绝地反攻！沪指收盘暴涨逾5% 日内振幅10%
　　绝望之中见生机 大盘迎报复性反弹
　　创业板大涨6.28% 一日缔造三大历史记录
　　A股绝地反击 7月翻身仍需谨慎
　　暴涨开启筑底第一步
　　大盘现惊天逆转　
　　双因素引发A股超跌反弹
　　7月大反弹拉开帷幕
　　国泰君安推两融重磅利好 率先上调160只蓝筹股票折算率(名单)
　　海通证券：政策底已经出现 超跌优质股值得关注
　　华泰银行罗毅：为国护盘 还看银行
　　历史上少见的股灾 救市吹响集结号
　　中证报：宽松仍将持续 牛市基本格局依旧
　　4000点保卫战：央行组合拳没改变杠杆牛暴跌走势
　　基金：调整已到位 牛市或出现风格转换
　　券商：牛市核心逻辑不改 个股行情迎来分化
　　安信证券呼吁信：必须从重从快解决股市问题
　　历史上A股三季度怎么走？七翻身概率相当高
　　18家公司重要股东逆势增持
　　连日暴跌后惊现接盘侠 哪些公司成为首批抄底目标
　　抄底个股如何选：超跌股强势股各有看点(附表)

国泰君安推两融重磅利好 率先上调160只蓝筹股票折算率(名单)
　　今日宣布，自7月1日起，将上调160家沪深300蓝筹股的折算率，并相应下调融资保证金比例。此次调整涉及160只沪深300成分股。
　　对于调整原因，国泰君安的官方说法是，近期市场出现大幅回调，在连续下跌后，蓝筹板块的投资价值已逐渐显现。
　　据了解，今年以来，国泰君安充分使用逆周期调节的手段，作为行业中最先调整折算率的券商，随着市场的持续上涨，对股票折算率及时采取了3次较大幅度的下调，防范了业务风险，保护了客户的利益。
　　面对当下市场的大幅回调，国泰君安又率先及时上调股票折算率。在业内看来，国泰君安能根据市场环境灵活调整杠杆比例，维护市场稳定、保护投资者利益，是促进融资融券业务持续健康发展的有益举措。
　　调整个股名单如下：
 序号 股票代码 证券名称 原折算率 调整后折算率 原保证金比例 调整后融资保证金比例
1 600000 浦发银行 65% 70% 65% 60%
2 601166 兴业银行 65% 70% 65% 60%
3 601288 农业银行 55% 60% 75% 70%
4 601398 工商银行 65% 70% 65% 60%
5 600015 华夏银行 65% 70% 65% 60%
6 601939 建设银行 65% 70% 65% 60%
7 600036 招商银行 65% 70% 65% 60%
8 600016 民生银行 65% 70% 65% 60%
9 601988 中国银行 65% 70% 65% 60%
10 601818 光大银行 65% 70% 65% 60%
11 600104 上汽集团 65% 70% 65% 60%
12 601169 北京银行 65% 70% 65% 60%
13 601998 中信银行 65% 70% 65% 60%
14 601328 交通银行 65% 70% 65% 60%
15 600048 保利地产 65% 70% 65% 60%
16 600649 城投控股 40% 45% 90% 85%
17 000001 平安银行 65% 70% 65% 60%
18 601668 中国建筑 65% 70% 65% 60%
19 600177 雅戈尔 55% 60% 75% 70%
20 000002 万科A 65% 70% 65% 60%
21 600585 海螺水泥 65% 70% 65% 60%
22 002142 宁波银行 65% 70% 65% 60%
23 600741 华域汽车 65% 70% 65% 60%
24 000625 长安汽车 65% 70% 65% 60%
25 000402 金融街 65% 70% 65% 60%
26 000651 格力电器 55% 60% 75% 70%
27 601009 南京银行 55% 60% 75% 70%
28 601088 中国神华 65% 70% 65% 60%
29 000338 潍柴动力 53% 58% 77% 72%
30 600383 金地集团 65% 70% 65% 60%
31 000333 美的集团 65% 70% 65% 60%
32 600674 川投能源 65% 70% 65% 60%
33 601006 大秦铁路 65% 70% 65% 60%
34 002146 荣盛发展 65% 70% 65% 60%
35 600352 浙江龙盛 53% 58% 77% 72%
36 600660 福耀玻璃 60% 65% 70% 65%
37 601318 中国平安 65% 70% 65% 60%
38 601117 中国化学 65% 70% 65% 60%
39 601633 长城汽车 65% 70% 65% 60%
40 601186 中国铁建 65% 70% 65% 60%
41 600252 中恒集团 65% 70% 65% 60%
42 600027 华电国际 65% 70% 65% 60%
43 000623 吉林敖东 65% 70% 65% 60%
44 600066 宇通客车 65% 70% 65% 60%
45 600578 京能电力 60% 65% 70% 65%
46 600011 华能国际 65% 70% 65% 60%
47 600690 青岛海尔 55% 60% 75% 70%
48 600886 国投电力 65% 70% 65% 60%
49 000876 新希望 55% 60% 75% 70%
50 000895 双汇发展 65% 70% 65% 60%
51 600519 贵州茅台 65% 70% 65% 60%
52 600583 海油工程 65% 70% 65% 60%
53 601808 中海油服 65% 70% 65% 60%
54 600900 长江电力 65% 70% 65% 60%
55 000581 威孚高科 65% 70% 65% 60%
56 600642 申能股份 50% 55% 80% 75%
57 000024 招商地产 40% 45% 90% 85%
58 000539 粤电力A 60% 65% 70% 65%
59 000069 华侨城A 65% 70% 65% 60%
60 000100 TCL集团 53% 58% 77% 72%
61 601601 中国太保 65% 70% 65% 60%
62 600340 华夏幸福 65% 70% 65% 60%
63 600717 天津港 65% 70% 65% 60%
64 600153 建发股份 50% 55% 80% 75%
65 601607 上海医药 65% 70% 65% 60%
66 600060 海信电器 50% 55% 80% 75%
67 002304 洋河股份 65% 70% 65% 60%
68 600795 国电电力 55% 60% 75% 70%
69 601336 新华保险 65% 70% 65% 60%
70 600023 浙能电力 55% 60% 75% 70%
71 000858 五粮液 65% 70% 65% 60%
72 600837 海通证券 65% 70% 65% 60%
73 600030 中信证券 65% 70% 65% 60%
74 600068 葛洲坝 60% 65% 70% 65%
75 601628 中国人寿 65% 70% 65% 60%
76 601992 金隅股份 65% 70% 65% 60%
77 600221 海南航空 65% 70% 65% 60%
78 000423 东阿阿胶 65% 70% 65% 60%
79 600028 中国石化 65% 70% 65% 60%
80 600309 万华化学 65% 70% 65% 60%
81 600019 宝钢股份 65% 70% 65% 60%
82 600827 百联股份 target=_blank>百联股份 65% 70% 65% 60%
83 002202 金风科技 65% 70% 65% 60%
84 000776 广发证券 65% 70% 65% 60%
85 002081 金螳螂 40% 45% 65% 60%
86 000400 许继电气 53% 58% 77% 72%
87 000027 深圳能源 50% 55% 80% 75%
88 600999 招商证券 65% 70% 65% 60%
89 000686 东北证券 65% 70% 65% 60%
90 002344 海宁皮城 65% 70% 65% 60%
91 601377 兴业证券 55% 60% 75% 70%
92 600887 伊利股份 65% 70% 65% 60%
93 601098 中南传媒 55% 60% 75% 70%
94 002294 信立泰 60% 65% 70% 65%
95 600369 西南证券 55% 60% 75% 70%
96 600089 特变电工 65% 70% 65% 60%
97 600009 上海机场 65% 70% 65% 60%
98 601857 中国石油 55% 60% 75% 70%
99 600018 上港集团 65% 70% 65% 60%
100 601788 光大证券 50% 55% 80% 75%
101 000063 中兴通讯 55% 60% 75% 70%
102 000999 华润三九 65% 70% 65% 60%
103 601688 华泰证券 65% 70% 65% 60%
104 600362 江西铜业 65% 70% 65% 60%
105 002051 中工国际 60% 65% 70% 65%
106 002001 新和成 65% 70% 65% 60%
107 600196 复星医药 55% 60% 75% 70%
108 000413 东旭光电 48% 53% 82% 77%
109 000783 长江证券 55% 60% 75% 70%
110 600188 兖州煤业 60% 65% 70% 65%
111 600518 康美药业 52% 57% 78% 73%
112 000883 湖北能源 40% 45% 90% 85%
113 600170 上海建工 60% 65% 70% 65%
114 600115 东方航空 60% 65% 70% 65%
115 600315 上海家化 65% 70% 65% 60%
116 002241 歌尔声学 65% 70% 65% 60%
117 600600 青岛啤酒 65% 70% 65% 60%
118 000039 中集集团 65% 70% 65% 60%
119 600348 阳泉煤业 65% 70% 65% 60%
120 601555 东吴证券 55% 60% 75% 70%
121 601158 重庆水务 60% 65% 70% 65%
122 000538 云南白药 65% 70% 65% 60%
123 002236 大华股份 65% 70% 65% 60%
124 002470 金正大 60% 65% 70% 65%
125 600739 辽宁成大 53% 58% 77% 72%
126 601699 潞安环能 65% 70% 65% 60%
127 600332 白云山 65% 70% 65% 60%
128 002415 海康威视 53% 58% 77% 72%
129 002038 双鹭药业 55% 60% 75% 70%
130 603993 洛阳钼业 60% 65% 70% 65%
131 000963 华东医药 55% 60% 75% 70%
132 600373 中文传媒 62% 67% 68% 63%
133 000598 兴蓉环境 53% 58% 77% 72%
134 601928 凤凰传媒 65% 70% 65% 60%
135 600029 南方航空 50% 55% 80% 75%
136 600535 天士力 65% 70% 65% 60%
137 600050 中国联通 55% 60% 75% 70%
138 601018 宁波港 52% 57% 78% 73%
139 000826 桑德环境 50% 55% 80% 75%
140 000750 国海证券 53% 58% 77% 72%
141 002008 大族激光 53% 58% 77% 72%
142 002450 康得新 55% 60% 75% 70%
143 000046 泛海控股 65% 70% 65% 60%
144 601888 中国国旅 40% 45% 90% 85%
145 601111 中国国航 60% 65% 70% 65%
146 000729 燕京啤酒 65% 70% 65% 60%
147 002375 亚厦股份 45% 50% 85% 80%
148 601901 方正证券 55% 60% 75% 70%
149 600863 内蒙华电 60% 65% 70% 65%
150 002065 东华软件 55% 60% 75% 70%
151 000792 盐湖股份 65% 70% 65% 60%
152 000728 国元证券 65% 70% 65% 60%
153 002353 杰瑞股份 40% 45% 65% 60%
154 600633 浙报传媒 65% 70% 65% 60%
155 002410 广联达 52% 57% 78% 73%
156 002385 大北农 65% 70% 65% 60%
157 600648 外高桥 65% 70% 65% 60%
158 600406 国电南瑞 55% 60% 75% 70%
159 600005 武钢股份 45% 50% 85% 80%
160 600703 三安光电 55% 60% 75% 70%

