传，工大首创副董涉短线交易 三上市公司受牵累

　　尽管只是陈建华一人涉嫌短线交易，但因其任职原因，却有多达三家上市公司同时发布公告对此事进行披露。

　　9月12日，宁波联合（ 600051）、宁波热电（600982）和工大首创（600857）三家上市公司几乎在同一时间发布相同公告称，陈建华因涉嫌短线交易宁波联合股票，被宁波证监局立案调查。

　　陈建华不仅是工大首创和宁波热电的副董事长，而且还身兼宁波联合的监事会主席和党委副书记。而这三家公司之间也有着诸多千丝万缕的股权联系。

　　对此事，时代周报记者分别致电上述三家公司询问相关细节。但无一例外，三家公司均三缄其口，不愿多谈。

　　一人涉事三公司受累

　　“9月11日，陈总接受了宁波证监局的调查。当天，陈总就联系我们了。于是，我们就例行对外进行公告。”9月18日，工大首创董事会办公室的一名工作人员回忆说。

　　在9月12日，宁波联合、宁波热电和工大首创同时发布公告。

　　公告内容几乎一样，均表示：9月11日，陈建华先生在宁波联合收到宁波监管局的《调查通知书》（编号：甬证调查通字1348号）。因陈建华因涉嫌短线交易宁波联合集团股份有限公司股票，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，宁波证监局决定对其立案调查。

　　目前，陈总依然还在公司正常上班，宁波证监局也依然正在对此事进行调查，结果还未公布。

　　所以，我们并没有更多的信息透露。“宁波联合一名工作人员向记者如是说。对于陈建华接受调查，他也不禁感慨，”大家对陈总的评价一直都蛮高的。他接受调查，我们多少还是有些惊讶。

　　公开资料显示，陈建华今年60岁，2010年12月24日至2013年12月24日，任宁波联合监事会主席和党委副书记。

　　在此之前，陈建华曾于2008年就任宁波联合副总裁。据2012年报显示，陈建华持有宁波联合12759股。

　　据上证所消息显示，陈建华在2007年2月15日曾通过二级市场减持宁波联合4253股。除此之外，陈建华并不持有宁波热电以及工大首创的股份。

　　另外，陈建华还在宁波热电和工大首创任职，职位均为副董事长。

　　2010 年12 月24 日，陈现在宁波热电当选副董事长，任期三年；2012年3月24日，陈建华又在工大首创当选副董事长，任期三年。

　　陈建华在上述三家公司尽管职位不尽相同，但年薪一致，均为90万元。如此算来，陈仅是在上述三家公司中所领报酬就高达270万元。

　　据公开资料显示，陈建华还历任宁波开发区经济发展局局长助理，宁波开发区联合发展有限总公司项目开发部经理、工业公司总经理。

　　业内人士对陈建华一事评价说：“如果最终的调查结果表明，陈建华的确存在短线交易，那么公司董事会应该要收回他短线交易所获得的收益。而如果，没有如此执行的话，股东有权要求董事会在30日内执行。”

　　陈建华之所以在三家上市公司同时担任高管，与三家公司之间错综的关系密不可分。根据宁波联合2013年中报的信息显示，宁波联合是宁波热电的第二大股东，持股比例达到 9.71%。这一比例仅次于第一大股东宁波开发投资集团有限公司的25.54%；宁波热电目前的实际控制人为宁波国资委。

　　此外，宁波联合还持有工大首创484万股，占比2.16%，为第六大股东。

　　宁波联合曾被质疑内幕交易

　　陈建华一人被调查的背后，或许仍有更大秘密。今年1月，宁波联合就曾卷入了“高管群体涉嫌内幕交易”的丑闻当中。

　　根据2012年三季报显示，“杭州盛泰联”这家名不见经传的投资公司突然一跃成为宁波联合的二股东，持股数达到8288596股，占公司总股本的2.74%。

　　外界对杭州盛泰联的背景不禁生奇。根据杭州市工商局萧山分局出具的档案资料，杭州盛泰联成立于2011年7月6日，注册地址为萧山区北干街道金城路185号萧山商会大厦1幢二十六层，法定代表人为王维和，正是宁波联合的总裁。该公司注册资本1500万元。陈建华也是杭州盛泰联的股东之一。根据工商登记资料显示，宁波联合总裁王维和持股40%、监事会主席陈建华持股20%、副总裁戴晓峻持股10%、副总裁沈伟（已辞职）持股10%、副总裁周兆惠持股10%、董秘兼财务负责人董庆慈持股10%。

　　对此业内人士评价道，尽管宁波联合在2012年三季报里披露了杭州盛泰联已成为公司的第二大股东，但是却并没有详细披露该公司是由上市公司高管共同出资设立，有故意隐瞒之嫌。

　　“对于广泛的投资者来说，宁波联合的高管通过这家公司来增持公司的股票，毫无疑问是重大信息。起码来说，宁波联合理应尽到信息披露的义务。”

　　宁波联合则对此回应说“盛泰联公司所持有的本公司股票尚未达到5%，且盛泰联公司在购买本公司股票时遵循了证监会、上海证券交易所和本公司关于公司董、监、高持有及买卖本公司证券的专项管理制度，买入后尚无卖出行为。”

　　名不见经传的公司突然成为第二大股东，公司高层竟然悉数来自于宁波联合的高管人员。

　　宁波联合方面对此事却秘而不宣。正因此，杭州盛泰联被指为一家空壳公司，专为高管进行利益输送提供便利。宁波联合被曝存在有组织的群体性内幕交易的嫌疑。

　　当时此事一出，当即引得来自四面八方的质疑。对于质疑，宁波联合曾发布公告进行回应。

　　宁波联合方面称，报道中“公司高管人员有组织群体性内幕交易”、和报道中指“公司高管涉嫌有组织、群体性的内部交易”等结论有诸多不实之处。

　　杭州盛泰联公司为宁波联合高级管理人员共同出资设立的公司，买入宁波联合股票并长期持有，是基于对公司的长远发展抱有信心。

　　同时，公告还显示，根据杭州盛泰联公司提供的资料，盛泰联公司相对于宁波联合控股股东浙江荣盛控股集团有限公司在业务、人员、资产、机构、财务方面保持独立，该公司自成立起至今，除申购新股和投资“宁波联合”股票外，没有开展其他任何经营业务。

