【核心提示】周一，在银行股走强带动下，沪指高开高走，截至目前，沪指涨幅已接近3%一举突破2200点整数关口。盘面上，上海自贸、航天军工领涨；互联网金融、家电、等板块领跌。截至发稿时，沪指报2170点，涨幅1.46%；深成指报8373点，涨幅1.12%。凤凰财经综合了以下六大利好：1、中国8月CPI微降至2.6% 专家专家普遍认为利好A股。2、上海自贸区总体方案设计：金融领域或完全市场化。3、习近平呼吁共建丝绸之路经济带 相关概念股受关注。4、干散货运价指数触20个月高点 中海集运等三股涨停。5、556家公司三季报预喜 四维度圈出8只“三连增”股。6、优先股制度年内或推出 农行浦发首批试点。

　　导读：
　　午评：沪指放量涨3%站上2200点 银行股大涨
　　银行股集体暴涨 究竟是金子还是垃圾？
　　浦发银行强势涨停 四大利好迎面扑来
　　四大利好助股指站上年线 主力亮出做多杀手锏
　　沪指周线七连阳 隐秘牛市引股改式暴涨遐想
　　“过江龙”资金再现A股江湖 操盘手法凶猛
　　QFII二季度青睐建筑机械行业 增仓股跑赢大盘
　　机构用455只股压箱底 5个季度锁仓股汇聚四行业
　　二季度社保基金新进126只股 羚锐制药增配比例最多
　　长期资金依次入场 中国股市升级获不竭动力
　　防御加进攻 双轮驱动跨年度行情

　　午评：沪指放量涨3%站上2200点 银行股大涨
　　【盘面综述】
　　11：30午评
　　今日早盘，两市双双高开，在利好刺激下，银行和券商板块盘中强势拉升，特别是银行股，在浦发银行以及交通银行先涨停的基础上，多只银行股盘中冲击涨停。而券商也是强势上行，板块全线飘红，助推股指大涨。盘面上，金融概念全线上涨，但题材个股回落迹象明显，出现两极分化局面。
　　截至午盘，沪指报2204.75点，上涨64.76点，涨幅3.03%，成交1077.14亿元，成交量大幅放大；深成指报8507.32点，上涨226.99点，涨幅2.74%，成交779.85亿元；创业板指报1260.51点，下跌22.24点，跌幅1.73%，成交168.19亿元。
　　板块方面，多元金融、银行、保险、券商均大涨；银行股中，浦发银行、交通银行、平安银行等3股涨停；医疗保健、半导体、传媒娱乐等逆市下跌。概念股方面，三沙概念、土地流转等大涨，网络游戏、智能穿戴大跌。
　　个股方面，中海发展、中海集运、中房股份、太原重工、万里扬、浦发银行、海南橡胶等逾30股涨停。
　　分析认为，早盘指数的上涨对应的是个股的表现平平，也就是说今日上涨虚拉指数迹象明显，在量能持续释放的前提下，股指问题不大，但前期大幅上涨的个股，反而值得谨慎。
　　操作上，不追涨是第一要务，毕竟包括自贸区概念在内的很多个股，目前高位在即，随时都有回调风险，而其中不乏大批追高者。建议重点关注政策支持的家用电器、节能环保类个股，逢低可积极介入。（.证.券.时.报 .吴.智.钢）

　　银行股集体暴涨 究竟是金子还是垃圾？

　　9月9日，银行股集体暴涨，截至11:10，浦发银行、交通银行强势涨停，平安银行大涨9.7%，华夏银行、中信银行涨逾8%，宁波银行、兴业银行、民生银行、农业银行涨逾7%，板块个股全线大涨。
　　【消息面解读】
　　优先股制度年内或推出 农行浦发首批试点
　　据经济观察报报道，优先股的推出正由证监会牵头，银监会、财政部、国务院法制办、人大法工委等联合积极推进，相关细则由上交所在拟定，争取在年内推出。
　　据消息人士透露，农行和浦发银行将作为试点首批发行优先股。优先股相对于普通股而言，主要是指利润分红及剩余财产分配的权利方面优于普通股，通常为固定股利。
　　私募大佬、重阳投资董事长裘国根：“银行股价低迷，部分股价跌破净资产的银行，配股增发等融资方式受阻，优先股融资或是补充一级资本的唯一选择。若启用优先股融资，以目前部分银行的股息率，可以支付优先股股息，符合发行优先股的条件。
　　沪自贸区望试水多项金融改革
　　据证券时报报道，有关方面提出的上海自贸区建设方案中关于服务业扩大开放的清单，涉及六大领域十九个行业。其中，在金融服务领域，建议允许符合条件的外资金融机构设立外资银行，符合条件的民营资本与外资金融机构共同设立中外合资银行。在条件具备时，适时在试点区内试点设立有限牌照银行。
