如果我们结合全周K线轨迹来看，沪综指周K线与上周相比收出缩量小阳线，而创业板周K线也为缩量阳线形态，但创业板相对沪综指而言较强，站上了30周平均线。

从技术指标来看，目前周线技术指标显示风险较重，比如创业板指数的周线运行轨迹显示，其周KDJ、RSI等技术指标出现了连续6周的顶部纯化，显示上行将非常艰难，而如果出现下行，则可能出现一个相对周期的大幅度调整回落走势。从沪综指与深成指情况来看，其周K线技术指标同样如此，沪综指周KDJ指标中的J值在100以上纯化了4周；深成指则纯化了5周。同时我们研究发现，周四、周五创业板指数虽然上涨，但日线MTM动量线出现背离，显示技术风险演变之中。

总体而言，我们研究认为此轮以创业板拉抬以小带大的反弹，进入到关键而敏感期，其带动效应开始减，而从技术指标特别是周线技术指标来看，量缩态势明显，而动量线指标明显走弱，但考虑到市场刺激因素与博弈新股市值，市场仍有个股表现机会，但这种博弈处于大阶段技术指标的高位超买区，操作上需格外谨慎。对于目前敏感的盘面，建议下周关注近期三大股指形成的反弹高点能否突破，如果不能，则可能形成三重顶式的下压调概率为大；同时，新股政策变化、国际市场对美元加息动作也要密切观察。短线投资者适量而行，而稳健投资者建议保持谨慎策略。

【特别声明】本报告由河南九鼎德盛投资顾问有限公司（具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作，为简易性质报告。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供参考之用，不构成所述佐证。

源达投顾：星星之火可以燎原 下周有望挑战3800

沪深两市双双小幅跳空高开，在上周五次新杀跌停后股指创出本轮反弹新高，今日沪指高开后向下回补缺口而后全天级别维持红盘震荡，盘中曾两次下探年线回升最终小幅收涨，站稳3600点整数关口。创业板全天走得跌宕起伏多次深V反转震荡走势上行。木业家具、有色金属、交运设备等行业板块涨幅居前，石油、金融三胖、电力、民航机场等权重股跌幅居前拖累指数上行。题材股结构性热点不减，VR概念，高送，锂电池，以及环保，大健康表现给力，但是智能机器，网络金融大幅调整。成交量较昨日有所放大，两市成交金额为10759.06万亿元。

股市经过之前的大幅波动，目前已基本恢复正常，重启IPO是顺势而为，水到渠成。从当前的宏观经济形势和资金量两方面来看，都有助于股市平稳有序运行。可以预见，增量资金的不断流入对于市场来说是比较大的提振动力。而在IPO新规正式实施后，预计明年A股市场有望新增380-420家新股发行，预计融资总金额在2300-2600亿元的规模。注册制最早有望于明年二季度推行，但前提是证券法修订案的正式出台。与此同时，两市融资余额不惧“新规”十三连升，一举突破1.2万亿大关，可以说市场人气得到有效的修复。昨夜中国央行下调SLF利率是顺应资金价格下行的趋势，并没有太特殊的意义，只是肯定宽松的货币政策会延续，资金价格下行还未结束。中国央行目前运用多种工具打造了多元化的利率体系，能够灵活引导调控不同期限不同投向的资金价格，这有助于中国金融体系的效率提升和稳定。

沪指日K线图是对昨日阳包阴形态的确认。日线级别成功收复5日均线，均线依然维持多头格局，年线反复夯实，为指数进一步反弹奠定坚实基础。沪指周线K线三连阳，MACD金叉向上发散，说明多方力量强势。创业板站回5日和10日均线上方，彰显多方的强势。小时级别MACD指标形成金叉，上行趋势未变。创业板周线5周均线离30周均线渐近，20周线有拐头向上的迹象，说明大趋势向好。若下周创业板再次发起上攻，指标将出现背离，今日尾盘就是由于筹码松动出现跳水，需要大的成交量才能有效化解指标背离走势。

总之，目前大盘走势总体良好，井然有序。3600点已经激烈争夺多日，如今站稳3600点并形成强有力的支撑。市场活跃度增强，使得市场盈利机会大幅度增加，成交量虽然没有有效放大，但个股依然呈现出百花齐放百家争鸣的状态，大盘如星星之火可以燎原，短期内上扬格局未变，下周有望挑战3800点，重点关注次新股。