　　海通证券：政策底已经出现 超跌优质股值得关注
　　继周六央行降息降准双拳出击后，周一《基本养老保险基金投资管理办法》征求意见稿出台。海通证券(600837)最新发布点评认为，根据投资股市比例不高于基金资产净值的30%估算，未来入市规模或达万亿。虽然养老金入市远水难解近渴，但稳定市场信心意图明显，结合此前央行双降举措，政策底已经出现。参考87年美国股灾和88年台湾股市大幅调整经验，政策出手后市场后均W筑底。本轮市场调整在近期政策累积效应下，急跌或将过去，市场将震荡筑底。
　　海通证券指出，中期牛市趋势不变，但去杠杆和急跌教训将使居民资金入市平缓，政策引导资金入实体挤出部分企业资金，未来疯牛难现。急跌后超跌优质股望先表现，震荡期更重基本面，如旺季绩优的航空、旅游，成长股分化但仍是中期主力，如互联网+、中国智造、医疗健康，国企改革注重资产注入类，如军工。风险则主要体现在经济增长失速，政策调控市场超预期。（中国证券网）
　　　　

　　华泰银行罗毅：为国护盘 还看银行
　　上周末央行降息降准灌了海量的水，但目测坑里面的水牛还没出来，很多人心里在想掉进去的是不会游泳的黄牛吧，不用担心，我们可以很负责任的说那是水牛，会出来的。
　　上证指数跌破4000，中小板和创业板哀鸿遍野，小伙伴们莫慌，还有银行，在此关键时刻能够挺身而出为国护盘的只有大金融，只有银行。
　　银行作为在上证指数中占据接近20%权重的大蓝筹板块，资金承载能力非凡，是新(guo)资(jia)金(dui)进场的首选，是出手护盘拉住指数的最佳标的，是危急时刻的灯塔。
　　此外年初以来银行股相对跑输20%，安全边际充足，在目前行情下可谓是避风良港，我带着你，你带着银行，我们一起远离风暴，你一定要带着银行啊。
　　往后看下半年银行仍然有国企改革，人民币国际化，综合金控平台等众多看点，值得持有。沿着优质城商行和国企改革两条思路继续推荐宁波、北京等城商行和交行、兴业、光大、华夏等标的。（华泰银行组罗毅、林博程）

　　历史上少见的股灾 救市吹响集结号
　　A股正在经历史上少见的股灾，其下跌速度之快超过了很多人的想象。
　　华尔街见闻介绍过，6月29日将是载入A股史册的一天。这一天，国内三大股指全线跌入技术性熊市，沪指从接近150%的冠绝全球的牛市转为技术性熊市仅用了短短11个交易日。
　　同时，这一天也是央行六年半以来首次同时降准降息后的第一个交易日。除了央行放大招，市场还有两大利好相继在周末出炉：1，证券时报称券商信息系统外部接入自查已基本结束，2，第一财经日报提到万亿养老金入市方案最快本周公布。
　　然而，这似乎并没有什么用。29日当天，两市大幅高开，随后急速跳水，沪指从开盘的涨2.3%到午盘一度跌超7%，盘中接近10%的巨幅震荡让沪指迅速跌破3900点。
　　在沪指跌到3875点的低位后，大盘随即出现奇迹般地反弹，在银行股的带动下沪指快速拉升，当日以3.34%的跌幅遗憾收盘。
　　当天，市场的每一帧跳动都伴随着惊心动魄的节奏，除了政府不断推出的救市举措，还有漫天的传言。华尔街见闻总结如下：
　　1，证监会两次安抚市场
　　一次是在盘中，证监会在官方微博发布一条博文提到，中国证券金融公司表示，目前证券公司融资融券业务风险总体可控，强制平仓的规模很小。此外，在场外配资方面，沪深两市近两个交易日通过HOMS系统强制平仓金额不超过40亿元，今天上午强制平仓规模约22亿元，合计占交易量的比例很小。
　　另一次是周一晚上10:00，证监会连夜通过官方微博表态，近期股市的下跌是过快上涨的调整，是市场自身运行规律的结果，但回调过快也不利于股市的平稳健康发展。总体来看，证券公司融资融券业务运行正常、风险可控。
　　2，万亿养老金入市意见稿出台
　　虽然此前的报道称该意见最快本周出炉，但没想到周一就揭开了庐山真面目。根据征求意见稿，养老保险基金投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于基金资产净值的30%。养老基金投资国家重大项目和重点企业股权的比例，合计不得高于养老基金资产净值的20%。
　　养老金是社保基金的重要组成部分，大约占整个社保基金的90%。根据统计公报，2014年末城镇职工基本养老保险基金累计结存3.18万亿元。若加上城乡居民养老保险基金累计结存3845亿元，全国基本养老保险滚存超过3.5万亿元。
　　若这3.5万亿元均可以进入资金盘子进行多元化投资。按照30%的比例，那么养老基金可以进入股市的金额约为1.05万亿元。但这只是个理论上的数据，实际上最终能够进入股市的资金量可能会远远少于1万亿。
　　3，人民日报官博：资金牛歇歇脚，改革牛不停步

　　4，考虑暂停IPO
　　据彭博援引知情人士称，中国考虑暂停IPO，应对股市大跌。另外一名知情人士称，中国证监会将于今日下午召集主要券商开会，但会议议题不明。
　　在一些分析人士看来，暂停IPO可以阻止中国股市跌入熊市。
　　彭博援引浙商证券分析师Zhang Yanbing称，暂停IPO当然会给股市带来一些支持。最近有非常多的新股上市，其中不乏一些巨无霸，这给市场流动性带来了压力。
　　5，或下调印花税
　　周一，据媒体报道，接近证监会的人士透露，监管机构正在酝酿救市大招。其中，预期较大的是下调股票印花税。
　　不过，具体下调比例还没有制定出来，现在还在走流程，需要证监会、财政部签字，才会公布。
　　6，中央汇金疑似出手
　　据中国基金报报道，6月29日，沪市四大蓝筹ETF一起出现大幅净申购，合计资金流入规模高达100亿元，ETF单日出现如此大的申购规模，实属罕见。
　　其中，华夏上证50ETF资金流入规模约为16亿元，华安上证180ETF资金净流入规模达37亿元，华泰柏瑞沪深300ETF资金流入规模约32亿元，华夏300ETF资金净流入约10亿元，四大蓝筹ETF单日合计资金流入约100亿元。
　　巧合的是，这四大蓝筹ETF曾经在均被汇金增持，此次是否在股市危难之际汇金卷土重来尚未得到证实。而如此步调一致的申购行动应该为单一机构所为。 报道称。
　　昨日晚间还有未经证实的消息传出： 汇金要求易方达把已经封闭申购的指数型基金打开申购，汇金要申购易方达指数基金，间接增持，而且今天汇金的确已经出手。
　　7，险企两日抄底或达百亿
　　昨日市场还有传言称，各保险公司接到保监会通知，要求权益仓位保持7成以上。
　　针对此传闻，《上海证券报》报道，多家大型保险公司内部人士反馈称，并未收到相关通知。但他们坦言，在这两个交易日内，确实有逢低抄底的实质性自发举动，买入的主要为银行、消费品等蓝筹股，以及蓝筹类ETF基金。
　　从其采访情况来看，保守估计，大型险企近两日内买入规模或达百亿。仅一家大型保险公司的买入量就达到数十亿元，该公司内部人士透露称，上周五开始买了一点，本周一买得更多，主要抄底了银行股和两桶油，还有低估值的食品饮料板块等。
　　该报道还提到，这两日险资进场抄底的动因，在于他们认为急跌之后必有反弹，应该抓住短期波动的操作机会。
　　附：过去10年监管层用过的救市手段，来自媒体：
　　要说监管层救市先例，需要从1993年至1994年那次大熊市说起。当时，我国宏观经济偏热、通胀压力较大并引发紧缩性宏观调控，沪指在1994年7月跌到325点。在此背景下，证监会第一次大规模救市，宣布了三项救市措施：年内暂停新股发行与上市、严格控制上市公司配股规模和采取措施扩大入市资金范围，井喷行情随即展开，市场在不到30个交易日的时间上涨至1052点。
　　在1997年5月到1999年5月，市场展开新一轮下跌，A股开始长时间横盘，一直没有大的起色，沪指于1999年5月17日下探至1047点。监管层第二次大规模救市，国务院批准实施了《关于进一步规范和推进证券市场发展的六点意见》，随后出台政策允许三类企业(国有企业、国有控股企业和上市公司)投资股票市场、保险资金入市、券商利用自身股票向银行抵押贷款等，由此引发了著名的5.19行情，经过30多个交易日，股指被拉高至1756点，这波牛市一直延续到2001年6月才宣告终结。
　　在进入新的千年之后，监管层用于救市的手段更加多样，用的也更加熟练。
　　2001年10月23日，在大盘几乎无反弹地调整了30%以后，证监会宣布暂停国有股减持，沪指创恢复涨跌停板制度后最大单日涨幅9.86%。
　　2001年11月16日，财政部决定将A、B股交易印花税率统一降至2‰（原A股为4‰），当天高开后冲高回落。
　　2002年6月23日，国务院决定停止通过国内证券市场减持国有股，当天几乎全线涨停。
　　2004年1月31日，《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》发布，之后股权分置改革试点工作正式启动，开启了史上最为波澜壮阔的牛市。
　　2005年1月23日，财政部又将证券交易印花税税率由2‰下调整为1‰。
　　2005年6月6日，证监会推出《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》，随后各种利好齐发，在6月8日，股票市场创下了自2002年以来的最大单日涨幅和最大单日成交记录。
　　接下来就是大牛市之后的熊市恢复期，2008年比较集中。
　　2008年4月20日，监管层规范大小非，严控限售股以及两天之后的印花税从原先的千分之三下降到千分之一，成就了当月的回调。
　　2008年9月19日，监管层宣布印花税从双边征收改为单边征收，汇金公司更是在二级市场自主购入工、中、建三行股票，国资委支持中央企业控股上市公司回购股份，当日刺激沪指暴涨9.45%，个股全线涨停。
　　2008年10月9日，证监会正式发布上市公司现金分红和集中竞价交易回购股份的相关规定，要求进行再融资的上市公司现金分红额占最近3年净利润比例提高至30%，而分红行为不受集中竞价交易回购敏感期的限制。
　　2009年10月9日，汇金公司增持工、中、建三行A股股份，承诺未来1年内继续增持。
　　2010年5月，保监会对保险资金权益类投资的政策进行了微调，上调股票和股票型基金的投资比例。
　　2011年10月10日起，汇金公司在二级市场增持工、农、中、建四行股票。
　　2011年12月16日，证监会发布《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》，允许符合一定资格条件的基金管理公司、证券公司的香港子公司作为试点机构，运用其在港募集的人民币资金在经批准的人民币投资额度内开展境内证券投资业务。
　　2012年4月30日，证监会宣布降低A股交易的相关收费标准，沪深证券交易所的A股交易经手费将按照成交金额的0.087‰双向收取。
　　2012年8月2日，证监会宣布将进行年内第三次大幅降低交易手续费和市场监管费。
　　2012年8月底至9月初，监管层启动转融资业务，证监会研究调整红利税。
　　2012年10月10日起，汇金公司二级市场购入工、农、中、建四行股票，承诺期6个月。
　　2012年11月，证监会暂停IPO。
　　2013年6月，汇金公司分别增持了新华保险和光大银行股份，斥资超1亿元，并承诺未来6个月内将继续增持。（华尔街见闻　刘晓翠）