　　对于金融领域，在风险可控前提下，可在区内对人民币资本项目可兑换进行先行先试。在区内实现金融利率市场化，金融机构资产方价格实行市场化定价。在人民币跨境使用方面先行先试。探索面向国际的外汇管理改革试点，建立与自由贸易试验区相适应的外汇管理体制，全面实现贸易投资便利化。鼓励企业充分利用境内外两种资源，两个市场，实现跨境融资自由化。深化外债管理方式改革，促进跨境融资便利化。深化跨国公司总部外汇资金集中运营管理试点，促进跨国公司设立区域性或全球性资金管理中心。建立试验区金融创新与上海国际金融中心建设的联动机制。推动金融服务业对符合条件的民营资本和外资金融机构全面开放，支持在区内设立外资银行和中外合资银行。允许金融市场在区内建立面向国际的交易平台。逐步允许境外企业参与商品期货交易。鼓励金融市场产品创新。支持股权托管交易机构在区内建立综合金融服务平台。支持开展人民币跨境再保险业务，培育发展再保险市场。
　　机构压箱底：10只银行股被增持
　　从最新机构持仓变化来看，今年二季度，四大机构“压箱底”金融服务类股票对比今年一季度末，有10只个股被机构增持，增持的个股分别为：民生银行（53280.30万股）、平安银行（40983.86万股）、建设银行（23553.36万股）、工商银行（12353.70万股）、浦发银行（11686.54万股）、兴业银行（8525.30万股）、农业银行（1508.25万股）、辽宁成大（771.76万股）、南京银行（253.20万股）、中信银行（100.08万股）。同时，北京银行、华夏银行和宁波银行持仓未变；另外，四大机构还对中信证券、鲁信创投、光大银行、光大证券、中国人寿、中国银行、招商银行等7只银行股进行了减持。
　　浦发银行牵手腾讯发力互联网金融
　　腾讯公司6日与浦发银行在上海签署《战略合作协议》，腾讯公司董事会主席兼首席执行官马化腾、财付通总经理赖智明，浦发银行董事长吉晓辉、行长朱玉辰等出席了签约仪式。
　　腾讯公司与浦发银行开展战略合作，不仅顺应全球移动金融发展的时代潮流，也开创了中国互联网企业与金融业跨界合作的崭新模式。通过战略合作，双方将以共建互联网金融生态圈为核心，以提升用户服务体验价值为诉求，在互联网金融等领域开展互利共赢的多元化全面战略合作。
　　平安银行拟向平安集团定增148亿
　　今年第二家上市银行的再融资方案昨日浮出水面，平安银行拟向平安集团定增148亿元，补充该行低于同业的资本充足率。
　　昨日午后，中国平安发布公告称，公司认购平安银行非公开发行的不超过13.23亿股A股，认购价格为每股11.17元。随后平安银行也发布公告，称本次非公开发行预计募集资金总金额不超过148亿元，扣除发行费用后将全部用于补充平安银行的核心资本。
　　【机构视点】
　　银行业2013年中报综述:带着镣铐跳舞
　　机构：银河证券 报告日期：2013年9月2日
　　核心观点:
　　上半年上市银行净利润同比增长13.6%，好于预期。主要原因是非息收入增幅回升，费用及拨备力度略有下降。大行日均息差环比下降4BP至2.54%，股份行环比下降4BP至2.52%；手续费净收入同比回升至29.1%；单季度信用成本0.57%。
　　逾期贷款指标显示资产质量仍处于压力之下。二季末逾期贷款余额较年初增加22%，90天以上逾期贷款较年初增加9.1%。关注类贷款向下迁徙、银行加大核销使得不良率与关注率表现稳定。我们预计下半年银行仍会采取加大核销策略，不良率保持在1%水平。保持资产负债表健康，并控制资产负债表对损益表的负面影响将成为银行经营重心。
　　可预期监管部门加快推进资本工具创新和资产证券化进程。根据往年分红率平滑分红对季度资本充足率影响，二季末实际一级资本充足率较表观水平下降28BP，一级资本充足率中位数8.73%。二季度杠杆率中位数4.59%，环比下降20BP。短期内放松监管要求可能性不大，预计监管部门会加快推进资本工具创新和资产证券化进程。
　　净息差环比下降，管制溢价持续性问题待考验。9家银行日均口径净息差环比下降4BP至2.54%。预计下行速度最快阶段已经过去。预计下半年净息差保持在2.50%水平。部分银行通过创新方式在信贷政策管制领域实质性增加信贷投放并且获取管制溢价和流动性溢价以对冲降息效应，既取决于监管态度，同时逆周期扩张表内外信用无疑加大了资产负债表的潜在压力。
　　维持行业“谨慎推荐”评级。从银行基本面看，资产质量预期随经济预期起伏，银行加大核销和提高拨备实现年内不良率平稳；利率市场化的稳步推进，同业业务等领域的收紧主要影响个别银行。可预期监管部门会加快推进资本工具创新和资产证券化的进程。四季度需密切关注宏观经济、流动性、行业政策变化，寻找催化剂和方向。
