在略显冷清中送走2013年后，A股市场刚进入2014年就显得热闹起来—在暂停一年多以后，新股发行正式启动。截至昨日，已经有16家拟上市公司拿到了证监会首次公开发行的批文，其中，我武生物和新宝股份将于1月8日率先开始网上申购。按照证监会安排，仅在1月就将有50只新股陆续完成发行。大量新股涌来，对于资本市场究竟将带来怎样的影响引人关注。而对于早已按捺不住的打新一族而言，一场新股的大餐已然上桌。需要注意的是，新股改革让打新“玩法”发生了不少改变。“工欲善其事必先利其器”，对于有意参与新股的投资者而言，提前做好功课必不可少。在此，本版《赢家周刊》特制作打新全攻略，希望帮助投资者在新股投资中有所斩获。

　　“马上上市”

　　首批新股下周三开打

　　在千呼万唤当中，新股终于在2013年最后时刻开闸。本周一，纽威股份、新宝股份、楚天科技、全通教育、我武生物5家公司获得批文，周二第二批6家公司再获新股发行批文。截至昨日，又有5家公司拿到了上市批文。至此，获得新股发行批文的企业已增至16家。根据招股书，下周三即1月8日起，投资者就可陆续参与“打新”，申购新股。

　　16只新股已获批上市

　　在万众瞩目中，关闭一年多的IPO再次打开。2013年的最后两日，证监会以超常规的速度向11家过会企业先后发放了新股发行批文，且新股发行呈现全面展开的势头。在获批的11家企业中，拟在主板上市的是纽威股份和陕西煤业，拟在中小板上市是新宝股份、众信旅游和良信电器，拟在创业板上市的是我武生物、楚天科技、全通教育、奥赛康、炬华科技和天保重装。本周四，重启后第三批5家公司面世。5家已过会公司发布公告称，已经拿到证监会核准IPO批文，将于近期招股上市。5家公司为：拟于深交所中小板上市的光洋股份、天赐材料，拟于深交所创业板上市的博腾股份、恒华科技，以及拟于上交所上市的应流股份。

　　据招股意向书，纽威股份拟发行不超过1.2亿股，筹集资金约8.4亿元；新宝股份拟发行不超过7600万股，筹集资金约7.4亿元；炬华科技拟发行不超过2500万股，筹集资金约2.1亿元；良信电器拟发行不超过2154万股，筹集资金约3.8亿元；众信旅游拟发行不超过1700万股，筹集资金约1.5亿元；奥赛康拟发行不超过7000万股，筹集资金约7.9亿元；天保重装拟发行不超过2570万股，筹集资金约4.9亿元。此外，楚天科技、我武生物和全通教育分别欲募集资金约2.5亿元、1.8亿元和1.2亿元，分别对应发行不超过2200万股、3000万股和2000万股。此外，此前资料显示，陕西煤业计划发行新股不超过10亿股，预计募集资金172.51亿元。16家新股合计融资规模超过200亿元。

　　1月或挂牌50家新股

　　根据安排，创业板的我武生物、中小板的新宝股份将同时在1月8日率先开始申购，预计最快将在两周之内挂牌上市。此后，其余14家新股也将陆续完成发行并上市。对于2014年而言，新股将是贯穿始终的市场焦点。

　　根据证监会的公开信息，包括主板、中小板、创业板在内，目前有82家公司等待发行上市。据权威人士预测，按照企业的准备情况，预计月底前将有50家左右的企业拿到批文。而最新披露的IPO申报企业基本信息表显示，目前IPO排队企业共有756家，其中主板181家，中小板309家，创业板266家。证监会新闻发言人近日表示，预计完成700多家企业的审核工作，需要一年左右的时间。此外，多家券商发布预测报告认为，2014年新股发行家数约在500家。招商证券发布预测报告认为，目前排队申请上市企业有(包括已过会)760多家，根据在会项目排队情况和新股发行体制改革的推进，预计2014年新股发行家数约450家-550家。此外，德勤近日发布报告称，2014年A股IPO预计将有200家-230家在审企业可以完成发行，总融资额约为1500亿元-1700亿元。其中有望首批上巿发行的将有50家企业，募集资金有望超过300亿元。

　　不过，从近几年获批上市的公司数量来看，每年的平均水平不到300家。数据显示，2010年347家公司首发上市、2011年277家公司首发上市、2012年149家。2010年、2011年、2012年三年的平均上市公司数量为268家。

