近期日本激进的货币宽松政策“震荡”世界汇率市场，而由于日元贬值可能对周边国家带来的负面影响引起争议。交银国际资产管理董事冯时暖表示，若日元未来的贬值幅度超过5%将会对亚太国家经济体系产生重大影响。摩根大通银行中国区资金交易部总监黄柏坚认为，日元贬值对中国而言也会存在机会，将有利于人民币建立自己作为全球储备货币的地位和并推动自身的国际化。

　　日元未来或进一步贬值5%

　　中国证券报：近期日元暴跌，贬值势头超乎意料，你认为日元贬值的幅度将会有多大？日本央行的动机是什么？

　　冯时暖：日本央行对日元贬值的操作，他们官方的讲法，是希望能够使国内出现2%的通胀。新任央行行长希望日本整体的通胀达到2%这个其实就是通过量化宽松来做，其副作用就是日元贬值。不过日元贬值的幅度很难估计，在第二季度可能还有5%左右的降幅，这个幅度水平也是周边国家能够承受的范围，如果贬值幅度超过5%，肯定会对亚太国家的经济体系有很大的影响。

　　黄柏坚：我认为到今年年底日元将进一步贬值5%，这体现出日本央行通过激进的货币政策，重振经济，恢复日本企业竞争力的意图。虽然市场对日本央行政策所起的经济复苏效果意见不一，但是普遍认为日元会进一步贬值。

　　中国证券报：日元大幅贬值引起诸多关注，其激进的量化宽松政策也被认为将引起新一轮货币战。您怎么看？

　　冯时暖：现在环球投资者相信日本央行正在下决心实施货币宽松政策，同时美国、澳大利亚等国下，日本可能持续实施日元贬值的政策操作。在第一季度对日本政策操作提出抗议最激烈的就是韩国，这是因为韩国出口贸易受到日元贬值影响很大，但我认为汇率不会无止境得贬值下去，会有一个底部。

　　黄柏坚：我认为这并不会发生。市场上同时存在欢迎和警惕日元贬值的不同态度。对出口同日本有直接的竞争市场，例如韩国，欧洲等，日元的贬值是他们所不愿意看到的。然而，对于那些试图通过增强内需以支持经济发展的其他经济体，例如中国，马来西亚等，他们很乐意通过日元的贬值而带来更便宜的高科技产品。除非日元无序贬值，例如：美元兑日元在年底升至140。否则我不认为货币战会爆发