传，长源电力获大股东超15亿元财务资助 融资囧境得缓解

　　长源电力昨日晚间发布公告称，公司控股股东中国国电集团公司（以下简称“中国国电”）将于2014年里继续通过各种方式筹集资金，用于解决其本部及其所属单位的融资问题。公司及控股子公司预计在2014年从中国国电取得约15.85亿元的转贷资金（具体额度视中国国电筹资情况而定），支付利息和相关费用约9250万元（按预计资金占用时间计算）。公司获取上述转贷资金的年利率预计将执行银行同期贷款基准利率，该利率及合理分摊的相关费用按照中国国电的实际融资成本为标准确定，此外将不再增加其他任何额外费用，也无需公司向其提供任何形式的担保。预计2014年底公司从中国国电取得财务资助的余额为17.85亿元（包含以前年度结转部分），公司全年将支付财务资助利息和相关费用共计为1.05亿元。

　　本次关联交易不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组， 也无需经过有关部门批准。

　　公告显示，在当前资金市场供给较为紧张和融资成本较高的形势下，公司提高银行借款规模的难度有所增加，公司所属单位使用的中国国电的转贷资金到期后，都存在一定程度的融资困难。因此，2014年公司将继续争取中国国电的资金支持，以稳定融资结构，扩大融资渠道，降低财务费用。

　　由于市场信贷资源紧缺，中国国电2014年度自身的融资成本预计也将随着市场调整。如果公司能足额取得15.85亿元的资金资助，预计2014年底公司从中国国电取得财务资助的余额为17.85亿元（包含以前年度结转部分），公司全年将支付财务资助利息和相关费用共计为1.05亿元。公司获取上述转贷资金可在一定程度上缓解2014年度的融资压力、适当降低融资成本，不会损害公司、股东特别是中小股东的利益。

　　独立董事认为，公司及所属子公司在目前宏观经济情况和金融货币政策下接受中国国电的财务资助，从其获得融资资金，有利于扩展公司融资渠道，保障财务安全，将可以极大地缓解2014年度公司到期贷款的还款压力。

　　此外，长源电力还发布公告称，其参股公司国电财务有限公司将5.1亿元可供分配利润进行预分配，公司按9.51%的股权比例可获取4850.1万元股利。公司将财务公司上述利润分配款计入公司2013年度的投资收益，相应增加公司2013年归属于母公司净利润4850.1万元。

　　传，中航精机托管中航工业百亿资产 注资预期升温

　　12月9日，中航精机披露了一份关联交易公告，公司实际控制人中航工业计划将旗下的18家企业的股权委托给中航精机进行管理。同时，公司将进行更名，由“中航精机”变更为“中航机电”，证券代码不变。

　　记者注意到，上述18家公司主要生产航空机电产品，总资产合计超过200亿元。有分析人士指出，此项交易不仅能为公司带来一笔托管收入，同时也为公司带来了资产注入预期。公司内部知情人士也表示，本次托管有利于公司加深了解大股东旗下的这些企业，未来不排除被注入上市公司。受此影响，公司股价当天放量涨停。

　　托管大股东旗下18家企业

　　公告显示，中航工业本次拟委托中航精机管理的企业包含“曙光航空电气”、“宏光空降装备”、“航宇救生装备”等16家有限责任公司以及“长空精密”、“宏峰精密”两家全民所有制企业。其中，除“宜宾三江机械”仅托管66.25%的股权之外，其他公司均为100%股权全权托管。公司特别指出，“宜宾三江机械”的剩余33.75%股权为华融资管所持有。

　　据公司介绍，上述企业主要生产空气管理系统、防护救生系统、防/除冰系统、空降空投系统等航空机电产品。数据显示，上述企业2012年实现销售收入合计108.46亿元；截至2013年9月，上述企业总资产合计202.85亿元，净资产合计62.92亿元，销售收入合计95.27亿元，均未出现亏损。

　　对于托管费用，双方约定托管标的企业中当年盈利的企业，当年托管费用按照公司受托管理的股权比例计算的目标企业当年度经审计后的营业收入的3‰计；对于托管标的企业中当年亏损的公司，当年托管费用为20万元。托管期限将自协议生效之日起，直至所托管目标企业的股权转让并过户至上市公司名下或中航工业将该等目标企业股权出售、或目标公司终止营业、或协商一致终止托管协议为止。

