传，科大讯飞 （002230）获安徽移动932万元采购合同

　　【事件简述】：

　　2013年10月8日公告，公司与安徽移动分别签署《安徽移动智能语音平台一期工程语音能力处理模块和应用软件开发合同》、《安徽移动智能语音导航一期工程系统集成合同》和《安徽移动智能声纹识别试点工程系统集成合同》，安徽移动向公司购买软件、设备及相关开发服务，三份合同总金额约为932万元。

　　【事件点评】：

　　科大讯飞是我国规模最大、实力最强的智能语音技术提供商，技术实力居于国际一流水平，目前在中文语音产业拥有60%以上的整体市场份额，公司依托于中国移动良好的合作关系，在智能终端设备快速普及的背景下，公司产品及服务在市场推广上拥有独特竞争优势，这将为公司先进技术快速对接市场形成良好通道，目前来看，公司正处于有技术、有市场的黄金发展阶段，成长确定性十分突出，投资者可给予重点关注。

　　【近两月机构评级】：

　　买入(中信证券、光大证券、广发证券、华创证券、安信证券)

　　增持(东莞证券)

　　中性(日信证券、招商证券、高盛高华证券)

　　【技术点睛】：

　　该股近期高位回调后持续震荡盘整，筹码趋于集中，OBV指标呈现上行走势，43.5元构成短期底部，后市逢低可积极关注。

　　传，桑德环境 （000826行情,资讯,）获辛集市生活垃圾处理特许经营权

　　【事件简述】：

　　2013年10月8日公告，公司与河北省辛集市人民政府于2013年9月29日在辛集市签署了《辛集市生活垃圾处理特许经营协议》，河北省辛集市生活垃圾处理项目建设规模为日平均处理生活垃圾800吨，项目预计总投资额为4亿元，占地面积80亩。项目一期建设规模为日平均处理生活垃圾400吨，年处理生活垃圾14.6万吨，一期工程预计投资2亿元。

　　【事件点评】：

　　公司的固废处置业务涵盖了城市生活垃圾处理、工业以及医疗危废处理、餐厨垃圾处理等，随着市场空间的快速成长，目前正在开展的固废处置项目总金额累计达到43.57亿元，随着越来越多的项目陆续投入运营，将持续贡献业务收入和现金流入。本次签订辛集市生活垃圾处理特许经营协议，有利于增加公司主营业务收入，体现公司良好的市场竞争力，预计该项目公司内部投资收益率不低于8%,将对公司业绩产生积极影响。

　　【近两月机构评级】：

　　买入(长江证券、中信证券、中金公司、东方证券、万联证券、东莞证券、中国银河、光大证券、招商证券)

　　增持(日信证券、山西证券、海通证券、国联证券、兴业证券)

　　中性(瑞银证券)

　　【技术点睛】：

　　该股近期持续回调，成交量仍保持稳定，KDJ指标从低位拉起，短线32.7元形成有效支撑，不过反弹走势尚未确立，中线逢低可适当关注。

 

 

　　传，乐视网 （300104）15.98亿元注入花儿影视及乐视新媒体

 

　　【事件简述】：

　　2013年10月8日公告，公司拟以现金和发行股份相结合的方式购买花儿影视100%的股权，以发行股份的方式购买乐视新媒体99.5%的股权，并募集配套资金，交易总额为15.98亿元。

　　【事件点评】：

　　乐视网是国内视频行业“平台+内容+终端+应用”生态的开创者与引领者，也是国内唯一能够独立将其打造成完整商业模式的龙头企业，目前，公司战略布局十分清晰，盈利模式基本成型，框架确立后，公司唯一要做的就是添砖加瓦。本次公司收购的花儿影视是公司在视频制作合作方，其开发的《甄嬛传》荣登2012年电视剧收视率榜首，制作能力毋庸置疑，乐视新媒体则是公司控股股东旗下从事网络视频版权运营的主体，一直以为为乐视网的正版视频资源提供有效支持，上述两家公司注入上市公司后，公司在“平台+内容+终端+应用”生态的内容方面获得进一步提升，这也是公司对比同业竞争着无与伦比的核心竞争力所在，将对公司发展战略起到重要促进作用，极具投资价值。

　　【近两月机构评级】：

　　买入(长江证券、中信证券、中金公司)

　　增持(华泰证券、联讯证券、民生证券)

　　中性(德邦证券、高盛高华证券)

　　【技术点睛】：

　　该股复牌后受利好刺激以及补涨需求推动将开启新一轮快速拉升行情，可重点关注。

　　传，双林股份 （300100）拟投2亿建宁河汽车配件生产项目

　　【事件简述】：

　　2013年10月8日公告，公司与天津宁河县现代产业区管理委员会在天津市签订了《双林汽车配件生产项目合作协议》。公司拟在天津宁河县现代产业区投资建设汽车配件生产项目，项目总投资预计约为2亿元。

　　【事件点评】：

　　双林股份是一家致力于以自主创新、产品研发、模具开发为基础实现汽车零部件模块化、平台化供应的国家级高新技术企业，具有较强的市场竞争优势，公司主营业务收入随着汽车行业的成长保持良好增长态势。本次投资有望进一步扩充公司主业规模，解决产能瓶颈问题，凸显公司对未来发展的良好预期，有利于促进公司业绩持续稳定发展。

　　【近两月机构评级】：

　　无

　　【技术点睛】：

　　该股近期持续回调，OBV指标配合下行，短线反抽力道较弱，30日线形成压制，后市仍须谨慎观望，不宜盲目介入。

 

 