　　中证报：宽松仍将持续 牛市基本格局依旧
　　市场持续低迷之际，官媒再度发声力挺牛市。
　　《中国证券报》今日发表题为《如何看待当前资本市场》的头版头条文章称，当前经济基本面有向好迹象，改革动力还将继续释放，流动性宽松态势仍将持续，支撑市场的逻辑没有发生根本性变化，市场基本格局依旧。
　　文章称，尽管当前经济运行仍然面临较大的压力，但是最近发布的数据已然透出了一些积极信号。
　　数据显示，5月份，规模以上工业增加值同比增速比上月加快0.2个百分点，连续两个月增速加快；固定资产投资增速加快0.3个百分点；商品房销售面积和销售增速分别加快8个和11个百分点；31个大城市城镇调查失业率稳定在5.1%左右，比上月有所下降；出口总额虽同比下降，但降幅比上月收窄3.4个百分点。
　　“短期来看，工业、投资、消费、进出口等主要经济指标稳中向好，就业稳中有升，经济运行处于合理区间，经济基本面短期内比之前有所回升。”中信证券首席经济学家诸建芳说。
　　尤其值得关注的是，中国经济发展进入新常态，新的个性化、多样化消费需求正在引领消费升级，成为经济一大亮点。数据显示，5月份全国网上零售额同比增长39.3%，增速比社会消费品零售总额快29.3个百分点。
　　海通证券首席经济学家李迅雷认为，伴随着工业化走到后期以及人口老龄化加速等，传统的消费会有一定萎缩，医疗、养老、健康产业、互联网相关、新能源新技术相关的产业会有一定发展，服务业、新兴产业将在今后长期保持上升势头。
　　文章称，6月27日中国央行宣布降准、降息，证明货币政策目前不会有大的转向。而且稳增长和通缩压力仍大，在通缩压力明显缓解和经济出现确信复苏之前，货币政策有必要继续保持当前基调。
　　对资本市场的参与者而言，最值得关注的就是资金面。此前，市场曾经猜测，随着经济出现企稳信号，货币政策基调或许会发生变化。这样的预期对市场形成了一定的冲击。
　　就在这一片猜测当中，6月27日下午，中国人民银行宣布定向降低存款准备金率和下调存贷款基准利率。多位受访的专家认为，这证明了货币政策目前不会有大的转向。
　　一个不可忽视的事实是，尽管部分数据透出经济基本面的积极信号，但稳增长的压力仍然较大。数据显示，5月份CPI环比下降0.2%，同比上涨1.2%；PPI环比下降0.1%，同比下降4.6%。
　　对此，中金公司认为，5月份CPI和PPI数据表现疲弱，表明通缩压力仍然较大，实际贷款利率仍然过高。如果通缩压力未得到有效遏制，将可能抑制今年初以来企业盈利能力的温和复苏势头。
　　因此，在通缩压力明显缓解和经济出现确信复苏之前，货币政策有必要继续保持当前基调。
　　针对27日的降息降准，中国人民银行研究局局长陆磊也确认，经济增长进入新常态，但稳增长压力依然较大，从前瞻性角度看，有必要进一步实施松紧适度的货币政策以支持经济稳定增长。
　　文章最后援引多位市场人士评论称，在经济基本面出现向好迹象、流动性充裕态势仍将持续的背景下，市场的基本格局没有发生根本变化。
　　在博时基金宏观策略部总经理魏凤春看来，支撑市场的宏观逻辑并没有改变。无论是对经济改革效果的预期，还是当前货币政策的延续，还有新兴产业在国家政策支持下的快速成长，只要这些没有改变，市场的基础就在。
　　“资本市场是双重信心的表现，一方面资本市场自身就是信心的载体，另一方面，它又能够为整个经济提振信心。”中信证券证券金融业务线负责人房庆利认为。
　　在日前的新闻发布会上，证监会新闻发言人张晓军也表示，市场虽然在短期内出现较大幅度的回调，但改革开放红利释放、流动性总体充裕和居民资产配置的基本格局没有发生改变，经济企稳向好的趋势更加明显，各项稳增长、调结构、惠民生措施的持续发力将进一步夯实市场基础，“大众创业、万众创新”将进一步激发市场活力。
　　不过，“之前持续数年的熊市让投资者压抑了太久，当看到经济发展的新方向正在形成时，前期市场释放的热情过于强烈。”魏凤春说。
　　分析人士提醒，市场基础的夯实还需要未来经济改革效果的印证，在对长期总体态势持积极看法的同时，必须注意防范波动加大的风险。
　　对于当前的资本市场，安信证券首席经济学家高善文认为，在经济增长仍面临较大压力、股票筹码的供应没法完全恢复、资金面相对比较宽松的背景下，市场格局不会出现根本性变化。（华尔街见闻　潘凌飞）

