IMF预计中国今年仍将维持8.2%经济增长速度

　　为期5天的世界经济论坛年会日前在瑞士达沃斯落幕。对于全球各界领袖们来说，金融危机5年来，阿尔卑斯山的空气从未如此清新：欧元区崩溃风险已消退，美国经济正在复苏，中国避免了硬着陆……金融市场更是信心十足，上周五标准普尔500指数5年多来首次收在1500点上方。

　　然而，没有人知道这样的信心是否只是昙花一现。也许参会者在离开达沃斯的时候会为“最糟糕的时刻已经过去”而舒一口气，但不要忘了国际货币基金组织[](IMF)总裁拉加德[]所说的，“现在还不是放松的时候”。

　　拉加德：警惕危机故态复萌

　　得益于过去一年全球决策者所采取的政策行动，金融状况有所缓解、趋于稳定。但拉加德在论坛上提醒道：“我们防止了崩溃，但我们应避免危机故态复萌，现在还不是放松的时候。”

　　“2013年我们要背水一战。”拉加德说，“我们都知道，当务之急是保持必要的政策行动势头，消除不确定性。”

　　拉加德表示，对于欧元区来说，这意味着建立切实可行的防火墙；推进银行(行情 专区)业联盟；在国家层面继续推行困难的但是必要的财政调整；支持需求，特别是要通过进一步放松货币政策来支持需求。

　　欧洲央行行长德拉吉也称：“金融市场已有所改善，但实体经济还未展现出同样的动力，因此要做更多的工作。”德拉吉表示，今年将是欧元区治理贯彻实施的一年，各国政府要将承诺转变成行动，不仅是财政整顿，还有结构性改革，提高竞争力，增加出口，增加就业，产生增长。

　　拉加德称，美国要更大程度地避免不必要的政策失误，例如无法就提高债务上限达成一致，而且美国和日本都需要就中期债务削减方案达成一致。另一方面，新兴市场和发展中经济体的情况好一些，但这些国家仍然在担忧持续动荡的局势和发达经济体缺乏果断行动，且不同经济体存在很大差异，一些国家较其他国家更为脆弱。

　　朱民：创造就业必须提高增长

　　决策者们对“无就业复苏”尤其是青年人群的就业危机依然感到忧心忡忡。

　　“如今最好的就业战略仍然是增长战略。”IMF副总裁朱民1月25日在论坛上说，“如果要创造就业，就必须提高增长。”

　　IMF在近日发布的《世界经济展望》更新报告中预测，今年全球经济将增长3.5%，高于2012年的3.2%，但比该组织去年10月的预测低0.1个百分点。而以购买力平价(PPP)计算，今年GDP增长率预计为2.8%。朱民表示，这一水平仍低于全球潜在经济增速。

　　去年此时，人们还在讨论欧元区崩溃、美国“财政悬崖”、中国经济“硬着陆”等风险，但随着政府采取各种措施，全球经济成功地避免了这些尾部风险，但增长依然很慢。

　　“我们担心，如果不把促进增长放在政策的首要位置，可能会进入一个持久的低速增长期。这将会是一个非常艰巨的挑战。”朱民警告称，“因此，2013年的首要任务是增长与就业。”

　　“我们需要一系列结构性政策来支持经济增长。”朱民称，在总需求方面，要平衡财政紧缩与经济增长，决策者仍有很大的操作空间。更重要的是，政府要支持金融部门，加强金融监管，来让金融为实体经济提供融资，支持私人部门增长，从而弥补公共部门削减支出带来的负面影响。

　　另一方面，朱民称，过去20年里，发达国家的消费比重上升、投资比重下降，而中等收入国家恰恰相反。如果新兴市场能够提高消费，同时发达国家加大投资，全球能够携手再平衡，将创造出巨大的增长潜力。

　　哥伦比亚大学教授、诺贝尔经济学奖得主约瑟夫·斯蒂格利茨也表示：“真正的增长才能带来真正的信心。近期美国的财政赤字很大程度上是因为经济放缓，紧缩政策正导致信心减弱。”