　　传，天保基建定增事宜获国资委批复

 

　　【事件简述】：

　　2013年10月8日公告，天保基建近日收到天津市人民政府国有资产监督管理委员会出具的《市国资委关于天保基建股份有限公司拟非公开发行A股股票有关问题的批复》，公司拟以不低于4.48元/股的发行价格，发行股份数量不超过3.46亿股，募集资金15.5亿，用于天保房地产空港商业区住宅项目(一期)、天保金海岸D06住宅项目、天保金海岸D07住宅项目等三个项目，另有3亿募资用于补充流动资金。

　　【事件点评】：

　　公司是目前天津保税区区属唯一一家国有上市公司，主营业务为房地产开发和基础设施建设，目前土地储备主要集中于滨海新区和空港经济区核心区区域，在国内自贸区建设的热潮和房企再融资放开的背景下，公司通过定增融资加快项目建设，符合公司需要，有利于增强公司主营业务实力，提升公司盈利水平。

　　【近两月机构评级】：

　　增持(天相投资)

　　【技术点睛】：

　　该股近期大幅回调，目前已跌破5元附近筹码峰，短线反抽面临较强压力，不宜盲目抄底，逢高减持为好。

　　传，*ST大地 （002200）中标1646万元绿化工程项目

　　【事件简述】：

　　2013年10月8日公告，经招标人龙陵县邦腊掌温泉有限责任公司确认，公司为“龙陵县邦腊掌温泉建设项目主题酒店室外景观绿化工程施工”的中标人，中标价16,464,604.98元，工期120日历天。

　　【事件点评】：

　　*ST大地是国内唯一一家以绿化苗木种植的上市公司，公司主业在云南省内具备强大的竞争优势，尽管近年来公司因资金紧缺等原因始终未实现盈利，但主业竞争力并未受到明显影响，2012年以来，公司毛利水平有所提高，控股股东也对公司给予了较多的资金支持，公司经营状况有望持续好转。本次签订合同金额占公司2012年度营业总收入的4.79%,将对公司相关年度业绩产生积极影响。

　　【近两月机构评级】：

　　无

　　【技术点睛】：

　　该股近期高位大幅回调，OBV指标配合下行，短线反抽无量能支撑，上方套牢盘压力显着，后市仍须谨慎观望。

 

　　2013年10月8日公告，公司内销品牌“菲洛索菲”天猫旗舰店将于2013年10月1日正式开业， “菲洛索菲”天猫旗舰店网址 或者直接从淘宝网上搜索“菲洛索菲”旗舰店即可。

 

　　【事件点评】：

　　中银绒业是国内产业链最完整的羊绒企业，相较于其它纺织企业不景气的现状，公司依托原材料与产品高端化的优势，近年来保持高速增长态势，而且，公司产品近八成销往海外，产品质量毋庸置疑，公司通过开设天猫旗舰店，有利于在国内形成品牌效应，为公司打开增长空间提供新的思路，将对公司发展产生积极影响。

　　【近两月机构评级】：

　　买入(国泰君安证券、广发证券、宏源证券)

　　增持(东莞证券、渤海证券、申银万国证券、平安证券)

　　中性(中金公司)

　　【技术点睛】：

　　该股近期大幅杀跌，但并未跌破7.3元中线支撑，短线反弹十分强劲，后市无须过分恐慌，逢低可积极关注。

 

　　传，美达股份 （000782）拟投1.5亿建设锦纶及长丝项目

 

　　【事件简述】：

　　2013年10月8日公告，公司决定由四川美华投资承办年产1万吨锦纶6差异化长丝项目，项目预计总投资1.5亿元，项目产品主要用于满足纺织品消费市场需求的升级，部分向工业用丝方向拓展。

　　【事件点评】：

　　美达股份从事化工化纤以及纺织印染业务，目前行业持续处于低迷期，产品毛利普遍偏低，加快产业结构调整是公司发展的必然需求，公司实际控制人发生变更后，良好的股东背景有望对公司发展提供资金支持，公司在产业升级上也有望取得实质进展。四川美华作为公司新设立的子公司，将推动公司新项目持续落地，带动公司长期竞争力持续提升。

　　【近两月机构评级】：

　　无

　　【技术点睛】：

　　该股近期拉升后震荡盘整，3.9元颈线形成有效支撑，停牌前已从支撑位拉起并站上5日线，后市有望继续上行，可适当关注。

　　传，美达股份 （000782）定增募资4.5亿元改善现金流

　　【事件简述】：

　　2013年10月8日公告，公司拟以每股3.68元的底价，向江门君合投资和太仓德源投资定增不超1.2亿股，募集资金不超4.5亿，将全部用于偿还银行贷款和补充流动资金。本次交易中，江门君合投资将认购6793万股，太仓德源认购5435万股，定增完成后，君合投资持有公司股权比例为12.9%,将成为公司第一大股东；而实际控制人梁伟东通过君合投资、天昌投资、天健集团间接控制公司的股权比例将由20.23%增加至28.43%。

　　【事件点评】：

　　美达股份从事化工化纤以及纺织印染业务，目前行业持续处于低迷期，产品毛利普遍偏低，加快产业结构调整是公司发展的必然需求，在此背景下，公司原控股股东天健集团发生的股东纠纷严重影响了公司的经营发展，梁伟东成为公司实际控制人后，公司在股权结构上发生根本性好转，本次通过定增向上市公司注入流动性，有利于推进公司转型升级步伐，同时，实际控制人持股比例进一步上升，也有利于公司内部治理的优化，公司经营状况有望在新股东推动下逐渐盘出底部，将对公司长远发展带来积极影响。