　　在托管期间，公司对托管的目标企业的生产经营具有充分的决策权。公司董秘毛尊平对此表示，“本次托管涵盖了中航工业旗下绝大部分航天机电资产，托管企业均不存在亏损情况。公司将参照上市公司的管理标准来规范这些企业的经营，提升这些企业的管理水平。”

　　关于托管对上市公司的影响，公司表示，本次托管对公司2013年经营业绩不产生影响；但可以加强中航工业下属相关业务的整合，同时也避免与实控人之间可能发生的同业竞争。毛尊平对记者表示，上述18家公司目前所涉及的业务虽与上市公司同属航天机电领域，但与上市公司并没有直接的同业竞争关系。

　　公司独立董事则指出，通过本次托管，公司享有对目标企业除利润分配请求权、剩余财产分配请求权及处置权以外的股东权利，对目标企业的生产经营具有充分的决策权，有利于协同发展，增强公司发展后劲。

　　引发资产注入预期

　　二级市场上，由于资产注入预期大幅升温，公告当天，公司股票以涨停报收。

　　对此，毛尊平对记者表示，“这次资产托管主要是大股东的安排。对于上市公司来说，一方面公司每年可增加约3000多万元的托管收益；另一方面，可以更多地了解这些公司的经营状况，为将来可能进行的业务整合积累一定经验。未来并不排除大股东将上述资产注入上市公司的可能性，不过决定权还在大股东的手中。”

　　记者注意到，在托管的18家公司中，合肥江航也赫然在列。就在今年4月，中航精机曾披露一份非公开发行预案，计划通过定增募资15亿元收购合肥江航100%股权以及投建其他项目，合肥江航评估价为10.89亿元。不过，到了11月，公司宣布终止此项定增事宜，原因主要是由于合肥江航涉及资产中的房屋、土地权属不能办理，影响了项目的整体进展。

　　对于这一事宜，毛尊平表示，未来如果上述房屋、土地权属问题能够得到较好的处理，公司也不排除再次收购合肥江航的可能性。不过他强调，一切仍须以公司公告为准。

　　某券商军工行业分析师表示，中航精机更名及受托管理大股东资产事宜，完全明确了公司在中航机电系统的核心平台地位，体现出中航工业推进业务整合的力度，也给公司带来了较强的资产注入预期。而一位长期跟踪中航精机的研究员向记者表示，本次托管基本圈定了下一轮航空机电相关资产注入的范围。

　　记者还注意到，中航精机在上市之初主要从事汽车零部件生产，并不涉及航天军工业务。2010年，中航工业逐步将旗下估值逾36亿元的航天机电资产注入上市公司。受重组影响，公司曾连续拉出9个“一”字板的翻番行情；而在2012年12月重大重组实施完成后，公司股价再度走出一波接近翻倍的行情。

　　“对于中航精机而言，资产注入预期是支撑公司股价的一个十分重要的因素。”上述研究员直言。但他同时指出，本次托管协议中并未透露这些拟托管资产的盈利状况，上述资产究竟有哪些会注入上市公司，未来会给公司带来怎样的业绩变化，现在看来都还是一个未知数，投资者应当谨慎对待。

　　传，飞乐股份重组：上海国资退出民营安防进入

　　[ 溢价高达11倍，这也引发市场质疑不断，然而记者分析发现，这也存在一定道理…… ]

　　12月10日，A股国资改革相关股票风云再起。市场传言上海不久将发布国资改革文件，类似的说法也有深圳、安徽等地区。

　　上海国资系统的每次改革，投资者均能找到一个活跃的上海本地股——飞乐股份（600654.SH）。作为在上海证券交易所上市交易的“老八股”之一，而在主营业务一蹶不振以及上海国资改革的时刻，飞乐股份总是充满想象力。