　　【时报评论】
　　银行股究竟是金子还是垃圾？
　　上市公司中报披露完毕之后，上市银行板块以其两位数的盈利增长成为亮点。但是，上市银行的业绩表现并未得到投资者的普遍赞许，相反，对银行股的投资价值还引发了一些人的质疑。有人说，银行股虽然难涨，但“是金子就会发光”；也有人说，“银行股和垃圾股差不多，不值得去投资”。银行股究竟是金子还是垃圾？
　　笔者认为，银行股存在投资价值这是毋庸置疑的，无需讨论的。我们不妨看看美国银行投资的情况。据《证券时报》报道，美国银行自2005年开始战略投资中国建设银行，并且在2008年两次增持建行股份，从2009年1月至2013年9月共分5次出售建行股份直至清仓，前后8年时间，赚了136亿美元，盈利翻了一番多。你说这有没有投资价值？也许有些机构持有另外行业的股票8年，赚了更多的钱，但更多人的实际经历是持有其他股票8年之后，亏得一塌糊涂。
　　银行股的投资价值基于以下几个方面：
　　其一，银行板块是中国经济的一大根基，如果中国的银行板块是“垃圾”的话，中国宏观经济将会崩溃；如果宏观经济都崩溃的话，其他行业基本上就都不能投资了。其二，中国银行板块到了历史上最低的市盈率，目前银行股的价格已经远远低于股市1664点的价格，而现在A股的指数还在2000点上方，银行板块股价表现远远落后于A股指数，这并不是因为其业绩不好，而是由于其盘子过大，场内资金不足；并且，A股银行板块目前4-6倍区间的市盈率，已经低于有债务危机的欧美国家的银行股的平均市盈率。其三，买入银行股，例如中国工商银行等，其每年的分红收益在扣除税务之后，已经远远超越了银行定期存款利率，也超越了通胀，从这个意义来看，与其存款到银行，不如买入银行股，做银行的股东。其四，更重要的是，信贷证券化试点的进一步扩大，已经成为了银行业未来的新的利率增长点。盘活存量资金，提高资金的使用率，都有利于增加银行的利润。随着银行业更多中间业务的展开，银行股不靠存贷款利率“剪刀差”挣钱的途径越来越多。换句话说，未来的银行，将有可能赚更多的钱。
　　然而，尽管如此，笔者也不认为银行股就是不折不扣的金子。在整个中国宏观经济进入转型期的同时，随着中国金融改革的深化，银行业也进入了转型期，银行股未来将面临以下挑战：
　　首先，渐行渐近的利率市场化，将打破银行股的金饭碗。现在已经放开了贷款利率的下限，一旦放开存款利率的上限，银行股将不能依靠“存贷差”来吃饭，而是进入一个市场竞争的空间，银行业的利润增长，也将出现明显分化。其次，随着经济增速的放缓，银行的不良贷款率已经出现了增加的迹象，当然这种增加的幅度应该是很有限的。其三，随着房地产调控的深化，房地产贷款的风险也在增加。其四，信贷证券化，在给银行带来新的盈利增长点的同时，也将给银行带来新的风险。
　　总的来说，A股市场的银行板块具有明显的投资价值，但银行业也将面对利率市场所带来的竞争环境，而且银行对信贷证券化的适应程度不同，也将带来新的机遇和风险。面对众多的挑战，可能有些银行能够脱颖而出，而有些银行或许就败于下风。由此看来，未来银行业的业绩分化将不可避免，而如何选择优秀的银行，对于投资而言，至关重要。（.证.券.时.报 .吴.智.钢）

　　浦发银行强势涨停 四大利好迎面扑来
　　优先股制度年内或推出 农行浦发首批试点
　　据经济观察报报道，优先股的推出正由证监会牵头，银监会、财政部、国务院法制办、人大法工委等联合积极推进，相关细则由上交所在拟定，争取在年内推出。
　　据消息人士透露，农行和浦发银行将作为试点首批发行优先股。优先股相对于普通股而言，主要是指利润分红及剩余财产分配的权利方面优于普通股，通常为固定股利。
　　私募大佬、重阳投资董事长裘国根：“银行股价低迷，部分股价跌破净资产的银行，配股增发等融资方式受阻，优先股融资或是补充一级资本的唯一选择。若启用优先股融资，以目前部分银行的股息率，可以支付优先股股息，符合发行优先股的条件。
　　浦发银行牵手腾讯发力互联网金融
　　腾讯公司6日与浦发银行在上海签署《战略合作协议》，腾讯公司董事会主席兼首席执行官马化腾、财付通总经理赖智明，浦发银行董事长吉晓辉、行长朱玉辰等出席了签约仪式。