　　易纲：中国需切实关注美联储QE影响

　　新兴市场仍然是全球的增长引擎。IMF预计中国今年仍将维持8.2%的高速增长。

　　对此，中国人民银行副行长易纲在1月26日的论坛上表示同意IMF的预测，他预计中国今年GDP将增长8%，通胀为3%。

　　易纲表示，中国的增长主要是通过内需来拉动的：首先，农村居民收入大幅提高，收入增速超过了GDP增速。中国的国内市场最近几年消费非常强劲。第二，中国城市化率刚刚超过50%，仍然有很长的路要走，会推动投资与经济增长。第三，中国将坚持鼓励进口的宏观经济政策，预计经常账户盈余占GDP比例将进一步缩小。“去年中国的经常账户盈余占GDP比例为2.8%。这种支付平衡政策将会延续下去，目标是实现支付平衡局面。”易纲说。

　　另一方面，易纲称，中国一直强调环保和能效，实现更高质量的增长。同时，中国也需要密切关注国际环境，尤其是美联储的量化宽松政策的影响，以及贸易保护主义。

　　中国国家发改委副主任张晓强在1月26日的论坛上表示，中国新一届领导层为中国未来制定的战略议程是中国的现代化。作为最大的发展中国家，中国的现代化一定会为人类的进步和发展做出贡献。

　　美国前财政部长萨默斯则表示，未来中国将会成为全球第一大经济体，当中国GDP总量赶超美国时，由于中国人口约为美国4倍，因此人均收入水平仍然是美国的四分之一，仍然需要加大创新。与此同时，人民币在国际货币体系中的作用不断扩大也是毫无疑问的。但萨默斯表示，有很多原因可以相信，美元的中心地位在很长一段时间内不会动摇，尤其是因为中国的资本市场开放度和深度还远远不够。

　　对此，国际金融公司(IFC)执行副总裁兼首席执行官蔡金勇在回答《第一财经日报》提问时表示，资本市场是未来几年中国金融改革的重点，要更好地将资本引入最有生产效率的行业。

　　对于中国未来将成为世界上最大的经济体，英国前首相布朗则敦促中国应该在全球事务中扮演更加突出的角色。他还称，在这个越来越互相依存的世界里，各国之间应加强合作。

　　易纲说：“在这个全球化的世界里，中国与世界完全脱钩是不可能的。”(第一财经日报)

　　本周16家公司限售股解禁 市值221亿元

　　根据沪深交易所的安排，本周两市将有16家公司共计36.83亿股限售股解禁，解禁市值约221亿元。

　　据西南证券统计，本周两市解禁的36.83亿股限售股中，沪市有32.21亿股，深市有4.63亿股；以1月25日收盘价为标准计算的市值约为221亿元，其中，沪市7家公司为137.19亿元，深市9家公司为84.65亿元。

　　西南证券首席策略研究员张刚表示，本周两市解禁股数量为上周的2倍多，解禁市值增加约0.69%，目前计算为年内偏低水平。

　　统计显示，本周解禁的16家公司中，有9家公司限售股在今日解禁，合计解禁市值196.45亿元，占到全周解禁市值的88.56%，解禁压力较为集中。(北京商报)

　　机构大宗交易溢价买5亿元300ETF

　　作为融资融券标的总余额第一的交易型开放式指数基金(ETF)，华泰柏瑞沪深300ETF近期成为大宗交易平台的宠儿，一机构连续3个交易日在大宗交易平台上买入该基金，成交金额超过5亿元。

　　根据上交所最新数据显示，1月23日至1月25日连续3个交易日，华泰柏瑞沪深300ETF都登上大宗交易平台，合计成交量1.98亿份，成交金额达到5.1637亿元。

　　具体来看，1月23日，中信证券总部(非营业场所)以2.6元的价格买入5815.58万份华泰柏瑞沪深300ETF，成交金额1.513亿元，而对手方营业部为中信证券南京高楼门营业部。当日该ETF二级市场成交均价为2.594元，收盘价为2.605元。1月24日，中信证券总部(非营业场所)继续以2.6元价格买入8230万份该ETF，对手方同样为中信证券南京高楼门营业部，当日该ETF均价和收盘价分别为2.611元和2.588元，这两天的大宗交易折溢价并不明显。