　　机遇还是风险？

　　新股带来新机遇

　　新股开闸消息传出后，牵动了资本市场各路投资者的神经。对于等待多日的拟上市公司、各大券商以及风投而言，新股开闸意味着财富的增值，但对于普通投资者而言，大量新股的上市，带来的究竟是机遇还是风险仍不得而知。

　　风险：资金面受冲击创业板影响最大

　　在新股开闸的消息下，2013年股市平稳收官，不少投资者对此理解为“利空出尽”。然而，进入2014年后A股开局不利，最新宏观数据显示经济下行压力依然存在。在此背景下，新股发行带来的冲击力将不可忽视。

　　新股发行带来的冲击首先是对整个市场的资金面，尽管上月初IPO重启的消息就已经放出，利空已经有部分释放，但这依然不能阻挡市场对资金面的担忧。统计显示，已经公布的16家新股，募集资金超过200亿元，在原本资金面就紧张的情况下，新股发行可能导致不少投资者在二级市场上抛售老股参与打新。分析人士指出，在资金面分流预期和经济面下行压力的双重制约下，2014年开局后股市最大的变数就在于密集IPO的新股身上。

　　此外，新股带来的冲击对创业板和中小板也十分显著。资料显示，目前IPO排队企业共有756家，其中主板181家，中小板309家，创业板266家。分析人士指出，由于创业板目前估值处于历史顶部，因此IPO重新开闸对市场的影响将主要是对估值已经高企的创业板个股影响较大。

　　机会： 引入活水打新买新都有机会

　　没有新股上市，资本市场就是一潭死水。而随着引入活水，新股也为市场带来了新的机会。其中，首先受益于新股发行的是各大券商和投行。2013年券商业绩全面回暖，但受IPO暂停影响，大多数券商投行业务下滑明显。而随着IPO重启，仅在1月就有50家公司完成程序并陆续上市。IPO重启后，券商投行业务的收入将得到明显提升，据券商测算，新股发行对券商行业整体的业绩贡献有望回升到13%~15%。

　　此外，新股本身也是值得关注的机会。有分析人士认为，由于IPO暂停了一年多，所以重启后的第一批公司都应该是“百里挑一”的。多位分析师都认为首批公司的股票上市后可能会有好的表现。尽管没有热门概念，但由于IPO已经暂停了一年多，热衷“打新”和“炒新”的投资者对新股的投资热情应该会比较高，二级市场上新股上市当日以及上市之后的表现都值得期待。德邦证券分析师表示，经过一年等待的企业，新股的水分相对较小，具有一定的安全边际，很有可能打新股收益率将超过今年市场表现较好的票据型理财产品。从长线来看，今年专注于打新或是一条不错的投资路线。

　　新股如何打

　　新股新玩法 吃透规则很重要

　　本次新股重启，伴随着新一轮发行制度的改革。相比以往，新股申购的规则发生了不少改变。对于有意打新股的投资者，首先需要弄清楚新的“玩法”。此外，在密集新股的发行之下，若能找到申购新股最优申购策略，无疑会达到事半功倍的效果。为方便投资者顺利申购新股，我们集中收集了投资者有关网上申购业务的问题，进行解答，敬请投资者关注。

　　问：按市值申购与以往的市值配售、资金申购主要差别在哪里？答：按市值申购指的是投资者必须持有深圳市场非限售A股股份市值1万元以上和缴纳足额的资金，才能参与新股网上申购。同时投资者申购数量不能超过主承销商规定的申购上限，且不得超过持有市值对应的可申购额度。

　　问：投资者网上申购新股需要具备哪些条件？答：根据《网上发行申购实施办法》，持有市值1万元以上(含1万元)的投资者才能参与新股申购，每5000元市值可申购一个申购单位，不足5000元的部分不计入申购额度。

　　问：投资者持有市值是什么？市值配售包括的证券种类有哪些？是否包括交易型开放式指数基金？答：投资者持有市值是指T-2日(T日为申购日，下同)投资者持有的本市场非限售A股股份市值，不包括优先股、B股、基金、债券或其他证券。交易型开放式指数基金不包括在申购市值范围内。

　　问：网上申购数量受到哪些限制？答：投资者网上申购数量不得超过按投资者T-2日持有市值计算的可申购额度，也不得超过主承销商规定的申购上限(该上限最高不得超过当次网上初始发行股数的千分之一)，且必须足额缴款。

　　问：投资者如有多个证券账户，应如何申购新股？持有市值如何计算？ 答：对于每只新股发行，有多个证券账户的投资者只能使用一个有市值的账户申购一次，如多次申购，仅第一笔申购有效。有多个账户的投资者，其持有市值将合并计算。