　　另外宁波联合还强调，在盛泰联公司持股数量进入本公司前十名股东时，公司已经及时地在2012年第三季度报告中按规定进行了披露。

　　而后情况发生变化—2013年8月份，在宁波联合出台半价股权激励计划后，杭州盛泰联对外称，自宁波联合公告董事会审议通过《限制性股票激励计划（草案）》之日起2个交易日后，将择机减持其持有的宁波联合股票，直至减持完毕。之后，盛泰联将解散清算。

　　截至2013年上半年，杭州盛泰联共计持有宁波联合976.61万股，占公司总股本的3.23%。

　　而在所谓的“群体内幕交易”丑闻被曝8个月之后，陈建华却因短线交易接受宁波证监局调查。

　　有人猜测，“这或许与杭州盛泰联相关。”

　　但对这一猜测，宁波联合没有对记者进行回复，“陈建华依然还在公司正常上班。这是他个人的私事。”

 

　　*ST贤成百亿债务“脱壳”调查

　　资本市场从来不缺玩家，而能把上市公司拖向百亿债务深渊的玩家，恐怕无人能与黄贤优比肩。

　　作为*ST贤成（600381）的实际控制人，黄贤优近年来通过高息集资、募资送股等方式，遍走广东、广西、青海、四川、贵州等地募资至少130亿，并将*ST贤成、贤成集团有限公司（下称“贤成集团”）在内的众多“贤成系”公司拖入债务深渊。

　　令人诧异的是，时代周报记者调查发现，欠下巨债的资本玩家黄贤优，在“左膀右臂”均被公安部门收押的境况下，仍轻松将百亿债务难题抛至脑后，自己却避居香港过着“有的是钱，保镖随从”的安然生活。

　　不过，人称“不死鸟”的黄贤优，不知还能安然多久。时代周报记者获知的一份由广州公安局在今年8月发出的《立案告知书》显示，广州警方已正式对贤成集团涉嫌集资诈骗案进行立案侦查。

　　一位曾借给黄贤优近千万资金的肖姓债权人告诉记者，黄贤优有着雄厚的人脉关系，“你找到他也没有用的”。这位债权人直言，“他不是没有钱，他很多钱，我估计他不肯还的，他不会穷的。”据了解，黄贤优目前至少手握10亿-15亿资金。

　　如今，怀抱一线希望的债权人，更多寄望通过停牌重整的*ST贤成完成重组，来追回债务。不过，真正追回债务的前景渺茫。巨债压身的*ST贤成，已开始狠甩“包袱”了，一下甩掉105亿债务。

　　在外界看来，这家A股上市公司正力图将自己做成“净壳”，以尽快等待重组方接盘。此前坊间传出，*ST贤成的接盘方为青海银行或万达集团。

　　“万达有必要来接盘吗？现在的股东结构，青海银行怎么能行呢？现在重组方定不下来，重整计划就不能敲定”，9月16日，时代周报记者就此向*ST贤成管理人求证，被其否认，“现在没有重组方来正式谈说。”

　　狠甩“包袱” 130亿甩掉百亿

　　时代周报记者9月13日走访发现，百亿债务突被甩掉的*ST贤成，亦秘密撤掉了位于广州珠江新城商业区的办公地点。原所租的珠江新城国际金融广场32层早已人去楼空。“至少搬离半年了”，该广场大厦物业人员告诉记者，搬离之后还有债权人陆续前来讨债。

　　而黄贤优早前置办的位于广州天河区龙口西路221号的聚龙阁，也早已被卖。聚龙阁的门卫告诉记者：“贤成以前很风光，以前这里3、4层全是贤成的，每天很多人进进出出。”

　　“整个公司处于重整停牌阶段，那边再也没有留守人员的必要了”，负责重整*ST贤成管理人方面的钟律师如此解释，并称*ST贤成高管均在青海办公。

　　黄贤优多年来埋下的“债务地雷”，最终带给*ST贤成及其控股股东贤成集团一地麻烦。

　　事实上，资本玩家黄贤优的腾挪手段早已露出马脚。在2010年，由于黄贤优没有按时偿还高额借贷本息，就有债权人陆续去法院起诉黄；2012年，黄贤优引爆的债务黑洞被彻底揭穿，*ST贤成及众多贤成系公司受累。

　　而深渊底层，大批民间借贷者更是血本无归。一份由18位广东兴宁债权人提供给广州公安机关的借贷单显示，18人借贷给黄贤优及贤成集团资金总额近3.8亿，最多的高达9800万，最少的130万。“光兴宁就有10多个亿，很多人都不敢去报案，好多是当官的钱。”其中一位肖姓老板对时代周报记者表达着无奈。

　　受困债务问题，*ST贤成于今年7月18日被迫停牌，并在一个月前进入重整程序。

　　7月3日至8月20日，*ST贤成进入债权申报阶段，诡异的是，债权申报截止不到半个月，这个“欠债大户”便在9月3日召开的第一次债权人大会上，确认8亿多债权，一举“砍”去105亿债务，暂缓确认18亿债务，顿令资本市场和众多债权人愕然。

　　火速的债权清理决议，给了众多债权人重重一击。质疑声随之而起：132亿债务“砍”掉105亿，为何如此猛？给予认定的为何多为青海本地债权人？

　　“针对为实际控制人黄贤优、贤成集团、西宁市国新投资控股有限公司（下称‘西宁国新’）、控股股东等提供的担保是属于违规担保，*ST贤成不予确认，这是第一个原则；其次，主张申报的利息，不能高于法定利息的4倍；最后，资金没有注入上市公司的，需要经过公安机关调查核实过后，才能予以确认”，前述负责重整*ST贤成管理人方面的钟律师如是告诉时代周报记者，“如果借款是由*ST贤成借的，或者上市公司对这笔钱存在担保义务，债权人可以进行申报，但必须到青海西宁的公司总部现场申报。目前已过了法定申报期，但还可以补充申报”。