　　腾讯公司与浦发银行开展战略合作，不仅顺应全球移动金融发展的时代潮流，也开创了中国互联网企业与金融业跨界合作的崭新模式。通过战略合作，双方将以共建互联网金融生态圈为核心，以提升用户服务体验价值为诉求，在互联网金融等领域开展互利共赢的多元化全面战略合作。
　　机构压箱底：10只银行股被增持
　　从最新机构持仓变化来看，今年二季度，四大机构“压箱底”金融服务类股票对比今年一季度末，有10只个股被机构增持，增持的个股分别为：民生银行（53280.30万股）、平安银行（40983.86万股）、建设银行（23553.36万股）、工商银行（12353.70万股）、浦发银行（11686.54万股）、兴业银行（8525.30万股）、农业银行（1508.25万股）、辽宁成大（771.76万股）、南京银行（253.20万股）、中信银行（100.08万股）。同时，北京银行、华夏银行和宁波银行持仓未变；另外，四大机构还对中信证券、鲁信创投、光大银行、光大证券、中国人寿、中国银行、招商银行等7只银行股进行了减持。
　　沪自贸区望试水多项金融改革
　　据证券时报报道，有关方面提出的上海自贸区建设方案中关于服务业扩大开放的清单，涉及六大领域十九个行业。其中，在金融服务领域，建议允许符合条件的外资金融机构设立外资银行，符合条件的民营资本与外资金融机构共同设立中外合资银行。在条件具备时，适时在试点区内试点设立有限牌照银行。
　　对于金融领域，在风险可控前提下，可在区内对人民币资本项目可兑换进行先行先试。在区内实现金融利率市场化，金融机构资产方价格实行市场化定价。在人民币跨境使用方面先行先试。探索面向国际的外汇管理改革试点，建立与自由贸易试验区相适应的外汇管理体制，全面实现贸易投资便利化。鼓励企业充分利用境内外两种资源，两个市场，实现跨境融资自由化。深化外债管理方式改革，促进跨境融资便利化。深化跨国公司总部外汇资金集中运营管理试点，促进跨国公司设立区域性或全球性资金管理中心。建立试验区金融创新与上海国际金融中心建设的联动机制。推动金融服务业对符合条件的民营资本和外资金融机构全面开放，支持在区内设立外资银行和中外合资银行。允许金融市场在区内建立面向国际的交易平台。逐步允许境外企业参与商品期货交易。鼓励金融市场产品创新。支持股权托管交易机构在区内建立综合金融服务平台。支持开展人民币跨境再保险业务，培育发展再保险市场。(.证.券.时.报.网)

　　四大利好助股指站上年线 主力亮出做多杀手锏
　　经过上周罕见的周线7连阳后，早盘多方主力仍然没有给空方任何机会，开盘便是亮出银行股这一杀手锏来推动股指上涨，大盘也释放出巨量站上了久违的年线。
　　从盘面来看，银行股的上涨让市场风格进一步得到了轮换，主板市场上涨1.5%之多，而创业板指却逆势出现了下跌的，意味着场内主力资金开始从小盘股流向了主板市场的权重股。而主力资金的大调动，也直接催生了主板市场近20多只个股涨停。而从主板市场涨停的股的特性来看，皆具有低价、超跌和符合改革题材等特点，如中海集运、招商轮船的两连板、太原重工与中远航运的放量封板等。这说明了随着A股风格的转换，低价+超跌+符合改革题材的板块个股，成为了主力重点吸筹跟拉升的对象。而个股最大的利好无疑是被主力大举追捧，因此对有主力大举流入、具备改革题材、且股价符合超跌低价的股票便是我们逢低布局的对象。
　　银行股大涨，带动二线蓝筹股上涨，然后市场风格得以轮换，股指站上年线。这样一个上涨逻辑，更像是主力有预谋的做多好戏。而多方主力如此完美的演绎依据是什么呢？我们广州万隆认为，有四大利好助股指站上年线：
　　1,8月经济数据释放逐步转好迹象，这是近期市场稳中有升的核心逻辑，这无疑会对市场走强起到决定性的作用。
　　2，从现在到11月份十八届三中全会召开，市场将处于全面深化改革的预期下，改革所带来的政策红利将成为推动市场上涨的重要力量。
　　3，监管层召开银行闭门密议酝酿优先股，助银行股板块大涨，带动绩优股放量大涨。
　　4，技术上，周线7连阳，中长期均线也逐渐形成多头排列，在成交量也不断放大的情况下，大盘将上攻近在咫尺的半年线和年线。
　　总的来看，沪指在四大利好鼓舞下，放量突破年线和半年线，表明了多方做多的决心。不过值得注意的是，创业板指出现了滑铁卢，说明当前市场存量资金仍有限，因此在主力唱响进攻集结号的同时，对前期涨幅过大、利好已经出尽、业绩早有透支的小盘股，必须赶紧实行调仓换股，才能在风格轮动是把握住波段上涨巨大机遇。(.广.州.万.隆)