　　问：同一天的股票市值可以重复使用吗？申购资金可以重复使用吗？答：同一天的市值可以重复使用，比如说，当天有多只新股发行的，投资者可以用已确定的市值重复参与多只新股的申购。但申购资金不能重复使用，投资者对一只股票进行有效申购后，相应资金即被冻结，这部分资金不能再用于其他新股的申购，若还要申购其他新股，则还需使用与其他所申购新股数量相匹配的资金进行申购。

　　问：请问投资者只持有上海市场非限售A股股份且市值超过1万元，可以参与深圳市场的首次公开发行股票网上资金申购业务吗？答：沪深两市的市值不能合并计算，申购深市新股只能用深圳市场的市值。

　　按市值申购的流程举例如下：

　　甲公司和乙公司同时定于T日在深交所进行网上申购，网上发行量分别为5000万股和2000万股，主承销商规定的申购上限分别为5万股和2万股，发行价格都为10元。

　　T-2日，按照新办法，只有投资者至少拥有1万元市值的股票，才能够获得对应额度新股申购的权利。收市后，投资者张某持有深市非限售A股股份的总市值为20.9万元，则张某能够获配41个申购单位，可申购新股41×500=20500股。这一可申购额度少于甲公司的5万股申购上限，超过了乙公司的2万股申购上限。因此，张某最多只能申购甲公司20500股，乙公司20000股，超过部分为无效申购。

　　T日，网上申购。张某向资金账户内足额存入了405000元，然后在交易时间内向深交所申购了甲公司20500股和乙公司20000股新股。

　　T+1日，摇号、收市后发布中签数据

　　T+2 日，未中签资金全部解冻

　　T+3日，申购结束等待新股上市

　　打新技巧

　　三锦囊助你淘金新股

　　对于投资者而言，申购新股并不是申购了就一定可以买到，因此如何提高打新的成功率十分关键。而即便中签之后，在什么时候卖票也十分关键。因此，掌握一定的打新技巧，对于提高新股投资的收益很有帮助。

　　锦囊一做好准备重点出击

　　很多投资者打新股很盲目，打新完全当做买彩票，但机会总是留给有准备的人的。分析师指出，投资者可从各网站的新股申购一栏了解近期新股发行的详细信息。如发行日期、申购代码、网上网下发行数量、发行价、申购上限、市盈率以及该股所属的行业。对同期发行的新股充分了解和比较后，就可以制订打新策略。

　　锦囊二不赶热闹中签率更高

　　当出现两只以上新股同时上网发行时，应优先考虑冷门股，人少的地方中签的机会可能更高些。此外，投资者可集中资金出击一只新股如果同时发行3只新股，就应该选准一只全仓进行申购，以提高中签率。选择合理下单时间。最好选择中间时间段来申购，如选择上午10∶00-11∶00和下午1∶30-2∶30之间下单。这期间还有排队等候的时间。

　　锦囊三看准时机卖个好价钱

　　上市首日暴涨暴跌，是此前新股备受市场诟病的主要原因。新规中，沪深交易所均要求，新股上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价上下20%，否则视为无效申报。另据上交所规定，连续竞价阶段有效申报价格不得高于发行价的144%且不得低于发行价的64%。

　　为了平抑新股首日价格，上交所还规定盘中成交价格较开盘价首次上涨或下跌10%以上(含)，将停牌30分钟，上涨或下跌20%以上(含)，将停牌至当日的14∶55。因此，对于一些质地较好的股票，机构当日抢到足够筹码的可能性降低，上市后几个交易日的走势可能成为观察有无机构大举介入的时机。因此，对于中了签的中小投资者来说，应该改变以往那种中签后上市第一天就抛出的习惯，对于质地和走势较好的新股，可多观察几天寻机出手。

　　新股发行日历

　　IPO首批5家公司8日起发行 如何“打新”提高中签率

　　A股IPO暂停15个月后终于重启，纽威阀门、新宝电器等5家公司获得首批发行批文，并将从1月8日起开始网上申购。对此，不少投资者跃跃欲试，已做好打新股的准备。有分析人士称，这次IPO的审核十分严格，新股将会受到市场追捧，但也有人认为首批新股的基本面多有“软肋”，建议投资者谨慎。新股开闸之后，打新收益率如何，怎样才能提高申购中签率呢？

　　打新指南 共需六天

　　准备打新，T日为新股申购日

　　T-2持有任一股票或买入股票

　　T-1可作任何正常买卖操作

　　T准备好所需资金，交易时间申购(不可撤销)