　　【近两月机构评级】：

　　无

　　【技术点睛】：

　　该股近期拉升后震荡盘整，3.9元颈线形成有效支撑，停牌前已从支撑位拉起并站上5日线，后市有望继续上行，可适当关注。

 

　　传闻：云南锗业资源深加工双向延展

 

　　申银万国近日发布云南锗业的研究报告称，公司是全国唯一拥有锗矿开采、火法富集、湿法提纯、区熔精炼、精深加工及研究开发一体化产业链的锗业企业。

　　上半年公司继续拓展资源。继收购临翔区博尚镇勐托文强煤矿采矿权、临沧市临翔区三0六华军煤业有限公司华军煤矿采矿权(锗资源保有储量分别为 42.51吨、18.88吨金属量)之后，公司于9月份通过决议计划以0.78亿收购韭菜坝煤业(锗资源储量114.69吨金属量)60%股权。

　　锗产品量价齐升，中报业绩大幅增加。2013年上半年公司实现营业收入5.15亿元，比去年同比增加345%；实现归属母公司的净利润0.67亿元，相比于2012年上半年0.44亿元，上升52%；实现基本每股收益0.10元。公司主营产品锗单晶、二氧化锗、区熔锗、有机锗、红外光学锗镜头销量和价格增长幅度较大，且新增光纤用四氯化锗和太阳能电池用锗晶片两类新产品。

　　深加工产量超预期，募投项目试生产。公司上半年矿山开采及从废弃炉渣和酸渣中回收锗金属量总量为12.89吨，完成全年自有矿山开采量的 39.06%；生产区熔锗锭23.91吨，完成全年计划的59.78%；锗单晶产量2.98吨，完成全年计划的82.55%。公司两个募投项目——“红外光学锗镜头工程建设项目”和“高效太阳能电池用锗单晶及晶片产业化建设项目”年初即进入设备安装、调试阶段，并于上半年开始试生产。“年产30吨光纤四氯化锗项目”已于本年4月在武汉建成，并正式投入生产。

　　维持公司13-15年EPS(全面摊薄后)为0.20/0.28/0.38元，对应目前股价动态PE为63/45/33倍，考虑到对锗价的看好和公司的高弹性，维持增持评级。

　　传闻：上海机场 自贸区建设利好长远发展

　　群益证券近日发布上海机场的研究报告称，自贸区细则落地，由于所得税优惠未被囊括，因此预计短期内对公司业绩正面刺激小。但从长远看，自贸区建设对提升浦东机场航空枢纽价值意义重大。当前A股股价对应2013年和2014年动态P/E为16倍和14倍。受自贸区获批消息刺激，该股股价已经达到前期目标价，下调评级至持有。

　　9月27日国务院下发《中国(上海)自由贸易试验区总体方案》，首批改革政策细则落地。尽管此前普遍预期的“15%企业所得税优惠”政策没有在首批政策中落实，但是从长远看，自贸区建设有助于提升浦东国际机场航空枢纽价值，客运量和货运量的增长将推动航空业务和非航业务的快速发展。

　　从中短期看，鉴于自贸区刚挂牌，主要任务将集中在配套设施的改良与优化，比如：航站楼改造、信息平台改进、出入境手续、中转联程流程优化等等。新企业入驻带来的人流量增长对主营业务贡献将不明显。

　　截至2013年6月30日，T1航站楼改造项目完成项目进度13.15%。公司透露，从目前的施工进度来看，预计年内结构封顶，2014年完成主体工程，2014年上半年即可收尾。改造完成后，T1航站楼年旅客吞吐量将从目前的2000万人次增加到3680万人次。将使浦东机场旅客吞吐量增长28%。

　　8月营运数据显示航空客运需求继续回升而货运需求持续低迷。8月，实现飞机起降架次33651架次，环比增长2%，同比增长6%；旅客吞吐量450万人次，环比增长3%，同比增长7%；货邮吞吐量24.32万吨，环比下降0.25%，同比下降2%。

　　预计2013年浦东机场飞机起降架次为38.2万架(YoY+5.8%)，旅客吞吐量4,780万人次(YoY+6.5%)，货邮吞吐量可完成285万吨(YoY-3%)。

　　盈利预测：2013年上半年公司实现归属于母公司股东的净利润8.93亿元，同比增长18%。预估公司2013年和2014年可分别实现净利润18.28亿元(YoY+16%，EPS为0.95元)和19.99亿元(YoY+9%，EPS为1.04元)。

 

　　传闻：国星光电 行业地位强势 增长动力充足

 

　　作为国内LED封装的龙头企业，公司在产业链中地位强势，其应收账款周转率快于应付账款周转率，资金效率高出同业较多。目前积极拓展产业链上下游，一方面快速增加上游MOCVD机台数量，另一方面则成立LED灯具的公司，迈出了向下游领域延伸的步伐。长期来看，行业处于增长和洗牌并举的阶段，机遇与挑战并存，大企业依托技术与品质优势，携地方政府支援，将快速提高市占率。

　　我们预计公司2013、2014年净利润0.89亿元、1.26亿元，YOY分别增长127%、41%，EPS分别为0.21、0.29元，PE37、26倍，考虑到公司产能较快扩展并且行业地位强势，给予“买入”的投资建议。

　　进军上游扩张晶片产能，为持续增长添加动力。公司募投专案20台MOCVD一期专案已全部到位，晶片有望在10月开始量产，此外，公司近期非公开增发6.2亿元，用于晶片产能的扩展，将再增加20台MOCVD设备，可望在2014、2015年持续贡献业绩。