　　沪指周线七连阳 隐秘牛市引股改式暴涨遐想
　　9月6日（上周五），沪指收于2139.99点，从日K线图上看，正面临半年线和年线的双重压制，投资者或因此而愁眉紧锁。
　　然而，从更大级别来看当前行情，投资者可能会发现一个惊喜：截至上周五，沪指周K线已出现七连阳，这是沪指在2012年1月13日～3月2日周K线七连阳后，间隔12月首度出现七连阳。
　　而一些嗅觉灵敏的市场人士，眼光或不仅限于此。他们已经联想到2005年“股改”所带来的那轮波澜壮阔的大牛市。2012年的金改概念股让人记忆犹新，而今，“经改”行情似隐约成型，令市场迎来一轮隐秘性牛市。
　　主板观察
　　跷跷板消失 权重股收复长上影
　　分析人士认为，目前沪指点位已严重失真，因为传统工业占据了指数高权重，同时也拖累了指数上涨，但其实多数个股却因为各种原因而表现活跃。《每日经济新闻》记者注意到，部分个股目前已强势吞没“8·16乌龙行情”所致的上影线。
　　沪市成交超过今年2月时水平
　　2013年以来，以创业板为首的中、小盘股大幅上涨，出现“八二行情”。8月下旬以来，随着自贸区概念火爆，市场风格一度出现沪市大盘股涨而创业板个股下跌的趋势，如8月30日创业板指跌逾3%，但沪指仍微涨0.05%。
　　然而，9月以来，创业板指再创新高，但沪指也在持续上涨。
　　不少A股投资者都会有这样一种惯性思维：行情不易全面开花，要么走出“二八行情”，要么就是“八二行情”。但当单只市值上百亿元中海集运（601866，收盘价2.48元）、外高桥（600648，收盘价23.93元）甚至市值上千亿元的上港集团（600018，收盘价6.02元）连续涨停时，大盘股和小盘股的“跷跷板效应”似乎消失了。
　　“跷跷板效应的消失，可以从量能放大来解释。”一位私募人士对记者表示。
　　《每日经济新闻》记者注意到，自8月以来沪指的缓慢上涨中，市场悄然放量。9月6日（上周五），沪市成交额已达1191.5亿元，超过了2月18日沪指见顶2444.80点时的成交额。
　　多只权重股收复长上影
　　如果大盘反映出的情况还显得有些云遮雾罩，那么当不少个股在“8·16乌龙行情”所造成长上影迅速被吞没后，似乎说明行情性质正悄然发生变化。
　　8月16日，由于光大证券（601788，收盘价9.17元）出现乌龙交易，瞬间让72只沪市个股涨停，但当乌龙事件被证实后，当天市场便开始下跌，导致不少个股收出长上影。
　　熟悉K线图形的投资者都知道，长上影意味着不少资金套牢，这也是市场压力所在。然而《每日经济新闻》记者注意到，不到一个月时间，不少个股的长上影已经被吞没。
　　比如浦发银行（600000，收盘价9.57元），该股在8月16日瞬间涨停，盘中最高价为9.04元，但短短8个交易日后，该股最高价已达9.15元；再如兴业银行 （601166，收盘价1.41元），该股同样在8月16日瞬间涨停，最高价11.07元，但仅两个交易日后该股最高价已冲至11.05元。
　　有分析人士认为，8月16日的行情表现也不一定只是单纯意义上的乌龙指。虽然这一说法尚缺乏有力支撑，但随着越来越多的权重股长上影被突破，市场看待“8·16乌龙行情“的心态或将生变。
　　分析人士认为，“跷跷板效应”的消失以及不少权重股突破长上影，最大的贡献力量就是上海自贸区概念股的火爆，且其中有机构的积极参与。
　　比如近期涨停的上港集团、华贸物流（603128，收盘价17.13元）等个股龙虎榜数据中就出现了国泰君安证券总部席位；早在9月3日上港集团回调过程中也有多家机构席位大肆买入；同样，9月2日陆家嘴（600663，收盘价19.79元）也被多家机构扫货。机构相对注重价值投资，对普通的概念性行情往往敬而远之，在之前的金改行情中即可见一斑，比如当初涨势火爆的浙江东日（600113，收盘价11.58元），龙虎榜数据就鲜见机构身影。
　　然而，值得注意的是，在自贸区概念汹涌后，创业板华谊兄弟又成上周五最新热点。
　　政策分析
　　“股改”催生牛市 “经改”又燃梦想
　　“目前的强势行情我只在 股改 时经历过。”一位私募人士对记者表示，当前的市场让人隐隐嗅到了牛市气息，只不过这一次的推手由“股改”变成了“经改”。在改革预期推动下，主流资金正试图勾勒一幅牛市画卷。
　　市场期待新一轮改革红利
　　分析人士认为，2005年推出的上市公司股改政策释放出制度红利，造就了一轮超级大牛市。
