招商证券：两因素将支持反弹行情延续
　　一、行情综述：
　　周五两市指数呈探底回升之势，上证指数收报2044.50点，上涨11.42点，涨幅0.56%；深成指收报7616.57点，上涨43.94点，涨幅0.58%；创业板指收报1532.69点，上涨36.71点，涨幅2.45%。两市合计成交1818亿元，比上一交易日放大逾一成半。
　　二、市场分析：
　　消息面上，节日期间受美国公布部分经济数据不及预期影响，以欧美股市为代表的外围市场呈先抑后扬之势，其中道指一度创单日最大跌幅跌逾3%，而后受企业财报良好激励道指出现反弹收复大部分失地，整体呈小幅下跌之势。受外盘利空影响A股昨日开盘小幅下探消化消息面不利因素，上证指数2000点附近明显具备一定支撑力度，下方承接盘较为有力，个股表现较为活跃市场赚钱效应明显。节前已提示过：如无特殊消息面影响则反弹行情有望延续，昨日指数消化外盘利空后收出开门红，预计该反弹趋势仍将延续；同时我们建议投资者密切关注消息面情况，特别是银根方面数据及IPO发行动态，根据目前初步了解的情况，一方面，银行放贷情况较为良好说明年初银根相对宽松；另一方面由于拟上市公司需要补充2013年财务数据，故整个二月份发行节奏与一月份相比将明显趋缓，以上两个因素为反弹行情的延续提供了有利的基本面条件。目前已进入年报公布密集期，我们建议投资者在选择品种时应重点考虑其业绩及成长性，建议重点关注券商、机械、医药、家电、商业零售、食品饮料等业绩优良品种，特别是未来具备创新业务支持的券商板块短期应有一定表现机会；而中小盘个股中具备业绩支撑及公积金较丰厚具备送转可能的品种也可适当关注。
　　三、操作策略：
　　指数盘中震荡消化外盘利空后收出开门红，维持持有或逢低介入优质品种的操作策略。投资者在选股时建议侧重业绩，以金融、医药、机械、商业零售、家电等优质板块为主。

　　广发证券：将继续盘桓 期望大幅回升不现实
　　盘面观察：
　　周五两市大盘整体呈现先抑后扬的震荡走势。早盘两市大盘均低开，但经过20分钟的低位盘桓后，市场买盘渐浓，大盘逐步攀升。其中创业板表现最佳，低开后迅速回升，并再创新高。中小板也紧跟创业板出现回升。盘中涨幅居前的仍集中在医疗器械、LFD、智能机器以及物联网、彩票等板块，航天军工继续强势上扬。跌幅居前的则是金融板块，其中保险跌幅居前。另外，地产、银行仍表现不佳，呈现弱势调整走势。整体观察，市场资金仍热衷于新兴行业、小盘题材股表现远远好于大盘周期股。最终，大盘收出带下影的低开高走阳线。
　　后市展望：
　　春节长假期间，外围股市大幅下挫，导致春节后的一个交易日出现大幅低开的景象。好在近两日周边股市开始反弹，抵消了市场的担忧情绪，市场低开后反倒能够高走。尤其是创业板表现十分靓丽，不但续涨，还能不断刷新新的高度。盘中涨幅居前的仍以新兴行业及小盘股为主。周期板块普遍表现不佳，仅有水泥板块跟随港股节日期间水泥板块大幅反弹而出现回升。
　　造成大陆股市未出现补跌走势的原因，主要有大陆股市和外围市场节奏不同，加上即将召开“两会 ”改革升温、IPO暂告段落、资金面平稳等因素，节前空仓者节后趁低吸纳回补仓位等等因素，使得大盘出现低开后尚能回升。不过，从基本面数据来看，一月份制造业指数降至近六个月以来的新低，非制造业指数也同步下滑以及CPI也出现增幅回落，中国经济增长是否会出现低速滞涨现象也不能不察。换句话说，期望大盘出现大幅回升，仍不现实。目前市场格局仍是大盘平稳，个股唱戏。即一再提到的结构性行情。预计这种格局仍将维持。
　　综合判断，大盘将继续盘桓，但以创业板为代表 新兴行业板块仍将继续拓展新的高度。
　　投资建议：仍可继续挖掘成长性较佳的新兴行业品种。

　　大摩投资：短期或企稳反弹 延续春节走强传统