　　上周五中信证券总部(非营业场所)又一次出手，分别以2.65元、2.6元的价格两次买入505.58万份、5310万份该ETF，对手方分别为中信证券(浙江)杭州延安路营业部和中信证券南京高楼门营业部。上周五的两次买入价格均高于当日二级市场成交均价，该ETF当日平均成交价和收盘价分别为2.58元和2.576元，当日大宗交易的溢价率在0.8%到2.9%之间。

　　值得注意的是，在去年12月份，中信证券总部(非营业场所)就对华泰柏瑞沪深300ETF(基金 净值 基金吧)钟爱有加。从2012年12月10日开始，先后7次买入该ETF，合计成交金额超过4亿元，对手方多为中信证券(浙江)杭州心南路营业部或者中信证券北京复外大街营业部。其中，在12月10日、12月25日、12月27日的3笔交易中，单次交易金额均在1亿元左右。在大宗交易平台上如此大规模买卖沪深300ETF比较罕见。

　　据了解，券商买入沪深300ETF的用途广泛，可以作为融券品种供客户融券，也可能是和沪深300股指期货对冲，也可能是买入后立即赎回进行市场套利，还可能是券商看好股市表现而投资该ETF并中线持有。

　　实际上，中信证券总部(非营业场所)并非仅对该ETF感兴趣，该机构在1月21日同样买入华夏上证50ETF，成交价为1.86元，成交量达到560万份，卖出营业部为中信证券北京安外大街营业部。

　　此外，在2012年12月份对华泰柏瑞沪深300ETF有好感的还有海通证券等。除了华泰柏瑞沪深300ETF，华夏300也受到喜爱。1月16日，华夏300共4次登上大宗交易平台，买方均为中金公司北京建国门外大街营业部。(证券时报)

　　两融标的证券再次扩编 有助稳定市场活跃交投

　　融资融券标的证券在原有基础上进一步扩编至500只。业内人士认为，此举为投资交易策略的设计、投资产品的构建提供了基础，将在促进证券市场创新、降低市场波动性、鼓励机构投资者等参与、提高市场流通性、活跃交投等方面给市场带来积极影响。

　　根据沪深交易所25日分别发布的《关于调整融资融券标的证券范围的通知》和《关于调整融资融券标的股票范围的通知》，两市融资融券标的股票数量双双增加，沪市将由目前的180只增至300只，深市将由目前的98只增至200只。

　　中信证券融资融券业务相关负责人表示，标的股票范围的扩大被认为是对市场影响较大的举措之一， 它极大地丰富了投资选择范围，可对市场和投资者产生如下积极影响。

　　首先，融资融券标的股票范围扩大，为投资者提供了更多的投资工具和策略选择，能够促进证券市场和证券行业的发展与创新。“更多的标的股票，不仅能满足投资者的刚性需求及风险对冲的需要，更进一步满足投资者，特别是机构投资者在融资融券交易中实施行业、板块及个股的投资与套利策略，更好地把握其中存在的大小盘股结合、系统性变动、价值判断型、事件驱动型以及套利和对冲等机会。”这位负责人说。

　　其次，标的股票范围的扩大有助于传递信息和降低市场波动性，鼓励价值投资。扩大标的股票范围会促进信息的传递，提高投资者对市场机会的把握和对信息的快速反应，对稳定市场、降低市场波动性，以及对推动价值投资理念都起到非常好的促进作用。

　　数据显示，A股市场融资融券业务推出以来，特别是在2011年12 月5日交易所将融资融券标的股票范围从之前的90只扩容至285只、2012年6月4日沪深300 ETF 纳入融资融券标之后，市场波动率明显降低，同时以沪深300为代表的大盘股跑赢中小盘股。

　　再次，标的股票范围的扩大会进一步鼓励机构投资者等参与，鼓励券商创新和提高服务投资者的能力和水平。“融资融券业务平稳运行近三年来，投资者特别是机构投资者、高净值个人投资者等对证券市场的参与程度逐渐提高，标的股票数量的增加会进一步提高他们的投资选择范围和参与市场的积极性，有助于发展更多的合格投资者和培育相对成熟的证券市场。”他说。