　　4000点保卫战：央行组合拳没改变杠杆牛暴跌走势
　　央行“双降”政策并没有如预期给市场带来上涨，而是继续下跌，不过政策又是目前市场的“救命稻草”。由于杠杆资金的存在，面临市场大幅下跌，杠杆资金不得不进行平仓操作，并且这种平仓操作不断蔓延，由场外配置转移至两融，使得恐慌情绪持续发酵。另一方面，在市场不断下探下，主力资金降低仓位的行为接连上演，同时公募基金遭受投资者赎回，这也使得市场“缺血”；不少资金在市场未稳定情况下，在场外观察等候机会入场，等候的是政策的东风和情绪的稳定。
　　证监会29日晚间发布的公告称，场外配资通过HOMS系统接入证券公司的客户资产规模约4400亿元，平均杠杆倍数约为3倍，子账户数已由5月24日高峰时的37万户下降至6月29日的19万户，场外配资的风险已有相当程度的释放。
　　央行“双降”组合拳，没有改变杠杆牛的暴跌走势。
　　6月29日，上证指数早盘高开近百点，随后大盘遭到抛压，沪指自4297点开始跳水，一路杀跌到3875点才出现技术性反弹。截至收盘，沪指下跌3.34%报收4053.03点，创业板指跌7.91%，报收2689.76点。两市共1668只个股跌幅超过9%。
　　在机构看来，6月29日暴跌的触发因素是杠杆资金的平仓行为由场外配资向两融延伸。
　　“上周五平仓几十户，今天平仓几十户，明天早上有近两百户平仓。”6月29日，一位两融业务部人士称，29日早上开盘等了五分钟，随后发现形势不对即直接平仓。
　　据Wind数据，6月19日开始，两市融资余额出现下降。截至6月26日，融资余额在5个交易日减少1408亿元。其中，仅6月26日减少560.86亿。
　　6月29日晚间，证监会新闻发言人张晓军对外发布公告称，两融业务运行正常、风险整体可控。
　　据统计，6月26日融资余额为2.12万亿元，强制平仓金额不大。6月15日至26日因维持担保比例低于130%而强制平仓的金额仅961万元。截至6月26日，客户整体维持担保比例为247%，高于年初240%的水平”。
　　存量资金净流出
　　央行周末推出的“双降”（降息、降准）政策并没有结束市场的下跌趋势，6月29日，两市依然有超过1600只个股跌幅超过9%。
　　“29日暴跌，又有几百个配资客户被强平。”私募基金陈云（化名）向记者透露，朋友开了一家配资公司，旗下共6000多位客户，总规模约200多亿。6月15日至19日，超过400位客户账户被强平。
　　6月25日至29日，上证指数三天下跌13.58%，创业板指同期跌幅更是达到20.50%，杠杆客户爆仓被强平的效应愈演愈烈。
　　“配资客户的初始杠杆是3倍和4倍，但随着监管层规范场外配资，杠杆降到1：2，但还是扛不住大盘1000点的杀跌。”陈云说，如果大盘短期内无法止跌，融资盘强平现象还会出现。
　　证监会29日晚间发布的公告称，场外配资通过HOMS系统接入证券公司的客户资产规模约4400亿元，平均杠杆倍数约为3倍，子账户数已由5月24日高峰时的37万户下降至6月29日的19万户，场外配资的风险已有相当程度的释放。
　　部分杠杆资金平仓的抛压，催生了市场的恐慌情绪，就连没有杠杆的资金也降低仓位。
　　“我们的产品仓位是50%。央行周末发布双降利好，上午也没敢加仓。”挺浩投资董事长康浩平介绍，他们对产品的净值回撤有严格的风控规定，当净值回撤达到5%、8%时，必须将仓位降至70%和50%。
　　上海一家管理着60亿左右的私募基金，将持仓由70%降至50%以下。新价值投资经理范波减仓的策略更为坚决，他管理的组合持仓只有10%。
　　5月末，股票型和混合型规模超过4万亿的公募基金，在过去半个月的调整中同样面临着资金净流出。
　　“调整第一周（6月15日至19日），公募普遍没有减仓；第二周开始主动减仓（6月23日至29日），但赎回资金抵消了减仓的规模。”一位有7年投资经验的公募总监陈峰（化名）透露。
　　记者采访近10家基金公司投研人士了解到，6月15日至19日，股票类基金依然是净申购，只是数额由此前的几十亿减少至一两亿。6月23日开始，行业进入了净赎回的循环。
　　“6月23日开始，每天只是几千万的净赎回。周五（6月26日）暴跌，赎回量开始放大到几个亿。”一位基金公司互联网金融部总监称，暂时没有出现大规模赎回的现象。
　　一家合资基金公司内部人士向记者透露，6月24日，基金赎回开始放量，截至26日，成长风格的净赎回量达到10%至20%。另外一家基金公司旗下的互联网风格基金，仅6月26日的赎回量近5亿。
　　来自多位基金经理的消息称，过去一周，公募基金经理大多数有所减仓，暂时不会出现因为大额赎回被逼杀跌卖出股票的现象。
　　增量资金不敢接“飞刀”
　　6月15日至29日，上证指数在10个交易日下跌1111.32点，跌幅达到21.55%。同期，创业板指下跌1209点，累计跌幅达到31.03%。如此剧烈的调整，影响了增量资金的入市步伐。
　　“我们新发产品有几十亿规模，但现在仓位非常轻。”深圳一位私募基金投资总监向记者透露，当前阶段是防控风险，6月初成立的阳光化产品，到现在还没真正建仓。
　　记者从渠道了解到，博道投资精选11期募集了8亿左右的规模，截至6月19日，该产品并没有建仓。
　　“新发产品不敢在左侧建仓，只能是建在右侧，一旦建仓价位高一点，就会跌破初始面值。”一位管理新产品的私募基金总监说，他自2000年入行以来，无论是牛市还是熊市，均没有见过这种崩溃式的调整，现在只能等市场企稳后再建仓。
　　这轮调整幅度和速度颠覆了市场所有参与者的预期。6月18日以来，有私募基金开始建仓或者加仓后，导致产品净值出现幅度不小的回撤。
　　“我们新发两只产品6月初成立，一直等到6月25日开始建仓，每只股票都是在下跌9%甚至是跌停板买入，但还是被套了。”一家新私募基金董事长李林（化名）说，6月25日至29日，新产品的净值三天浮亏接近10个百分点。
　　6月26日以来，一批在4200点入市抢反弹的资金受伤不小。
　　“我们七成多的仓位，26日一天就跌了7%。现在不敢再加仓，只能是对持仓股票做日内T+0波段。”深圳凯建宏投资总经理赵立松称，他们采取严格的T+0纪律，跌停板买入的筹码，跌幅收窄到两三个点时卖出。
　　当已成立的新产品采取观望走势时，场外客户的资金亦持谨慎态度。
　　“市场暴跌1000点，现在很多高净值客户都不敢再碰股票类资产。”一家私募机构合伙人介绍，暴跌让前期火热的新产品发行，迅速降温。
　　就连前期销售火爆、单日募集百亿规模的公募基金，销售也进入冰点。数据显示，5月以来，有13只基金延长募集期。其中，6月宣布延长募集的基金就有9只。
　　等待超跌反弹
　　自6月12日创下新高5178.19点后，截至6月29日，上证指数下跌超过1100点，跌幅21.7%。而创业板指和深成指自高点以来的跌幅更是达到33.4%和25.5%。“这一轮调整远超我的预期，这对很多人来说都是一个新情况。”陈峰此前的预期是指数调整20%是极限，但创业板指跌幅超过30%，有些股票跌幅达到50%。
　　Wind数据显示，6月15日至6月29日，跌幅超过20%的个股有1971只，跌幅超过30%的个股达到1379只。其中，有245只个股跌幅超过40%，主要是“互联网+”个股，如金证股份、新国都、久其软件等。
　　根据历史经验，回调20%是牛市上升过程中的正常调整。但当沪指、深成指和创业板指的跌幅均超过20%时，有什么因素能让市场停止向下的趋势？
　　“现在市场进入资金负反馈、多杀多的循环，已经无法靠自身的力量企稳。”一位拥有超过10年投资经验的私募总经理说，市场恐慌情绪蔓延，只有借助强有力的外部力量，才能遏制暴跌的势头。
　　机构口中的外部力量就是政策，依靠政策稳住机构信心，让手握资金的机构敢于逆势加仓。
　　“这是一轮所有人都没有经历过的杠杆牛市。市场自高点回撤幅度超过20%，现在大家都开始重新思考市场。”陈峰亦认为，只有强政策和正面舆论的引导才能让市场止跌。
　　在机构看来，暴跌千点之后，市场至少会有报复性反弹，当前位置不敢减仓，保持一定的持仓等待超跌反弹，少数私募基金选择在29日加仓，方向是以低估值的蓝筹股为主。
　　“市场调整没有结束，但监管层出台利好政策有助于市场提前探明底部。”龙腾资产董事长吴险峰说，此前一周，龙腾资产减仓50%回避系统性风险。但6月29日，他将仓位由50%提升至80%，加仓方向以低估值的银行、家电等为主。
　　信诺资产董事长张弘亦向记者表示，央行降准降息政策发布，代表着确定性的机会来临，蓝筹股又迎来了买入良机。
　　“29日暴跌后，很多股票都很有吸引力。”在深圳一位私募基金合伙人眼里，有一批每年保持30%至50%增长的上市公司，即便是处在熊市，也到了可以买入的区间，个人账户可以直接满仓。
　　证监会29日晚间发布的公告亦指出，6月29日，股市高开后盘中大幅波动，虽然收市仍然下跌，但买盘较上周五明显增加，市场交投和活跃度仍保持在较高水平。(.21.世.纪.经.济.报.道)基金：调整已到位 牛市或出现风格转换
　　虽然央行出台降息、降准等利好政策，但市场信心依然不足。昨日股指高开低走，再度出现逾千只个股跌停局面据记者采访的多位公私募人士表示，市场调整基本到位，不需要过度恐慌。
　　调整后牛市更健康
　　海富通基金表示，昨日高开后大幅杀跌，杠杆融资平仓和公募基金被赎回后被动减仓都是造成杀跌的原因。这波调整是本轮牛市以来的第一波，由于是基于杠杆融资的牛市，因此调整幅度超预期。纵观全球牛市历程，第一波调整均不意味着牛市的结束，但阶段性需等待杠杆资金自然出清，预计此后将迎来更健康的牛市。
　　“之前急跌的情绪需要逐步释放，所以周一盘面依然延续上周五大级别调整的态势。”金元顺安基金表示，牛市仍在，后续有较强支撑位，将适时换股，抛弃和回避纯粹由题材概念放大、股价高挂的个股，选择和保留有可能演化成强势股的品种并逢低吸纳。
　　长安宏观策略和长安产业精选的基金经理栾绍菲表示，连续调整是股票期货化的危害，在股票流动性边际减弱之际，出现了股票市场从来未见但期货市场常见的多杀多情况，即有部分资金趁股市阶段性高估和流动性边际减弱之际，大举抛空，逼迫高杠杆资金强制平仓，同时通过做空期指获利，而牛市还未结束。
　　南方基金表示，市场恐慌情绪的修复需要时间，也需要管理层面稳定信心。市场十个交易日累计下跌30%，企稳后一般都有一定程度反弹，无需过度恐慌。
　　还有一家基金公司表示，短期内政策环境偏向于呵护市场，将出现技术性反弹。后期市场仍面临去杠杆的考验，市场情绪、风险偏好和预期也需要修复才能使指数重新获得上行动能，预计反弹之后的市场将进入一至三个月的震荡调整阶段。
　　或出现风格转换
　　从基金经理观点看，调整后或出现风格转换。汇丰晋信大盘基金、双核策略基金经理丘栋荣认为，本次调整提示了风险，同时也可能是风格切换的先兆，那些流动性较好、估值较低，盈利预期较高的蓝筹股有望成为下一阶段市场的主力。本次降息降准直接利好银行股和地产股，同时食品饮料板块和医药板块中的白马股、白电板块，以及具有国企改革概念和行业政策刺激预期的上市公司也值得关注。
　　合晟资产总经理胡远川也表示，下半年更看好蓝筹股。创业板跌幅较深且流动性较差，将不可避免地陷入较长时间的调整。 美鑫富泉财富投资董事长张怡欣表示，下半年沪指会再次形成上攻态势，将会打破前期高点。看好国防军工、国企(地方国企)改革、工业4.0制造、互联网+、金融五大板块。(证券时报　方丽　赵婷)