　　昨日上证指数报2044.50点，涨11.42点，涨幅0.56%，成交678.3亿元；深成指报7616.57点，涨43.94点，涨幅0.58%，成交1140亿元。中小板指报收5111.62点，涨81.42点，涨幅1.62%；创业板指报收1532.69点，涨36.71点，涨幅2.45%。两市共有1974家个股上涨，336跌，涨跌比为6:1.非ST类涨停个股53家，无跌停个股。
　　今天是国内春节长假之后的第一个交易日，也是本周唯一一个交易日。早盘两市受节日期间外盘暴跌影响大幅低开，不过创业板表现活跃，TMT板块涨幅居前带动指数低开高走再度刷新历史新高，市场人气开始恢复，主板也在券商、水泥等权重板块的带动下逐步震荡走高。
　　综合来看，今天两市低开高走，量能相比上周四有所放大。从基本面来看，国内春节期间，外围市场出现剧烈震荡，究其原因，我们认为市场恐慌来源于两方面。一是美联储宽松刺激政策退出，引发新兴市场资金外逃。近一周新兴市场股基遭遇64亿美元资金流失，为2011年三季度以来最大；二是中美两国近期公布的经济数据不理想，引发投资者忧虑。短期来看，由于目前A股仍处在相对低位，外围市场的利空影响相对有限。对于A股来说，春节过后，IPO将进入一段空窗期，受益于新股上市节奏放缓，我们认为短期A股或逐渐企稳反弹，并延续中国股市春节期间走强的传统。操作上短期建议投资者还是以轻指数重个股为主，买跌不追高，回避近期涨幅过高股及垃圾股。

　　顶点财经：资金正在入场 有望进一步反弹
　　受中美两大经济体数据不及预期的影响，在马年春节休市期间，全球股市出现集体大跌。作为春节假期后第一个交易日，昨日沪指跳空低开，之后震荡走高，出现翻红迹象；而创业板则延续节前强势风格，再创新高。截止收盘，上证指数报于2044.50，上涨0.56%；创业板指数收报1532.69，大涨2.45%，创下1532.82高点。板块方面，网络彩票、医疗器械、智能穿戴、LED等前期热点板块昨日持续走强，涨幅居前；而银行类、保险、沪自贸区等少数几个个股表现较为弱势。
　　从盘面上看，市场昨日出现反弹，板块活跃度较高，呈现普涨格局。总体来看，盘面依旧以新兴行业概念板块的炒作为主，权重股仍维持在低谷。昨日主要热点有以下：
　　首先，文化传媒板块上演涨停潮。春节档票房屡破纪录，刺激文化传媒板块大幅飙升，截至昨日收盘，中文传媒、吉视传媒、大地传媒、出版传媒涨停，广电网络、时代出版、北巴传媒等也有不俗表现。随着中国经济的发展，人们的物质需求得到大幅度充实，对精神文化的消费大幅提升，文化传媒有望迎来长期发展，我们分析认为，今年全国电影票房同样将继续保持高增长。
　　其次，微信红包引爆移动支付争夺战。据有关媒体报道，微信支付借势红包功能实现“用户一夜破亿”。昨日移动支付概念全线大涨，焦点科技、生意宝涨停，国民技术、东信和平涨幅超7%，证通电子、新大陆、同方国芯等涨幅超6%。随着国内智能终端的普及和移动互联网的高速发展，网络支付的使用率增速涨幅较大，我们分析认为，移动支付有望加速崛起，未来三年将是国内移动支付市场高速增长的阶段，投资者可以保持关注。
　　最后，网络彩票行业进入加速渗透期，行业处于井喷前夜。昨日网络彩票概念再次大幅飙涨，多股奔涨停。中体产业冲击涨停版，高鸿股份涨幅6.33%，粤传媒、安妮股份、天龙光电、鸿博股份等也有较好表现。得益于互联网的快速发展和人们消息理念的改变，网络彩票将带动整个彩票销售模式的变革，而涉足网络彩票的相关上市公司也有望长期受益。
