目包括：《不爱不散》、《诡镇》、《化妆师》、《我的播音系女友》、《男人不可以穷》。

　　公司与赛领资本的合作以及3DIMP公司的合作，则使得公司在更多文化影视领域发力。公司计划在2014年要从电影，频道整合，海外合作，广告，演艺经纪和文化产业实业群等方面全面拓展。传媒行业并购整合是目前的趋势，公司未来有望继续开拓电视剧业务之外的新盈利点。

　　投资建议

　　未来六个月内，维持“谨慎增持”评级。

　　由于公司2014年一季度电视剧制作发行进度低于分析师此前预期财富赢家，故小幅下调盈利预测。预测2014-2015年公司营业收入增长分别为26.51%、24.58%，归于母公司的净利润将实现年递增31.05%、28.33%，相应的稀释后每股收益为1.57元和2.01元，对应的动态市盈率为30.89倍和24.07倍。分析师看好公司电视剧业务的未来发展及影视产业链的外延式扩张，维持公司“谨慎增持”评级。

传：厦门钨业增发增强公司发展后劲

　　东北证券 股份有限公司分析师(陈炳辉)

　　报告摘要：

　　公司拟增发1.5亿股募资30亿补充流动资金。今日，厦门钨业发布公告称，公司拟以20.23元/股的价格，发行1.5亿股，由控股股东福建稀土集团、开源基金、福建投资集团、上海理顺投资、自然人陈国鹰、南京高科、自然人柯希平、皓熙投资和金圆资本共9名确定对象以现金认购。其中，福建稀土集团拟认购5000万股。发行对象认购的股份36个月内不得转让。募集资金全部用于补充流动资金，用以增加公司在钨钼材料、硬质合金、稀土和新能源材料等精深加工业务领域以及上游原材料资源领域的投入。

　　增发增强公司发展后劲。目前，公司主要通过债权进行融资，资产负债率为61.51%。公司重点投资建设厦门、九江、洛阳三个硬质合金基地，以及磁性材料、锂离子材料等项目，并不断强化精深加工，及向上游拓展保障原材料供应，需要坚实的资金后盾。增发融资将有助于公司把握新能源、新材料行业 的发展机遇，增强公司发展后劲。

　　电池材料是公司重点发展的产业之一。公司现拥有5000吨贮氢合金粉、10500吨各种锂离子材料生产能力，锂离子材料产品主要有钴酸锂、锰酸锂和镍钴锰三元材料(NCM)等。公司贮氢合金粉及锂离子材料在国内市场上销售量居前列，其中，2013年，锂离子材料实现销售收入36,532.83万元，较2012年增长15%。日本松下为公司电池材料主要采购商之一。但由于市场竞争激烈，盈利能力较低，公司贮氢合金与锂离子材料2013年处于亏损状态。

　　业绩预测与评级。业绩回升趋势料将延续。其中：欧美经济复苏势头日趋强劲，钨产品海外需求将回升。稀土单边下行态势趋稳。同时，锂离子电池材料，房地产业务也有贡献。因此预计公司2014和2015年的EPS分别为0.76元和0.95元(暂不考虑增发影响)，目前的PE水平为31倍和25倍，维持谨慎推荐评级。强调公司在稀土、钨资源上增长潜力及在硬质合金上的技术与产能优势。

　　风险提示：钨钼、稀土产品价格持续下跌风险；稀土行业政策及效果不及预期风险；房价及房地产业务遭受冲击风险等，融资审批风险。