　　同时，成熟的证券市场需要券商等发挥积极的中介作用，更大范围的标的股票为券商创新提供了材料(行情 专区)和手段，鼓励和支持证券公司的产品创新和业务转型，提升服务投资者的能力和水平。

　　最后，扩大标的股票范围将进一步提高市场流通性和增加交易资金量。投资者可以对更多的标的股票进行融资融券，通过信用交易制度释放资金和流动性，为证券市场带来新的资金增量。二者互相促进，也会进一步刺激A股市场交易活跃程度。

　　业内人士认为，扩大融资融券标的范围是根据证监会的创新要求与价值投资指导理念，按照沪深交易所“从严到宽、从少到多、逐步扩大”的原则逐步推进的。我国历次扩大融资融券标的股票范围后的市场表现和历史经验表明，标的股票范围的扩大会对促进融资融券业务健康发展，完善资本市场功能，推动业务创新等起到重要作用。(上海证券报)

　　400点大涨资金轨迹：QFII社保春江水暖再抄底

　　400点大涨资金轨迹：QFII社保春江水暖再抄底，海通国际部最早吃货2亿金融股，基金追涨如散户

　　QFII百亿美元再抄A股大底，股指期货天量博弈预示400点大涨后资金分歧巨大

　　上证综指又坐了一趟惊险过山车。

　　1月24日，周四。

　　早盘开盘后，上证综指在银行、地产的拉升下直线飙升，并创下2362.94的反弹新高，最高涨幅达1.81%。

　　随后指数高台跳水，最低跌至2287.30，跌幅达1.45%，全天振幅75.64点。中国金融期货交易所数据显示，当日主力合约IF1302创下144.99万手的成交天量，多空上演巅峰对决，调整终于到来。

　　至此，自2012月12月4日反弹以后，上证综指最高涨幅达413点。

　　这其中，2012年12月5日、12月14日、12月25日和2013年1月14日的4根大阳线，指数分别大涨56.77点、89.15点、54.56点和68.74点，贡献了四百点大涨的三分之二涨幅。

　　1月15日，上证综指收报2291点，失守2300点整数关口。

　　A股能否再创新高？这或许需要市场上涨最直接的推动力——资金说起。

　　统计显示，A股已连续三周交易额超万亿，这个成交量是本轮行情启动前的两倍以上。

　　“从大的趋势看，今年全年都将是资金的转移。”新华基金泛资源优势基金经理崔建波对记者表示，“资金将不断从银行理财、信托、存款等其他领域，转移到A股市场。”

　　“中国股民的悲哀”

　　数据显示，截至2012年底，公募基金、社保基金、QFII等专业机构投资者持有流通A股市值比例达17.4%。

　　这些机构的一举一动无疑都影响着市场。

　　鉴于上述4根大阳线的重要性，对资金的探索就从这里切入。

　　由于交易所Level2的交易数据不能区别具体机构，每日交易的资金没法直接确定究竟是QFII还是社保基金、公募基金或是其他，只能利用其他公开信息作参考。

　　“A股的每次大底都被老外抄了，这是中国股民的悲哀。”摩根大通亚太区董事总经理龚方雄日前如是表示。

　　这里说的老外，即市场熟知的抄底高手QFII.

　　据统计，2005年9月至12月，10家外资机构累计10次获批QFII额度，随后A股步入大牛市，沪指大涨500%；2008年9月至2009年2月，17家外资机构累计20次获批QFII额度，随后A股反弹超100%。

　　2012年以来，QFII审批速度明显加快，至11月底共66家机构获批QFII资格，而2009年、2010年和2011年分别为19家、13家、28家。截至11月30日，也就是本轮大涨前夕，获批QFII投资额度超过140亿美元。