　　春节前，A股呈现明显“跷跷板”格局：一方面创业板不断飙高，并伴随着新股、次新股的爆炒，另一面是主板市场走势低迷，进而影响市场交易氛围。技术面上，昨日大盘收小阳线，实现开门红；而成交量出现明显增加，市场资金正在进入A股市场，为A股上攻奠定了基础；从KDJ指标看，K和D在低位形成金叉，表明说明A股有望进一步反弹。另一方面，IPO进入真空期，央行短暂释放流动性，经过节前持股者抛售后，空方动能短期也释放充分，因此我们认为大盘二月有望延续反弹。操作上，可适当关注年报预喜、智能机器、互联金融、大信息服务产业等潜力板块和政策利好板块，但避免重仓博弈。

　　宁波海顺：权重股未转强 短期市场仍将弱势震荡
　　受春节期间国外股市大幅下跌影响，沪指7日以2022.32点低开10.76点，开盘后券商、保险、银行等金融板块的下跌让沪指快速触碰全天低点2014.70点，随着科技股板块的走强沪指开始逐渐回暖，午后沪指翻红并收于最高点，沪指收盘报2044.50点，上涨11.42点，涨幅0.56%，成交678.30亿元；深成指开盘7515.09点，最高点7616.57点，收盘报7616.57点，上涨43.94点，涨幅0.58%，成交1139.54亿元；中小板开盘4995.43点，收盘报5111.62点，上涨81.42点，涨幅1.62%；创业板继续新高，早盘以1489.05点开盘后一路走高，收盘报1532.69点，上涨36.71点，涨幅2.45%；
　　科技股板块全面走强，电子、通信、IT等板块表现火爆，概念板块方面机器人、北斗导航、LED、航母等板块涨幅均超过4.5%，创业板在小盘科技股带动下创出1532.69点收盘新高。宁波海顺认为沪指在外围市场大幅调整情况下迎来开门红实属不易，但从部分金融板块个股的走势可看出，大盘权重股未见转强迹象，预计接下来的一段时间仍是创业板及部分小盘科技股的表现机会，股指短期内仍将保持弱势震荡。

　　东吴证券：三指标同时金叉 节后市场有望走牛
　　首先笔者先介绍一下如何用MACD、KDJ和VOL三个指标判断趋势，日K线周期上，如果一个个股同时满足周期上的MACD低位金叉(在0轴下方最好)、KDJ低位金叉(50以下最好)和5日均量线与10日均量线的金叉，如果这三金叉成立，则可作为短线较好的买点。尤其是在强势股身上实用性更强。在实际运用中，投资者要注意的是这三个条件不是同时成立，时间上可以有一定的先后。这种买点的选择方法比均线支撑准确率更高，原因在于三金叉时已经代表了短线做多能量的积聚，投资者在实战运用中可以仔细琢磨其中的奥秘，以达到心领神会的效果。
　　目前来看，大盘在1月底时已经三大指标同金叉，预示A股节后有望走牛。
　　历史统计支持A股看涨
　　笔者统计了最近十年的春节长假后A股市场走势。从2003年到2013年期间，春节后半月走势中大多数年份也是上涨的，上涨动力位居第一名。因为长假结束之后，很多离场资金又陆陆续续的重回A股市场，为A股的上涨提供充足的动力。因此笔者认为，马年春节之后A股市场的资金面宽松，为A股开启红包行情提供了充足的动力。
　　技术分析支持A股看涨
　　从技术面上看，首先从成交量上看，最近成交量出现了明显增加，说明场外资金正源源不断的进入A股市场，为A股继续上攻奠定了扎实的基础。其次从K线指标看，2月7日的K线是光头阳线，预示A股有望持续反弹。最后从KDJ指标上看，K和D在低位也形成了金叉，这说明A股有望继续反弹。
　　综上所述，笔者认为A股在春节后有望看涨，红包行情值得期待。操作上，我们建议稳健型投资者可适当关注前期超跌的股票，激进型投资者可关注具有高送转概念的股票。

　　湖南金证：神奇时间窗口再次出现
　　虽然在春节期间周边市场并不理想，但A股并未受到多大的影响，低开后继续延续反弹的势头。从技术角度分析，股指在调整到a浪的1.382位置后受到支撑，应该属于反弹浪的开始。目前来看，该反弹浪的时间窗口非常重要，一旦得到确认，市场将有望形成一个中等级别的上升浪型。