　　这意味着，大批债权人将面临“讨债无门”的境况。更为惨烈的是，很多曾借债给黄贤优的人甚至无法获得*ST贤成债权申报资格。

　　债务压顶的黄贤优有着多重身份。这位现年49岁的资本玩家，十八九岁从广东梅州兴宁出来闯天下，由深圳一个小小的纺织公司业务员，做到“贤成系”大老板—成为两大上市公司*ST贤成和中国金石的实际控制人，并控股包括贤成集团在内的多家公司，资产版图遍及青海、贵州、四川、广西等地，领域跨及纺织、房地产、矿业、能源等，并在2003年以2亿身家登上中国富豪榜前400强。

　　眼花缭乱的资产构造及当家身份，迷惑着债权人。广东兴宁的一位罗姓老板告诉时代周报记者，如他一般的兴宁老乡并未到青海进行债权申报，因为“去了也没戏，不是*ST贤成做担保的，*ST贤成不认”。据罗老板介绍，他们与黄贤优签署的债务合同上，虽有黄贤优签字，但盖的公章却是贤成集团而非*ST贤成。许多迷糊的债权人，由于太过信任“富翁”黄贤优，并没有意识到会被黄老板的多重身份所误导，以致步入或“担保无效”的窘境。

　　高息募资月息4分到2角不等

　　在黄贤优举债的过程中，其多次利用上市公司*ST贤成及上市公司核心子公司，涉嫌伪造虚假担保合同，为其个人和贤成集团进行举债担保；更有消息爆出，黄贤优早在2006年因欠债问题一度被警方调查并被采取过强制措施。不过，善于运作的黄贤优通常能化险为夷，人送绰号“不死鸟”。

　　早年“野心勃勃”的黄贤优，并不甘心仅从事纺织业务，在掌控*ST贤成（前身为青海白唇鹿股份有限公司，贤成集团为控股股东）并助推*ST贤成在2001年上市后，开始实施多元化战略，上马“攀枝花电解铝”、“四川贤成教育”、“广东贤成科技网络”等大中型项目。

　　然而，黄贤优的多元化战略折戟，导致贤成集团资金链面临断裂危险。为解决资金链问题，保住上市公司*ST贤成这一平台，*ST贤成开始重组，主营煤炭、矿石等业务，黄贤优一方面卖股或剥离不良业务，另一方面则不断向银行借贷。但2005年之后，由于银根紧缩，黄贤优所掌控的公司逐渐被列入银行借贷黑名单。多元化急转弯，让贤成集团由原来五六十亿的资产变成了负债近7亿。

　　2008年前后，“只想踏踏实实地做好企业”的黄贤优，开始了疯狂的借贷之旅，高息是其利器，并从最熟的亲朋中“下手”。据时代周报记者调查了解，这些被高息引诱的人群以煤矿老板、布厂老板、公务员居多，黄允诺的月息在4分到2角不等。

　　“之所以有那么多人被牵涉进来，主要是因为贪图这个钱好赚。坦白讲，做这个的人都知道，除了卖白粉，卖军火，最好赚的就是‘高利贷’了，做惯了融资放贷，其他投资都没味道了。黄贤优就是利用了我们这种贪欲的心理”，债权人罗女士告诉时代周报记者，她和黄贤优同为兴宁老乡，早在上世纪80年代就认识，“近30年的交情，没想到偏偏掉落熟人的陷阱，越熟越骗。”

　　在罗女士眼中，高高瘦瘦的黄贤优是老江湖，嘴特别能说。“2009年时，他总共找我借过三次钱，一次两三百万，利息六七分，每次还了钱之后，就会再借去更大的数额。”罗女士觊觎高额回报，但这一贪恋最终酿成窘剧，“2010年他一举借下9000万后，就再没给过分文利息。”

　　正是利用老乡亲朋贪图高息、信赖熟人的心理，以及这些债权人对法律的不熟悉，黄贤优的借贷资金如滚雪球般越滚越大，黄最终编织一张遍及全国的债务网。时代周报记者统计发现，从2012年3月份起，截至今年8月20日，“贤成系”因借贷、担保合同纠纷的诉讼高达82起，涉案金额超过38亿元。

　　今年6月4日，广东兴宁18位债权人联合前往广州公安局报案。一份由18位广东兴宁债权人提供给广州公安机关的借贷单显示，18人借贷给黄贤优及贤成集团资金总额近3.8亿，最多的高达9800万，最少的130万。“光兴宁就有10多个亿，很多人都不敢去报案，好多是当官的钱。”其中一位肖姓老板对时代周报记者表达着无奈。而黄贤优“诈骗老乡”的消息被大范围传开。

　　让人意想不到的是，尽管巨债压身，但黄贤优仍试图继续哄骗，“接下来还想做可燃冰项目，这个产业非常值钱，我可以另外再成立一个公司来做，大家欠的钱按股份入股，也可以以现金入股。” 黄贤优曾在今年春节期间这样告诉债权人陈老板。后者曾与7人共同前往香港向黄贤优“追债”。如今回忆起这一幕，陈老板语气激愤，“他（黄贤优）死性不改照例使出‘拖字诀’，甚至还在忽悠我们继续投钱，真把大家当印钞机了。”

　　前述罗女士向记者透露，黄贤优以前在梅州有一个很大的水泥厂，每年有上亿的利润，去年事发前就已经卖掉，成功转移财产了。

　　最新迹象显示，“不死鸟”或许将面临麻烦了。时代周报记者独家获知的一份由广州公安局在今年8月发出的《立案告知书》显示，广州警方已正式对贤成集团涉嫌集资诈骗案进行立案侦查。

　　前述陈老板告诉记者，他们借款给黄贤优，基本上都只有一张简单的借款合约，上面是贤成集团法人代表钟文波，以及黄贤优的签名。据记者了解，贤成集团涉嫌非法集资的团伙，执行者主要为钟文波及西宁国新的法人代表臧静涛，后者人脉力量强大。但多位知情人士均向记者表示，两人为黄贤优的“左膀右臂”，实为傀儡人物被推至幕前，幕后“耍大旗”的是黄贤优。

　　如今钟文波以涉嫌非法经营、伪造印章罪被逮捕，臧静涛以涉嫌挪用资金、背信罪被收押，而黄贤优则安然地躲在香港。据熟悉黄贤优的知情人士表示：“黄贤优身家至少十亿以上，出入有保镖，依旧好吃好喝，生活无忧。”