　　券商：牛市核心逻辑不改 个股行情迎来分化
　　多家主流券商研究机构本周发布最新策略报告，其主要观点为：牛市核心逻辑不改，但近期市场或以震荡盘整为主要特征，个股行情迎来分化，持续性利好政策的出台将进一步提升风险偏好，建议关注成长确定性标的。
　　尽管大盘在近两周经历了“惊心动魄”的杀跌，创业板从高点已跌逾30%，主板也未幸免于难，但主流券商研究机构认为“牛心依旧”。
　　兴业证券认为，此轮长期牛市的逻辑和基础依然坚固。这轮牛市基础在于转型和改革持续推动并且持续利用直接融资、股权投资，A股市场是其中关键的构成部分。经济转型期的核心任务是转型兼顾增长，经济转型、发展应该和中国资本市场的发展相辅相成，一个充满活力的资本市场对于推动经济转型、引导资源配置，提升效率具有战略性、全局性意义。
　　申万宏源分析师王胜表示，从一年以上的周期看，牛市逻辑尚未被破坏，上周末央行的降准降息提供了股市去杠杆的“缓冲垫”，货币政策不再宽松被证伪，政策信号意义大于实质意义。
　　既然牛市逻辑依然存在，市场为何会如此大跌呢？国泰君安表示，近期市场最大的影响因素仍是风险偏好的变化，而非流动性变化。风险偏好的变化源自两个层面：第一，被动性风险偏好下降。近期高风险投资者表达风险偏好的能力被外部政策限制，这主要是由筹码的进一步集中及对流动性本身的冲击所引起；第二，主动性风险偏好下降。近期随着市场波动性提升，一部分绝对收益型投资者锁定收益。
　　不过在兴业证券看来，此轮千点级别调整的导火索可总结为年中流动性的季节性偏紧及规范场外融资和杠杆交易的累积效应显现。经历大跌之后，投资者最关心的问题无疑是市场能否打破负面循环、从恐慌性“多杀多”中恢复理性。
　　对此，兴业证券最新策略报告中进一步认为，上周末超预期“降息降准”同时推出，政策维稳应对很及时给力，有望打破此前“多杀多、融资盘杠杆强平”的负面循环。立足中期看，此次“大尖顶”调整是此轮长期牛市的中期调整，标志着牛市开始进入以震荡盘整行情为特征的第二阶段。“大尖顶”大跌之后，将迎来个股行情的大分化，需要盘整来等待改革、创新、股权投资大繁荣所产生的成果，进而吸引海内外资金重新大规模入场。
　　国泰君安也表示，目前市场最主要的影响因素是风险偏好和市场微观结构的变化。央行的货币政策调整有助于增强流动性、降低市场波幅，但风险偏好进一步提升需要持续性利好政策出台。
　　对于未来可关注的标的，机构观点较为一致。国泰君安建议用成长的确定性叠加低估值应对市场震荡。关注安全边际和确定性，符合业绩高增长、低估值、股票分散度高、涨幅低、高分红高股息率的公司和行业将更受青睐。申万宏源判断风格将维持均衡，未来大股票甚至略占优势，应选择真正优质公司布局，尤其是次新股中的超跌标的。（.上.证）

　　安信证券呼吁信：必须从重从快解决股市问题
　　安信证券研究所
　　1，情况说明
　　从我们自下而上调研的情况看：2.5倍及以上杠杆大概对应0.5万亿资金，目前解杠杆过程已经结束。2倍银行信托杠杆产品从今天开始进入大面积预警区，如无意外，明天会大面积爆仓，正式开始解杠杆。1倍左右融资融券资金整体稳定，总规模2.6万亿左右，今天已经出现小范围补仓的苗头。
　　2，未来三种情况推演
　　最好情景：国家资金直接入市，暴力打断解杠杆进程，市场反弹。所需规模至少大数百亿甚至千亿。
　　中等情景：出台其他救市措施，依然主要停留在口头维稳的层面，或者直接入市规模有限。市场高开低走，连锁爆仓继续，但始终给人出逃的机会。投资者承受所有风险，金融机构无恙。解杠杆完毕，市场跌完又重新上行，新一轮加杠杠启动，牛市基础不变。
　　最差情形：因为两倍杠杆资金集中平仓，导致大面积股票连续一字跌停。商业银行系统性风险爆发，进而引发券商两融业务系统性风险爆发。解杠杆完毕，金融机构从此对杠杆敬谢不敏，牛市结束。
　　目前情况看，第二种情况概率最大。
　　3，建议与呼吁
　　不要心存侥幸，金融系统性风险正在面临挑战，必须从重从快解决问题，从短期股票供求入手。
　　(1)国家资金大规模高调直接入市，购买创业板和沪深300指数，增加需求；
　　(2)统一提高公募机构保证最低仓位，稳定公募；
　　(3)提供一笔紧急便利融资，定向借钱给信托及两融爆仓客户，稳定融资盘。
　　4，最后一点申明
　　哪怕我们最早提出3800-4500震荡(五月份)，哪怕我们最早提示降杠杆可能出现的风险。必须承认一点：对调整的凶猛程度始料未及。对连锁爆仓的惨烈程度始料未及，这也是中国资本市场前所未有的状况。
　　谨以此文，献给所有热爱中国资本市场的投资者，也希望管理层能有所考量。

　　18家公司重要股东逆势增持
　　近日股市大跌，但产业资本却逆势增持。6月29日晚，康恩贝(600572)、用友网络(600588)分别公告称，公司实际控制人和控股股东，当天通过上海证券交易所集中竞价交易系统增持了公司部分股份，并计划继续增持；康美药业(600518)则公告，获大股东一致行动人1：2杠杆融资增持8130万元；欧菲光(002456)亦公告称，计划于2015年6月30日起未来六个月内累计增持公司股份不少于8000万元据记者通过Wind统计，包括用友网络、康恩贝、康美药业在内，最近三个交易日总共有中葡股份(600084)、初灵信息(300250)等18家公司获重要股东增持，累计动用资金49631.41万元。
　　逆势增持
　　康恩贝公告称，公司控股股东康恩贝集团有限公司的一致行动人、公司实际控制人胡季强增持公司股份110万股，平均增持股价为21.48元/股，占公司总股本98,460万股的0.11%。增持后，胡季强持有公司股份数量为8,312.17万股，占公司总股本的8.44%。
　　用友网络控股股东北京用友科技有限公司也通过上交所证券交易系统以买入方式增持公司100万股股份，占公司总股本的0.07%。增持的价格为41.71元/股。本次增持后，北京用友科技持有公司股份41423.97万股，占公司已发行总股份的29.47%。
　　值得注意的是，康美药业大股东一致行动人甚至动用杠杆融资进行增持。康美药业公告称，基于对目前资本市场形势的认识和对公司未来持续稳定发展的信心，公司控股股东康美实业的一致行动人许冬瑾通过“华润深国投信托有限公司－润金76号集合资金信托计划”（简称“信托计划”）于6月29日通过二级市场增持公司股份499万股，占公司总股本的0.11%，增持均价为16.271元。上述增持资金规模共计8130万元，由增持人自筹资金2710万元和融资资金5420万元两部分资金组成。同时，信托计划承诺，锁定期为6个月，锁定期起始日期为信托计划增持实施完成日。
　　在本轮增持前，康恩贝、用友网络股价均出现大幅下降。康恩贝6月29日的收盘价为20.64元/股，而6月9日的最高价为33.63元/股；用友网络6月29日的股价为41.71元/股，6月3日的年内最高价为74.39元/股。
　　从6月15日开始，沪市大盘从5178点高点连续大跌，至6月29日，报收4053点，盘中最低探至3875点。尤其是最近3个交易日，绝大多数股票连续跌停。在这样的大市下，产业资本却开始持续增持。根据Wind统计，包括用友网络、康恩贝在内，最近三个交易日总计有18家公司获重要股东增持，累计动用资金49631.41万元。
　　在此轮增持潮中，中葡股份控股股东动用的资金最多。6月25日至6月26日，国安集团公司以均价11.55元/股增持中葡股份2199.59万股，占公司总股份的1.96%，共动用资金24933.36万元。相应地，中葡股份最近三个交易日股价持续上涨，并于6月29日以涨停板收盘。
　　看好未来
　　对于增持的原因，用友网络称，控股股东对中国经济转型升级、企业互联网+产业有信心，对用友网络自身发展有信心。
　　据了解，用友网络控股股东此前从未减持过。根据公告，北京用友科技还拟在未来6个月内（不超过6个月，自本次增持之日起并含本次计算）2亿元（含本次增持股份金额）增持公司股份，增持价格为2015年6月29日公司股票收盘价人民币41.71元/股以下。
　　同样，基于对公司未来持续稳定发展的信心，胡季强拟自6月29日起至8月28日止2个月内根据中国证监会和上海证券交易所的有关规定以及市场情况，继续择机通过上海证券交易所集中竞价交易系统（二级市场交易方式）增持康恩贝股份累计不超过1000万股（占公司总股本的1.02%），包括上述已增持的110万股股份。
　　梳理18家宣布重要股东增持的公司，股东多对公司充满信心。29日宣布增持的康恩贝、用友网络目前均处在向互联网转型阶段。康恩贝6月8日公告受让珍诚医药、益康生物等4家公司股权，以加快布局药品电商领域。用友网络则正在向企业互联网转型，以打造软件+互联网服务+互联网金融并驾齐驱的业务格局。(中国证券报　王荣)

　　历史上A股三季度怎么走？七翻身概率相当高
　　说到7月份，有五穷六绝七翻身的说法。统计显示，从2005年7月到2014年7月十年时间里，只有3年时间，上证指数是下跌的，其余7年时间，上证指数都是上涨的，十年间，上证指数在7月份的平均涨幅为4.09%。
　　中小板指只有两年时间是下跌的，平均涨幅为4.07%。创业板指于2010年推出，在这5年左右的时间里，有两年下跌，分别为2011年和2012年，五年间的平均上涨幅度为1.19%。
　　总体而言，A股在7月份出现上涨的概率还是比较高的，新能源汽车、地热能等都是值得关注的。
　　历史上的8月份，十年中有4年出现下跌，十年平均跌幅为1.01%。中小板指数在十年中，有4年下跌，不过相对于上证指数，中小板指数的表现较为强劲，十年平均上涨1.19%。创业板指数在过去5年中，有4年上涨，只有2014年8月份是下跌的。
　　历年来A股市场9月份上涨概率达七成，过去10年的9月份有7年上涨，仅3年下跌，其中2008年和2011年均是A股经历大幅调整的年份。整体来看，过去10年9月份月度平均涨幅为1.60%。
　　各个指数在9月份表现基本相近，均是在2008年和2011年大幅下跌。值得注意的是，在各个年份当中，但凡市场上涨的时候，中小板指、创业板指都会跑在前面，涨势更加喜人；而在下跌的年份中，中小板指、创业板指则是跌得更深。(现代快报)

