周一沪深两市上演冲高回落走势，国家公布的11月汇丰制造业PMI终值为50.5，正式重回50荣枯线之上并创出13个月新高，受此消息影响大盘早盘出现短暂的冲高，但随后的走势告诉我们，市场依然处在非常低迷的状态，成交量难以维持放大状态，两市双双失守5日均线再创4年来新低。超跌反弹再次成为一日游，后市仍将维持在2000点下方运行。12月的走势对于年线的收盘很关键，上证指数有史以来还从未出现过三连阴年线，如果今年12月份收盘点位在2212点之下，则年线收阴，将创造一个新的年线收阴极限。

　　截至收盘：沪指报1959.77点，下跌20.35点，跌幅1.03%，成交430.27亿，最低点为1957.88点；深成指报7710.88点，下跌192.37点，跌幅2.43%，成交358.76亿，最低点为7698.86点。

　　盘面上看，酿酒股暴跌超6%，稀土永磁、计算机、物联网、医药等跌幅居前；保险股涨幅超2%领涨，房地产、水泥、券商、农林牧渔等飘红。

　　12月的走势对于年线的收盘很关键，上证指数有史以来还从未出现过三连阴年线，如果今年12月份收盘点位在2212点之下，则年线收阴，创造了一个新的年线收阴极限。如果要避免年线三连阴，则意味着大盘必须大幅反弹到2212点之上，目前看难度很大，因为2130点一线曾是今年大盘多重头部的反压线，没有充沛的量能和大级别的反弹行情很难有效突破，而且从现在的量能来看，400亿都不到，这点成交量难于形成200多点的反弹能量。不过从另外一个角度看，假设年线三连阴则反而会给明年行情以希望，明年A股迎来大的中期底部和中期反弹的希望将很高。因为国际股市近100年的历史中，连续4年下跌的只有两个案例：一个是美国的大萧条，一个是泰国的金融危机。从这个意义上讲，A股反弹的脚步也不会太远了。

　　机构后市研判

　　申万表示，供求关系及机构判断仍是影响12月份行情的关键因素。由于临近年底，机构离场结账需求上升，银行揽存大战渐入高潮，资金紧张有增无减，对本以弱势的大盘形成更加强大的周期性制约。因此，对年底流动性紧张的担忧是目前市场的主流声音，这种担忧主要基于往年经验的留存。

　　银河证券认为，熊市的12月份表现较差历史上，如果当年市场整体下跌，则12月份基本收阴。换句话说，跨年度行情不是在12月份展开的。A股自2010年11月份以来，已经经历了24个月的无抵抗下跌，下跌应该处于尾部。但当前的市场结构比较复杂，估值分化严重，如果市场向下挖坑1-2个月，高估值股票的下跌幅度可能异常凶猛。

　　财通证券表示，技术面， 随着2000-2145点箱体已向下破位,表明A股又下一台阶。上周沪综指最低探至1959点，在超额完成了2138高点、2123高点的小双头的量度跌幅1968点之后，股指正在酝酿反抽，但持续反弹的动力仍不足。而前高点2138、2145、2123点复合头雏形已形成，下跌量度则为1853点。大盘已连续11个交易日，沪市成交低于400亿元，短线弱市特征明显，市场人气低迷。“地量之后见地价”，近期持续的地量能否形成地价，主要还是看是否有外力的作用。目前恐慌情绪蔓延的市场格局和持续向下破位的技术特征与2002年四季度相类似，从这个角度来看，持续技术上超跌和弱势反而可能在酝酿一次大的机会。

　　海外市场动态

　　亚太股市：亚太主要股票市场多数收涨，日股全日收涨0.13%。截至收盘，日经225指数报9458.18点，上涨12.17点，涨幅0.13%；韩国综合指数报1940.02点，上涨7.12点，涨幅0.37%；澳交所普通股指数报4540.00点，上涨22.02点，涨幅0.49%；新西兰50指数报4049.09点，下跌1.00点，跌幅0.02%；台湾加权指数报7599.91点，上涨19.74点，涨幅0.26%。

　　外汇市场：12月3日人民币对美元中间价报6.2908，与上一交易日（6.2892）相比回落16个基点。