盘面简述：

午后开盘，沪指冲高后回落继续走低，保持震荡向下态势。板块方面，银行、地产、石油等权重板块表现疲弱。航天航空、医疗保健、商贸代理、传媒娱乐板块大跌，跌幅超2%；国产软件、互联金融、运输服务、船舶跌幅居前。

消息面上，9月底上报国务院的“一带一路”规划有望近期获批，而随着APEC会议的临近，加强全方位基础设施与互联互通建设的主题或将促进“一带一路”方案的进一步完善和加紧出台。而“一带一路”建设方案的出台也将激发我国经济发展过程中的新增长点，铁路、公路、航空、电信、能源、文化旅游、商贸物流、金融等多个行业都将因此获益，投资者可予以关注。据韩联社消息，韩国产业通商资源部周一称中韩自由贸易协定(FTA)第14轮谈判将于本月6日在北京举行。由于本论谈判在第22届亚太经合组织(APEC)领导人会议开幕之际举行，因此本轮谈判取得重大进展的可能性较大。

大盘长线上行空间已经打开，短线大盘再度冲高将受到上升通道的上轨线压制，强阻力位在2450点附近，11月初大盘有望在2380到2450点的区间内震荡整理一段时间。而在权重个股集体大涨过后，接下来又会是小盘题材股的表现时间，二八轮动上涨的格局将持续下去。当前大盘仍然处在强势主升过程中，资金关注度最高的仍为低价股，板块方面，重点关注具有一带一路概念的低价蓝筹股，尤其是低价的机械、航空、海运等。此外对于煤炭、电力板块中具备国资改革题材的低价股也要高度重视。

【观点】

华讯财经认为：午后股指总体呈现高位震荡走势，量能较上周有所回落但不影响市场活跃，股指中线行情延续多头趋势。但是考虑到大盘连日强势上涨，技术指标有超买迹象，随着市场获利筹码的逐步累积，这将制约股指短线继续向上的空间，预计两市股指的上涨斜率将从此前的陡峭发生明显变化，后市大盘或将以高位整理，消化获利盘压力为主。

操作布局上，题材股、强势股面临分化，投资者最好作两手准备，应有止盈的策略。投资者仍需谨慎，不要盲目乐观，控制仓位为主，低仓位可适当关注高铁，军工、核电等机会。

市场行情换挡提速 热点进入蓝筹时段

大盘本周一高位震荡，在创出2436点阶段新高后股指大幅回落，但是投资者心态稳定，盘中调整仍属正常。近期上证综指连收五阳，在60天线2280点形成V型反转，成功地站在了2400点整数关口之上。创业板指数表现相对较弱。大宗商品价格持续大幅下跌激活了交通运输、钢铁、电力等板块，行情热点转向大盘蓝筹股。笔者认为，大小盘股轮番启动，市场投资者对未来充满信心，场外资金源源不断涌入，行情有望形成跨年度行情，具体分析如下：

首先，基于对美国经济复苏动能充满信心,美国联邦公开市场委员会(FOMC)于10月29日的货币政策会议后宣布退出维持两年之久的QE3。该消息对全球金融市场影响深远，对中国经济影响较为复杂，总体判断利大于弊。QE退出后，美元指数继续大幅上涨，大宗商品价格持续承压，中国输入型通胀压力减轻，有利于中国经济转型。美元指数年初至今大涨8.69%，与此同时，大宗商品价格全面下跌。其中，石油价格年初至今下跌17.89%，铁矿石下跌42.70%。对于中国而言，石油、铁矿石大量依赖进口，大宗商品价格下跌对中国经济影响偏正面，输入型通胀压力减轻，能源改革可以趁机推出。其次美元指数大幅上涨可能导致资金回流美国，但是对中国影响相对较小，资金流出相对较多的仍然为地缘政治不稳定地区，中国经济仍然保持相对稳定，外资对中国的投资热情不减，人民币指数稳步上行，人民币兑美元依然表现出较为温和的升值走势。对行业影响而言，国际原油的大幅下跌令交通运输行业受益匪浅，航空、海运类个股绝地反击，交通运输指数年初至今大涨39.30%，几乎超出了所有投资者的预期，连钢铁也有35.43%的涨幅。可以说大宗商品价格的大幅下跌激活了部分传统强周期行业，大盘蓝筹股出现了全面启动的迹象。

其次，经济增速放缓，改革提供新动力，国企大盘股有望享受改革红利。中国10月汇丰制造业PMI终值为50.4%，符合预期且持平初值。数据显示，产出和新增订单增速放缓至五个月新低，输入成本和输出要价均大幅下滑。宏观经济四季度仍不乐观，需要引入新的增长动力。在经济达到新常态之后，并非简单地不依靠政策刺激保持经济稳定增长，而是要通过改革释放国有企业经营活力，从而提高经济增长的内生动力。笔者注意到，国企改革不仅停留在文件中，已经出现了央企企业带头示范，各地方政府积极响应的阶段。在央企层面，国资委已经选定中粮集团、国家开发投资公司、中国医药集团、中国建筑材料集团、新兴际华集团、中国节能环保公司6家央企进行“四项改革”。从地方国企改革看，广东、上海等经济发达省份继续领跑地方国企改革，部分上市公司的改革已经进入到了改革的实质性操作阶段，河北、安徽、重庆等改革也都出现提速。不仅如此，自贸区有效扩围也为资本市场提供了充足的投资机会。上海自贸区初步试水成功，天津、福建、京港澳等成立自贸区呼声也日渐高涨，都相继成为了资本市场追逐的热点。由此可见，国企改革以及相关振兴经济措施极大地激发了投资者的投资热情，抵消了由于经济下行带来的悲观预期，经济差、政策好这一股市上涨逻辑仍然有效。

从目前来看，以创业板为代表的成长股板块经过将近一年的上涨，累计升幅过大，短期出现滞涨。而持续低迷的大盘蓝筹股板块在大宗商品价格下跌、国企改革、技术输出等消息刺激下爆发，航空、海运、军工、高铁等大盘蓝筹股轮番上涨，成为了行情2400点之上的主要推动力。据此判断，未来上证指数有望领跑市场，在攻克2444点去年高点后，有望向2500点整数关口发起冲击。创业板指数则会表现相对平淡，在市场年报业绩风险以及机构获利回吐压力下，成长股短期表现会逊于主板。

在投资策略上，建议投资者短期抓大放小，超配大盘蓝筹股。近期航空、港口、高速公路、高铁等板块轮番启动，自贸区概念也日渐高涨，但是短期涨幅偏大，可以适当低吸。稳健的投资者可重点关注有补涨机会的汽车、家电，谨慎的投资者可以适当配置券商、地产。主题投资方面建议适当谨慎，计算机、国防军工年内涨幅过大，可以锁定收益，适度减仓。