　　此外，2012年QFII新开账户也大增。

　　截至2012年11月份，QFII今年的累计新增账户数已达103个，几乎相当于过去三年120户的累计新增账户数。

　　140亿美元摩拳擦掌，万事俱备。

　　2012年12月5日，沪指平地惊雷，大涨56.77点，收出了本轮大涨行情的第一根大阳线。

　　数据显示，当日两市资金净流入达56.12亿，银行、证券期货和水泥板块分别以17.66亿、15.84亿和7.84亿列板块资金流入前三。

　　倘若外资机构数和开户数还不能断定就是QFII抄到了大底，那么还有更强力证据。

　　2012年12月4日，第一根大阳线前一天。

　　大宗交易数据显示，海通证券股份有限公司国际部——被市场认为是“QFII集中营”的标志性营业部，大举扫货近2亿元，买入的正是当日大涨主力——金融股。

　　其中，买入前三分别为招商银行4391万、民生银行3140万和工商银行3118万，买入精准度令人瞠目结舌。

　　随后两日，海通证券股份有限公司国际部继续扫货，目标依然是银行、保险(行情 专区)等金融股。

　　2012年12月7日，股指已经涨至2050点附近，后知后觉的公募基金跟上来了。

　　国信证券基金仓位监测显示，截至2012年12月8日，普通股票型基金、偏股混合型基金和股票加混合型基金的仓位估算值为78.93%、66.78%和75.99%，相比上周分别变动9.61%、0.26%和9.46%。

　　公募基金猛然觉醒，持续大幅加仓后，制造了第二根大阳线。

　　4天后的2012年12月14日，周五。沪指暴涨89.15点。数据显示，当日两市资金净流入达到81.68亿元，其中银行、证券期货和房地产(行情 专区)分别以20.65亿、15.47亿和7.65亿列板块资金流入前三。

　　跟风的公募基金同样选择了买入金融和地产。

　　公募基金的买入不但慢半拍，而且还喜欢追涨杀跌，错失了第三根大阳线的行情。

　　截至2012年12月24日开盘前，普通股票型基金、偏股混合型基金和股票加混合型基金的仓位估算值为74.4%、63.87%和71.17%，相比上周分别变动-5.32%、-6.28%和-5.7%，大幅减仓。

　　然而，就在基金选择了大幅减仓后的第二个交易日，2012年12月25日，沪指迎来了本轮行情的第三根大阳线。

　　当日，沪指大涨54.56点，强势收复2200点。这次，资金依旧追逐地产、银行和证券期货，分别净流入18.16亿、14.62亿和3.9亿。

　　第三根阳线再度确立升势后，QFII持续加仓，海通证券股份有限公司国际部仅仅在2012年12月28日便出手29次，疯狂扫货金融和地产，耗资达两亿。

　　不过，悲催的公募基金在大幅减仓后，随后两周仓位一直较低，不但错失了第三根大阳线的暴涨行情，还错失了期间的百点大涨。

　　时间来到2013年1月11日，错过了150点行情公募基金终于醒悟，开始大幅加仓，并制造了第四根大阳线。

　　截至1月11日收盘，普通股票型基金、偏股混合型基金和股票加混合型基金的仓位估算值为84.62%、75.74%和81.88%，相比上周分别变动6.85%、8.2%和7.24%。

　　1月12日，沪指暴涨68.74点，强势收复2300点。银行、证券期货依然占据板块资金流入前两名，航天军工则首次挤入板块资金流入前三。

　　“基金的仓位已经很高了。”1月23日，崔建波在接受记者采访时表示。

　　其所言非虚。此后两周内，公募基金依旧保持了较高的仓位，距“88魔咒”的空间已很小。

　　第四根大阳线后，QFII依旧保持着净买入，可谓中长线价值投资典范。1月16日，海通证券股份有限公司国际部再度出手13次，买入金融、有色、煤炭等行业蓝筹股，耗资6400万。

　　除QFII和公募基金，作为国家队的社保基金在本轮行情中则看不到明显动作。据中登公司公布的11月统计月报显示，社保基金依旧保持淡定，2012年11月全月开户数为零。这也是自去年6月以来，已连续6个月保持零开户。

　　另一个重要的机构投资者险资，在2012年10月份，险资借道基金抄底百亿的消息后，便也一直悄无声息。与上述社保基金一样，需等2012年年报披露完毕后，才能知晓其增减仓情况。

