★转融券本周四正式推出 首批标的90只个股

　　中国证券金融公司2 月22日表示，转融券业务试点的各项准备工作已基本就绪，将于2月28日正式推出。首批将有11家证券公司参与转融券业务试点：中信、光大、广发、国泰君安、国信、海通、华泰、申银万国、招商、银河和中信建投。这些证券公司开展融资融券业务的时间较长，技术系统运行平稳。这些证券公司在转融券业务中具有双重角色，既作为转融券业务的借入人向中金公司借入证券，用于对其客户的融券业务；又作为代理人接受其客户的委托 ，将上市公司机构股东持有的证券出借给中金公司。

　　试点初期，转融券标的证券为90只股票（不包括ETF基金），其中沪市50只、深市40只。总流通市值为9.3万亿元，占全部A股流通市值近50%。这些标的股票主要是从现有500只融资融券标的股票中选取的，流通市值较大、流动性和交易活跃度较好。据了解，转融券业务共分为3天、7天、14天、28天和182天五个固定期限档次，对每个期限档次实行有所差别的利率结构。证券金融公司从证券出借人融入证券的费率定为3天期1.5%、7天期1.6%、14天期1.7%、28天期1.8%、182天期2%；证券金融公司向证券公司融出证券的费率定为3天期4% 、7天期3.9%、14天期3.8%、28天期3.7%、182天期3.5%。

　　点评：相比于传统融券业务，转融券能提供更多的做空头寸。不过，目前的融券做空机制使得我国市场不会出现全面做空，据中国证券金融公司介绍，目前融资融券制度禁止“裸卖空”，投资者在没有借入股票的前提下不能卖空；实施卖空“提价规则”，卖空价格不能低于最近一笔成交价；证金公司履行融资融券业务统计与监测监控职责，并向市场做适当披露。在中短期内尚不会对A股造成特别的冲击力。