近期外围市场动荡不安,尤其新兴市场国家受QE3退出预期加强影响,资金大幅出逃,无论在汇市还是股市均遭受重大打击。反观国内市场,近期表现相对强势,以横盘整理为主。我们认为,随着新兴市场以及欧美股市的第二轮下跌开始,对A股心理层面的影响或将加大,未来走势取决于对政策的预期以及政策的落实情况,短期内市场仍以震荡为主,重点围绕2100点展开争夺。

从近期A股走势看,市场的运行还是较为独立于全球市场。一方面,我们前期在6月大跌中已经充分反应基本面的情况,以及可能遇到的流动性风险问题,对应QE3的退出预期加强,管理层已提前提示风险。目前点位流动性风险已基本释放完毕。另一方面,从管理层近期释放的政策预期看,稳增长依然是国家关注的重心。市场对政策预期也明显加强。上海自贸区规划的确认表明政府改革的动力和决心没有动摇。市场也给出较为正面的回应:上海自贸区概念板块的持续火爆,很大程度上提升人气。最后经济基本面的好转依然值得我们持续关注。所以整体看,虽然外围市场暴跌不止,但整体A股市场下跌的空间也十分有限。

但从盘面看,昨日市场放量滞涨,前期集中活跃的计算机、通讯、医药板块表现疲弱,资金有明显撤出迹象。虽然上海自贸区概念风光依旧,但其短期涨幅巨大,回调风险在快速聚集。创业板创出新高后短期失去目标,后市调整压力也大。所以在外围不稳,热点偏高持续上攻动能不足的情况下,多空拉锯分歧加大。风格有向权重蓝筹板块转移的迹象,但整体幅度有限。结构性行情或将继续演绎,但重点将转移到权重蓝筹的企稳作用下。成长股或将迎来一波调整。股指调整空间有限,但个股风险或将更有杀伤力。

操作上,规避前期涨幅较大无业绩支撑的概念炒作个股,绝不追高。依旧关注受政策刺激或基本面改善的铁路基建、环保、光伏、智慧城市、互联网通信等板块的机会。