净息差一直是中国银行(行情,问诊)业的“盈利利器”，但随着央行去年的两次降息以及利率市场化的推进，上半年银行净息差普遍收窄，进而影响到整体盈利增速。在这种情况下，五大银行纷纷调整存贷款结构，在降低负债成本的同时，重心偏向于定价较高的贷款。目的是通过资产结构向高收益调整，来稳定资产收益率，保持净息差水平。

　　不过，7月份央行放开贷款利率，意味着存款利率完全市场化的脚步更近，尽管多名银行高管在业绩发布会上表达了对下半年净息差的乐观态度，但从长远来看，未来银行息差收窄将是一个不可逆转的趋势，银行盈利增长面临考验。银行要走出“净息差依赖”，还有赖于坚持转型，大力发展中间业务和多元化业务。

　　净息差同比收窄

　　从五大银行中报数据来看，今年上半年，银行净息差普遍收窄，贷款收益率下降，这也是银行盈利增速整体放缓的一个重要原因。净息差出现分化，三家下降，一家上升，一家持平。工行、农行、交行净利差和净利息收益率双双下滑。

　　中报数据显示，工行上半年净利差和净利息收益率分别为2.41%和2.57%，同比分别下降7个基点和9个基点。农行净利息收益率2.74%，同比下降11个基点；净利差2.58%，同比下降13个基点。交行净利差和净利息收益率分别为2.39%和2.56%，同比分别降低8个和5个基点。建行的净利差为2.54%，同比微升，净利息收益率为2.71%，与上年同期持平；中行净息差相对表现良好，比上年提高8个基点至2.23%。其中，境内人民币净息差2.51%，境外净息差1.25%，比上年分别提升12个基点。

　　对净息差的收窄，多位银行高管均表示，一方面是受2012年人民银行降息及存贷款利率浮动区间调整政策对于信贷资产的重定价影响。以农行为例，该行中报称，去年央行两次下调基准利率，大部分存量贷款于2013年6月末前陆续完成重定价，重定价后的存量贷款以及新发放贷款均执行较低利率，贷款平均收益率同比下降54个基点。其他几家银行，工行、建行、交行的贷款平均收益率也分别同比下降48个基点、53个基点和66个基点。另一方面，银行为了获取存款而付出更高的存款成本。在去年存款利率允许最高上浮10%后，不同上市银行的定价策略出现差异化，资金成本有所上升。农行管理层表示，部分存款也陆续完成重定价，但存款平均付息率下降的幅度小于贷款，存贷款利差有所缩小；而且定期存款占比较上年同期有所上升。

　　不过从去年利率市场化提速以来，稳定净息差一直是各家银行的重点工作，特别是五大银行的净息差还是得到业内的肯定，“与一季度环比来看，五大银行的净息差还是比较稳定的。”有分析人士指出。

　　存贷结构调整力保息差

　　从管理层对净息差情况的解读来看，各行积极应对利率市场化，加大了存贷款的结构调整。

　　自今年以来，由于利率市场化推进导致银行净息差收窄的大背景下，中行却逆市上升。中行行长李礼辉在该行业绩发布会上表示，中行上半年净息差扩大至2.23%，这是中行过去五个季度净息差连续上涨。“主要因优化存款结构，提升低成本存款比重，及受境内人民币净息差扩张带动。”

　　中行中报称，低成本人民币活期存款日均余额所占比重达到12%；同时，高成本存款总量占比不断下降，负债结构优化使净息差提高了5个基点。

　　建行也在中报称，影响净利息收益率正向变动的主要因素是，客户贷款和垫款总额在生息资产中的占比进一步提高；此外，加强同业存款价格管控，合理控制同业存款规模，同业存款业务量和付息率均较上年同期下降。“建行将同业负债置换为央行借款以降低整体负债成本，同业及其它金融负债的成本从去年的3.13%下降到2.4%；上半年存款成本相比2012年平均下降7个基点到1.91%。”平安证券一份研报称。

　　除了针对自身负债结构，降低负债成本，在贷款上，各银行也加大了结构优化：大力发展零售业务，大部分银行零售贷款、信用卡增长强劲，将重心偏向于定价较高的贷款。目的在于资产结构向高收益调整，以期稳定资产收益率。

　　上半年，工行符合经济结构调整方向的制造业、服务业、文化产业和战略性新兴产业贷款增加2130亿元，占境内分行公司贷款增量的86%。中行境内中型企业人民币贷款和中银信贷小企业人民币贷款所占比重分别提高了0.74个和0.6个百分点，同时境内人民币个人贷款所占比重提高了1.6个百分点。交行上半年中小微企业贷款余额则较年初增长8.79%，个人贷款余额较年初增长10.22%。

　　息差将保持稳定

　　值得注意的是，在利率市场化中后期，存款成本逐渐向市场收益率靠拢过程中，资产的风险定价水平对于银行盈利的影响更为关键。

　　但5月份以来，受外汇占款增长放缓等因素影响，银行的存款压力大增，并在6月末达到顶峰，从实际情况来看，在存款端也面临一定压力。中报数据显示，农行存款环比出现负增长，二季末吸收存款11.49万亿元，少于一季末的11.61万亿元。在该行最重要的资金来源———县域存款上，也出现回落，数据显示，二季度末县域存款余额4.84万亿元，比一季末的4.9万亿元略降。交行今年二季度存款虽保持正增长，但增幅较低，今年上半年交行存款总体增速6.03%，低于贷款8.62%的增速。

　　“三季度末和四季度末的存款压力、流动性压力会持续存在，但不会出现6月底的极端情况。预计下半年银行息差总体会保持平稳。”有分析人士称。

　　多名银行高管也在业绩发布会上表达了对下半年净息差的乐观态度。工行董事长姜建清表示，到今年6月份，工行已经完成98%贷款的重定价，去年年底只有50%；存款90%完成了重定价，去年年底完成存款重定价是75%，“我们预计今年下半年如果市场资金价格没有大幅度变化的话，净息差会保持稳定。”李礼辉也表示，利率市场化会带动银行净息差的下降，但“中行各项资产和负债的市场化定价比重在所有银行中是最高的”，因此预计今年下半年中行的净息差可能和上半年持平或者略有下降。农行副行长楼文龙亦称：“下一步，农行会将降低负债成本列入一级考核；加大对活期存款、个人存款和县域等存款的突破力度，主动压缩高成本负债；同时加大高收益资产配置，保障利差水平。”

　　“依赖净息差不具有可持续性”早已是业内的共识，虽然净息差依然保持可喜的数据，但随着利率市场化改革逐步推进，保障利差水平的同时，大力发展中间业务和多元化业务，大力增加非利息收入，提高非利息收入在总收入中的占比，是逐步摆脱对利差收入依赖的重要途径。