　　本轮反弹行情中，私募基金则显得比所有人都谨慎。

　　数据显示，2012年12月私募基金公司的股票仓位有大幅上升，平均仓位从上月的45.50%上升至本月的65.53%，提高了20.03个百分点。

　　虽然仓位已大幅提升，但65.53%的仓位显然还是很低。这也导致了私募基金的净值表现大幅落后大盘。

　　“去年汇金的持续增持和以宝钢为代表的回购潮，也给了资金提供了资金和信心。”上海一位私募负责人表示。

　　除了以上作为风向标的主力机构，游资在本轮行情中则再次爆炒题材股，为A股赚足了人气。机构青睐金融地产蓝筹，而游资则在城镇化、军工等题材股上翻云覆雨，制造了一又一个的连续涨停神话。

　　24个股翻倍

　　本轮大涨行情最大的特点，是金融地产等大盘蓝筹股的持续拉升以及城镇化、军工等题材股的暴涨。

　　由于上述QFII、公募基金等机构的持续买入，金融地产成为了本轮行情的定海神针，也是沪指四百点大涨主要贡献者。

　　前面所述4根大阳线，金融股都成为资金流入最大板块，足见金融板块在本轮大涨中的地位。

　　特别值得一提的，是金融板块中银行股的表现。

　　据记者统计，自2012年12月4日反弹以来，银行板块的平均涨幅为32.18%，远超同期大盘17.4%的涨幅。涨幅最大的民生银行(600016.SH)大涨逾50%，期间沿着10日线上行，几乎没有任何像样的回调。

　　银行股稳定大盘的作用，在上周的震荡市中表现得尤为明显。1月24日，沪指冲高回落剧烈震荡，但民生银行仍涨1.09%，使市场不至于陷入恐慌。

　　受近期房产市场不断回暖影响，地产股同样是本轮行情大涨的功臣，几乎一直与金融股联袂大涨。截至1月24日，万科A(SZ.000002)、金地集团(SH.600383)等蓝筹股都大涨逾30%。

　　不过，与一些被游资爆炒的题材股比起来，上述蓝筹股依然逊色不少。

　　记者统计得出，自2012年12月4日以来的反弹，已经有24个股票翻倍，绝大多数都是新型城镇化相关的题材股和军工股。

　　其中，城镇化题材的赛为智能(300044.SZ)、联创节能(300343.SZ)以及军工概念股中航重机(600765.SH)、北斗星通(002151.SZ)、中原特钢(002423.SZ)等个股的最高涨幅都在150%以上，均为本轮反弹最妖的个股。

　　从以上个股的龙虎榜数据可以看出，这些个股的大涨均出自游资之手。

　　以最近一个月最为活跃的游资华泰证券深圳益田路荣超商务中心证券营业部和五矿证券深圳金田路证券营业部为例，两者在最近一个月内分别上榜113次和95次，涉及金额分别为13.9亿和10.8亿。两者的活跃程度均比2012年11月份之前大幅提高，如前者在2012年11月份之前，平均每月只有30多次的上榜。

　　上述营业部，前者主要参与中航飞机(000768.SZ)等军工股，而后者则主要参与珠江实业(600684.SH)等城镇化题材股。

　　“空军”高管减持

　　大涨过后，市场进入震荡期，短期调整似乎已没法避免。

　　场内也传来一些看空的声音，中登公司最新披露的周报显示，A股持仓账户数连续第8周环比下降。股市涨了，散户跑了。

　　大小非、大股东和高管们也坐不住了。2012年12月，大小非通过二级市场合计套现82.44亿元。统计显示，年初至1月22日仅13个交易日，包括持股比例超5%的大股东以及上市公司的高管们，已经净减持了55.38亿元市值的股份，减持股份数量为5.5亿股。

　　不过，业内人士指出，本轮行情的主导者QFII坚持的是价值投资、长期投资的理念，投资周期一般在一到三年，所以行情的持续性仍可期待。

　　此外，作为本轮反弹行情的主力军，银行股的估值仍然较低，如民生银行的动态市盈率还不到7倍，估值优势依旧比较明显。

　　“银行股尽管已经有些反弹，但估值仍然处于低位。重点关注机制灵活、增长空间大的小银行。”国信证券总裁助理、发展研究总部总经理何诚颖对记者表示。“制度变革夯实了资本市场根基，2013年，A股正站在牛市的起点。房地产、金融、消费升级、节能环保业绩战略性新兴行业等领域具有更高的投资价值