　　以债养股资本玩家闪转腾挪

　　对无法借助高息借贷来“骗取”资金之时，黄贤优则投以“持股”诱饵。

　　2001年，凭借多年积累的财力和关系资源，黄贤优通过整合濒临倒闭国有纺织企业青海白唇鹿股份有限公司，顺利达至“借壳上市”目的。无论公开还是私下场合，黄贤优均异常表达对上市公司平台的重视。

　　但随着债务危机的爆发，如今无论是债权人还是上市公司，均被黄贤优摆了一道—这位资本玩家，多以增资入股或转让所持上市公司股份为诱饵，套取债权人现金，最终留给债权人一纸无上市公司担保的借款协议，以及留给上市公司一大笔烂尾账目。*ST贤成甚至因此被拖入退市边缘，其资产或被置出，其定增募集资金或被划转，几近被掏空。

　　黄贤优通过多重股权控股锁定上市公司，本人不在上市公司担任任何职务。其通过持有贤成集团间接控股西宁国新。事实上，西宁国新的股东并非贤成集团，而是贤成集团控股的两家子公司，在*ST贤成2010年定增前，西宁国新只持有上市公司18.09%股权。

　　因间接控股股东债务问题而致使上市公司股权结构不稳的现象并非现在才发生，只不过如今是集中爆发而已。早在2004年，间接控股股东贤成集团就向自然人陈小伟借款1200万元，后又让西宁国新担保，最终无力偿还被债权人起诉至广州天河区法院。调解后，达成贤成集团与西宁国新对该笔款项承担连带清偿责任协议。不料，到2009年贤成集团还是未能还款，以至于西宁国新所持有的*ST贤成5543万股被强制冻结。

　　虽是短期冻结，却由此反映出贤成集团捆绑西宁国新乃至上市公司为其借贷便宜的行为由来已久，并且愈演愈烈，直至出现如前所述的情形。

　　在黄贤优春风得意之时，有一张端坐大班椅的照片最能传递彼时他的状态，宽大的办公桌后黄贤优面如冠玉微颔首，眉骨间英气勃发。

　　彼时，黄贤优在面对媒体时曾不无清醒之语，对于颇受全球经济危机影响的国内企业，黄贤优认为“‘冬天’其实不只是今年的冷”。

　　适时正是2010年，黄贤优绝对没有感受到危机之寒意，因为此时黄贤优与他的贤成集团，正在谋划着*ST贤成的定向增发，以实现其之前购买的煤矿资产注入上市公司，进而进一步提高其持股比例。

　　这在外界看来或许仍迷雾缭绕：贤成集团已经是间接控股股东，西宁国新仍是控股股东，黄贤优何必要在此时增持股份呢？谜底与黄贤优“借债难还”的老把戏不无关联。

　　在2007年至2008年期间，控股股东西宁国新通过减持上市公司股份，偿还了关联方债务。

　　更为重要的是，黄贤优也可借此时机将以债权换股权的贵州华阳煤业等资产注入上市公司。

　　在2008年1月，*ST贤成通过现金增资的方式持有贵州华阳煤业51.22%股权，剩下的48.78%股权分别由西宁国新和张邻持有。在黄贤优的操控之下，以注入优质煤矿资产为名，上市公司接下来陆续将贵州的几家煤矿收购。危机恰恰暴露于此，包括华阳煤业在内的四家煤矿不过是实控人掏空上市公司的道具而已。

　　今年6月21日证监会通报对*ST贤成再融资欺诈发行行为立案调查，所调查的标的物即为贵州华阳煤业等四家煤矿资产。

　　证监会的调查即缘起于2010年的定增，*ST贤成向西宁国新和张邻合计定增约1.47亿股用于收购西宁国新持有的云贵矿业公司80%股权、光富矿业公司80%股权、云尚矿业公司90%股权、华阳煤业公司38.78%股权以及张邻持有的华阳煤业公司10%股权。

　　四大煤矿注入上市公司亦不过是做局。9月14日，贵州华阳煤业原母公司四川攀枝花华阳煤业公司负责人李学和对时代周报记者直言，贵州华阳煤业只在2006年至2008年有少量生产，此后一直处于停产状态，遇有主管部门或中介机构调研才象征性地生产。

　　而黄贤优采用的手段是“两头瞒”，一边怂恿上市公司收购已经由控股股东获得的煤矿资产，另一边则向原煤矿的矿主们做出虚假承诺。

　　时代周报记者调查获悉，黄贤优曾向四大煤矿的矿主承诺，一旦上市公司定增成功，则将其手中新增股份转让予四大矿主，让其直接持有上市公司股份。

　　事实上是，从2007年至2012年间，矿主们已断断续续砸入2.4亿元，可是股份的承诺始终未兑现，甚至为了残存的一丝希望，矿主们还替黄贤优代偿债务。到如今，李学和亦不得不承认“现在看来当初走得有点远了”。

　　划转募投资金踢爆债务危机

　　黄贤优远比那些矿主走得更远，玩了一手空手套白狼的好戏。

　　在前次定增中，*ST贤成向控股股东西宁国新及张邻发行了1.47亿股份用以购买四煤矿资产，实控人黄贤优只是在持股权上有所提高，但并未直接从上市公司拿到真金白银。

　　于是开始谋划2011年定增，以求渔利。2011年12月，*ST贤成向陈高琪等7家投资者发行2.62亿股，募资净额15亿元全部用于对青海创新矿业开发有限公司（以下简称“创新矿业”）进行增资，以进而控股创新矿业83.07%的股权。

　　按照*ST贤成《募集资金专户储存四方监管协议》的规定，上述募资仅用于增资创新矿业募投项目，存储于银行专户，不得用作其他用途。该次再融资保荐人西南证券应对募资使用情况进行监督。

　　然而西南证券于去年10月发布的声明显示，截至当年8月31日，创新矿业累计支出募集资金11.3亿元，结余募集资金3.7亿元左右。支付明细表显示，除划入银行账户的所募资金和1700万元的小额支出外，创新矿业11.3亿元募资支出中余下的悉数转到了三门峡化工机械和海麒工程名下。其中多笔资金涉嫌被挪用。