　　但这一次，涨幅榜中已经看不到飞乐股份。取而代之的是：仪电电子（600602.SH）、上工申贝（600843.SH）等充满进一步整合预期上海本地股。

　　今年7月，作为“大小飞乐”的大飞乐，开始了重组进程。根据拟定方案，这一次，代表上海国资的仪电电子拟退出，新的控股股东变为民营的中恒汇志。

　　事实上，今年以来已有多家上海国资背景上市公司正在筹划或已经完成并购重组事项，对旗下上市公司平台做出理性选择，包括飞乐股份、金丰投资、城投控股等公司，其中飞乐股份属于国资退出。

　　“当大家都在关注哪些上海本地股会重组的时候，我个人觉得，倒不如，先看看有哪些本地股已经在重组，是怎么做的。”上海一位券商研究所策略分析师告诉记者。

　　主业泥潭倒逼重组

　　上海国资取舍之间，飞乐股份不幸被舍弃，而寻求优良资产注入，进行资产重组。

　　今年7月，飞乐股份发布重大资产重组预案，该预案主要由重大资产出售、发行股份购买资产及募集配套资金三部分组成。

　　飞乐股份表示，本次重大资产重组构成借壳重组，其控股股东将变更为中恒汇志，实际控制人则由上海国资委变更为涂国身。同时，合并后飞乐股份将不再从事汽车仪器仪表、汽车电子及汽车线束业务，而完全转向消防和安防系统集成、安防产品制造及安防综合运营服务业务。

　　尽管飞乐股份通过近几年的整合重组，确立了以汽车电子、汽车仪表和汽车线束为核心的三大主营板块，但是在竞争激烈的市场环境中，飞乐股份的主营板块业务并不容乐观。

　　2013年半年度报告显示，飞乐股份实现营业收入10.25亿元，同比增长1.49%，归属于上市公司股东的净利润为4501.25万元，同比增长10.51%。而其归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1126.16亿元，同比下降66.91%。

　　飞乐股份面临的不仅仅是营业收入增速缓慢，还包括主营业务产品毛利率下降。《第一财经日报》记者对飞乐股份主营业务产品情况梳理发现，2013年上半年汽车电子产品实现营业收入同比增长0.66%，达到8.64亿元，占总营业收入比例为84.29%。但营业成本却同比增长2.95%，这也造成电子产品毛利率同比下降2.01%。

　　争议“中安消”估值

　　飞乐股份发布的重组预案显示，此次拟购买的中安消技术有限公司（下称“中安消”）100%股权的预估评估值为48.69亿元，预估增值率为1216%。经折价后，最终交易金额为45.00亿元。而面对45亿元的交易金额，飞乐股份将预计以4.39元/股的价格向中恒汇志发行10.25亿股股份。

　　溢价高达11倍，这也引发市场质疑不断，然而记者分析发现，这也存在一定道理。此次资产重组的另一方中安消，其实际控制人涂国身同时控制着另一家公司——中国安防技术有限公司（CSST.NYSE，下称“中安防”），而中安消则是中安防旗下最核心的子集团之一。

　　在中安防从美国纽交所退市前，其各项财务指标正常，净利润则一直保持高增长态势。2006年～2010年，中安防实现总营业收入分别为1.07亿美元、2.40亿美元、4.27亿美元、5.81亿美元、6.85亿美元，年均增长率达44.96%，营业利润分别为2500万美元、4300万美元、5700万美元、66万美元、1.04亿美元，年均增长率达33%。而这五年期间中安防的股东权益回报率（ROE）分别为40.08%、24.40%、12.94%、14.44%、13.53%。

　　尽管目前所能找到的中安防财报是其退市之前的陈旧数据，但是飞乐股份发布的预案，也对中安消目前的主要情况进行了介绍。

　　飞乐股份的预案显示，进入2013年，中安消先后承接数个重大安防、消防系统集成工程项目，根据中安消已签订的合同情况，目前已确定执行的城市级安防系统集成项目合同金额合计51.20亿元。

　　2013年1～6月中安消营业收入已达6.29亿元，根据安防、消防行业的惯例，中安消下半年行情会明显优于上半年。因此预计2013年累计营业净收入将超过20亿元人民币，且合同大多具有持续性，未来年度将为中安消持续产生销售收入。