广州万隆：惊现7年罕见现象 下周或有极端行情

本周多空在大盘年线上展开剧烈争夺，虽然周三空军先声夺人砸穿年线，但在A股估值惊现7年罕见底部下，多方并没有让空头再放肆，周四便立马阳包阴反击，周五在年线处进一步夯实了基础，从而让市场做多信心更加充足。

据数据统计，代表着两市蓝筹股沪深300指数估值与08年10月28日时相差无几，其中，银行板更是比08年1664点时估值还低仅有8倍多。银行为首的蓝筹股惊现估值洼地，无疑封杀了大盘深跌空间，从而为市场炒作提高了优良的环境，近期两市暴涨龙头也不断涌现。如既有主力深入的智度投资叱咤风云翻3倍，又有并购重组龙头奥马电器不可一世暴涨200%，更有高送转填权龙头光华科技，短期强势暴涨165%等。充分说明当前市场强大的赚钱效应，后市暴涨新龙头或更强势爆发，我们当前就应大胆调仓布局。

大盘健康安全确实是题材股炒作的温床，不过银行股惊现7年来罕见估值底，却被资金忽视，而创指估值高达94倍，全球最高却被资金频频爆炒，如此反常现象说明了什么呢？我们广州万隆认为，当前中国经济处于转型与改革中，传统的五朵金花由于产业过剩已逐渐凋零，而利率市场化的改革，也严重冲击着传统金融行业，这些因素严重制约着传统金融与周期性行业，再加上当前增量资金有限，这些大象股自然被冷落。而另一方面，创指类题材股大多符合经济转型与改革，且所需资金也较少，这自然吸引了资金关注。

因此，在蓝筹股估值低廉、下周市场又面临打新抽血下，权重与题材更极端分化或上演。我们认为在年底临近下，高送转题材将是各方资金认可度较高主线，在光华科技喷发后，下周高送转概念将更强势爆发。而在扑捉高送转龙头方面，我们不妨从以下四大角度进行扑捉。

首先，符合三高：即有高净值、高公积金、高未分配利润，如奥马电器；其次盘子要小，最好不要超过1亿股，如易尚展示的盘子只有2.3千万；再次，股价低廉最好不超过30元，牛股都是从低价股起来的，光华科技起涨时股价不到20元；最后，也是最主要的，即该股必须有主力积极运作，如产业资本定增，抑或国家队大举增持等，如信息发展前期爆发便是国家队汇金大举买入5千多万，然后强势暴涨3倍的。

天信投顾：轻大盘重个股 下周震荡为主

今日早盘，沪指维持震荡走势，基本是围绕3600点做整固，市场热点不一，题材依然活跃。午后沪指小幅上行，权重股整体表现低迷，市场基本是存量资金在博弈。下周就是新股IPO时间，因而短期资金压力还是很大的。不过市场的做多信心明显恢复，中期走势无疑是可以持续看好的。

技术上看，沪指周K线在已经在60均线上运行了三周，中期趋势无疑是看好的。不过具体何时能上攻，还需要等待市场表现。不过下周新股按老方法发行，冻结资金逾万亿，资金面趋紧。另外，沪指3600-4000点的运行区间正是7-8月平台整理区间，其中的套牢盘众多，可以说每上一步都压力重重。因而当前的情形就是，既有套牢盘的压力，又有获利盘了结的需求，同时短期资金面供给不足，故而下周维持窄幅整理的可能性还是较大的。

故而，在这种背景下，轻大盘重个股是比较明智的选择。近期的操作还是要适当规避权重股，毕竟权重蓝筹多是一日行情，而反观中小板和创业板，诸多个股已经屡创新高，主力资金炒作的热情不减，后期亦有望延续。可以积极关注近期资金重点追逐的热点板块，比如虚拟现实概念和高送转概念。

免责声明：本文内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。一切有关本文涉及上市公司的准确信息，请以沪深交易所公告为准。股市有风险，入市需谨慎。

同花顺：多空双方博弈整数关口

今日三大股指全线高开，早盘指数维持3600点上方呈现窄幅震荡行情，截止收盘，沪指勉强收红，创业板涨幅超1%。

热点板块

年末高送转板块炒作火爆，板块内洛阳钼业（603993）、红宇新材（300345）、升华拜克（600226）、鲍斯股份（300441）、新日恒力（600165）等超10股封上涨停。虚拟现实延续昨日强势，奋达科技（002681）、大唐电信（600198）、水晶光电（002273）、银河生物（000806）等多股冲上涨停。另外，有色板块涨幅较大，楚江新材（002171）、银邦股份（300337）、天齐锂业（002466）等多股强势涨停。另外无人机、创投、高铁等板块也表现活跃