　　吊诡的是，揭开募投资金被挪用的盖子的并非保荐人而是创新矿业。在2012年6月底至7月初贵州省高层带领金融系统和金融机构负责人一行，在创新矿业视察现场，曝出5亿元募投资金被黄贤优以借款名义挪用。随即，7月黄贤优赶赴青海当即承诺月底归还。然而直到8月份在青海证监局召集上市公司高管商谈此事时，黄贤优仍未归还此笔募资，而创新矿业原控制人、2011年定增新股东陈高琪则在此会议上激烈要求黄贤优的“贤成系”转回募资，仍是无果。

　　揭开一角后“贤成系”的债务危机随即踢爆。去年6月下旬，*ST贤成所募资金中的2.4亿元被司法冻结，控股股东西宁国新所持上市公司股权亦遭冻结。而在今年4月份青海省有关部门组成的风险处置工作组正式进驻公司。

　　“贤成系”通过贤成集团与西宁国新操控*ST贤成，同时四处借债亦由该2家公司出面与担保，只有少数借款有黄贤优的担保。而贤成集团与西宁国新的法人代表分别为钟文波和臧静涛，黄贤优只有一个上市公司实控人和贤成集团大股东的身份。

　　在上述债务风波中，债权人李学和就表示“钟与臧是黄的打工仔”。对于上市公司董事长和控股股东法人代表对黄言听计从怎么看，正常吗？*ST贤成前独董王汉齐对时代周报记者表示，“也正常也不正常。正常在于黄是实控人，对上市公司高管影响较大；不正常在于高管在某些情形下没有履行作为上市公司高管的法定职责。”

　　从目前案件进展来看，江苏田湾律师事务所朴明淑律师对时代周报记者分析表示，贤成集团涉嫌集资诈骗属于单位犯罪，理论上实际控制人是主要责任人，但主要看实际操作人。

　　广东达和律师事务所叶刚律师则认为须由警方认定实际控制人是否参与诈骗、是否通缉，“公司是公司，股东是股东，并不完全相关”。

　　虽然身处百亿债务漩涡的中心而饱受谴责，但目前避居香港的黄贤优似乎并无忧心之意。而随着贤成集团以涉嫌非法集资被立案调查，作为掌舵者的黄贤成终究难辞其咎。惩戒手段来得可能有点晚，黄贤优的资本泡沫已被戳破，如今只剩下一片狼藉。

 

　　传，欣龙控股信披滞后遭深交所处罚

　　深交所网站公告显示，因欣龙控股（000955）存在信披滞后问题，深交所决定给予公司及相关当事人通报批评的处分。记者注意到，由于欣龙控股上述违规行为同时违反了证监会发布的 《上市公司信息披露管理办法》。根据以往案例，公司恐还将面临当地证监局的处罚。

　　深交所在公告中表示，经查明，欣龙控股存在以下违规行为：

　　2011年12月，欣龙控股与海南长宇房地产及其股东签署协议合作开发土地，并约定由海南长宇房地产无息预支给公司1.2亿元以承担项目建设费用，待项目建成销售后从公司应分得的项目合作分成中扣还。

　　2011年12月15日，公司与海南富乾投资签订借款协议，同意提供海南富乾投资借款6000万元，协议约定借款期限为18个月，年利息率为8%，第一期还款期为12个月，还款金额为3000万元。同时，公司向海南长宇房地产出具委托付款函同意将应收的6000万元直接支付给海南富乾投资。海南长宇房地产于2011年12月26日按公司委托付款函支付给海南富乾6000万元。

　　然而，对于上述事项，公司直到2013年4月26日才履行披露义务。

　　深交所认定，欣龙控股上述行为违反了交易所 《股票上市规则（2012年修订）》第2.1条、第9.2条的规定。公司董事郭开铸、饶勇、徐继光、陈？、骆建政以及董事、行政总裁兼董事会秘书魏毅未能恪尽职守、履行诚信勤勉义务，对公司的违规行为负有重要责任。鉴于上述违规事实及情节，深交所决定对上市公司及上述当事人给予通报批评的处分。

　　值得一提的是，欣龙控股刚于9月14日宣布：因涉嫌信息披露违法违规，海南证监局决定对公司立案调查。由于同属信息披露违规问题，深交所对公司处分结果的出炉，是否意味着海南证监局对公司的处罚也将临近？

　　记者注意到，这已不是公司第一次信披违规；早在2008年6月27日，公司就曾在磷酸二氢钾项目披露上数次违规。为了解详情，记者曾多次拨打公司发布的联系电话，但均无人接听。

 

　　传，信披与工商登记不符 北大荒整改公告严重跑题

　　“谎言的船终究开不远。”由于北大荒（600598）对外披露子公司北大荒米业集团有限公司（下称“米业公司”）信息与工商登记内容严重不符，黑龙江证监局责令北大荒进行整改，并要求公司限期披露米业公司股权转让全部过程及对公司形成的影响。但北大荒公告却“只字不提”米业公司十年不过户的原因。

　　十个工作日限期整改

　　9月5日，黑龙江证监局“一口气”给北大荒开出了三份罚单（涉及7、8、9号文件），其中8号文件称，“经查，发现公司存在以下违规行为：2003年，公司公告收购米业公司98.55%的股权。在公开披露文件中，公司一直显示持有米业公司98.55%股权。事实上，直至2013年3月31日工商登记材料才显示公司持有米业公司98.55%股权，信息披露与工商登记情况不符。” 据此，黑龙江证监局决定对公司采取出具责令改正的监管措施，要求北大荒10个工作日内披露米业公司股权转让全部过程及对公司形成的影响。

　　“米业公司十年未过户，期间产生的亏损，以及北大荒给米业公司担保的债务，我们投资者一概不认可……就如一个无证驾驶的人开车遇事必须要付百分之百的责任。”北大荒一投资者如此形象比喻。