　　2012年中安消实现营业收入为11.63亿元，而根据预估情况，中安消2013年营业收入较2012年增长约70%，2014年至2018年，中安消营业收入环比增长率分别为35%、32%、30%、26%、20%。

　　上海一位分析师向记者表示，飞乐股份自身质地较差，近年来主营业务也未见较大起色。而中安消所在的安防监控行业正处于高速成长期，前景十分看好。而且中安消此前在美国上市，而此次回归A股市场，可以获得更高估值。

　　后续看智慧城市？

　　今年以来，安防监控概念在A股市场一路高歌猛进。Wind统计数据显示，年初至今，安防监控概念指数上涨幅度达98.15%，其中个股方面，三泰电子（001212.SZ）上涨215.25%，英飞拓（002528.SZ）上涨159.91%，中瑞思创（300078.SZ）上涨144.45%，而作为行业龙头的大华股份（002236.SZ）以及海康威视（002415.SZ）也分别上涨80.44%、59.67%。

　　正如分析师所言，中安消所在的安防监控行业目前处于黄金期。

　　今年8月，住房和城乡建设部对外公布2013年度国家智慧城市试点名单，确定103个城市（区、县、镇）为2013度国家智慧城市试点，加之住房城乡建设部此前公布的首批90个国家智慧城市试点，目前国家智慧城市试点合计已达193个。

　　在“2013中国智慧城市发展高峰论坛”上，住房和城乡建设部智慧城市中心的总工程师万碧玉公开表示，“目前，我国总共有193个智慧城市的试点工作。今年10月，我们已经完成了其中90%城市的任务书签署，这也就意味着智慧城市试点工作已经进入了第二阶段，即实质性的启动和建设阶段。”

　　而中安消近三年主营业务收入稳定、快速增长，业务同时涵盖了安防和消防系统集成、安防智能产品制造和安防综合运营服务领域，在长江三角洲、珠江三角洲、环渤海及西部地区均设立了分支机构，是目前国内安防、消防行业中较少拥有全产业链的企业，在安防行业各领域均有一定的影响力。

　　国金证券研究报告显示，自2011年以来，安防行业进入高景气。虽然国内视频监控行业已经接近千亿元规模，但行业增速仍然不减。结合马斯洛需求理论，我们预计未来安防行业的总产值将达到电信行业的规模，相当于目前的四倍。这与我们观察到的广东等安防领先的省份仍有巨大的安防投资冲动相吻合。

　　传，德美化工5家生态猪肉店年内齐开业

　　两年前，德美化工（002054）投资成立绿元农牧公司（现已更名为英农农牧），从此拉开了其养猪事业的序幕。区别于“壹号土猪”、“丁家猪”等，德美化工想要打造出一条自己的生态猪链条。如今，英农农牧第一批生态猪肉已经成功上市。

　　无公害养猪

　　据了解，英农农牧以“英农”为品牌的生机庄园品牌店已陆续开业。今年8月18日，英农第一家连锁店在深圳开业。接下来的10月19日，大良旗舰店开业；11月30日，容桂店开业；12月1日，深圳宝安店开业；近期，还将在深圳海悦开业一家。至此，5家英农连锁店陆续开业。

　　近日，记者走进英农在顺德大良的旗舰店，发现“英农生机庄园”是英农产品的一个展示体验馆，可为周边的高端社区提供一公里配送。区别于一般的超市，这里的导购员可为你追溯其无公害食品，包括猪肉以及蔬菜等的源头，甚至会邀请你前往种植基地。

　　经历了两年多的探索，如今德美化工的养猪产业已渐有起色。据了解，绿元农牧的猪场已于今年的7月份建成，明年全年可出栏2.8万头猪。将生态养猪作为切入点，发展可追溯无公害养殖业将成为德美化工另一新的增长点。

　　集约化养猪

　　目前，国内不乏有养猪经验的大型企业，且成功实现“猪——沼——草”生态养猪模式的也有。厦门民惠即是将生态养殖模式成功实施的企业之一，壹号土猪也陆续在广州、深圳、佛山市场开了几百家连锁店，正逐步向全国市场进军。