消息面上：

1、20日讯，德勤大中国区A股上市负责人吴晓辉称，在IPO新规正式实施后，预计明年A股市场有望新增380-420家新股发行，预计融资总金额在2300-2600亿元的规模。注册制最早有望于明年二季度推行，但前提是证券法修订案的正式出台。

2、20日讯，李克强为《经济学人》撰文称，本届政府没有推行量化宽松，也没有采取竞争性货币贬值的措施，我们作出了推动结构性改革的抉择。我们要通过大力推动市场化改革，尽快构建起一 个大幅度增加创新驱动和消费拉动力的可持续增长新模式，更加关注社会就业、居民收入增长和生态环境的持续改善。2016年以及之后的更长时期，推动大众创业、万众创新等结构性改革和更高水平对外开放、各方共赢的国际合作都将是我们工作的重点。

3、两市融资余额十三连升，突破1.2万亿。截至11月19日，上交所融资余额报7236.78亿元，较前一交易日增加55.5亿元；深交所融资余额报4856.44亿元，增加亿82.94元；两市合计12093.22亿元，增加138.44亿元。

总体策略：

市场总体维持震荡格局，操作上不宜盲目调仓换股，纵观近年年末走势，高送转、业绩大增、摘帽行情将陆续展开，把握这些有资金呵护走势较为强劲的个股，做好高抛低吸，锁定利润 。

巨丰投顾：下周还有反弹新高

全天看，两市双双高开，开盘后展开震荡，权重股托底下，题材股较为活跃，并推动指数震荡走高。此后，券商股小幅回落，题材股动能减弱，指数小幅回落后翻绿。午后，央企改革、高送转等题材走强，其他个股纷纷跟随，加之券商股的回升，指数震荡上行，成功创当日新高。

【明日策略】

今日，题材股较为活跃，而权重小幅整理。盘面上可以看出，整理的主要是前期涨幅较大的券商股，而其他权重表现稳定，但券商依旧是市场的风向标。此外，题材股全线活跃，高送转以及虚拟现实是两大主力，改革题材异军突起。总体看，市场走势较为健康，尤其是在券商股整理过程中，其他权重搭台而题材股唱戏的局面，显示出市场的稳定以及操作的热情和信心。走势上，指数连续小幅调整后，昨日展开反弹，今日再次上行，反弹行情延续下，短期有望放量突破，迎来反弹新高。总体上，巨丰投顾郭一鸣认为，指数反弹行情未完，短期还有上行需求，但空间较为有限，目前再次上行中压力较大，震荡整理或是主基调，但这种震荡或是主力年线附近吸筹的主要手段。操作上，对于连续上涨的个股，可趁近期反弹逐步出局，而对于底部刚启动的个股，还可积极关注。

【操作关注】

具体操作上，逢低适当建仓、加仓；蓝筹股估值优势下，短期谨慎操作，但中线可逢低继续布局。而对于创业板为首的小盘股，反弹中可重点关注。

【仓位配置】

40%中长线，以蓝筹股为主， 20%小盘题材股。

华讯投资：强震暗藏重大玄机 重点关注三板块

盘面简述：

早盘沪市两市维持窄幅震荡走势，围绕前收盘价小幅波动。盘面上，在线旅游、高送转、草甘膦、国防军工、虚拟现实、石墨烯等题材股涨幅超2%，证券股领跌，充电桩、钢铁、农业等表现低迷。午后两市进一步上攻，个股方面，深康佳A、洛阳钼业、大西洋、和邦生物、新能泰山、浙江永强等超过80股涨停，兴源环境、九龙山跌停。

今日消息：习近平称坚决打击一切挑战文明底线的暴恐犯罪；央行20日起下调分支行常备借贷便利利率，新基准利率体系呼之欲出；进出口银行将向铁路总公司提供总额5000亿元的授信额度，点对点放水；波兰总统下周访华，有望签高铁或核电项目；明年1月全国列车六成以上为动车组；尽早建成亚太自贸区推进互联互通蓝图；多地银监局将一带一路纳入考核众银行急抢项目；压低融资成本，央行今起下调SLF利率；公安部破获170余起地下钱庄案，涉案金额8000多亿。