　　对照整改要求，北大荒昨日披露米业公司股权转让全部过程及对公司形成的影响。北大荒称，收购集团所持北大荒米业股权，推进了集团公司占款问题的解决，扩大了公司的销售规模，提高了北大荒的知名度，提升了北大荒品牌的影响力；但由于片面追求经营规模，忽视了经济效益，加之经营体制机制存在缺陷以及行业天然劣势，经营效果远未达到收购的预期目标。

　　“只字不提”工商登记

　　针对北大荒上述解释，一长期跟踪该公司的市场人士极为疑惑：“为什么前面披露的资产评估报告中，北大荒及米业公司品牌价值没有提及？难道是零吗？如果有品牌价值，2003年是多少？2013年又值多少？” 最为关键的是，在北大荒整改公告中，有关米业公司十年不过户的原因及对上市公司的影响，北大荒信披中却“只字未提”。

　　截至2013年3月31日，米业公司累计贷款43亿元，其中北大荒为米业公司提供贷款担保金额为35亿元；2012年末、2011年末，上述担保金额分别为34亿元及38.78亿元，巨额资金占用及担保加大了公司财务风险。

　　为什么北大荒于2003年就公告持有米业公司股权，却在2013年才正式落到名下？如果在法律上不是北大荒的米业公司，那么这十年来的亏损到底是谁的责任？如果不是内幕交易，又如何解释北大荒2013年才完成收购米业公司，并又计划立刻出售掉米业公司？既然2013年才正式登记落户米业公司，那么之前北大荒对米业公司提供的35亿元担保是否合法合规？带着投资者整理的诸多疑问，《大众证券报》多次致电董秘史晓丹，其电话却始终无人接听。

 

　　传，中石化停止外采国三汽油 加速国四汽油置换

　　中石化正在加快实施国四汽油置换。9月18日，记者从中石化获悉，中石化日前下发停止外采国三汽油的通知，从10月1日起全面实行国四标准的外采，中石化将油品升级时间提前了2个月。

　　隆众石化网分析师杨叶称，山东中石化于9月17日下达通知，自10月1日起，停止采购国三标准汽油，开始组织国四标准车用汽油的入库工作。

　　按照国家统一要求，2014年1月1日起国内将全面执行国四汽油标准。中石化之前曾表示，将从10月1日起，提前在上海和江苏沿江8地市及广东6地市开始置换相当于欧五标准的汽油，其余省区、市提前3个月开始置换国四汽油。

　　福建炼化、海南炼化两家炼厂因装置检修，中石化要求推迟至11月1日前完成汽油质量升级工作，其余中石化炼厂10月1日后生产和出厂的汽油必须全部达到国四及以上标准。

　　在柴油质量升级方面，中石化已于今年5月完成国三普通柴油升级，比国家要求提前一个月。下一步，中石化计划于2015年起供应符合国四标准的车用柴油。中石化今后每年还要投入300亿元进行升级改造。

　　本次山东中石化的“国三限购令”或加大部分地炼企业压力。杨叶分析称，山东地炼受制于资金和技术，油品升级步伐难以追平石化巨头；现阶段普遍采用油品调和技术，以期在控硫等关键指标上满足国四标准的要求。目前部分地炼生产的油品已经达标，可以免受中石化“限购令”的影响。但杨叶认为，调和技术升级空间有限，在油品连续升级大背景下，地炼转型的任务依然艰巨。

　　中石化成品油产量占到全国成品油总产量的50%以上，而其拥有的加油站数量达3万多座。杨叶说，本次停购国三汽油，既是完成油品置换的重要步骤，同时也将进一步增强其市场份额和影响力。

　　金银岛分析师艾博称，中石化将油品升级时间提前了2个月，对于部分地炼企业又是一个重大打击，对于尚未完成油品升级改造的地练企业，目前仍有大量国二标准汽油尚未销售，提前实行升级将加大炼厂出货难度。部分炼厂是否会将现有国二标准汽油通过调和达到标准，或者降价处理，目前都没有明确定论。但国四的升级也就意味着烷基化汽油的使用量将继续扩大，在另一方面利好烷基化企业。

 

　　传，莱茵置业大股东以房换股 标的房产收益率偏低

　　已停牌两个月的莱茵置业（000558）于9月18日披露定增方案，控股股东莱茵达控股集团计划以两处房产认购部分定增股。不过，《大众证券报》从可查资料中发现，控股股东莱茵达控股集团旗下这两处房产目前收益率均处于较低水平，其中一房产处于亏损状态。

　　“重组”变“定增”

　　9月18日，莱茵置业定增方案出炉，公司拟以不低于3元/股的价格，向包括莱茵达控股集团在内的不超过10名特定对象，非公开发行不超过3.4亿股。其中，莱茵达控股集团将以旗下杭州莱骏投资管理有限公司（下称“莱骏投资”）100%股权和嘉禾北京城参与认购莱茵置业定增股。

　　根据方案，莱骏投资100%股权和嘉禾北京城的预估值为4.2亿元。如此一来，公司定增预计可募集的现金不超过6亿元。公司此次所募资金将用于购买地块，分别是余政挂出（2013）7号地块、余政挂出（2010）128号地块，总计18.2亿元，其中公司计划使用募集资金不超过6亿元。

　　值得一提的是，莱茵置业在停牌期间（9月7日）突发公告称，公司与第三方积极洽谈资产收购事宜，相关指标未达到重组管理规定的标准。鉴于此情况，公司决定将停牌理由变更为实施非公开发行股票。

　　换股房产收益率低下

　　具体来看，莱骏投资主要资产为莱茵达大厦。而莱茵达大厦是一栋位于杭州市西湖区文三路535号的甲级写字楼，房屋占地面积2817平方米，总建筑面积1.69万平方米。财务数据显示，2012年，莱骏投资实现营业收入1625.76万元，实现净利润是569.01万元；2013年1至6月，其营业收入751.22万元，净利润289.21万元。

　　此外，由于缺乏运营团队，嘉禾北京城商铺的招商和运营情况不佳。目前莱茵达控股集团账面该部分投资性房地产出租率约60.55%，商铺月租金约22元/平方米，在所在地嘉兴市的中心地段属偏低水平。2012年，嘉禾北京城商铺营业收入129.87万元，实现净利润-272.46万元；2013年前6月，其营业收入73.2万元，净利润为-124万元。