　　而这个时间窗口就是09年8月3478点以来形成的下跌浪型的55个月。在技术上，通常利用斐波拉契数列来预算时间窗口。从图形上可以看到，如1、5、8、13、21、34等数列出现时都出现了方向性的变化。而这个月正好是55这个时间周期，相对来说，经过持续的低迷，市场在55这个时间周期向上的几率非常大。
　　而这个55时间周期曾经在历史上有过相同的经历。回顾2001年9月，上证指数创出2245点新高后，同样出现了调整的浪型。也可以看到在数列8、13、21、34的时间窗口附近出现了反转的迹象。而在55这个时间窗口出现后，形成了6124点以来的历史行情。而998点是在该窗口之前的6个月。相对来说，窗口的意义更为准确。
　　从目前来看，上证指数还只是完成了小的反弹浪型的第一浪，今天能够低开后弥补当日缺口，已经说明后市应该还有持续上涨的空间。按照浪型理论，节前完成了第一浪的上涨和第二浪的调整，2月份行情应该是第三浪的上涨延续。按照浪型分析，第一浪上涨76点，第三浪应该不会小于76点。如果按照1.382和1.618的空间，市场反弹应该可以看到2120-2136点附近。（陈自力）

　　中信证券：“红二月”基调不变
　　海外市场下跌对A股情绪面短期构成负面影响。新兴市场爆发货币危机概率上升，以及美国经济走弱导致全球避险情绪显著上升，并诱发海外股票市场在过去两周出现显著下跌。截至2月5日，美股中的标普500和纳斯达克指数累计跌幅达5.23%和3.95%，香港恒生指数跌8.74%，日经指数累计跌幅近13%，领跌全球；外汇市场上，土耳其、南非和阿根廷本币兑美元分别累计贬值5.7%、6.27%和21.15%。进入2月4日后，海外股票市场逐步企稳，新兴国家货币止跌反弹；截至2月5日，土耳其、南非和阿根廷本币距离其最低点分别反弹3.7%、2.06%和1.43%，但投资者情绪仍较谨慎。短期内我们对新兴市场货币危机仍维持谨慎不悲观的观点。美国经济有提前进入周期性疲软的迹象，但仍需2月7日非农就业数据来确认，海外调整对A股的影响将以情绪上的负面拖累为主。
　　热钱尚未明显流出，国内流动性负面影响不明显。从数据来看，海外市场动荡并未对国内造成显著影响，截至1月31日的一周， EPFR数据显示资金继续流入中国股市。除非新兴市场危机进一步恶化或美国就业数据大幅低于预期，否则资金流入中国的趋势将延续。1）与热钱呈现密切正相关的人民币汇率升贬值预期仅在1月24日与1月27日两日出现脉冲式冲击下滑至-1.2%（1年期），随后有所修复，目前人民币贬值预期为-1%。 2）从 EPFR全球基金流数据来看，自2014年1月以来，新兴市场股市资金流出加剧，1月31日当周新兴市场资金流出63亿美元，创下2011年8月以来最高纪录，但是中国股市始终保持净流入。即使在春节前一周海外新兴市场货币贬值潮中，A股 EPFR资金净流入甚至小幅扩大，资金净流入由3.15亿美元上升至3.63亿美元。数据表明海外投资者对于中国中长期前景依然看好。虽然今年以来资金流出新兴市场比较普遍，但这一现象在中国并不明显，对国内流动性的负面影响尚不明显。
　　PMI数据符合预期，经济缓慢回落中。节内国内经济数据与政策相对真空期，比较重要的事件包括：1）中诚信托“诚至金开1号”已陆续退回本金，避免了违约，对A股风险偏好有一定提振作用；2）中采中国制造业PMI2014年1月指数为50.5，基本符合预期，低于2013年12月的51.0，显示国内经济在2014年开局已出现缓慢回落的趋势；在前期汇丰PMI跌破荣枯平衡线的影响下，本次数据发布的边际影响有限。
