周一上证缩量回调，收于2241点，跌0.22%，继续弱势。其实经过连续数月的震荡调整，大盘已形成复合头肩底雏形；而4月来社保专户及QFII等机构积极开户，也预示主力大幅抄底已是万事俱备只欠东风.我们认为，一旦改革升级推进以及IPO如何重启达成共识，主力将蜂拥入市并展开拉升！

　　据统计，4月社保、基金专户、QFII等机构继续加快入市步伐。如社保基金继今年1月份新开30户后又新增4户，而QFII、基金专户的新增开户数则一直维持在历史高位。在此背景下，股指却迟迟不涨，或只待主力出手。而主力抄底的决定条件，或是两大方面：一是改革升级推进；二是就IPO如何重启达成共识！改革与IPO重启是当前市场关注的焦点，也是影响市场信心的关键。回顾1949点后的上涨，是伴随着市场对新一届领导人改革的强烈预期、以及暂缓IPO而展开的，随后改革类概念展开疯狂上涨；而春节后，郭树清去职、以及两会改革预期落空，市场信心跌落，股指展开回调。但回调是以强势的时间换空间方式展开，实质上也反映了市场仍存希望，而充分回调的大盘将爆发仅需一个恰当的理由而已。这可以从热点从前期的改革概念，转移到近期以来的新技术、产业升级类概念的表现得到印证，即做多的信心尚在，以及做多的火苗尚未熄灭。

　　因此我们广州万隆坚持认为，倒逼改革的压力依旧存在，改革将继续推进，下半年仍有较大行情。尤其是十八大三中全会将于下半年召开，或将发出强烈的改革升级信号，进而推动股指展开新一轮上涨。只不过，那些先知先觉的主力资金，如上述已频繁开户的社保专户及QFII等机构，决不会等到大盘最后见底才采取行动，而是会提前布局。因此，股指的回调空间已经不大，下半年行情的底部将很可能会提前来临，而时间甚至就在6、7月附近！

　　而就目前来说，增量的改革红利已先试先行逐步释放，那些有产业资本运作的、与改革转型方向相一致的主线个股，将先于大盘而独立上涨。如人民币国际化改革、铁路经营权及融资创新改革、公立医院改革、环境监测与食品安全等主线个股，已经到达战略布局区间。而一旦上述主力拉升条件满足，热点将从新技术主线创新切换至改革主线，上述板块将率先上涨！

　　综上而言，虽然当前股指继续弱势震荡，但已经大概率处于底部区域，主力发动拉升只待上述两大条件的出现。投资者宜把握前瞻机会与难得的战略机遇，精选个股备战下阶段行情！