　　逐步拓展下游。公司先后在北京、湖南、山东、安徽开设LED照明产品运营中心，并召开照明产品推广会。预计2013年下半年，公司还将至少建立五家LED照明运营中心，增加下游管道的掌控力。公司规划是在全国多数一二线城市建设照明运营中心，助力其照明产品的出货。

　　研发管理优势明显，地方政府助力，随着LED晶片、封装行业产能的扩张，我们认为封装企业向上游拓展是大势所趋，但其关键在于能否掌握上游技术，是否可以保持良率并控制成本。我们认为公司在这方面是具备优势的，一方面科研团队规模较大，研发持续稳定投入，另一方面，佛山地方政府对于公司产能的扩张也积极支援， MOCVD设备补贴1000万元/台，总计50台，也进一步提升了公司的竞争力。

　　财务结构良好，发展动能充足。公司6月末在手资金占总资产41%要远高于A股LED企业平均14.2%的水准，并且资产负债率29.8%也要明显低于 43.2%的均值。另外从应收、应付账款周转率等资料也均大幅好于行业整体。对比行业的其他龙头企业，我们认为公司资金充裕、资产负债率低，上下游的掌控能力更强，未来有机会通过并购或者自建管道，进一步增强产业链中的竞争能力。

　　盈利预计：展望未来，LED行业兼并、整合的趋势仍然将延续，并且受产能快速增长影响，景气大幅提升的概率较小，但我们亦不过分悲观，行业需求特别是照明需求的启动已箭在弦上，龙头企业依托资金、品质、产业链一体化优势将迅速提高市占率，规模增长将缓解产品价格下降的压力。我们预计公司2013、 2014年净利润0.89亿元、1.26亿元，YOY分别增长127%、41%，EPS分别为0.21、0.29元，PE37、26倍，考虑到公司产能较快扩展并且行业地位强势，给予“买入”的投资建议。

　　传闻：通威股份 摒弃偏见 浪子回头金不换

　　目前国内工业饲料覆盖率为31.4%，若2020 年提高至40%，水产养殖量5800 万吨，饲料需求将超过3000 万吨，行业尚有空间60%。近年来市场集中度逐步提高，大规模集团企业成了市场王者，预计两家水产饲料龙头市场占比将会超过30%。

　　公司加速扩充饲料产能。通威2010 年投资新建中山、淄博和佛山通威；2011 年新建昆明、青岛和海阳通威，2012 年新建高明、天门、宾阳和宁夏通威等。过去三年，公司饲料产能分别为681 万吨、739万吨和819 万吨，按照目前新建产能速度来看，2014 年公司饲料产能将会超过1000 万吨。

　　寻找差异化，销售贴近客户。通威之前营销仅停留在经销商层面，而近几年这一情况大为改观。在养殖效益出现波动的情况下，公司寻找差异化竞争的道路，与竞争对手卖高附加值调水产品不同，公司在不增加养殖户投入的情况下，能使的养殖效益大幅提高，这也较为被市场接受。

　　与九鼎合作，给猪饲料插上翅膀。九鼎饲料重销售而扩张较难，而通威全国布局将近90 分子公司，拥有丰富的土地和产能资源，插上九鼎销售的翅膀后，实现双赢。公司计划与九鼎在2015 年之前成立30 个子公司，若按每个子公司15 万吨产能计算，则可以贡献450万吨产能，产能利用率60%，每吨100 元利润，给公司贡献1.35 亿利润。

　　估值与投资建议：相较过往的劣迹，我们更应该看到公司积极的转变。上半年起我们就坚定看好公司业绩反转，预计13-15 年公司营业收入151.64 亿元、175.56 亿元和202.93 亿元，归属母公司净利率1.98 亿元、2.68 亿元和3.48 亿元， EPS 分别是 0.26 元、0.35 元和0.45 元，相对于目前股价对应PE 分别24、18 和14 倍，继续给予推荐评级。

　　风险提示：饲料销售不及预期；食品加工业务亏损加大。

 

　　传闻：龙净环保主业增长提速 投资锦上添花

 

　　事项：

　　公司公告，预计2013年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比将增长70%~100%，对应净利润区间为3.1~3.6亿元，合EPS为0.72~0.84元。

　　评论：

　　业绩大幅增加，主业成长提速。

　　公司前三季度业绩大幅增加主要来源于处置金融资产、主营业务增长以及房地产业务确认收入。其中，出售兴业银行股票贡献公司净利润约1.0亿元，并于Q3确认。剔除该因素影响，公司Q1~3业绩增速约为13%~43%，Q3单季增速约14%~103%(合EPS为 0.16~0.29元)，区间较大或与部分项目规模较大、能否确认仍存在不确定性有关。值得指出的是，上半年扣除房地产出售贡献后主业净利润增速约为 2%，而Q3单季主业增速约14%~103%，表明2013年(特别是Q2)以来公司除尘脱硫脱硝订单明显好转并已经开始在业绩上得到体现(半年度存货中原材料相比年初大幅增长86.7%至2.4亿元也已预示)，未来这一趋势有望进一步延续。房地产方面，预计Q3新增结算因素对业绩影响有限。综合来看，我们预计公司Q1~3业绩增速为80%~85%，合EPS为0.76~0.78元，其中扣除投资收益后主业增速约为23%~28%。