　　“这两份资产收益率不高，这对公司如何应对股本回报率下滑提出了挑战。”一市场研究人士昨日提出了担忧。针对两房产的经营现状，《大众证券报》致电上市公司了解情况，但其电话无人应答。

　　房产被抵押待解限

　　值得关注的是，莱茵达控股集团内部资产整合前，莱茵达控股集团以莱茵达大厦1.69万平方米（全部）房屋建筑物作为抵押，向浦发银行杭州市文晖支行借款28580万元，抵押期限为2012年9月24日至2017年9月24日。

　　而嘉禾北京城也不例外。嘉禾北京城位于嘉兴市商业中心，房屋占地面积7198.1平方米，总建筑面积1.59万平方米。其资产也被莱茵达控股集团分别抵押给中国银行、恒丰银行、招商银行。

　　“显而易见，被抵押的房产转让，其存在风险主要是收购方风险。有抵押的房产转让前，可以做抵押注销，使房产恢复到没有权利限制的状态。”北京一资深律师如是建议。而莱茵达控股集团称，在上市公司第二次董事会前，莱茵达大厦及嘉禾北京城在物业上将不存在权属瑕疵或权属限制情形。

 

　　传，招商地产披露定向增发预案 回应“高买”质疑

　　昨天，房企大鳄招商地产披露定向增发预案，总交易额约65亿元，成为今年以来上市房企最大的定向增发计划。这也是证监会明确受理房企再融资材料后，首家发布定增预案的房企，该方案能否获批引人关注。

　　另一项比较特别的安排是，昨天下午3点半，招商地产专门就本次定向增发举行了投资者网上交流会。

　　根据预案，招商地产拟以非公开发行股份方式收购大股东蛇口工业区持有的海上世界住宅一期以及与其配套的女娲广场土地使用权和文化艺术中心土地使用权，合计作价48.65亿元。同时，公司拟发行股份募集配套资金，总额不超过16.22亿元。本次发行完成后，招商地产的土地储备将由276.81万平方米增至296.79万平方米，增幅为7.22%。

　　在昨日的交流会上，投资者十分关注监管部门对房企再融资的审核风向。对此，招商地产董事总经理贺建亚表示，公司将根据国土部和住建部的相关规定报送相应材料，供上述部门审核。其中，国土部主要针对土地用地进行专项核查，住建部主要针对商品房开发进行专项核查。另外，政府部门有专门的网上系统进行核查，招商地产将根据上述系统的信息提交自查报告。

　　招商地产预计，该方案具体实施要到今年年底或明年年初，“我们对方案的实施有信心。”

　　不过，从二级市场看，投资者对该定增方案似乎并不看好，招商地产股票昨日以跌停报收。不少投资者讨论的重要话题之一，就是公司本次拟收购的资产价格有过高嫌疑。

　　有投资者指出，海上世界住宅项目楼板价约2.9万元/平方米，比去年12月深圳招商地产和深圳金域融泰投资向蛇口工业区购买的土地楼面价格高出约一倍。

　　对此，招商地产方面回应称，不应简单按照交易总额来比较，应综合时间、位置等多种因素分析拟交易地块的价值，“本次资产注入的项目，是海上世界片区最后且最好的地块之一。若没有从控股股东处获得，通过其他方式，土地价格或将远高于区域内平均房价水平。”

　　“目前，资本市场给予房地产行业并购与再融资难得的机遇，大股东把握当前政策机遇，用实际行动支持上市公司发展，注入资产后将降低上市公司的负债率，提升业务规模，拓展融资空间。上市公司对收购地块的盈利能力充满信心。”贺建亚称。

　　贺建亚还透露，未来还会考虑注入例如太子湾、前海等其他片区的优质资产，“我们会根据公司发展战略和届时相关政策法规通盘考虑是否注入，并确定合理的注入价格。”

 

　　传，盐湖收购案久拖三年未决 股份资产缩水过半

　　广东华美集团董事长、前福布斯富豪榜富豪张克强涉嫌诈骗罪被羁押已近三年，被业界称为盐湖收购案。虽然2011年相关检察院就该案提起公诉，但张克强是否犯罪目前仍无定论，三年间涉案股份价值缩水过半。

　　股份资产缩水严重

　　截至2013年9月18日，盐湖股份收于19.09元/股，华美集团持有的2967.94万股的市值不到7亿元，不到最高价值时市值的1/10.2008年3月11日，ST盐湖复牌后当日报收于30.2元，华美集团子公司华美丰收等关联方持有的ST盐湖股票市值超过50亿元，在随后的一段时间中该股票市值一度高达70亿元。

　　“由于官司，这些股权一直全部被冻结。”华美集团代总裁陈金龙说。

　　相关证据材料显示，2006年6月30日青海盐湖集团拟增资扩股对外募集资金10亿元。深圳兴云信公司与盐湖集团签订了框架协议，约定深圳兴云信出资2亿元认购盐湖集团的股份。兴云信的这个框架协议由于被上级单位否决从而没有资金投资前述项目。华美丰收公司、深圳禾之禾公司、自然人王一虹与深圳兴云信的原股东单位云烟兴云投资公司达成意向，由华美丰收公司、王一虹和禾之禾公司共同收购兴云信100%股权，并实际出资3.29亿元以兴云信的名义对盐湖集团进行投资。在收购兴云信股权未按计划进行的情况下，这3.29亿元所形成的股权权益作为信托财产委托给深圳兴云信持有和管理。

　　昆明市人民检察院指控，盐湖集团增资扩股只针对国有企业，华美丰收等民营资本不具备成为盐湖钾肥的股东身份，面对巨大的经济利益，产生了非法占有国有资产股权的目的。由宋世新等人与盐湖集团及青海国投签订增资扩股及收购股权协议，成功收购盐湖集团股权后被告人张克强等人为实现对登记在兴云信公司名下的盐湖钾肥股份的非法占有，唆使宋世新等人想办法完成收购兴云信公司，达到全面占有盐湖股份的目的。