　　连日暴跌后惊现接盘侠 哪些公司成为首批抄底目标
　　尽管市场空头炮火连天，部分上市公司的当家人却依然趁着股价回落，态度坚决地进场接盘。
　　据记者不完全统计，仅在昨日，就有用友网络、康恩贝[6.59% 资金 研报]、康美药业[4.53% 资金 研报]共三家公司获得了自家人的增持。此外，欧菲光[5.48% 资金 研报]的管理层也宣布了高达8000万元的增持计划。
　　用友网络今日发布公告称，公司控股股东北京用友科技29日通过上交所证券交易系统买入公司股份100万股，占总股本的0.07%。增持后，北京用友科技持有用友网络4.14亿股，占总股本的29.47%。
　　从用友网络当日的股价表现来看，北京用友科技几乎是在跌停板上完成的建仓，受大盘拖累，用友网络在开盘后便一路下挫，开盘仅半个小时就打在跌停板上，此后有短暂拉升，但最终仍收于41.71元的跌停价。
　　从公告可以看出，这也成为北京用友科技增持价的上限。其表示，拟在未来六个月内以2亿元(含本次增持股份金额)增持用友网络股份，增持价格为6月29日用友网络收盘价41.71元每股以下。
　　对此，有分析人士表示，用友网络控股股东的增持行动，其实意在打气，体现其对用友网络企业软件、企业互联网服务、互联网金融等三大业务板块融合推进的信心。
　　无独有偶，另外一家发力互联网+的上市公司康恩贝也在大跌中获得了当家人的增持。
　　今日公告显示，康恩贝控股股东康恩贝集团的一致行动人、公司实际控制人胡季强于29日通过上交所竞价交易系统增持公司股份110万股，占公司总股本的0.11%。增持后，胡季强直接持有的公司股份数量为8312.17万股，占总股本的8.44%。
　　从股价来看，胡季强基本上算是买入即被套。公告显示，其上述增持平均股价为21.48元每股，而当日康恩贝收于20.64元每股，以跌停收盘。不过，胡季强仍表示将继续择机增持，拟自6月29日至8月28日的两个月内，通过二级市场增持不超过1000万股，占公司总股本的1.02%，包括上述已增持的110万股。
　　上述分析人士称，在公司股价连续下挫之际，康恩贝实际控制人决定逆势增持，说明对公司未来前景颇有信心。此前，康恩贝已经连续发力互联网+，志在建立起涵盖B2B、B2C、O2O等多重模式的医药健康产业网络生态，为在互联网时代生存发展创造更多条件。
　　再看康美药业，公司控股股东的一致行动人许冬瑾于6月29日宣布，通过华润深国投信托有限公司－润金76号集合资金信托计划（查询信托产品）买入康美药业流通股，增持资金规模总计8130万元。当日，上述信托计划已通过二级市场买入公司股份499万股，占总股本的0.11%，增持均价为16.271元每股。
　　许冬瑾同时表示，拟在六个月内继续择机增持康美药业股份，累计增持比例不超过总股本的2%(含本次已增持股份)。
　　除上述已经启动增持的公司，另一家上市公司欧菲光也获得了高管的力捧。公司今日公告显示，公司财务总监李素雯、董事兼副总经理黄丽辉、董事兼副总经理唐根初、董事兼副总经理郭剑等基于对公司未来稳定持续发展前景的信心，计划于6月30日起的未来六个月内，累计以不少于8000万元增持公司股份，所需资金由其自筹取得。
　　对此，上述分析人士表示，在大盘连续下挫的情况下，控股股东、核心高管的逆市增持也就有着更加强烈的信号意义，其背后可能说明，这些对公司了如指掌的内部人士认为股价已经调整到位，后市随着公司业务展开，潜在价值将逐步体现。
　　上证报昨日刊发的《冰点上的增持：他们在发出什么信号》中还提及包括中葡股份、初灵信息、苏宁环球等多个公司最近获自家人增持。可以预见，如果市场仍处弱势，会有更多的上市公司自家人选择低价抄底，迎接反弹。(.上.证　.邵.好)

　　抄底个股如何选：超跌股强势股各有看点(附表)

　　数据来源：证券时报数据中心吴比较/制图
　　中国上市公司研究院
　　6月中旬以来，A股市场出现多年来少有的大幅下跌，也让投资者充分体会到杠杆资金的杀伤力。昨日午后，在金融股强势拉升的带动下，上证指数大幅反弹，险守4000点整数关口。蓝筹股的强势表现，给积弱了一段时间的A股市场重新带来了希望。我们认为，在短期内最大跌幅超过25%，且已连续两个交易日千股跌停的情况下，投资者没有必要继续恐慌，甚至盲目杀跌。那么，如果指数迎来反弹，抄底哪一类股票将获得更大收益呢？从历史上多次暴跌之后的反弹情况来看，超跌个股往往也会贡献更大的抄底收益。
　　由于宏观经济尚未企稳，不少分析师都将本轮行情与1996至2001年的牛市进行类比。例如，兴业证券首席策略分析师张忆东认为，目前是此轮长期牛市的中期调整，标志着此轮长期牛市开始进入以震荡盘整行情为特征的第二阶段。中国上市公司研究院认为，如果后市按照这一路径运行，与当前的调整最有可比性的当属1997年5月的下跌行情。
　　从1997年5月12日摸高1510.18点后，上证指数开始见顶回落，并于当年7月8日探明第一阶段的底部1066.04点，累计最大跌幅为29.41%。随后，上证指数展开为期两个月的反弹，至1997年9月8日再次下跌。
　　我们统计了上述两个阶段（1997年5月12日至1997年7月8日，1997年7月8日至1997年9月8日）的个股涨跌幅，结果显示，在下跌阶段跌幅最大的前50只个股，在随后的反弹中仅有2只继续下跌，这50只个股的算术平均涨幅达到28.29%，明显高于同期上证指数15.19%的反弹幅度。此外，这50只超跌股中，仅有12只个股未能跑赢大盘，而涨幅超过40%的个股就有13只。
　　与此相反，在1997年下跌阶段最抗跌的50只个股，在反弹阶段的平均涨幅却仅有1.13%，其中的21只个股甚至不涨反跌，还有6只个股的跌幅超过20%。
　　事后来看，1997年的见顶回落是一轮长期牛市的换挡期。然而，如果本轮行情并非牛市的中期调整，而只是熊市中的一轮反弹，则2009年7月之后的行情就具有很强的借鉴意义。
　　2008年底，上证指数创出1664点的调整低点之后，展开一轮持续10个月的反弹，并在2009年8月4日达到3478.01点的顶点后，在不到一个月的时间内下探至2639.76点，最大跌幅为24.12%。此后，上证指数也展开了近3个月的反弹，在2009年11月23日见顶。
　　统计显示，在上述下跌阶段跌幅最大的50只个股，此后涨幅的算术平均数为32.69%，远高于同期上证指数20.96%的反弹幅度。这50只超跌股中在反弹阶段全线上涨，仅有7只未能跑赢大盘。而在下跌阶段表现强势的50只个股，在随后的反弹中依然表现相对较弱，平均算术涨幅为28.81%，其中的14只个股未能跑赢大盘。
　　以上两个时段的行情分别代表了牛市转为区间震荡、超跌反弹结束转入熊市的两种运行模式。还有一种模式即牛市中的短暂下跌，其代表性走势为2007年的5·30行情。从统计来看，在5·30行情下跌阶段的50只强势个股，在反弹阶段平均涨幅为23.28%，明显高于50只弱势个股14.04%的反弹幅度。
　　综合以上分析，我们得出以下结论：1，本轮行情随后的反弹中，如果在调整阶段的强势股表现更好，则近期的调整更有可能是牛市中间的一个小插曲，大盘中期调整的时间有望大幅缩短；2，如果在调整阶段弱势股表现更好，且股指累计反弹幅度有限，则投资者应对后期的走势保持高度的谨慎；3，在反弹幅度尚未验证的情况下，若要参与反弹，应采取优选超跌个股或者强弱势股兼顾的策略。(证券时报　万鹏)

　　绝地反攻！沪指收盘暴涨逾5% 日内振幅10%
　　周二早盘，沪指延续颓势大幅低开，之后一路下行，最低时下探至3847.88点，跌幅超过5%！10点半过后在大金融的带领下企稳回升，展开绝地反击，午后最高涨至4279.97点，收盘涨幅5.53%，报4277.22点，日内振幅达到10%。创业板指也是探底回升，收盘暴涨6.28%，报2858.61点。两市合计成交超过1.6万亿元，下跌股票数量不足200只。
　　行业板块全线上扬，券商、保险、高速公路、家电、工程建设板块领涨。
　　今日午后，证券业协会就场外配资情况答记者提问，称券商已送报外部接入自查报告。以恒生公司HOMS系统为例，近两周以来强制平仓金额合计约150亿元，占市场交易量的比例很小。
　　6月29日晚间，管理层多管齐下呵护市场，释放五大利好：证监会紧急发声：股市平稳健康发展关系经济全局；《基本养老保险基金投资管理办法》公开征意见万亿养老金或将入市；汇金入市抄底护盘；监管层救市下调印花税或为大概率事件；险资今日主动净申购基金数十亿意在抄底蓝筹。
　　证监会主席肖刚在陆家嘴论坛上表示，党中央、国务院高度重视发挥资本市场服务科技创新的作用，出台了一系列政策举措。建立和改革创业板制度，放宽上市准入门槛，扩大行业覆盖面。目前，在创业板近500家上市公司当中，高新技术企业已经占到了90%。社会资本对创新创业企业支持前移，有私募股权参股的挂牌公司占比达到50%。下一步将在在上海证券交易所设立战略新兴板，与创业板错位发展。
　　申万宏源研究员表示，根据战略新兴板的定位，七大战略新兴产业，中国制造 2025十大重大发展领域企业，以及科技创新型企业将是重点覆盖对象。初期任务承载中概股回归，未来优质企业有望回归 A 股。战略新兴板上市门槛降低，为海外中国上市企业打开了回归通道，这对于资本市场承接中概股提供了制度安排。
　　尽管新兴战略板与创业板承载的任务不同，但对当前估值过高的创业板市场来说仍造成短期影响，获利资金持续向主板市场迁移布局新兴战略板块，一定程度上增大了创业板市场的抛压。上证指数则有望混搭新兴战略板块提升市场人气，形成类似于深圳市场主板、中小板、创业相互扶持联动上涨的轮动节奏。
　　近期中国经济政策的核心智囊刘鹤先生发文表示，利用危机倒逼改革，扩内需调结构，保持贸易开放和汇率稳定，应该树立底线思维，做好长期准备，强调外部危机通过出口和资讯渠道对中国经济两大循环的冲击，反对拉美式的民粹主义做法，重视财政纪律，注重将短期的政策和长期转变发展方式的目标怎样通过改革的举措和制度性的安排更紧密地结合起来。对转变经济发展方式的认识， 由重视经济增长转向重视经济发展，由更多强调改进供给效率转向转变总需求结构，转变供给结构和转变要素投入。
　　安信证券首席经济学家高善文25日在该公司召开的中期投资策略会上表示，今年以来股市的驱动更多转向博弈特征，从博弈的角度看，今年年底前货币紧缩风险非常小，筹码供应尚不会井喷，主题概念依然刺激股市上涨，牛市结束迹象不明显。
　　如果说中长线牛市逻辑依然存在，多空双方博弈焦点在于如何化解创业板与主板间的矛盾。纵观创业板推出后的走势不难发现，2010年上证指数自2319点反弹至3186点期间，创业板始终维持在窄幅波动的状态。究其原因主要是新股发行改革前，创业板个股发行价格过高，市场失去了上涨动力，从估值角度来看与当前大抵相似。
　　在创业板完成这轮急跌后，节奏切换也会进入尾声，蓝筹板块必然要承担起维持牛市的重任，创业板也将进入窄幅震荡的走势。否则，主板、创业板共同调整很可能面临着更大级别的调整，这是管理层所不希望看到的。站在这一角度，国企改革无论是政策还是估值角度都将承担发动下一轮牛市的重任。
　　当前，电改、油改不过是改革行情的第一阶段预演，银行中期大考结束后，资金面或将重新放松，沪指也将在7月份开始重新回到上升通道之中。