　　T+1发布中签率、配号

　　T+2摇号、收市后发布中签数据

　　T+3未中签资金全部解冻

　　结束等待新股上市

　　注意事项

　　以T-2日收盘账户股票市值为准

　　持股市值一万元以上(含一万元)的投资者才能参与申购。

　　可申购数量：T-2日所获资格数量

　　沪市：一签为1000股。深市：一签为500股。只能按整数签申购。但最高不得超过申购上限。

　　分析新股“钱景”比拼

　　新股发行重启之后，纽威阀门、新宝电器、楚天科技、全通教育及我武生物5家公司获得首批发行批文。“就这5只股票来说，我最看好全通教育和新宝电器。”湘财证券分析师曾敏同说，全通教育是A股唯一一家专门从事家校互动信息服务的运营机构，主营业务是综合利用移动通信和互联网技术手段，为中小学校(幼儿园)及学生家长提供即时、便捷、高效的沟通互动服务。在中国教育事业存在着严重地区差异的情况下，全通教育有着很大的发展潜力。而新宝电器主营业务是小家电，从一些单位提供给员工的小家电样本来看，这些电器小巧而且可以个性化定制，发展空间很不错。

　　纽威股份的主营业务是工业阀门，将在上海主板上市。曾敏同认为，这家公司既然能够上市，说明它的主营业务应该有一定的竞争力，但从国内工业阀门市场的现状来看，该公司主营业务缺乏十分突出的亮点，市场想象空间不大，“在这5只股票当中，它的表现可能会比较一般”。楚天科技主营水剂类制药装备的研发、设计、生产、销售和服务。业内分析人士称，近年来迅速释放的制药装备升级需求，对楚天科技的业绩飙升有巨大的推动作用。齐鲁证券分析师黄水计相对比较看好新股中的医药板块，对楚天科技上市后的表现也有所期待。

　　提醒市值申购看清步骤

　　虽然在IPO“关门”前的2011年、2012年，A股市场屡屡出现新股上市首日即破发的情况，股民一度“中签如中弹”，但“好了伤疤忘了疼”，而且此次IPO暂停达一年多之久，一些股民认为“头啖汤”值得喝，看好打新收益，早早就准备好了打新资金准备申购。

　　“这批拟上市公司此前经历了号称史上最严厉的核查，跟同行业的其他公司相比，在财务、市盈率等方面具有一定的优势，相信上市后会得到市场的追捧。”黄水计认为初期打新股会有较好的收益，投资者可以考虑参与。但投资者必须注意，与以前申购新股相比，本次IPO重启之后的新股申购规则有了很大的改变，其中最主要的一点就是市值申购。以1月8日即将申购的新宝股份、我武生物为例，曾敏同介绍了申购的相关规则。两股均属于深圳板块，投资者如想在1月8日(即T日)参与该股的申购，1月6日(T-2日)收盘时，在深市的股票市值至少要超过1万元，然后再根据持股市值去获得相应数量的申购单位。此后两天，投资者可以卖出原来的股票，按照申购单位去申购新宝股份或我武生物，也可选择追加资金去申购，但申购单位不能超过1月6日认定的数量。

　　1月9日网上申购的两只股票是纽威股份、楚天科技，分别属于沪市和深市，投资者必须要在1月7日分别持有沪深两市相应的股票市值，如果只有某一个市场的持有市值，则只能对应申购该市场的新股。

　　支招提高中签率有窍门

　　接下来的一个月时间，将是新股发行的密集期，每周至少有几只新股发行。投资者如何合理利用手头资金，提高自己的中签率？

　　“一般情况下，新股申购资金集中在早上开市、下午开市和下午闭市这段时间，建议投资者尽量不要在该时段申购新股。”黄水计说，从历史上申购新股的经验来看，避开这段时间或许能提高中签率。此外，如果同一天有多个新股发行，建议投资者申购盘子大的，或者市盈率相对较高的，“选择冷门股或许能提高中签率”。

　　有些投资者准备将手中的资金分散去申购多只新股，认为能提高中签率，黄水计则建议投资者将资金集中起来申购某一只新股，以获取更多配号提高中签率。

　　如果同一周有多只新股发行，投资者可以选择申购时间靠后的新股，或许中签的几率会更大。“由于申购新股必须要在之前两天有一定的持股市值，以目前的5只新股来举例，如果投资者1月8日将全部配额拿去申购新股，1月9日肯定无法申购新股。”曾敏同说，综合T+3日宣布中签结果以及T-2日认定持股市值的情况，1月8日、1月9日申购新股的资金即使已经解禁，但由于缺乏相应的持股市值，没办法获得申购单位，因此无法申购1月13日的新股，“这么来看，如果申购后面发行的新股，资金竞争没有那么激烈，中签几率相对会高一些”。