　　《每日经济新闻》记者注意到，在2005年4月之前，迟迟不能解决的股权分置改革成为制约股市发展的首要问题。当时，大小股东利益不一致，大股东不关心公司股价表现，公司治理缺乏共同利益基础。然而，随着股改政策一声炮响，A股市场发生了巨大变化：一方面，大股东“做”股价的冲动促使公司质地改善；另一方面，股改的顺利推进使市场融资功能重启，由此也造就了投资队伍的壮大，社保、保险、公募乃至私募基金如雨后春笋般涌现，为股市提供了新鲜血液。在此背景下，一轮大牛市行情应运而生。
　　然而，天下没有不散的筵席。沪指从998点涨到6124点，股改红利在2007年底下半年逐渐消耗殆尽，随后市场陷入漫长的下跌，因此，目前也亟需一轮新的资本红利引领市场前行。
　　实际上，2008年后，政策也释放出了一些红利。比如2008年底的四万亿投资红利带来一轮中级行情后，政策陆续释放出股指期货、融资融券、汇改、养老金入市、金改等红利。分析人士认为，上述红利能刺激出阶段性行情，也能推动个股连续涨停，但还远远无法支撑起一轮大牛市。
　　“金改”由点到面发散
　　进入2013年，经济和股市或将产生很多不同。
　　当经济结构转型的大框架确立后，市场的积极因素正潜移默化地不断累积，但变化从2012年已经开始了，2012年初，“金改”之风刮起。
　　当年3月28日，国务院常务会议决定设立温州市金融综合改革试验区。方案一出，市场便开始挖掘温州金改概念股，浙江东日因参股温州银行，成为当时金改概念龙头。
　　此时，国内两大金融中心——上海和深圳也坐不住了。就在温州金改方案出炉后不久，深圳便推出了前海新区金融优惠政策，上海虽没有出台明确的金改政策，但作为老牌金融中心，上海国际金融中心的定位以及预期下的国资整合再起让上海本地股也火了一把。
　　自此，金改概念从温州起步，然后辐射至沪深两地，同时北上辐射到吉林，南至珠海、海南，西到重庆，热点在全国范围内迅速扩散。
　　《每日经济新闻》记者统计发现，金改概念行情可谓十年一遇的大行情，风头直逼2000年的网络股爆炒。
　　然而，金改最终不敌经济下滑的背景，无法令A股市场扭转乾坤。2012年5月之后股市普跌，直到当年12月26日才探底反弹。不过，由金改引发的改革预期行情之后并未消失。
　　2012年12月，中央发布的“一号文件”第五条提到要稳定和完善农村土地政策。随后土地流转行情出现，辉隆股份（002556，收盘价9.31元）出现连续三个涨停。2013年9月，随着十八届三中全会召开在即，土地流转行情再现，辉隆股份又拉出四个涨停。与此同时，“金改”概念也出现升级版，标志就是上海自贸区获批。
　　2013年8月，国务院正式批准设立中国（上海）自由贸易试验区。自贸区内将允许人民币自由兑换、筹划新型国际板等一连串的重磅改革措施让不少分析人士惊呼：这不是一次简单意义上的改革，其意义甚至不亚于当年提出的改革开放。
　　在此背景下，自贸区概念股横空出世，力压当年金改概念。截至9月6日，直接受益的外高桥（600648，收盘价23.93元）已连续6个涨停且一直缩量，根本没有“开板”迹象，而上港集团11个交易日内出现9个涨停。
　　值得注意的是，相比网络股行情、金改行情，资金追逐的重点是易于炒作的小盘股，但自贸区行情中，连续涨停的竟然是市值上百亿的中海集运、外高桥以及上千亿的上港集团。这就表明，行情绝不是游资大户炒作那么简单。
　　产业资本积极布局新经济
　　在经济结构转型背景下，市场也逐渐的感受到产业资本对转型跟进和把握。
　　比如，在金改背景下，去年一大批上市公司成立小贷公司；而在鼓励民间资本成立银行的举措下，2013年8月27日，凯乐科技（600260，收盘价8.02元）公告筹划成立荆州银行，随后公司股价涨停，这也刺激了一直有意成立银行的尹明善旗下力帆股份（601777，收盘价5.94元）冲击涨停。
　　从二级市场资金流向看，今年以来，传统的工业归于平静，新兴产业——传媒、大数据、消费电子等迎来了一浪接一浪的行情，也推动创业板指迭创新高。
　　《每日经济新闻》记者统计显示，今年来，涨幅最大的板块是互联网，均涨幅高达240%。而电信运营、传媒娱乐分居第二、三名，均涨幅达90%。截至9月7日，今年以来涨幅前10位个股清一色为新兴产业股票，且均分布在创业板和中小板。如游戏股中青宝大涨666%、北纬通信大涨418%，上海钢联、华谊兄弟大涨逾300%。
　　实际上，不只二级市场资金看好新兴产业，产业资本也在积极布局。