　　始终保持大气污染治理技术领先优势。

　　解决雾霾问题对大气污染治理提出更高要求，以火电为代表的高耗能行业排放标准也在不断收严。为适应环保产业发展新趋势，公司近年来在实用技术研发及推广方面始终处于行业领先地位，电除尘(在300MW以上机组项目处于绝对优势地位，百万机组成功投运亦体现强大竞争力)、电袋除尘、余热利用低温电除尘、湿式电除尘、干法脱硫(取得世界最大宝钢600m2烧结机脱硫等一批项目)等技术均获得客户及环保部门的高度认可。与此同时，公司还计划合资开拓脱硝催化剂再生业务，并已成功获得订单突破，进一步强化脱硝竞争力。

　　烟气综合治理利好订单获取，海外总包将步入集中结算期。

　　2013年以来空气污染问题受到高度重视，近期国务院正式印发《大气污染防治行动计划》，力争通过五年努力实现全国空气质量总体改善，并制定了2017年需达到的具体指标。在多污染物协同控制趋势下，同时布局除尘脱硫脱硝及特许经营使得公司在市场开拓方面具备明显优势，“烟气治理岛”模式有望不断推广。此外，公司此前签订的印尼加里曼丹电站及印度比莱钢厂(共计约15亿元)总包合同预计将在2013~2014年步入集中结算期，未来以东南亚为代表的海外市场进一步开拓也值得期待。

　　风险因素：

　　新增火电机组低于预期；火电盈利不佳导致脱硫改造需求有限；海外收入规模扩大带来汇率风险；环保政策执行力度的不确定性。

　　维持“买入”评级。

　　考虑此次业绩预告基本符合预期，维持公司2013~2015年1.1011.11/1.39元盈利预测不变(2013年扣除出售兴业股票收益后为0.86元)，目前股价对应2013~2015年P/E分别为25/24/20倍。综合考虑大气污染防治行动计划逐步落地以及环保电价完善有望推动工程订单释放、公司领先的市场地位以及良好业绩成长性，并结合行业平均估值水平，给予公司2014年28倍P/E，目标价31.1元，维持“买入”评级。

 

　　传闻：银河磁体 稀土回暖 望打开发展新蓝海

 

　　稀土市场回暖带动公司经营向好。近期受稀土行业整顿提振，自6月下旬稀土市场出现大幅上扬，目前氧化镨钕反弹超40%、氧化镝反弹超90%。近期随着全国范围严查私矿及年度指标的用完，冶炼分离企业正逐步停产并停止出货，近期稀土国家收储以及大集团整合方案有望推出，稀土市场回暖有望持续。

　　随着稀土市场的回暖，公司产品价格有望逐步企稳回升。从开工率来看，目前公司开工率维持在60-70%，与二季度基本持平。

　　布局热压钕铁硼，打开发展新蓝海。热压钕铁硼不使用重稀土，但可实现与烧结媲美的磁性能，由于成型技术工艺限制目前只能做成环形，使其应用范围受到一定限制，目前主要用于汽车EPS 电机领域。据我们测算，随着汽车EPS市场爆发，热压钕铁硼市场规模有望由12年的1500吨快速增至17年的5700吨，相当于近半个粘结钕铁硼市场规模。公司计划建设300吨热压钕铁硼项目，目前项目按计划顺利推进，13年底有望试生产、14年下半年有望投产，热压钕铁硼项目有望为公司打开发展新蓝海。

　　硬盘与汽车用粘结钕铁硼业务有望快速增长。首先，硬盘主轴电机是目前粘结钕铁硼应用的高端领域，全球能够生产的企业主要为公司、日本大同电子、上海爱普生三家。07-12年公司硬盘主轴电机用粘结钕铁硼销量复合增速达30%，市场占有率也由10%快速上升至28%左右，得益于业务的持续开拓，公司硬盘用粘结钕铁硼业务有望继续保持较快增长。其次，随着电机向小型化与高效化发展，粘结钕铁硼在汽车上的应用愈发普及，有望大量采用能量转化效率更高、重量更轻的粘结钕铁硼。07-12年公司汽车用粘结钕铁硼销量复合增速达31%，市场占有率也由16%上升至25%左右，随着应用的普及，公司汽车用粘结钕铁硼业务有望保持快速增长。

　　维持公司13-15年盈利预测0.36/0.46/0.61元，对应目前动态PE49.5/38.7/29.0倍。随着稀土市场回暖，公司产品价格有望逐步企稳回升；中长期来看，公司硬盘与汽车用粘结钕铁硼业务有望快速增长，热压钕铁硼业务有望为公司打开发展新蓝海，维持“增持”评级。

　　传闻：通鼎光电 构建一体化产业链 有提升空间

　　公司作为国内新崛起的光纤光缆企业，抓住了“光进铜退”的机遇，光纤光缆产能快速提升，目前产能规模已跻身行业前列。随着光纤自产率的提升，以及未来预制棒产能的逐步提升，公司毛利率仍有较大的提升空间，盈利能力有望进一步增强。

　　公司1-9月净利润预增10%-40%，我们预计公司2013-2014年实现收入33.85亿元和40.69亿元，YOY+20.7%和20.2%；净利润2.42亿元和3.09亿元，YOY+35.2%和27.7%。每股EPS为0.88元和1.15元，P/E为17倍和13倍，首次评级给予“买入”建议，目标价17.60元(对应13年20×)。

　　积极拓展光纤光缆行业：公司主要业务为光纤光缆及线缆产品的生产销售，近年来顺应“光进铜退”的政策，积极发展光纤光缆业务，目前公司光缆产销量已跻身行业前列，1H2013公司实现营收13.13亿元，YOY减少0.55%，净利润1.02亿元，YOY增长53.53%，光纤光缆业务收入占比已接近 70%。

