倚重价格型工具 货币调控稳中趋紧

　　近期逆回购利率与SLF利率的上调引发市场对于中国是否进入加息周期的讨论。对此，专家认为，经济基本面和通胀走势尚不支持中国目前进入加息周期，但从央行的调控方式来看，更加注重价格型调控显示公开市场利率上升具有一定程度的指示意义：2017年，考虑到稳汇率、金融去杠杆、控制房地产泡沫以及通胀回升的压力，货币调控有继续收紧的可能。

　　员工持股计划：“安全垫”不安全

　　当前A股出现了一个怪象：上市公司坑自己人。中国证券报记者统计发现，截至目前，2016年以来实施完成的239期上市公司员工持股计划中，超过80家上市公司股价跌破了员工持股价，员工持股计划浮亏率逾35.5%。

　　许多投资者都有“安全垫情结”，热衷于寻找跌破定增价、员工持股价的股票，这些股票被认为是安全且公司有意抬升股价的投资标的。业内人士表示，员工持股计划是一种员工长期绩效奖励计划，但同时也是上市公司进行市值管理的有效工具，因一些上市公司大股东对员工持股计划“兜底”，员工持股计划可以“亏本”出局，而投资者往往被利用“抬了轿子”，寻找所谓的“安全垫”要谨慎。

　　多因素导致壳资源贬值 A股炒壳生态剧变

　　中科招商一系列“清仓式减持”折射出A股炒壳生态已发生剧变。IPO提速、并购重组审核趋严、资金看空导致“壳行情”一路下滑，去年十月份开价百亿的壳老板已开始打折出售。业内人士表示，壳市场将现分化趋势，资产较差的壳股将被大量挤出，只有少数资产干净、负债率低、整合难度小及员工人数少的优质壳股仍受追捧。

　　证券日报

　　一号文件再成农业发展催化剂 猪周期和猪产区有新变化

　　生猪价格巨大的波动及挥之不去的猪周期曾经让各界为之头疼，不过，随着规模养殖的不断发展，猪周期正在发生变化。

　　2月5日，2017年一号文件正式发布，其中提及发展规模高效养殖业，稳定生猪生产等事项，这被外界认为，生猪养殖行业正在迎来转机。“在大力支持及利好农村发展的同时，对于生猪养殖行业来说，同时也是一个巨大的挑战。”卓创资讯的研报认为，这种变化带来的一种可能，是规模养殖占比率提升，生猪行情亦将趋于稳定，猪周期或逐渐延长。

　　证监会严查违法违规行为 内幕交易占比最高

　　13份行政处罚决定书，3份市场禁入处罚决定书，通报15起作出行政处罚的案件。这是《证券日报》记者梳理证监会今年以来公布的公开信息后得到的数据。

　　通过对这些案件的进一步梳理，《证券日报》记者注意到，内幕交易受处罚的案件数量最多，达到8起。其中，李铁军、李冬梅、单贵利因为内幕交易益盛药业，证监会对3人的处罚分别为：没收李铁军违法所得4445560.7元，并处以罚款13336682.1元；没收李冬梅违法所得295741.28元，并处以887223.84元罚款；没收单贵利违法所得318364.93元，并处以955094.79元罚款。

　　外汇局：证券市场不断开放将吸引更多外资流入

　　记者获悉，外汇局公布最新数据显示，2016年四季度，我国经常账户顺差376亿美元，资本和金融账户逆差376亿美元，其中，非储备性质的金融账户逆差1872亿美元，储备资产减少1495亿美元。外汇局新闻发言人表示，总体上看，预计2017年我国国际收支将继续呈现“经常账户顺差、资本和金融账户逆差”的格局。国际收支状况仍将保持基本均衡，跨境资金流动风险总体可控。


　　上海证券报　　

　　证监会：强化业绩补偿监管 支持节能环保企业做大做强

　　证监会官方网站昨日发布了对全国政协十二届四次会议第0456号(财税金融类057号)提案《关于加强对并购重组商誉有关审核及披露的监管的提案》(下称《并购重组提案》)，以及对十二届全国人大四次会议第1502号建议《关于大力推进节能环保科技产业发展的建议》(下称《节能环保产业建议》)的答复。

　　保险资金市场化改革步入深水区一系列规则在路上

　　近日，中国保监会副主席陈文辉在《中国金融》杂志上发表署名文章——《深化保险资金运用市场化改革》。他在谈到下一步保险资金运用监管重点工作时，释放出一个重要信号：保险资金市场化改革正步入“深水区”，一系列规则正在路上。

　　积极财政政策新战术：减税增支并行不悖

　　财政政策一向是全国两会期间的关注热点。从2009年算起，积极的财政政策代替稳健的财政政策已有9个年头。按照去年中央经济工作会议的调子，今年积极的财政政策强调“有效”。在具体措施方面，财政部部长肖捷在全国财政工作会议上就强调，今年将继续实施减税降费政策，适度扩大支出规模，促进经济运行保持在合理区间。


　　证券时报　　

　　加大企业并购审核力度 引导估值回归

　　全国两会渐近，各部委开始对两会提案议案进行答复。昨日，针对十二届政协全国委员会第四次会议政协委员《关于加强对并购重组商誉有关审核及披露的监管的提案》，证监会表示，要加大审核力度，形成监管威慑，强化业绩补偿监管，引导市场估值回归，严厉打击承诺失信行为。

　　国务院进一步清理和规范涉企收费

　　国务院总理李克强2月8日主持召开国务院常务会议，决定进一步清理和规范涉企收费，持续为实体经济减负；部署深化建筑业“放管服”改革，推动产业升级发展；确定加强高标准农田建设的政策措施，夯实粮食安全和现代农业基础；通过《农药管理条例(修订草案)》。

　　证监会：支持节能环保企业上市融资

　　针对十二届全国人大四次会议《关于加大推进节能环保科技产业发展的建议》，证监会昨日回复，表示将继续支持符合国家产业政策和发行上市条件的节能环保企业上市融资，鼓励节能环保企业利用资本市场做大做强。

　　证监会表示，节能环保等战略性新兴产业对我国经济转型升级具有重要意义。同时，节能环保项目多具有资金需求量大、回收周期长、资金周转慢等特点，节能环保企业大多是轻资产、技术密集型的小微企业，获得银行信贷资金有不少难度。证监会一直高度重视中小企业融资难的问题，节能环保科技型中小企业可以充分利用资本市场发展壮大。