　　比如华谊兄弟在成功投资掌趣科技后，今年7月再一次推出投资手游公司的方案，拟以6.72亿元收购广州银汉科技50.88%的股权，而银汉科技对未来三年更是给出了不低于1.1亿、1.43亿和1.86亿的高业绩承诺。
　　《每日经济新闻》记者注意到，在近期涨停股票中，除自贸区概念外，收购了游戏、传媒等新兴产业公司的个股也表现显眼。
　　比如天舟文化收购网游公司后，股价连续9日一字涨停；美盛文化收购荷兰礼品公司后也在9月4日涨停；索芙特高溢价收购桂林演艺公司，收获连续3个涨停；中视传媒拟10亿收购金英马影视，复牌后也出现连续4个涨停。
　　行情展望
　　“经改”展现隐秘牛市需提前把握
　　分析人士认为，经济结构转型或将成为一轮足以比肩 “改革开放”的大手笔，或也将在资本市场催生出一轮堪比股改的行情。《每日经济新闻》记者注意到，牛市往往是在不经意间起步，比如2005年6月6日998点时，可能也没人敢在当时确定那已是历史大底。
　　“股改”牛市初期无人发现
　　在“股改”刚起步时，显然多数人都没能在当时意识到那就是牛市起点。
　　2001年6月12日，《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》（以下简称《办法》）公布，核心是“在新发、增发股票时，应按融资额的10%出售国有股”。然而，就在《办法》出台第三天，沪指见到当时的历史大顶2245点。当年7月26日，烽火通信等4只新股在上海证券交易所同时上网发行，并均以发行价减持国有股。这是国有股减持在新股发行中的正式开始，但也加快了股市暴跌步伐。随后长达4年的大熊市开始了，直至2005年6月沪指跌到998点。
　　2001年10月22日，证监会紧急叫停《办法》。2001年10月23日，A股出现暴涨，沪指涨幅达9.86%，个股全面涨停。2002年6月23日，“国有股减持”被国务院正式叫停。次日，A股市场爆发井喷式 “6·24行情”，沪指涨幅9.25%。
　　不过，在停止国有股减持后，A股并未扭转颓势，直至2005年“股改”启动。2005年4月29日，证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，宣布启动股权分置改革试点工作。
　　2005年5月8日，沪深交易所和证券登记结算公司颁布了《上市公司股权分置改革试点业务操作指引》，确定清华同方 （现名同方股份）、三一重工、紫江企业、金牛能源（现名冀中能源）四家上市公司为股权分置改革试点。
　　2005年5月31日，证监会发布《关于做好第二批上市公司股权分置改革试点工作有关问题的通知》，股权分置改革试点范围扩大。6月10日，首批试点的三一重工、紫江企业、金牛能源改革方案均通过股东大会表决，宣告试点工作初步取得成功。
　　2005年6月6日，证监会推出《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》（征求意见稿），就在当天，沪指最低探至998点；2005年6月16日，《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》正式公布。
　　《每日经济新闻》记者注意到，在上述的任何一个重要时间点，市场都没有表现出明确的见底信号，哪怕是6月6日沪指跌至998点时。因为一个月后沪指还曾跌至1004点，在2005年10月28日，沪指又跌至1067.41点。
　　经济数据助力结构转型
　　当行情逐步走出了像样的趋势，市场才逐渐意识到“股改”的意义：酝酿3年之久的股权分置改革实现了上市公司和各级股东的利益统一，推动了上市公司质量提高，因此一轮大牛市就这样悄然的诞生了。因此，当“经改”画卷逐渐呈现时，投资者也需提前把握。
　　6月底以来的政策放松和出口增速走强，使7月份实体经济数据显示环比强劲复苏。如今，良好的预期还在延续，市场对8月数据普遍乐观。《每日经济新闻》记者注意到，在中央定调经济结构转型之初，不少市场人士还担心经济有硬着陆的可能，而如今随着经济数据回暖，各方疑虑正逐渐消除，对经济转型抱持更积极的态度。（.每.日.经.济.新.闻)

　　“过江龙”资金再现A股江湖 操盘手法凶猛