　　1-9月业绩预增10%-40%：公司预告1-9月实现净利润1.24亿元-1.58亿元，YOY+10%-40%，增速较上半年有所放缓，主要原因是去年3Q净利润基数较高。下半年，运营商光纤光缆集中采购有望加快落实，4G建设和宽频中国政策推动，全年光纤需求量有望稳步增长，预计公司下半年营收增速有望提升，全年净利润增速为35%左右。

　　光纤光缆需求稳定增长：受宽频中国政策和4G建设的拉动，宽频投资仍维持在高位、LTE建设推动传输网投资高峰的到来，国内光纤光缆需求量持续增长，我们预计2013年国内光纤需求量有望超过1.5亿芯公里，YOY+9%。未来两年仍有望保持稳定增长。

　　光纤光缆产能扩增至3000万芯公里：经过近几年的积极扩产，公司2013年光缆产能进一步增至3000万芯公里，位居行业前列。在光纤产能方面，公司光纤三期专案已于9月初顺利建成投产，光纤产能规模提升至3000万芯公里以上，和光缆产能配套，实现完全自给，处于国内领先。预计公司2013年光纤光缆产量有望达到2000万芯公里，分别较2012年增长120%和27%。

　　一体化产业链将持续提升毛利率水准：随着公司光纤实现完全自给，相比外购光纤，自产光纤成本可降低10元以上，我们预计2013年公司光缆业务毛利率有望提高约3个百分点。公司自筹资金2.99亿元投入光棒项目建设，未来随着光棒产能逐步提升，将形成3000万芯公里规模的光棒-光纤-光缆完整的一体化产业链，公司光纤光缆业务毛利率仍有持续提升的空间。

　　盈利预测：预计公司2013-2014年实现收入33.85亿元和40.69亿元，YOY+20.7%和20.2%；净利润2.42亿元和3.09亿元，YOY+35.2%和27.7%。每股EPS为0.88元和1.15元，P/E为17倍和13倍。

　　传闻：国光电器 多媒体音响和电池是未来看点

　　国内外知名电声OEM厂商。公司从事电声、电子产品设计、生产、销售多年，具有雄厚的技术实力和完善的销售渠道。产品涉及多媒体、消费、通讯、汽车等领域。随着智能终端产品普及率越来越广以及全球电声产品不断向大陆进行产能转移，公司作为电声龙头企业将大幅受益。

　　多媒体音箱比例逐步提升。公司主营业务中占比最高的音响业务，近年来随着智能终端产品如平板电脑、智能手机等产品的爆发式增长，多媒体音响的需求也日益升温。同时，公司不断加强国内市场开拓，渠道已涵盖线上和线下模式。未来公司在出口方面将持续加强海外大客户的开发。

　　锂电池业务带来丰富想象空间。公司电池项目投入较早，公司看好电池项目的长期发展空间，目前下游客户产品主要是Mp3、蓝牙耳机、移动音响等。目前锂电池行业得益于智能终端以及电动汽车等不断的发展，公司正在积极储备技术，未来有望开拓下游客户，实现该项业务的高速增长。

　　投资建议：公司作为国内电声OEM龙头企业，有多年电声产品生产销售经验，公司锂电池业务处于起步当中，未来市场前景广阔。我们预计公司2013-2014年营业收入为20.54亿、22.59亿，EPS为0.18元、0.23元。公司对应目前股价PE为37.2倍、29.8倍，给予公司“推荐”的投资评级。

　　风险提示：消费电子景气度有下滑风险；公司出口业务易受到汇率波动的影响。

 

　　传闻：上海机场自贸区建设利好公司长远发展

 

　　结论与建议：

　　自贸区细则落地，由于所得税优惠未被囊括，因此预计短期内对公司业绩正面刺激小。但从长远看，自贸区建设对提升浦东机场航空枢纽价值意义重大。当前A 股股价对应2013 年和2014 年动态P/E 为16 倍和14 倍。受自贸区获批消息刺激，该股股价已经达到前期目标价，下调评级至持有。

　　9 月27 日，国务院下发《中国(上海)自由贸易试验区总体方案》，首批改革政策细则落地。尽管此前普遍预期的“15%企业所得税优惠”政策没有在首批政策中落实，但是从长远看，自贸区建设有助于提升浦东国际机场航空枢纽价值，客运量和货运量的增长将推动航空业务和非航业务的快速发展。

　　从中短期看，鉴于自贸区刚挂牌，我们认为主要任务将集中在配套设施的改良与优化，比如：航站楼改造、信息平台改进、出入境手续、中转联程流程优化等等。新企业入驻带来的人流量增长对主营业务贡献将不明显。

　　截至 2013 年6 月30 日，T1 航站楼改造项目完成项目进度13.15%。公司透露，从目前的施工进度来看，预计年内结构封顶，2014 年完成主体工程，2014 年上半年即可收尾。改造完成后，T1 航站楼年旅客吞吐量将从目前的2000 万人次增加到3680 万人次。将使浦东机场旅客吞吐量增长28%。

　　8 月营运数据显示航空客运需求继续回升而货运需求持续低迷。8 月，实现飞机起降架次33651 架次，环比增长2%，同比增长6%；旅客吞吐量450 万人次，环比增长3%，同比增长7%；货邮吞吐量24.32 万吨，环比下降0.25%，同比下降2%。

　　预计 2013 年浦东机场飞机起降架次为38.2 万架(YoY+5.8%)，旅客吞吐量4,780 万人次(YoY+6.5%)，货邮吞吐量可完成285 万吨(YoY-3%)。