　　绝望之中见生机 大盘迎报复性反弹
　　周二沪指以4006.75点低开46.28点开盘，早盘受造纸印刷、日用品、贸易服务等板块的集体走低带动下一路震荡下挫，随后在券商保险、家电、建筑工程等板块的集体走好带动下快速拉升，收盘站上4200点关口，报收4277.22点，上涨224.19点，涨幅5.53%，成交9415.25亿元；深成指以13274.64点低开291.63点开盘，早盘一路震荡下行，在12723.16点受到支撑反弹走高，收盘报14337.96点，上涨771.69点，涨幅5.69%，成交7213.79亿元；中小板指开盘8488.25点，收盘报9232.48点，上涨541.66点，涨幅6.23%；创业板以3078.40点高开22.8点开盘，早盘一路震荡下杀，下探至2485.46点受到支撑快速上行，收盘报2858.61点，上涨168.85点，涨幅6.28%。
　　券商保险板块走势强劲，西南证券、长江证券、西部证券、安信证券、国信证券、国泰君安、海通证券等7只个股封涨停；东北证券、东吴证券、华泰证券、方正证券、兴业证券、招商证券等10只个股涨幅均超9%；今日国泰君安宣布自7月1日起，将上调160家沪深300蓝筹股的折算率，并相应下调融资保证金比例，此次调整涉及160只沪深300成分股；宁波海顺认为，国泰君安此举发挥了融资融券业务逆周期调节功能，有益于降低业务风险，保护客户利益；沪指今日上演惊天逆袭，在上午连续跌破4000、3900点后，午后开盘直线拉升，收盘一举收复4200点关口；创业板在经历上午暴跌近8%后，午后快速拉升上行，大涨6.28%，盘中振幅高达14.49%；两市量能合计约1.66万亿元，较前几个交易日有所放量。
　　宁波海顺认为，在经历了两周的暴跌后今日午后大盘迎来报复性反弹，在配合市场资金面的利好-养老金入市、央行降准降息等，以及今日中午王亚伟等13位私募大佬集体发声唱多，市场短线或迎企稳回暖；我们认为，在经历今日的超跌反弹后，市场人气有所提振，后市下跌空间不大，操作上建议投资者静待趋势明朗。(宁波海顺)

　　创业板大涨6.28% 一日缔造三大历史记录
　　29日晚22时，证监会通过微博连夜发布了新闻发言人张晓军回答记者提问，表示回调过快不利于市场的平稳发展。张晓军表示，近期下跌是股市过快上涨的结果。回调过快不利于股市平稳健康发展。将继续积极支持境内外长期资金入市。将适时启动深港通、完善沪港通。
　　张晓军称，证监会继续严厉打击内幕交易、市场操纵等侵害投资者权益的违法行为，抑制涉嫌违反账户实名制规定的场外配资活动，依法查处市场反应集中的大股东、董监高人员违反规定、承诺的减持行为。张晓军还表示，近期，有一些否定改革成效，唱空中国经济，动摇市场信心的不负责传言和言论，扰乱市场秩序，投资者要不轻信、不盲从。
　　《基本养老保险基金投资管理办法》向社会公开征求意见
　　中国证券网29日晚消息，人力资源社会保障部和财政部会同有关部门起草了《基本养老保险基金投资管理办法》稿，从即日起向社会公开征求意见。根据办法，养老基金投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于基金资产净值的30%.
　　媒体称监管层酝酿救市或将下调印花税
　　6月29日，沪深两市依旧大跌，沪指一度跌破3900点，最终1500多只股票跌停据记者从接近证监会人士独家获悉，监管机构正在酝酿救市大招。其中，预期较大的是，关于下调股票印花税，具体下调比例还没有制定出来，现在还在走流程，需要证监会、财政部签字，才会公布。上述人士告诉记者。
　　中央汇金疑似出手：周一怒砸100亿申购四大蓝筹ETF
　　中国基金报30日报道，上交所刚刚公布的规模信息显示，6月29日沪市四大蓝筹ETF一起出现大幅净申购，合计资金流入规模高达100亿元，ETF单日出现如此大的申购规模，实属罕见。显示已经有神秘资金抄底股市。
　　其中，华夏上证50ETF资金流入规模约为16亿元，华安上证180ETF资金净流入规模达37亿元，华泰柏瑞沪深300ETF[3.83%]资金流入规模约32亿元，华夏300ETF资金净流入约10亿元，四大蓝筹ETF单日合计资金流入约100亿元。昨晚间有未经证实的消息传出： 汇金要求易方达把已经封闭申购的指数型基金打开申购，汇金要申购易方达指数基金，间接增持，而且汇金的确已经出手。

　　A股绝地反击 7月翻身仍需谨慎
　　今天的行情可谓虚惊一场，早盘开盘后，大盘再次跳水，不少个股也出现盘中跌停，让一些满心憧憬救市行情的人再度套牢。一时间，各大炒股群又是哀嚎之声遍地。直到中午十一点，多方终于吹响反弹集结号。在午盘休市的时候，大盘终于抵达昨天收盘位置。许多人还心存疑虑，下午会不会再度跳水，幸运的是中午开盘之后，大盘几乎跳跃式的复盘，直接上涨1%。
　　网络还有人在转发亦真亦假的段子：刚从营业部出来，大妈都守着巨大的行情显示屏唱国歌，不断喊加油！果然，大盘不负众望，只有一些短期的波浪，但没有跳水。股民没有再度割肉离场，相反买盘在大量增加。以至于有些个股从跌停拉到了涨停。创业板也一改颓势，长期领跌的它也开始了领涨，被称为葬送此轮牛市的中国灵车(中国中车)也涨停收场，封单资金达到了几十亿。
　　看到久违的红盘，绝大多数持股在手的股民恐怕都会长嘘一口气。不过，这两三周的股市阴霾是否就此一扫而空，这个行情还会持续多久？笔者认为，这是A股绝地反击，呈现了报复性反弹的局面。这是综合因素作用下的结果：诸多救市之策先后出台，还有一些重大利好被预期，国家队纷纷出手，八方勤王的援军终于来到，被空方打得溃不成军的股民也抓住了机会。
　　尤其是午间收盘13家私募大佬集体唱多抄底行情，午后行情直接被引爆，资金疯狂入场抄底，股指几分钟内暴拉，个股上演普涨行情，涨停股也有三四百家。A股最终迎来了漂亮的收盘：沪指收盘4277.22，上涨5.53%；深成指收盘14338.16，上涨5.69%；创业板收盘2858.37点，涨幅6.27%。五穷六绝七翻身，在六月的最后一天交易日，股民终于迎来七月可能翻身的机会。
　　当然，这并不意味着A股在七月就能很快重拾升势重返5000点，甚至冲击6124。股市的铁律：涨多了会跌，跌多了会涨。原来的快牛或者疯牛行情肯定告别了，这次反弹的行情能否变成反转，这需要时间来检验。因为今天的大反弹是利好云集和投资者恐慌情绪已基本释放殆尽的情况下才发生的，这种气势显然不太可能存续太久。尤其是前期经历了严重创伤，元气完全恢复需要时日，人气损伤也不是几天就能恢复的。
　　所以，即便是反弹行情，也会伴随剧烈震荡。所以，对于股民而言，千万不要满仓操作，手中需要留有子弹，以防不时之需，届时可以从容应对。另外，连续暴跌之后，投资者都是惶恐不安的，宛如惊弓之鸟，随时都准备出逃，尤其是恢复一部分收益之后。这种短期立场的情绪可能更浓，所以大家千万注意。同理，相关机构和大户也不会一下子扑进来，必须等待明显企稳上涨信号，尤其是摆脱技术性熊市的帽子--大盘的指标需要走好，个股更加要选择强势的，必须股价返回20天线。
　　假定这次反弹还能延续成反转，牛市继续的话，那么很可能已经到了牛市的下半场，风格的切换已经不会同于上半场。那时候挑中一只股，捂上几个月或者半年，都有翻倍的行情。这是傻子都能赚钱的阶段，如今已经不可能了，没有一只股票算是绝对安全，甚至那些被腰斩的股票都可能还会被再度腰斩，所以不要掉以轻心。下半场必须严格控制仓位，无论别人多疯狂，都不要跟风，同时可能需要更换一些原来的股票。
　　因为新一波行情的切换还可能会集中在上半场涨得少的股票中，比如一些大蓝筹，尤其是在半年报中业绩得到强有力支撑的股票。至于创业板里面，目前只是超跌反弹，持续性恐怕还有待观察。那些继续讲故事的企业，一旦业绩得不到支撑，抛弃它是明智的选择。对于一些高送转、大股东或高管增持的股票，也可以留意，盯住资金净流入的板块和企业。这个时候，我们还需要用常识来判断一些股票，如果大股东或者创始人都减持溜掉的企业，必须毫不留情地选择离开。
　　经历了这三周的风险教育，还有深度套牢的绝望。股民即便在有所斩获，收复失地之后，还需要反省自己在股市火爆行情里的贪婪：比如一次次加杠杆买入，在暴跌之初不肯割肉离场，反而不断加仓抄底。在企稳信号发生之前，不要轻易操作，在一个震荡市场里，能赚钱的是极少数人。看看周围，很多老股民还能活着留在股市里，那不是因为幸运，而是因为小心。（一.财.网.）

