1、周二沪深股指低开横盘震荡，缩量蓄势。沪指盘中反弹至5日线遇阻，收盘微跌0.19%，成交384.5亿元，较周一萎缩16%，回到400亿元之下，创出近期次地量；深成指的走势与之相似，收跌0.32%，成交394亿元，较周一萎缩10%，创出5月份调整以来的地量；中小板指收跌0.50%，在5日线遇阻；创业板指走势最弱，跌幅为1.16%，将周一的反弹阳线全部吞没。消息面相对偏空，主要包括ETF再现大额净赎回，八月来“缩水”高达78亿份，显示部分机构看淡后市，选择出逃；两公司周五上会，IPO审核“空窗期”结束，加上10月份、11月份、12月份两市限售股解禁规模分别为1103 .14亿元、1895 .73亿元和2306 .49亿元，巨大的扩容压力使得行情预振乏力；截至9月24日，沪深两市共有965家上市公司披露三季度业绩预告，业绩预亏或预减的公司达到489家，其中预计亏损的企业达141家，经济增速放缓、上市公司业绩不佳是导致市场震荡的主因；央行周二开展2900亿元的天量逆回购，但短期拆借利率继续上行，显示短期资金面仍相对偏紧等。

　　2、从技术面来看，周二沪深股指缩量震荡，双双以小十字星报收，创出近期地量。股谚有云，地量之后见地价，因此短线不宜过度悲观。从时间周期来看，本周的主要拐点集中在周初，周一(9月24日)是2009年11月24日局部反弹高点3361点以来整34个月的时间；周二(9月25日)是2000年9月25日局部低点1874点以来整144个月的时间，还是测量周期的转折日，之后的3个交易日无转折。目前来看，周一股指创新低后企稳，周二蓄势震荡，我们倾向于后市延续反弹态势，不过因资金面仍相对紧张，节前大涨的概率不是很大。周二沪指依然在生命线(2057点)之下运行，显示行情仍处于弱势之中。未来3个交易日的生命线依次位于2026、2015、2030点，位置都比较低，支持短线继续反弹。

　　3、从盘面看：上证指数如期窄幅整理，成交量进一步萎缩；盘中没有表现强劲的热点板块，酿酒、券商、保险、石油、钢铁、水泥等板块涨幅居前，可以看出大盘蓝筹股表现较强，降低了短期大盘下跌的概率。有色金属、文化传媒、玻璃陶瓷板块跌幅居前，其中有色金属板块资金大量流出，黄金股大幅下跌，短期调整势头已经形成，提醒注意风险。概念股中页岩气板块重新活跃，页岩气行业是中国解决能源失衡问题的途径之一，长期看好，该板块将反复表现。

　　4、操作策略：两市成交不足800亿元，涨停个股只有6家，市场没有可操作性，建议投资者以观望为主。央行25日的逆回购操作规模合计达到2900亿元，创下历史天量水平。节前对市场影响较小，节后有利于市场活跃。