　　盈利预测：

　　2013 年上半年公司实现归属于母公司股东的净利润8.93 亿元，同比增长18%。预估公司2013 年和2014 年可分别实现净利润18.28亿元(YoY+16%，EPS 为0.95 元)和19.99 亿元(YoY+9%，EPS 为1.04 元)。

　　传闻：通鼎光电构建一体化产业链毛利率仍有提升空间

　　结论与建议：

　　公司作为国内新崛起的光纤光缆企业，抓住了“光进铜退”的机遇，光纤光缆产能快速提升，目前产能规模已跻身行业前列。随着光纤自产率的提升，以及未来预制棒产能的逐步提升，公司毛利率仍有较大的提升空间，盈利能力有望进一步增强。

　　公司1-9 月净利润预增10%-40%，我们预计公司2013-2014 年实现收入33.85 亿元和40.69 亿元，YOY+20.7%和20.2%；净利润2.42 亿元和3.09 亿元，YOY+35.2%和27.7%。每股EPS 为0.88 元和1.15 元，P/E 为17 倍和13倍，首次评级给予“买入”建议，目标价17.60 元(对应13 年20×)。

　　积极拓展光纤光缆行业：公司主要业务为光纤光缆及线缆产品的生产销售，近年来顺应“光进铜退”的政策，积极发展光纤光缆业务，目前公司光缆产销量已跻身行业前列，1H2013 公司实现营收13.13 亿元，YOY减少0.55%，净利润1.02 亿元，YOY 增长53.53%，光纤光缆业务收入占比已接近70%。

　　1-9 月业绩预增10%-40%：公司预告1-9 月实现净利润1.24 亿元-1.58亿元，YOY+10%-40%，增速较上半年有所放缓，主要原因是去年3Q 净利润基数较高。下半年，运营商光纤光缆集中采购有望加快落实，4G 建设和宽频中国政策推动，全年光纤需求量有望稳步增长，预计公司下半年营收增速有望提升，全年净利润增速为35%左右。

　　光纤光缆需求稳定增长：受宽频中国政策和4G 建设的拉动，宽频投资仍维持在高位、LTE 建设推动传输网投资高峰的到来，国内光纤光缆需求量持续增长，我们预计2013 年国内光纤需求量有望超过1.5 亿芯公里，YOY+9%。未来两年仍有望保持稳定增长。

　　光纤光缆产能扩增至3000 万芯公里：经过近几年的积极扩产，公司2013年光缆产能进一步增至3000 万芯公里，位居行业前列。在光纤产能方面，公司光纤三期专案已于9 月初顺利建成投产，光纤产能规模提升至3000万芯公里以上，和光缆产能配套，实现完全自给，处于国内领先。预计公司2013 年光纤光缆产量有望达到2000 万芯公里，分别较2012 年增长120%和27%。

　　一体化产业链将持续提升毛利率水准：随着公司光纤实现完全自给，相比外购光纤，自产光纤成本可降低10 元以上，我们预计2013 年公司光缆业务毛利率有望提高约3 个百分点。公司自筹资金2.99 亿元投入光棒项目建设，未来随着光棒产能逐步提升，将形成3000 万芯公里规模的光棒-光纤-光缆完整的一体化产业链，公司光纤光缆业务毛利率仍有持续提升的空间。

　　盈利预测：

　　预计公司2013-2014 年实现收入33.85 亿元和40.69 亿元，YOY+20.7%和20.2%；净利润2.42 亿元和3.09 亿元，YOY+35.2%和27.7%。

　　每股EPS 为0.88 元和1.15 元，P/E 为17 倍和13 倍。

　　传闻：星星科技产业链延伸 2014年迎来业绩拐点

　　投资要点

　　触摸屏需求成长以及产业链垂直一体化是核心驱动因素 (1)智能终端需求成长带动防护屏需求提升：2014 年依然会是触摸屏的黄金年份，智能终端依然高速成长，国产智能机2014 年出货量预计5 亿部左右，成长速度40%，在中大尺寸方面，平板电脑需求依然旺盛，而触控NB 以及超级本渗透率提升，带动触摸屏新需求。尽管OGS 的应用对COVER GLASS 产生负面影响，但是，我们认为，在智能手机领域，将是各种触控方式并存的现象，cover glass 需求依然强劲，2013-2015 行业产值复合增长率10%。 我们预计公司防护屏以及触摸屏模组需求随着智能终端的快速成长而成长。 (2)产业链垂直一体化增强竞争力：随着产业链垂直一体化，公司更接近终端客户， 公司产品快速响应市场需求，提升产品良率，增强竞争力，星星科技将获得优质的客户资源，对现有业务形成很好的补充和延伸。同时，公司的产业链完整度、客户需求进深度、生产组织效率均将得到显着的改善，

　　与市场预期不一致之处由于过去两年在行业需求向好情况下公司业绩不理想，以及触控技术的发展对防护屏可能产生负面影响，从而市场对公司能否在2014 年业绩出现拐点心存疑虑。我们认为， 过去公司业绩不理想主要是公司传统客户在智能终端创新浪潮中衰落以及公司对国内市场认识不足造成，我们认为，随着公司产业链垂直一体化，公司更加贴近国内市场， 提升公司市场响应能力，传统盖板玻璃良率将有效提升。而触控技术的发展，我们认为是多技术共存的时代，没有谁完全取代谁，尤其在中低端市场。