　　暴涨开启筑底第一步
　　今日沪深两市早盘惯性下跌，沪指盘中一度跌破3900点整数关口，临近午盘收盘，股指期货突然快速拉升，午后更是接近涨停。大盘随后疯狂拉升，创业板更是从跌7%瞬间到涨逾5%。个股纷纷从跌停上涨，少部分个股更是从跌停直线拉升封死涨停板，市场人气有所回升，大盘暂告企稳。
　　板块热点看，今日金融板块成为大盘反弹的主力军，特别是券商板块，今日大幅上涨。国泰君安率先封死涨停板，西部证券（002673）紧随其后，海通证券（600837）、西南证券（600369）等均有大涨表现。而银行板块亦不示弱，以交通银行（601328）为主的银行股均大幅上涨，表现十分喜人。创业板的大幅反弹给题材股迎来爆发良机，传媒、国产软件个股掀起涨停潮。中文传媒（600373）、天舟文化（300148）、光线传媒（300251）、神州信息（000555）、东方国信（300166）、用友软件等均牢牢封死涨停板。除此之外，在线旅游、医疗改革等都有大涨表现。
　　消息面看，13位私募大佬今日集体唱多抄底，中午收盘前最后一分钟，王亚伟、莫泰山、但斌、江晖等13位私募大佬集体发声，全面唱多抄底行情。王亚伟表示，本轮牛市的基础并未动摇，而是在回调中得到夯实，未来牛市的步伐会更稳健，也更持久。经过近期市场较大幅度的下跌后，蓝筹股和优质成长股的投资价值进一步凸显。众多私募大佬集体出现唱多在A股史上极为罕见，而今日集体唱多势必是受到监管层的压力，近期出现众多利好股市的政策，很明显上级领导对于A股暴跌给予了极大的重视。 分析知今日暂时还当反弹看待，底部需要反复推磨，目前反弹高度收复降息降准高点4288，A股眼下还需要再度底部进行确认。现在是汇金保险进场是反弹底，等养老金进场才是市场的大底。
　　总体来看，今日的大反弹行情暂时的取代了暴跌的恐慌，市场进入筑底行情之中，虽然今日触底暴涨，但真正底部还需要反复打磨才会到来，股再反弹之后，控制好自己的仓位，为迎接最终底部做准备是眼下的关键。

　　大盘现惊天逆转　　
　　【盘面简述】：
　　昨夜管理层的密集利好，难以抵抗A股的非理性杀跌。早盘沪指小幅反弹后，再次开启暴跌模式，创业板连续3天盘中暴跌近8%，两市跌停个股近一千家！11点，权重股集体反弹，午后涨幅扩大。全天创业板指数振幅超过14%，沪指振幅超10%，深成指振幅超11%！大盘巨震后，需要时间来修复。建议投资者在控制仓位的前提下，继续低吸受益经济刺激计划的滞涨蓝筹以及正处于风口的国资改革题材股。
　　【板块方面】：
　　银行股成为今日护盘的亮点：交通银行、招商银行、民生银行领涨。券商板块午后出现报复性反弹：西部证券、国泰君安、海通证券、国信证券、中信证券、东兴证券、海通证券、东北证券、兴业证券、光大证券涨幅均超越8%！
　　【消息面】：
　　1、证监会最新数据揭示：两融风险可控配资风险获相当释放
　　证监会新闻发言人张晓军表示，总体来看，证券公司融资融券业务运行正常、风险可控，6月15日至26日因维持担保比例不足而强平的金额仅961万元，截至26日客户整体维持担保比例247%。目前通过HOMS系统接入证券公司的客户资产规模余额为4400亿元，平均杠杆约3倍，子账户数已由5月24日高峰时的37万户降至昨日的19万户，意味着场外配资的风险已有相当程度的释放。
　　2、养老金入市将开闸比例最高可达30%
　　业内期待已久的养老金投资运营改革方案终于有了新进展，《基本养老保险基金投资管理办法》昨起公开征求意见。征求意见稿明确，养老基金包括企业职工、机关事业单位工作人员和城乡居民养老基金。各省、自治区、直辖市养老基金结余额，可预留一定支付费用后，确定具体投资额度，委托国务院授权的机构进行投资运营。
　　3、千点暴跌两市净流出资金逾7000亿
　　周末双降利好并没有给市场带来多久暖意，大盘仍延续了此前的急跌走势，伴随着市场的持续下跌，资金也出现巨额流出现象。自6月15日大盘持续下跌以来，A股市场累计净流出资金超过7000亿元。
　　【巨丰观点】：
　　早盘市场继续暴跌，11点，权重股集体反弹，午后涨幅扩大，沪指收复3900、4000、4100、4200点4到关口。全天创业板指数振幅超过14%，沪指振幅超10%，深成指振幅超11%！
　　央行降息降准、证金公司盘中紧急公布平仓数据、保险资金入市、国家队进场等没能A股的崩盘式下跌；昨晚又有两大重磅利好出炉：其一、晚上7点，人社部发布《养老保险基金投资管理办法》征求意见稿，意味着万亿养老金入市时间将大大提前。
　　其二、晚上10点，证监会以答记者问的形式表态安抚市场，认为回调过快不利于股市健康发展；并指出，近期，有一些否定改革成效，唱空中国经济，动摇市场信心的不负责传言和言论，扰乱市场秩序，投资者要不轻信、不盲从。
　　午间，国泰君安公告上调部分标的证券折算率、降低融资保证金比例的公告 市场近期出现大幅回调，蓝筹板块的投资价值已逐渐显现。为发挥融资融券业务逆周期调节的功能，引导投资者树立理性投资、价值投资的理念，公司经研究决定，上调沪深300部分成分股折算率，并相应下调融资保证金比例。此举标志着两融去杠杆告一段落。
　　市场杠杆降低之后，会出现持续的成交量萎缩，具体量能，可以参考春节前，配资尚未大规模兴起之际。被深套的投资者，可以利用盘中巨震机会，高抛低吸，降低成本。（巨丰投顾丁臻宇）　

　　双因素引发A股超跌反弹
　　周三深沪A股市场总体呈现超跌反弹轨迹。上海综指在完全回补3864-3891点的前期缺口后，短线投资者开始进场，而从当日引发反弹的因素来看，管理层对股票市场的护盘体现在金融与大型国企股品种上，这些品种在当日大盘下跌过程中表现抗跌，上涨时较强，比如中信证券、国泰、交行等。
　　观察认为，引发周二市场反弹的因素主要集中在两个层面，一是技术超跌，另一则是机构护盘。
　　从技术指标来看，经过黑色星期五及阴周一的连续大跌，今日早盘上海综指短线KDJ、WR%等短线技术指标已经触底，我们看到子BIAS等偏离过重，而下降通道形成一个陡峭的回落，在此种轨迹情况下，如果政策面能够呈现利多因素刺激，易引发反弹，周二的探底上涨正是在此背景下形成。
　　从机构护盘情况来看，主要是管理层对当下股市暴跌担忧而利好因子不断伏出，比如养老金入市、印花税可能下调等，如果我们对当日市场对应来看，市场护盘机构对股指期货中的沪深300指数股给以拉抬，其中IF1507、1508、1509等均涨幅超8%，显示护盘大市值品种的轨迹，而从当日创业板情况来看，大幅度反弹6.28%，也在某种程度上对大盘探底反弹形成影响。机构资金对于权重股的护盘可能来自于一些预期性因素，这些预期性因素能否起到作用或力度如何，需要进一步观察。
　　从当日基本面情况来看，在昨日证监会表态市场下跌过快不利于市场发展呼吁后，今日证券业协会、 基金业协会先后发出倡议做多A股；更有13位私募大佬集体发声唱多抄底；国泰君安今日午间13:10宣布，自7月1日起，将上调160家沪深300蓝筹股的折算率，并相应下调融资保证金比例。此次调整涉及160只沪深300成分股；养老金投资运营征意见等。
　　研究认为，周二的反弹，在周三能否维持或不收大阴线至关重要。虽然短线技术指标有继续反弹可能，但两市周K线、月线指标均自上而下压来，显示连续性强势反弹较为困难。如果要化解这样的阶段调整压力，则必须要有巨大的量能才能维持，但市场量能显示，目前已很难出现上海万亿以上的单日成交，量为价先，技术指标显示的压力出现，预示市场超跌后有反弹，但量能指标的配合格外关键。
　　总体而言，市场经过连续大幅度重挫，出现一定程度的反弹来自于技术与政策护盘因素。操作上，短线投资者可适量震荡中运作，而对于稳健投资者而言，密切关注市场量价配合情况，观望为主。（九鼎德盛肖玉航 ）

　　7月大反弹拉开帷幕
　　【今日小结】
　　全天看，两市低开上行，随后连续重挫，早盘跌破3900点继续走低，一度逼近3800点。此后，金融板块全线拉升，创业板低位企稳回升，指数快速回升，成功翻红后于午后继续走高，最高上涨200点，全天大幅震荡，可为壮观。盘面上，金融股领衔下，板块全线回升，多股从跌停板上涨至涨停板。
　　【明日策略】
　　今日，指数上演奇观，在暴跌200余点基础上，盘中返身上涨超200点，振幅之大，让人惊叹。回顾近期盘面，近期探底回升是在前期连续暴跌之下出现的，正所谓否极泰来，在多股连续跌停下，今日很多个股跌停后强势反弹至涨停，短期反弹迹象已经十分明朗。值得注意的是，昨日银行股已经启动，今日金融板块全线爆发，国家队出手概率极高，特别是近期管理层的一系列救市政策的出台，更是为反弹注入强心剂。因此，巨丰投顾郭一鸣认为，反弹大幕已经拉开，今日只是先知先觉者入手，而更多不敢入手的资金，将会在接下来逐步介入，7月份指数大幅反弹可期。至于创业板，短期基本见底，个股后续会较为活跃，但分化也将同步呈现。
　　因此，巨丰投顾郭一鸣认为，大盘短期4000点下方基本见底，连续暴跌基本告一段落，后期将以反弹为主，但指数仍有反复。仓位较重的，可适当高抛低吸做差，而仓位比较轻的，可逐步逢低加仓。
　　【操作关注】
　　具体操作上，中线金融股逢低继续跟进，首选仍是券商；煤炭、有色等二线蓝筹也可分批潜伏；此外，军工、传媒、核电等题财股或反复活跃，可波段关注。
　　【仓位配置】
　　60%中长线，以蓝筹股为主，20%仓位小盘题材股。(巨丰投顾)