　　建议切忌盲目炒作新股

　　等了一年多时间后，新股发行终于开闸，不少投资者已经迫不及待要去打新了。有些投资者甚至认为，由于IPO新政更严，这些新股有一定的投资价值，准备在新股上市当天在二级市场买入。对此，不少分析人士建议投资者谨慎，首批5家公司上市后或许会表现不错，但它们的业绩和想象空间一般，建议投资者不妨再等等后面更优质的公司。

　　曾敏同提到，如果投资者只想打新股的话，就不要考虑所属行业或业绩等等，而是想方设法提高中签率，上市之后有一定的收益就获利了结；如果想进行中长期投资，由于中签的数量通常只有500股或1000股，后期肯定要在二级市场择机参与，这就要判断该股是否具有投资价值，以及其未来的前景了。

　　“新股发行是一个漫长的过程，虽然首批上市企业被寄予了很大的期望值，但新股毕竟不止5只，投资者还是甄选未来成长性优良、市场需求确定的品种进行布局。”曾敏同建议投资者谨慎，毕竟新股不一定就好，老股一定就不好，关键看公司本身。黄水计也认同这一观点。他说，新股的发行的确会对相同行业里市盈率较高的公司带来冲击，特别是创业板和中小板的股票，可如果老股的市盈率低于新股，公司业绩空间和发展前景特别好，它们的投资价值还是会好于新股，因此不要盲目炒作新股。

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　　首批获批企业频现“大牌”股东

　　5家IPO获批企业招股说明书显示，新宝电器股东发起人名单中未出现机构身影，而其他4家公司发起人当中都有机构参与其中。其中，全通教育的股东包含3机构，第四大股东北京中泽嘉盟，持有333.33万股。北京中泽嘉盟的股东们最令媒体津津乐道，其合伙人分别是俞敏洪、江南春、丁健、吴鹰等。俞敏洪是国内最知名教育机构新东方创始人，电影《中国合伙人》一直被视为他的故事。江南春是分众传媒创始人，吴鹰是UT斯达康公司创始人，他们也都是知名投资人。

　　我武生物的股东也吸引了不少关注。其中最大的焦点或许是第五大股东。我武生物招股说明中，提及第五大股东德东和投资的执行事务合伙人为阚治东。阚治东曾被称为“证券教父”，1990年，他创立申银证券公司并任总裁，后将万国证券合并，任申银万国证券公司总裁。近几年他的身份是知名PE投资人，最著名的投资项目就是华锐风电。

　　“马上上市”面临三层监管新政

　　截至1月2日，已经有11家拟上市公司拿到了证监会首次公开发行的批文，IPO即将实质性开闸。尽管众多公司希望在马年尽早上市，但新股发行体制改革一系列监管新政，将对期待“马上上市”的利益各方形成多层制约。

　　在上市前即第一层，面对此前绿大地、万福生科等股票出现欺诈上市问题，证监会新的监管政策明确：招股说明书虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏致使投资者遭受损失的，责任主体须依法赔偿投资者，中介机构也应当承担相应责任。

　　在上市后即第二层，对股东不顾股价变化，肆意减持，对中小股东利益造成损害的行为，证监会给大股东增加了减持难度。新政策规定，股东和高管所持股票，要想在锁定期满后两年内减持的，其减持价格不得低于发行价；公司上市后6个月内如公司股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后6个月期末收盘价低于发行价，持有公司股票的锁定期限自动延长至少6个月。

　　而在新股挂牌时即第三层，沪深交易所都发布了新规，加强了对炒新行为的约束。根据深交所提供的数据，新股上市初期过度炒作不仅会影响新股发行价格的合理定位，也给新股上市后股价走势埋下隐患。大量实证数据测算表明，中小投资者是炒新行为中最主要的利益受损方，以“博彩”心态参与炒新，绝大部分会被“套牢”。对此，交易所出台了几大措施，包括缩小开盘集合竞价的有效竞价范围，以防止开盘期间即出现大幅波动；尽可能保持市场交易连续性，减少股票临时停牌频率；调整收盘集合竞价为收盘集合定价；调整复牌集合竞价为复牌集合定价。（扬子晚报）

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