本周市场受获利盘出逃及新股重启影响，出现了迟来的调整。周四，大盘触底反弹，3550点短线低吸窗口或已封闭。后市，市场将继续慢牛之旅。近期市场赚钱效应较强，但要形成突破，还需权重股有所作为。操作上，低吸布局受益十三五规划的蓝筹股和年报高增长的成长股，依旧是当前主要的策略。

【观点】收评：题材股火爆依旧 强震暗藏重大玄机

华讯财经认为，沪指分时图在3600点上方震荡走势，黄线在上，白线在下，说明小盘股异常活跃，市场赚钱效应犹存。日线级别成功收复5日均线并且拐头向上有金叉年线的趋势，说明多方力量的强劲。小时级别MACD突破零轴形成金叉之势，同时KDJ指标均线多头排列，上涨常态延续。创业板日线图重回5日和10日均线上方，彰显多方的强势。小时级别MACD指标形成金叉，上行趋势未变。创业板周线5周均线离30周均线渐近，20周线有拐头向上的迹象，说明大趋势向好。

操作上可重点关注的板块，一是十三五规划涉及的概念板块，特别是智能机械、智能制造等，因为这代表了中国制造业的进步和升级。二是农业板块，基于对中央一号文件的预期，年底农业板块都有或大或小的一波行情，可以密切关注。三是年报预期较好的个股，这也是年底市场主力经常炒作的内容，投资者可择强关注。

中航证券：小盘股是超级牛股批发地

今日两市常规开盘后震荡上行，10时过后出现两波短暂的下跌，午盘前小幅回升收报；午后股指震荡上行，14:15时后出现一波回落，尾盘小幅回升收报；盘面热点：虚拟现实、智能穿戴、网络游戏、4G概念、智能家居、全息概念、3D打印、触摸屏、卫星导航、智能交通、IPV6等概念股表现强劲；总体来说：今日市场窄幅震荡的行情。

有了这种理念，我们再来回顾今天的市场，虽然指数波动幅度并不大，但是个股依然非常活跃，对于积极型投资者来说，这种环境完全可以精选个股做多，但对于稳健型投资者来说，不建议频繁换股操作；樊波前期说过：每个阶段都有一个最主流的热点，远的不说，九十月份的二胎概念在政策曝光后开始进入调整期，取而代之的是次新股和券商，而券商回落近期的主流又转换至虚拟现实，这个板块在龙头易尚展示(002751,股吧)的连续逼空下彻底喷发，一些尚未大涨的品种有机会补涨，中线这个板块还有望被继续挖掘，但短线对已经大涨的品种不易追高。对于近期的市场大的格局，春风顾问团樊波在昨日《小盘题材股是震荡市最佳选择》的博文中已经非常明确的表达了我们的观点：“券商板块的下跌宣告指数行情的短暂结束，但个股的行情依然精彩纷呈；”原因是什么，我想对关注我们很久的投资者应该早已明白了我们的思路：1、中国A股于2013年就已开启了指数分化行情，是因为中小板、创业板已成规模；2、抱着看沪指炒股的方法将逐渐被淘汰；3、牛市中需要指数行情，也就需要权重股的表现，但小盘股不管是在牛市、还是熊市涨幅都高于权重股。4、既然是震荡市，权重股绝不可能表现，重点当然时小盘股，尤其是超小盘题材股。

总结一句话：热点的转换是市场永恒的规律，把握节奏才能获取更大利润，积极型投资者可以努力去把握热点转换的脉搏，而稳健型的投资者建议对质地优良的个股持续跟踪，前提必须是小盘股。

题材行情仍是主调

大势猜想：题材行情仍是市场主调

实现概率：85%

原因描述：今日沪深股指呈震荡态势，早盘股指小幅高开，而后维持3600点上方高位震荡态势，题材股延续昨日强势走势，但临近尾盘股指小幅跳水。板块上看，涨幅居前的是高送转、智能穿戴和虚拟现实等，跌幅居前的是迪士尼、农业现代化和电力改革等。从同花顺（300033）Level-2即时多空比数据来看，沪市委买盘为3072万，委卖盘为7503万，多空比为0.41，从数据上看，委买盘较基本持平，委卖盘则大幅增加，多方今日虽占据上风，但空方力度开始加大。从盘面观察可发现，行情仍然是由题材个股所带动，权重板块表现相对低迷，虽市场上热点不断表现，但资金仍相当谨慎，出于周末规避风险的因素，尾盘股指更是小幅跳水。分析认为，受到年内打新抽血影响，市场很难在短期内有突破上升通道，预计沪指将维持震荡格局，而随着赚钱效应的回升，题材炒作将持续受到资金的关注，后市机会将仍然在题材个股中展现。