　　盈利预测及估值

　　假设2014 年全年并表，我们预计公司2013-2015 年营业收入分别为4.94、19.02、27.45 亿元，同比增速分别为2.16%、285.02%、44.32%，净利润-50.88、131.34、210.8 百万元，EPS-0.34、0.55、0.88 元。我们认为，2014 年触摸屏产业在智能手机需求带动下依然维持较高的成长速度，通过产业链上下游垂直一体化整合，公司整体竞争实力大幅增加，更为贴近终端市场，从而为公司传统业务盖板玻璃迎来业绩拐点带来巨大的便利条件，给予买入的投资建议。

 

　　传闻：青岛海尔涨逾5% 定增引援私募巨头KKR

 

　　青岛海尔10月8日走强，截至9:31，该股报14.08元，涨5.71%。

　　青岛海尔拟通过定增引入全球私募巨头KKR集团的全资子公司KKR(卢森堡)作为战略投资者，而KKR此笔近34亿元的投资则成为其迄今为止在中国进行的最大一笔投资。未来，双方将在全球家电领域内开展战略合作，进一步巩固青岛海尔在全球家电行业的领先地位。

　　自9月13日起停牌的青岛海尔发布公告称，公司拟以11.29元/股的价格，向KKR基金的全资子公司KKR(卢森堡)非公开发行约3亿股，募集资金 33.82亿元，全部用于补充流动资金。发行完成后，KKR(卢森堡)将持有公司10%股权，成为战略股东。若在发行日前青岛海尔已经通过和公告的股权激励计划发生行权，则此次发行股份数量和募集资金总额将分别调整为不超过3.05亿股、34.47亿元。

　　截至目前，公司控股股东海尔集团及其一致行动人直接和间接持有上市公司46.21%股权。本次定增完成后，海尔集团及其一致行动人直接和间接持有的公司股份比例预计不低于40.81%，海尔集团仍为公司控股股东。

　　据披露，KKR集团是全球范围内规模最大的私募股权投资机构之一，业务遍及全球，KKR&Co.L.P。在纽约证券交易所上市。截至2013年6月30日，KKR集团管理的总资产达到835亿美元。KKR(卢森堡)为一家专为本次战略投资而根据国际惯例在卢森堡注册成立的项目公司。

　　公告称，未来KKR集团将利用其全球资源，与青岛海尔在战略定位、物联网智慧家电、激励制度和绩效考核机制、资本市场和资本结构优化与资金运用、海外业务及并购，以及潜在的运营提升等领域进行一系列战略合作。具体目标包括：利用KKR的全球资源在全球战略地区向公司提供协助；提升公司在物联网智慧家电领域的创新能力，成为该新领域里能够树立标杆和制定行业规则的引领者；加速公司的海外业务扩张，以实现海外业务的快速发展，提升海外业务总收入及全球品牌排名等。

　　“2012年底公司进入网络化战略阶段，此次KKR成为长期战略合作伙伴是在资本层面落实”网络化战略“的重要举措，推进公司向互联网时代平台型企业转型。KKR的投资也是对我们历史业绩和成长潜力的充分肯定。我们相信，KKR广泛的全球资源、产业投资运营经验和出色的本土化团队，将有助于青岛海尔强化其在全球白色家电市场的领先地位，加速成为全球家电行业的引领者。”青岛海尔董事长梁海山谈到此次合作时如是表示。

　　此外，本次交易完成后，KKR将向青岛海尔董事会提名一名董事候选人。这意味着未来青岛海尔董事会决策中将会融入更多全球顶尖投资者的思维与经验，进一步完善公司治理。

　　市场分析人士认为，青岛海尔作为国内上市公司中第一家与国际顶级私募股权投资机构建立战略投资与合作关系的非金融类公司，标志着优秀的A股上市公司正逐步获得国际资本的高度认可。如果此方案能够顺利完成，不仅能够使青岛海尔网络化战略全面提速，而且对其他上市公司具有借鉴意义。

　　传闻：乐视网复牌涨停 16亿购两影视文化公司

　　日前，乐视网 （300104） 发布公告称，拟以现金和发行股份相结合的方式购买花儿影视100%的股权，以发行股份的方式购买乐视新媒体99.5%的股权，并募集配套资金，交易总额为 15.98亿元。此次乐视网收购的花儿影视曾在去年制作了剧王《甄嬛传》，由于《甄嬛传》的网络独播权被乐视网买断，这部热播剧也为乐视网带来了巨大的声誉。据了解，乐视网与花儿影视合作已久，最早的一部片子《幸福像花儿一样》推出可追溯到2005年。公司董秘张特表示，本次实施对花儿影视及乐视新媒体的并购，是乐视网外延式发展战略的开端。乐视未来将持续在上述领域中寻求优质的符合公司长期发展战略的并购标的。

　　二级市场上，乐视网今日复牌直接开盘封于一字涨停。

　　传闻：中科电气涨逾6% 三季报大幅预增

　　中科电气 （300035）10月8日走强，截至9:50，该股报10.12元，涨6.19%。

　　中科电气发布2013年前三季度业绩预告，预计报告期内公司归属于上市公司股东的净利润约为6313.9万元-7103.13万元，同比增长140%-170%。公司前三季业绩变动的原因是，处置公司原八字门两宗土地，贡献公司净利润约3260万元；预计本期除上述土地处置外其他非经常性损益对净利润的影响金额约为180万元；公司下游调整产业结构，对公司新产品的需求呈上升趋势，新产品中间包电磁感应精炼装置、板坯结晶器电磁控流装置本期贡献公司毛利约1100万元，2013年前三季度公司营业利润同比增长约30%。