昨日在金融、地产等权重股的集体带领下，股指中阳反弹。不过，数据显示主力的兴趣或并不在权重蓝筹、且其做多的底气也并不十分充足。在股指横盘一月有余、且临近箱体上沿的当下，投资者还需注重防守。

从主力监测数据来看，最近一周，大宗交易的成交量下降近3成，显示主力对后市态度趋于谨慎；同时，以创业板、中小板为主的小盘股交易却活跃，成交额不降反升，其中部分机构席位不惜在高位频频接盘。如网宿科技、康得新、粤水电、齐星铁塔等均获机构接盘，主力对小盘题材炒作兴趣提升。而今日股指冲高回落、权重熄火，也进一步印证了主力存量资金结构性运行的事实。

即使有管理层利好利空对冲出台的护盘良苦用心，但主力发动行情的热情依旧疲软。我们广州万隆（微信号WL66618988）认为，在IPO堰塞湖压力沉重的情况下，场外资金入场意愿低、而存量资金又将分流打新，股指承压。且从历史走势来看，市场底往往还要低于政策底，因此主力资金谨慎观望、局部游击战运作，自在情理之中。

那么操作上，投资者需注意两大关键：一方面，紧跟主线选好股，唯有与政策导向刺激相一致的主线热点，才更有参与价值。走势弱于大盘的非主线股，其被边缘化的命运正在来临，资金难有持久热情，一旦大盘回落，此类个股跌势凌厉，应坚决回避。相反，具有政策利好预期、走势强于大盘的活跃股，可作为震荡市出击的标的，尤其是有产业资本运作的个股，其防御特性更强，值得跟随。另一方面，除个股外还需配合策略的防护作用，操作上需保持警惕，严格设定止盈止损，若有不利则及时离场观望，不追涨、不杀跌，保持更大的主动。

总之，主力倾向于存量运作的迹象暴露，在IPO利空及护盘利好的夹缝中，股指弱震荡时间之长或超出投资者预期。唯有加强个股与策略的配合运用，才能从容应对。