来自外行人的金融创新正在逐步吞噬银行的传统优势。

　　支付宝与天弘基金在6月14日正式上线一项余额增值账户服务“余额宝”，支付宝的用户可以通过向余额增值账户充值，直接在线上购买天弘基金“增利宝”货币基金，且增值账户内的资金还能随时用于网上购物、支付宝转账、缴费等支付。

　　借此，用户“放在”支付宝的充值资金可获得收益，支付宝不断膨胀的备付金压力将获得分流，天弘积极亦可借助支付宝的庞大平台迅速做大规模。

　　支付宝官网显示，截至6月16日增利宝的7日年化收益率为3.981%，而银行的活期存款利率在0.35%～0.385%，七天通知存款年化利率在1.35%～1.485%。

　　另据支付宝人士透露，合作是开放的，并不会局限于天弘一家。

　　可随时赎回或网购

　　上述余额增值服务实际上是把基金公司的基金直销系统内置到支付宝网站中，用户将资金转入余额宝的过程中，支付宝和基金公司通过系统的对接将一站式为用户完成基金开户、购买货币基金的过程，而用户如果选择使用余额宝内的资金进行购物支付，则相当于赎回货币基金。

　　首期支持的天弘基金“增利宝”货币基金，由天弘基金结合支付宝用户的网购行为数据量身定制。

　　增利宝1元起购，投资者当日申购申请与资金支付的受理截止时间为当日（天弘基金确认的投资者有效申请工作日）15时，15时前申购从下一个工作日就可分享收益；如投资者在T日15时后进行申购资金支付，则要到第二个工作日才能分享收益。

　　由于普通货币基金赎回申购存在交易时间限制等问题，支付宝与天弘基金对申购赎回功能还进行了优化，于6月14日起推出快速赎回及份额支付的业务。即投资者可通过网上直销自助式前台提出天弘增利宝货币（爱基,净值,资讯）基金的快速赎回/份额支付申请，D日（自然日）向天弘基金提交货币基金快速赎回/份额支付申请时，若申请符合业务规则的相关规定，则天弘基金受理投资者申请，同时快速赎回/份额支付的份额将过户给天弘基金并进行赎回处理。从投资者提交快速赎回/份额支付申请之日（自然日，含当日）起，对应过户给天弘基金的基金份额损益归天弘基金所有。这意味着“增利宝”在满足一定条件下实现了7天24小时的T+0赎回功能。

　　单日、单月、单笔赎回上限100万

　　由于购买赎回更为便利，在产品设计上，上述“增利宝”产品设定相关申购赎回上限，以避免“大进大出”的流动性风险。

　　根据协议规定，天弘基金可根据业务情况调整天弘增利宝货币基金快速赎回业务/份额支付中设定的每个投资者单笔、单日及单月限额等。天弘基金可对所有投资者的快速赎回/份额支付总额设定限额，如当日快速赎回/份额支付总额超过天弘基金设定的限额，天弘基金可临时暂停快速赎回/份额支付业务，并视情况及时恢复该业务。

　　天弘基金相关人士表示，目前暂定每个投资者单日、单月、单笔的快速赎回/份额支付上限均为100万元。

　　具体到每一笔网购交易带来的赎回，由于物流等因素，交易的货款并非在交易当日就打到卖家账户，可以有效地解决“垫资”问题。

　　天弘基金相关负责人表示，货币基金的T+0需要垫资，目前实现T+0的货币基金通常由基金公司利用自有资金垫资，或由银行先行垫资，增利宝则是通过与支付宝合作，加快结算流程来解决这个问题。但该人士拒绝透露具体的结算流程。

　　“这项服务的特殊性在于客户的钱可以随时用于网购转账带来基金赎回，因此基金公司需要额外去关注网络购物的特点，比如在什么样的时间段是客户网络购物的高峰期，这些规律都有历史数据可以做分析做判断。”支付宝相关负责人说。

　　增值账户服务合作不限保险、银行、证券

　　“合作将是开放的，不会仅限于天弘基金。”接近支付宝的人士称。

　　根据支付宝的服务协议，余额宝服务是指支付宝公司为投资者提供的可以通过支付宝系统与合作金融机构（包括但不限于保险公司、银行、基金公司、证券公司等，下同）系统相连，通过合作金融机构系统在支付宝的网上直销自助前台系统进行相关理财产品（包括但不限于保险、基金、股票、债券等，下同）交易资金的划转及在线进行理财产品交易、信息查询等服务。

　　支付宝新闻稿显示，支付宝在2012年5月获得证监会颁发的基金第三方支付牌照，这一产品是支付宝和基金公司所能碰撞出的最佳方案。

　　区别于一些拿到基金代销牌照第三方支付在销售基金时收取佣金，支付宝在这项服务中提供支付服务，向天弘基金收取销售服务费。

　　天弘基金的官网显示，“增利宝”的管理费、托管费和销售服务费的年费率共0.63%，其中，管理费的年费率为0.3%，托管费的年费率为0.08%，销售服务费的年费率为0.25%。

　　一位天弘基金负责人指出，总共0.63%的年费率均从基金资产中直接扣除，每日公布的净收益均已扣除这笔费用，无需客户另外支付。

　　面向客户端，根据协议，此服务暂不收取服务费，可根据业务情况决定收取服务费并调整服务标准。

　　分流银行备付金托管

　　在解决互联网用户“碎片化”理财需求的同时，支付宝联合基金公司推出的这项新服务在某种程度上降低了其自身的备付金压力。

　　目前，支付宝账户由原有的“支付宝账户”和新增的“余额增值账户”组成，两者是平行的，并通过“转入”按钮对接。在用户把资金转入增值账户的过程中，支付宝和基金公司通过系统对接，为用户一站式完成基金开户、基金购买等过程，而当用户将资金从增值账户转出进行网购、转账、缴费，则相当于随时赎回货币基金。

　　由于客户向支付宝账户充值资金和通过支付宝进行交易划账过程中的在途资金，一同计入备付金，上述新服务将分流支付宝庞大的备付金规模。“两个账户都可以实现的交易功能差不多，但新的余额增值账户可以实现收益，不可排除的一种可能性是客户逐步地把充进支付宝账户的钱‘搬’到余额增值账户来。”接近支付宝的人士说。

　　央行相关规定显示，支付机构的实缴货币资本与客户备付金日均余额的比例，不得低于10%，其中实缴货币资本是注册资本最低限额。因此，支付宝通过此举可降低备付金规模，减轻自身的注册资本压力。

　　此外，央行规定，客户备付金应存在指定托管银行，日均余额是备付金存管银行的法人机构根据最近90日内支付机构每日日终的客户备付金总量计算的平均值。因此同理，由于整体的备付金规模减少，支付宝可存在银行的资金规模也减少了，客观上余额宝的推出将分流银行托管的备付金规模。

　　对于上述新服务对银行的影响，多位银行人士昨日接受采访认为现阶段对其存款规模影响甚小。

　　“由于用户购买的基金也是托管在银行，从原来的备付金账户到基金的投资账户，只是从一个托管账户进了另一个托管账户，还是在银行，同时，支付宝的余额增值账户服务主要针对零售客户，而零售客户与企业客户的存款占比是三七开，对银行客户分流的影响亦很有限。”