　　中国法学会刑法学研究会会长赵秉志认为，盐湖集团的增资扩股招股条件明确确认盐湖集团项目未对投资者主体资格予以限制。此外，案件中，各方主体均不存在财产损失，华美丰收等民营资本足额支付了投资款，实现了盐湖集团和青海国投通过增资扩股和股权转让来融资的合同目的。案件不存在国有资产流失和有关国有企业的财产损害，没有侵害到任何一方的财产权益。

　　涉案企业发展非常艰难

　　根据一审开庭时有效的《刑事诉讼法》规定，人民法院审理公诉案件，应当在受理后一个月内宣判，至迟不得超过一个半月。有本法第一百二十六条规定情形之一的，经省、自治区、直辖市高级人民法院批准或决定，可以再延长一个月。全国政协委员、东方昆仑律师事务所主任朱征夫说，张克强等在2011年9月9日被提起公诉，法院应该在2011年12月24日前作出一审判决，而法院直到2011年12月29日才开庭审理，迄今未作出判决，因此在2011年12月24日至2012年12月31日期间涉嫌超期羁押。

　　此外，张克强的家属和辩护律师多次根据相关法律规定向昆明市中级人民法院提出取保候审或者变更强制措施。但昆明市中级人民法院并未予以理会，既不批准其申请，也不依法说明不批准申请的理由。

　　陈金龙透露，张克强被羁押后，企业经营和旗下学校运营出现了严重危机。计划投资20多亿元、位于广州市高新技术开发区核心地带的华美集团香雪城商贸中心是该区商贸中心的重要组成部分，因华美集团第一大股东张克强被羁押，无法进行关键决策，成了“半拉子”工程，300多个商家无法如期入驻开业。陈金龙还透露，集团下属办学机构与加拿大、英国、美国和德国合办的教学项目停滞不前，纷纷陷入困境，近千名员工面临失业，学生和家长意见十分强烈。

　　制度完善应多方着力

　　企业是吸纳就业推动经济发展的主要动力，保护企业家的合法权益是促进经济健康持续发展的重要基础。相关专家认为，应当多方着力完善相关制度，依法保护涉案企业合法权利。

　　《民主与法制》杂志总编辑刘桂明说，民营企业家涉嫌犯罪之后，其人身、财产的保护体现出社会的文明水平。包括程序权利、证据权利、实体权利均应得到保护，这不能仅仅是一项司法原则，更应该是工作常态，应该形成这种制度落实在每一个案件当中。“盐湖收购案中，张克强被羁押三年未获判决，首先反映的是犯罪嫌疑人程序权利被侵犯。”

　　广东国际投资法律咨询中心主任沈敏锋建议看守所设立“羁押证明”，在该证明上明确具体事由确定具体的羁押期限，由看守所直接根据“羁押证明”上的期限决定是否放人。制度有保障才能降低司法成本。

 

　　传，涨停变跌停 *ST科健借壳方业绩承诺不给力

　　中秋节前的最后两个交易日，*ST科健由涨停变为跌停，这给对公司重组充满期待的中小投资者泼了一盆冷水。借壳方天楹环保主营垃圾发电，其签订的不低于1.7亿元的业绩承诺“看上去很美”，一旦重组成功，天楹环保的基本每股收益或将在同行中垫底。除了资产盈利能力堪忧之外，本次拟定的增发价格竟然不及*ST科健二级市场价格四成。

　　定增价格偏低遭质疑

　　9月18日，*ST科健公布了增发预案，公司拟以4.76元/股的价格，向严圣军、南通乾创、平安创新等17名股东发行不超过3.78亿股，购买其所持有的天楹环保100%股份。此外，为了提高本次重组绩效，增强重组完成后上市公司持续经营能力，*ST科健还拟向不超过10名特定对象非公开发行股份募集配套资金，拟募集配套资金总额不超过交易总额的25%，募集资金拟用于天楹环保在建项目的建设和运营，募集配套资金以发行股份购买资产为前提条件，但是募集配套资金的成功与否并不影响发行股份购买资产的实施。

　　“4.76元的增发价，欺人太甚了！”、“我们中小股东坚决反对此价格增发！”该预案一经公布，就遭到了*ST科健中小投资者的质疑。9月17日涨停的*ST科健，到了9月18日就变成跌停，报收于12.22元/股。即使在跌停的情况下，*ST科健的增发价也仅为股价的38.95%。然而，*ST科健却表示，截至今年7月末，公司每股净资产为0.05元，因此，本次发行价格4.76元/股远高于公司内在价值，不存在损害上市公司和股东合法权益的情形。

　　业绩承诺“看上去很美”

　　资料显示，天楹环保成立于2006年，主要经营生活垃圾焚烧发电及蒸气生产，公司旗下有海安天楹、如东天楹等7家全资子公司。2013年上半年，仅海安天楹、如东天楹两家子公司实现盈利，另外5家子公司处在亏损和盈利为0两种状态。

　　从最近两年及一期的主要财务数据来看，天楹环保2011年、2012年及2013年上半年净利润分别为5016万元、6405万元和4594万元。公司实际控制人严圣军、南通乾创和南通坤德承诺，天楹环保在本次重组实施当年的净利润不低于1.7亿元，如本次重组完成当年置入资产的实际净利润数不足1.7亿元，严圣军、南通乾创及南通坤德承诺另以现金形式对当年净利润低于1.7亿元的差额予以补足。

　　“1.7亿元的利润承诺看上去很美，但是随着*ST科健总股本的扩大，其每股收益将会变得惨不忍睹。”有业内人士分析认为。

　　每股收益业内“垫底”

　　《大众证券报》记者就此算了一笔账：*ST科健目前总股本为1.89亿股，加上本次向严圣军等17名对象发行的3.78亿股，未来总股本将达到5.67亿股。按照不低于1.7亿元的净利润承诺来算，天楹环保的每股收益约为0.3元。如果加上向不超过10名特定对象增发募集配套资金的股数，天楹环保未来的每股收益还要被摊薄。

　　同时，记者统计了与天楹环保同行业的5家上市公司未来的最低每股收益，进行对比可以发现，一旦成功借壳*ST科健，天楹环保的每股收益很有可能在同行中垫底。

　　带着种种疑问，记者致电*ST科健董秘洪和良，其电话无人接听；随后记者又致电天楹环保，接电话的工作人员称董秘出差不在公司，自己无法回答问题。