　　从自贸区，再到土地流转，资金的疯狂程度令市场咋舌。两周内股价翻倍的牛股比比皆是，其中不乏上港集团这类流通市值超千亿元的大盘股。叫人称奇的是，从手法上看，这并不像A股司空见惯的游资、机构所为。究竟是哪路资金有如此大的能量，拉动千亿元市值大盘股涨停行情？多方印证之下，每隔数年活跃一次的“过江龙”资金身影逐渐清晰。
　　“过江龙”资金是长期活跃于境外市场，并能迅速在境内外市场转移的资金。
　　其主要投资于一些A股融资工具市场上相对规范、可以进行双向交易的品种，如A50指数期货、人民币指数期货、企业发行的短期融资权证的资金集合等。据在香港中环办公的一位私募人士介绍，经过多年积累，这股资金体量庞大，实力相当雄厚。这类资金的操盘方，往往信息渠道通畅，能迅速获知内地重要政策，攻击力、影响力和市场号召力均非常人所能想象。
　　资金魅影重重
　　自上周以来，一个谜团始终萦绕在深圳私募老洪的脑海中，最近两周外高桥、上海物贸等十几只“自贸区”概念股一飞冲天，在强力资金的推动下，涨幅大都超过60%。
　　如果只是一般的小盘股，像老洪这些私募并不会觉得意外，问题是诸如上港集团这种超过千亿元的大盘股也能连续拉涨停。8月22日至9月6日的12个交易日中，上港集团涨幅超过130%，11个交易日中，有9个交易日被抬升至涨停。
　　蹊跷的行情同时发生在隔江的香港市场。港股操盘手李扬表示，从A50指数期货、人民币（NDF）指数期货等市场看，并无多大变化，但是恒生指数涨了1200多点。
　　对于市场的这种变化，不少投资圈内人士直言看不懂。深圳一位在证券业颇具号召力的老江湖心生感叹：“二十年一个轮回，国债期货恢复交易，T+0再次提上日程，新浦东概念一飞冲天，一切仿佛回到那个曾经熟悉的年代；而我们都已经老了，再也回不去了。”
　　从过往经验看，对于上港集团这类千亿元级大盘股，江浙游资显然无此气魄。而从公募基金披露的半年报来看，基金持有的自贸区概念股为数稀少。再结合龙虎榜数据，机构席位亦鲜少参与。也就是说，在这场自贸区概念股的狂欢中，大家熟知的资金势力几近缺席。
　　老洪经过仔细分析操盘手法，再结合圈内传闻，一股资金的轮廓逐次清晰，这就是“过江龙”资金。正是该路资金在2010年掀起波澜壮阔的煤炭股行情。
　　操盘手法凶猛
　　老洪的猜测可从香港诸位投资圈人士处获得印证。上述香港私募人士表示，最近不断有人打听资金如何快速进出内地，而对此类业务熟稔的人士来说，这段时间生意特别好做。一些持有大量闲置资金的大型机构，通过短期拆借给“过江龙”，进而获利。
　　除了2010年那波煤炭股行情，此前还有过三次典型的由“过江龙”主导的行情出现：一是1994年8月初至当年9月中旬，二是1995年的“5·18”行情，三是1999年的“5·19”行情。具体来看，“过江龙”资金具备以下特点：资金实力雄厚，能操纵股指和股价；手法诡异、能极度放大趋势；出击精确、对板块和个股轮动操作；确定目标后出手果断，常以迅雷不及掩耳之势发起行情。“过江龙”一旦获利丰厚，则消失得无影无踪。
　　私募人士总结，“过江龙”的操作手法是典型的诱多、套利，属短期操作性质。一边通过强势拉升，造成股市出现大行情的态势，引诱散户大批进入；另一边则在股价进入高位后，通过密集放量和反复震荡等手段出货。由于“过江龙”资金在香港市场多操作期货，使得其手法具有期货操盘的诸多特征，比如筹码快速收集，大单拆散交易。
　　具体到本次自贸区行情，老洪分析，只要外高桥不倒，上海物贸、上港集团这些自贸区概念股的强势格局就能延续。毕竟外高桥可视为自贸区概念股的龙尾，龙尾不垮掉，上海物贸这些龙头股、龙腰股，都能保持相对强势。
　　谁是下个热点
　　值得注意的是，在“过江龙”资金主导的自贸区行情之后，游资、公募等多路势力的神经已明显兴奋起来。
　　“A股又回到以炒为主的年代。基金用十年时间建立起来的话语权，一夜之间拱手让给游资客。炒家们在失落数年之后，重新找回舍我其谁的自信。”前述深圳证券业具备号召力的老江湖感叹。
　　有分析指出，在缺少增量资金的背景下，存量资金只能在板块、行业、风格之间进行切换。市场短期内对周期性大盘股持谨慎态度，仍然偏好主题投资。
　　据老洪分析，从上海自贸区之后，市场会找一些新的类似概念，比如广西建立自贸区的朦胧消息。
　　对于未来展开的新故事，有分析表示，从自贸区的概念股看，未来资金喜好的故事可能依照三个逻辑展开：一是制度创新，包括自贸区、土地流转等；二是资产证券化等金融创新；三是从政府改善供给的角度出发获得投资机会，比如房地产。（.中.国.证.券.报）