　　但这些企业大多采用的是“公司+基地+农户”的模式，由公司统一选种、统一配送、宰割，直到送至档口，从下游起步向上游延伸全过程。这不仅可以缓解自身资金压力，还可以迅速提升生产规模。但将所有环节控制在公司内部，实现完整产业链的尚无一家。

　　而德美化工的养猪事业选择了高起点切入，采取集约化的养殖模式，采购目前最高标准的设备。“作为没有养猪经验的企业来说，这可以合理地利用高端养殖设备，来减少人工控制环节带来的部分风险。”另外，德美化工从一开始便搭建完整的闭环生态系统产业链，从而控制产业链中的每一个生产环节，最终保障安全的食品流入终端。

　　广募养殖人才

　　自英农农牧公司成立以来，招兵买马的信息就在不少招聘网站陆续登出。德美化工坦言：“搭建一个新的产业平台，最重要的还是人才和管理。”

　　“因与其之前所处的行业毫无关联，所需要的高端管理人员及技术人员需要从全国进行招募。特别是部门和项目的负责人，也是从大型养殖企业中吸收有经验的管理人员。”德美化工希望可以利用品牌优势及多年来携手创造、共享成果的企业文化，来吸纳更多养殖方面人才的加入。

　　目前，德美化工已有小批量猪出栏，如何将生态猪送到大家身边，让大家真正品尝到绿色猪肉的味道，渠道建设还有待于进一步拓展。

　　谈及公司下一步的拓展计划时，德美化工表示：“为了保证全产业链把控猪肉的质量，每一个环节都将由英农农牧亲自执行，渠道也将自建。初步设想在深圳和顺德以两个模式进行推进。深圳模式将以走进社区，在高端社区内建设英农生机庄园，顺德模式则以旗舰店为主，辐射高端社区，树立英农的高端品牌形象。”

　　传，深圳惠程向PI产业转型拐点显现

　　尽管从技术研发到商业运用的道路走得步履维艰，但是深圳惠程（002168）还是坚定不移地向新兴产业PI（聚酰亚胺）领域进行战略转移。公司负责人在日前召开的临时股东大会上表示，公司的PI隔膜产品已可以小批量供货，且产品良品率大幅提高。此外，公司的PI服用产品也将快速走向大众消费市场，近一两年内有望实现大批量产出，相信深圳惠程产业转型的拐点已经显现。

　　PI隔膜应用广泛

　　据PI项目负责人介绍，目前公司在PI隔膜产业上的技术是成熟的，官方数据检测已经全部完成，公司正在做市场推广工作，找了多家市场份额较高的生产厂家，包括民用和军工企业进行产品试用，反馈意见比较好。

　　经历3年多的发展，深圳惠程的PI隔膜从研究室的科研成果走到中试，再到批量化产出，其中艰辛可想而知。公司在做产业化研究的基础上，已经形成了两大系列产品，即PI-20系列和PI-40系列。其中PI-20系列主要用于一次电池，PI-40系列则用于二次电池、动力电池和高温电池等领域。客户对于PI隔膜认证时间一般为6~12个月，之后将视测试情况下单。

　　谈及PI隔膜未来的市场空间，公司实际控制人吕晓义认为，它的运用除了汽车电池领域之外，未来储能电站的市场容量也相当之大，产品所具备的颠覆性特性，决定它将在未来的市场中独领风骚。

　　PI服用即将试水

　　由于PI纤维材料本身的特性具有阻燃、保暖、不吸潮和原生性远红外等功能，因此它在民用服饰方面有着非常广泛的市场应用。

　　在本次股东会上，公司在PI服用领域的战略合作者、中国十佳设计师邓兆萍向投资者透露，微纳先材现已与数十家服装行业龙头企业进行了洽谈合作，这批企业将在2014年的秋冬新品研发中使用PI纤维材料——轶轮95,此外，还有数十家服装企业计划开展合作。

　　微纳先材下一步的营销策略是，通过点对点地对各家品牌直接营销，在近一两年内，寻找行业内三十家龙头服装品牌进行战略联盟。公司快速推动的营销模式赢得现场股东们的阵阵掌声。

　　从PI纤维，到PI隔膜、PI服用的陆续推出，深圳惠程的PI产业化进程已显现出“星星之火燎原”之势，然而何时能真正实现商业化，给投资者们带来实际的销售收入则是摆在公司面前的问题。

