本轮包括证券、商品与房地产在内的牛市行情已经持续了几年。粗略算一下，从2002年到现在，道琼斯工业指数上涨了60%，同期标准普尔500指数涨幅更超过了70%，国内股市在经历漫漫熊市过后到今年终于有所起色，上半年的涨幅远远超出了市场普遍的预期；另一方面，原油、黄金与工业品价格飚升，带动综合反映商品物价水平的CRB指数在短短几年内翻了一番；而与我们更为密切，也是大家更为关注的房价问题在这两年变得特别敏感，经典的牛肉面理论应用在现在商品房的定价上也显得越来越吃力，因为房价的上涨速度远远的超过了牛肉和小麦价格上涨的速度......

无疑这是一个广泛的牛市。其促成的原因可能很大程度来于人们对于货币资产的担心。无论是因为美元持续贬值，或是长期债券价格的下跌，还是因为本国货币购买力的實际下降。投资者把资产配置由货币和债券转变为股票或者實物，不可避免地成为回避此类风险的最好选择。而反过来，大量的这类资金进入这些市场以后，又对这个牛市起到推波助澜的作用。