后市策略：受到年内打新抽血影响，市场很难在短期内有突破上升通道，预计沪指将维持震荡格局，而随着赚钱效应的回升，题材炒作将持续受到资金的关注，后市机会将仍然在题材个股中展现，投资者可适当参与题材性机会，但注意控制仓位，谨防市场变盘。

资金猜想：资金流出为主

实现概率：80%

原因描述：午后沪深股指整体呈冲高回落的态势，题材个股全线拉升带动大盘上涨，两市股指均小幅上涨，但临近尾盘股指跳水，股指涨幅缩窄。截止当前，沪深300指数成分股大单资金净流出97亿元，资金流出呈现均衡的趋势，主力资金持续出逃权重板块。消息面上，两市融资余额十三连升，突破1.2万亿，央行决定于11月20日下调分支行常备借贷便利(SLF)利率。在利好消息的支撑下，大盘整体维持强势震荡的格局，不过从市场上看资金表现还是相对谨慎，题材板块成为资金的重点关注。分析认为，不出意外的话下周10只新股将开启打新，巨额资金将被冻结，出于规避风险的因素，预计下周资金将整体呈现流出的态势。

后市策略：不出意外的话下周10只新股将开启打新，巨额资金将被冻结，出于规避风险的因素，预计下周资金将整体呈现流出的态势，近期投资者可适当轻仓参与有利好支撑的题材板块，但注意控制好仓位。

热点猜想：军工概念迎来布局良机

实现概率：75%

原因描述：中央军委副主席许其亮在人民日报署名发文表示，后期要坚持走中国特色军民融合发展之路，提及2020年完成军队改革。19日国防科工局也印发2015年版军转民技术目录，《解放军报》发文评论军队改革，高层密集发声，部委动作频频，可见军队改革后期可能呈现加速推进态势。另外法国巴黎发生恐怖袭击后，法国总统奥朗德宣布国家进入紧急状态，并将派出航母赴叙打击IS。伊斯兰恐怖组织死灰复燃，世界地缘政治格局风云变幻，中国要维护自身利益需不断加大国防投入。

后市策略：近期市场热点轮番炒作，在利好刺激和游资关注下，军工概念有望再度炒作，投资者可逢低布局相关个股。

中证收评：主板市场稳定 创业板引领反弹延续

中证网讯 继周四全面反弹后，周五A股市场延续上行态势，不过涨速明显趋缓，创业板仍旧是引领反弹的主力，成长股波段特征较为明显。中期向好趋势下，中线持有与短线波段结合较好。

至收盘，上证综指上涨13.44点收于3630.50点，涨幅为0.37%；深证成指上涨0.73%收于12702.04点；中小板指上涨0.72%收于8580.42点，创业板指上涨1.06%收于2800.15点。沪深两市成交额分别为4139.11亿元和6655.95亿元。

行业方面来看，今日28个申万一级行业中，仅有非银金融行业微跌1.2%，其余行业则全部飘红。其中，电子、综合、建筑材料行业的涨幅位居前三位，分别上涨了2.57%、2.20%和1.97%；轻功制造、国防军工、有色金属、计算机、通信和机械设备行业的涨幅也均超过了1.7%。而采掘、银行、食品饮料和钢铁板块的涨幅均未超过0.4%。

概念方面，传感器、芯片国产化、去IOE和智能穿戴板块的涨幅居前，分别上涨了4.85%、3.97%、3.88%和3.64%。相反，赛马、充电桩板块逆市下跌。

总体来看，今日市场在创业板的带动下继续维系良好的赚钱效应，主板市场整体稳定，题材概念全面活跃。尽管涨幅不大，但是市场主要指数均跃居短期均线上方，摆脱了均线的压制，向好态势较为喜人。不过短期来看，市场存量博弈格局之下，低吸高抛短操作仍是主要宗旨。