　　投资建议：海外因素对A股短期有负面影响，但“红二月”基调不变。本周只有一个交易日，而对市场运行最核心的影响因素来自海外。本轮海外暴跌的根本原因在于美国QE的实质性退出和美国经济出现新的波动；海外市场对A股的影响主要还是投资者情绪面的传导。在节内新兴市场股市已经历了较明显的普跌，外部不利因素对A股市场投资者情绪的累积影响对市场短期运行会有明显的负面作用，A股市场节后开盘受冲击概率很大。但是，我们2014年2月策略月报“红二月”的判断主要是基于国内政策、流动性以及市场环境等因素，在这一主逻辑没有被破环的前提下，即使考虑上述的海外新增因素，我们“红二月”的判断依然不变。
　　配置建议：维持月报配置建议，依然推荐以大消费为底仓，边际上，建议关注两条主线。一是积极布局低估值、高弹性，且有业绩支撑的行业，如汽车、非银金融、装饰园林、地产、白电等。除此之外，沿着全国“两会”和改革预期回升的自上而下主线，建议布局我们在策略年度报告中推荐的第二条投资主线——政府投资边际增加的领域，如环保、国家安全（信息安全、国防军工、安防）等，同时关注资源品价改、能源结构调整等领域的投资机会。考虑海外不利因素的影响，我们短期建议谋定而后动，对策略高频组合相应做了减仓操作。马年开局不宜慌乱，建议先观察周五行情对长假期间海外信息的反应，待到海外因素弱化后方是收获“红二月”的好时机。

　　广州万隆：五利好助开门红 三板块一马当先
　　昨日是马年的首个交易日，虽然节前最后一个交易日大盘绿盘报收，同时节期外围市场风声鹤唳，不过A股早盘低开高走，马年开局春意渐浓，从而送给了广大投资者节后红包。
　　马年第一个交易日沪深股市双双低开，似乎市场要给投资者一个下马威，不过午后随着众多板块走强，沪深股指先后翻红并双双收涨。
　　截至收盘，沪指报2044.50点，涨11.42点，涨幅0.56%，成交678.3亿元；深成指报7616.57点，涨43.94点，涨幅0.58%，成交1140亿元。
　　从盘面来看，市场延续了节前结构性冰火两重天的行情，权重股依然弱不禁风，题材股依旧我行我素上涨，成为了节后一道亮丽风景。其中，每年开年的常青树农业板块再次爆发，种业股马年一马当先领涨；此外，战略型新兴产业继续强势，机器人概念强者恒强；同时，具有实质性并购重组、环保和军工也强势崛起，充分说明了主力开始对两会行情预热。因此，在A股延续结构性行情之际，我们在新年伊始务必及时转变投资思路，对每年新春必炒、具有战略新兴产业、符合两会预期且有最新利好刺激的板块，应不惧大盘调整，大胆持有。
　　板块个股翩翩起舞，增添了A股新春的气息。那A股独立于外围市场的利器是什么呢？我们广州万隆认为，五大因素助A股一马当先，分别为：
　　1，机构预测1月CPI同比增2.3%，低于去年12月的2.5%。
　　2，二月新股停发、三月两会召开的良好展望预期中，从而让市场热点层出不穷。
　　3，春节过后市场对两会召开的预期将逐步升温，市场对马年两会行情会更加期待。
　　4，春节过后常常是银行全年放贷高峰，再加上企业资金重返市场，因此二月股市将迎来资金面相对宽裕的踹气时机。
　　5，技术上，经过此前一个多月的连续调整之后，大盘已经具备较强的反弹要求，短线二次探底也基本到位，
　　整体来看，在上面五大利好下，A股独立于全球股市，这说明了当前沪指的强势。投资者在难得的强势下，应紧随市场热点，把握二月难得的投资机会。而从当前市场走势来看，我们认为三大板块一马当先的可能性大。
　　首先，智能概念，这是未来全球经济发展的大趋势，也是中国劳动密集型向高科技转型的关键，其催化剂便是新年用工荒。人工智能、智能穿戴与家电将率先受益；
　　其次，初一全国电影票房近2.5亿，刷新单日最高票房纪录，传媒娱乐板块有望再度崛起；
　　最后，网络电子消费将由去年纯题材炒作过渡到实质性炒作，互联网金融、网络彩票概念等望重新起航。

　　巨丰投顾：普涨开启马年行情 逢低吸纳三类标的
　　【盘面简述】：
