2012年7月31日刚刚上市的纯碱企业和邦股份(603077.SH)2012年年报显示，公司在上市后的首个完整单季度，即2012年第四季度净利润下滑达到96%之多。业绩变脸的背后，是公司库存高企，产品“卖不出去”的尴尬，而之前进驻公司的机构也纷纷逃离。

　　公司2012年年度财务报告显示，公司全年实现营业收入17.4亿元，同比下降9%；完成净利润3.35亿元，同比下降9%；EPS为0.74元。尽管全年业绩波动不大，然而这并不能说明公司上市以来的成绩。由于和邦股份于2012年7月31日方上市，其在2012年第4季度的业绩表现更为投资者关注。只不过，这一成绩实在“不好看”：2012年第四季度公司实现收入3.5亿元，同比下降82%，环比下降75%；实现净利润1451万元，同比下降96%，环比下降95%。

　　对于业绩变脸，和邦股份给出的解释是：主要是因为受到欧债危机影响，全球经济低迷，经济下行压力增大，对公司的经营业绩产生了一定的影响。

　　这点似乎可以从和邦股份存货量上得到映证。年报显示，公司存货由2012年期初的2.29亿元增长至4.49亿元，同比增长96.25%。其中尤其是库存商品由2012年期初的1.91亿元增长至4亿元，同比增幅高达109.4%。对此，和邦股份表示：“（存货增长）主要系本年产量增加，以及由于受宏观经济影响，产品库存量增加所致。”

　　然而，相较和邦股份的库存产品积压卖不出去的窘境，同为纯碱企业的三友化工似乎并没有这么不幸。

　　三友化工年报显示，公司存货由2012年期初的9.56亿元下降至9.24亿元，同比下降3.34%。其中库存商品由2012年期初的2.23亿元下降至2.1亿元，同比减少5.8%。

　　并且，和邦股份存货在2012年第四季度增加值为1.23亿元，占全年存货增加值的56%。换而言之，公司半数以上的存货，都发生在上市之后的2012年第四季度。

　　和邦股份业绩变脸直接“伤害”到了此前进驻的机构。年报显示，虽然在2012年第四季度仍然有6家机构位居前十大流通股东名单，但是持仓幅度较第三季度已经大为缩水。其中位居第一大流通股东的全国社保基金五零四组合2012年底持股量为258.4万股，占总股本比例为0.57%；而其在2012年三季度末时持股量高达585.2万股，占总股本比例为1.3%。

　　数据显示，2012年末前十大流通股东中的6家机构持股者共持股674万股，而2012年三季度末前十大流通股东中的7家机构持股者共持股1267.5万股。机构在2012年第四季度“出逃”高达593.5万股。

　　和邦股份3月4日下跌5.06%，报收13.7元。