　　对此吕晓义坦言，何时产生效益，要看未来产品推向市场的速度，目前市场仍是公司的一块短板，我们将加快市场开拓的步伐，同时借助外部的力量共同开发市场，明年将会给大家一个明确的结论。

　　传，苏宁首发新一代Kindle Paperwhite

　　12月10日，亚马逊新一代Kindle Paperwhite登陆中国，除亚马逊官方商城之外，将在苏宁云商旗下苏宁门店、乐购仕门店和苏宁易购独家首发。苏宁易购网站显示，新一代Kindle Paperwhite仅售899元。

　　亚马逊新一代New Kindle Paperwhite重约206克，电池续航时间可达8周，采用全新显示技术、新一代内置阅读灯和速度更快的处理器，同时新增快速翻书、生词本等多项阅读功能。不同于传统的阅读设备，如平板电脑或智能手机，其专利性的内置阅读灯可均匀地将光线投射在屏幕上，而非将光线从屏幕底部直射到眼睛。异于反光的平板电脑和智能手机屏幕，新一代Paperwhite在强光下不会折射反光，给读者最真实的阅读体验。

　　亚马逊Kindle系列产品于6月7日在苏宁门店、乐购仕门店和苏宁易购同步上市，苏宁成为除亚马逊官方商城外中国大陆地区的独家零售渠道。第一代Kindle系列产品在苏宁双线首发取得了非常不错的效果，第一周的销售数量就突破5万台。

　　业内人士分析指出，亚马逊将苏宁作为Kindle系列产品的首发渠道，可借助苏宁线下门店良好的展示、服务、销售功能和线上便捷的购物体验，快速地进行产品推广和市场份额抢占；再次将新一代Kindle Paperwhite在苏宁门店、乐购仕门店和苏宁易购独家首发，应该是首次合作尝到了甜头。

　　另外，苏宁云商联合先锋电子推出的新一代双摄双闪美颜手机——先锋E91w,将于12月19日在苏宁易购及全国1600多家苏宁门店全球开售。此款定制机特别将苏宁云技术深度植入，为用户量身打造专属的APP,覆盖日常阅读、购物、存储等全方位需求，将成为苏宁重要的移动互联网入口。（李巍）

　　传，东风汽车11亿元出售郑州工厂 东风日产再扩产能

　　12月9日，东风汽车股份有限公司（以下简称东风汽车）召开临时股东大会宣布，公司控股子公司郑州日产汽车有限公司（以下简称郑州日产）拟以约11亿元的交易价，向广州风神汽车有限公司（以下简称广州风神）出售郑州工厂的方案获得通过。双方将于2013年12月底完成资产交割。

　　东风汽车的控股股东——东风汽车有限公司（以下简称东风有限）持有广州风神60%的股权。

　　东风有限旗下的乘用车板块——东风日产乘用车公司（以下简称东风日产）相关人士向记者介绍，“现在郑州工厂全名为广州风神汽车有限公司郑州分公司，东风日产对广州风神享有管理权。”

　　广州风神郑州分公司设计产能为20万辆，隶属于东风有限，该工厂自竣工投产后，主要代工生产东风日产SUV车型逍客和奇骏，以及东风日产旗下合资自主品牌启辰车型。其中，郑州日产的车型在该工厂生产的比例仅仅约为15%。按照预期，2015年郑州日产将达到整车年产能45万辆以上和发动机年产能60万台以上的规模。

　　公司董秘办人士还向记者表示，郑州日产获得现金流后是否有其他新的投资打算，目前尚未得知。但在以11亿元价格出售郑州工厂后，获得的资金可用于改善郑州日产的现金流，对公司今年非经常性损益有着积极影响。从长远来看，工厂的出售也意味着每年将不再收取代工费。据了解，截至目前，郑州日产累计代工收益已有2.84亿元。

　　另据资料显示，东风有限旗下的郑州日产有河南中牟和郑州工厂两个生产基地，中牟工厂于两年前开始扩建，计划将产能规模扩大至18万辆。据东风汽车董秘办的人士介绍，目前中牟工厂已能满足郑州日产的产能需求