　　早盘指数低开后震荡上行。热点上看，北斗、特斯拉、农业等概念走势强劲，引发资金跟风。创业板再次刷新历史高点。午后，创业板指大涨超2%，从盘面上看，锂电概念、影视传媒、博彩概念等板块领涨，手游、汽车、保险板块跌幅居前。
　　【板块方面】：
　　北斗导航涨幅第一，启明信息、国腾电子涨停，三网融合、智能家居、移动支付、文化传媒午后大幅上涨，涨幅超越4%。早盘强势的海工装备午后涨势放缓。上海自贸区、证券、保险、超级细菌等板块午后跌幅收窄，逼近翻红。
　　【消息面】：
　　1、1月CPI同比涨幅或低于2.3%
　　综合多家市场机构对宏观经济数据的预测，1月CPI同比涨幅可能不超过2.3%。分析人士认为，暖冬和肉价回落等因素减缓物价季节性上涨压力，而生产资料价格通缩压力相当明显。第一创业报告预计，1月CPI同比上涨2.3%。从月环比看，1月CPI环比涨幅为0.8%。1月食品价格上涨品种主要是蔬菜和水果，涨幅均在8%左右，但受暖冬影响，涨幅低于往年水平……
　　2、布局机会是否到来A股马年首秀三看点
　　节的喜庆气氛尚未散去，A股迎来马年首秀。在节假日期间，对A股影响最大的在于海外市场的动荡。分析人士认为，尽管近年来A股与海外市场的关联趋弱，但海外市场的动荡短期预计仍将对A股短期走势形成影响。但考虑到“两会”来临改革升温、IPO暂告段落、资金面平稳等因素，二月A股市场料不会缺乏亮点……
　　3、1000家上市公司报喜2013
　　据统计，截至1月31日，沪深两市共有1734家公司发布2013年全年业绩预告，其中1000家业绩预测向好(包括预增、略增、扭亏)，占比为57.67%。在1000家“报喜”的公司中，预增、略增、扭亏的家数分别为396家、425家和179家；而明确“报忧”的，即预减、略减和首亏的公司合计589家，分别对应为198家、227家和164家；续盈和续亏公司共计141家；另有4家不确定……
　　4、1月官方和汇丰制造业PMI双双下降
　　中国物流与采购联合会和汇丰公布的制造业采购经理人指数(PMI)1月份双双回落至低位，料2014年经济开局走势缓中略降。中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心近日发布的2014年1月份制造业PMI为50.5%，比上月回落0.5个百分点。汇丰银行日前公布的1月汇丰中国制造业PMI亦从上月的50.5回落至49.5,6个月来首次跌破50荣枯线……
　　【巨丰观点】：
　　春节前的A股可以说是冰火两重天：一方面是创业板及新股次新股的爆炒，一面是主板市场的风雨飘摇。市场持续下跌，但综合节前的8个交易日情况看，似乎并没有那么悲观，5涨3跌，只是春节红包没有预期的那么丰厚而已。
　　春节期间，对A股市场影响最大的无疑是海外市场的动荡。受美联储宣布从2月开始再缩减100亿美元QE影响，多个国家如阿根廷、土耳其、南非等国货币出现加速贬值，新兴市场面临资金撤离而出现剧烈动荡。但截至6日收盘，欧美股市已出现企稳回升，美股周跌幅低于1%。
　　2013年上市公司业绩逐步明朗，据统计，截至1月31日，沪深两市共有1734家公司发布2013年全年业绩预告，其中1000家业绩预测向好(包括预增、略增、扭亏)，占比为57.67%。这将给持续萎靡的A股注入一剂强心针。2月11日起，将开始新一轮的IPO申购。今天是马年首个交易日，早盘的大幅低开，将使得昨日大盘收阳线。午后，股指强势翻红，创业板强者恒强，大涨2%以上，再次刷新高点。
　　对于中长期的操作，巨丰投顾丁臻宇建议投资者逢低吸纳三类优质标的，包括：成长性确定的中小盘股票、估值明显偏低且具备股价催化剂的大盘蓝筹股、行业出现拐点的股票(比如汽车配件、空气治理、冷链、光电等)，但切忌重仓博弈。