如何认沽权证的内在价值?
-
相关简介:认沽权证的内在价值 (1) 内在价值是标的股票的价格与行权价之间的差额,即立刻行使权利的价值。 认购权证的内在价值=max[标的股价-行权价,0]; 认沽权证的内在价值=max[行权价-标的股价,0]。 假设标的股的股价为100元,认购权证的行权价为80元,则此权证的内在价值是20元。一般情况下,权证的价值最少应等于其内在价值,价平权证和价外权证的内在价值都等于零。 (2)权证即使在到期前的内在价值为零,也仍然存在一些价值。这部分价值被称为权证的时间价值,代表着投资者为权证在
-
文章来源:择股网作者:股海网发布时间:2009-08-08浏览次数:
认沽权证的内在价值
(1) 内在价值是标的股票的价格与行权价之间的差额,即立刻行使权利的价值。
认购权证的内在价值=max[标的股价-行权价,0];
认沽权证的内在价值=max[行权价-标的股价,0]。
假设标的股的股价为100元,认购权证的行权价为80元,则此权证的内在价值是20元。一般情况下,权证的价值最少应等于其内在价值,价平权证和价外权证的内在价值都等于零。
(2)权证即使在到期前的内在价值为零,也仍然存在一些价值。这部分价值被称为权证的时间价值,代表着投资者为权证在到期时变为价内权证的可能性所支付的价格。
随着时间的推移,由于标的股价向有利方向变动的机会更小,权证在到期时拥有更高价值的可能性也越小,因此,权证的时间价值会随着到期日的临近而衰减,并在到期日变为零。值得注意的是,时间价值的损耗在临近到期日有加剧的趋势,且临近到期的权证,流动性一般较差,因此对剩余时间只有一两个月的权证,一定要谨慎选择。
因此,内在价值主要看标的价格与行权价格的差距,而不是看财务数据,假如中集市场价格是35元而认沽权证行权价格为10元,那么它就是废纸,价值就是0。
按照您现在的情况应该在行权前抛出以避免更大的损失。
备兑权证:一种灵活和实用的金融工具
在海外证券市场上,备兑权证的种类十分丰富。发行权证的目的也从筹资扩展到理财、风险管理、套利等多重用途。(文章由万龙宫整理)
规避风险,锁定盈利
权证可用来规避风险。若投资者持有某股票,预测价格上涨,又担心预测错误,为了避免其所持有的现货价格下跌风险,可用少许的资金买进一只认售权证,当标的股的价格下跌时,其权证获利的部分可用来弥补价格下跌所遭受的损失。当股价上涨时,其现货部分已获利,但只损失少许购买权证的资金。
权证也可用来锁定盈利。假设投资者持有S股票,股价已由80元上涨至90元,账面已有10%以上盈利,投资者对该股中长线走势仍然看好,但又担心短线会调整,此时,投资者可按90元价格卖出正股,并按市价5元价格买入认购权证。这样即使市场下跌,投资者最多损失购买权证的5元成本,但投资者实现了锁定盈利5元。如果该股继续上涨,投资者持有的权证则可进一步获取长线上涨的盈利。
杠杆效应,以小搏大
购买备兑认股权证的价格要大大低于正股价格,在正股价格上涨时却同样可享受收益,风险固定,但收益不限制。比如,某S股票股价为90元,投资者预期半年后该股会升至95元,为了赚预期差价,在现货市场上购买,必须拿出90元才能买1只S股票,资金回报率是5.2%。但如果正好有一只S股的备兑认股权证交易,溢价(买1只认股证的成本)仅为1元,其行使价为92元,在半年后的约定行使时的股价如果在95元,则投资者会获得95-92=3元的现金交收,投资者用1元就赚了3元,回报率高达300%。如果行使期满时S股的股价低于或等于92元,则投资者不必行使备兑权证,这样1元的投资就损失了,投资回报率为-100%。但如果当初用90元买1只S股,尽管行使S股的价格低于92元,只要不低于90元,譬如91元,还是有1元的盈利。
权证涨跌幅如何计算
为什么有时候权证的涨跌幅超过10%?权证的涨跌幅是如何计算的?
权证涨跌幅是以涨跌幅的绝对价格来限制的,计算公式如下:权证涨(跌)幅价格=权证前一日收盘价格±(标的证券当日涨幅价格-标的证券前一日收盘价)×125%×行权比例。
例如:A公司权证的某日收盘价是4元,A公司股票收盘价是16元。次日A公司股票最多可以上涨或下跌10%,即1.6元;而权证次日可以上涨或下跌的幅度为(17.6-16)×125%=2元,换算为涨跌幅比例可高达50%。(文章由万龙宫整理)
权证的内在价值和时间价值
价内、价外、价平权证
根据标的股价与行权价格相对高低不同,权证可分为价内、价外、价平权证。对于认购(沽)权证,若标的股价高(低)于行权价,则称为“价内权证”,若低 (高)于行权价,则称为“价外权证”,若二者相等,则为“价平权证”。需要注意的是,在权证的存续期内,权证的价内、价外、价平状态并不是一成不变的,而是可能发生转变的。如:某投资者在购买了某种行权价为5元的认购权证,在10月17日,10月24日,10月31日标的股票的收盘价分别为51元,5元,49元,则在这三个时点此权证分别处于价内,价平,价外。
内在价值和时间价值
权证的价值由两部分组成: 内在价值和时间价值。
(1) 内在价值是标的股票的价格与行权价之间的差额,即立刻行使权利的价值。
认购权证的内在价值=max[标的股价-行权价,0];
认沽权证的内在价值=max[行权价-标的股价,0]。
假设标的股的股价为100元,认购权证的行权价为80元,则此权证的内在价值是20元。一般情况下,权证的价值最少应等于其内在价值,价平权证和价外权证的内在价值都等于零。
(2) 权证即使在到期前的内在价值为零,也仍然存在一些价值。这部分价值被称为权证的时间价值,代表着投资者为权证在到期时变为价内权证的可能性所支付的价格。(文章由万龙宫整理)
随着时间的推移,由于标的股价向有利方向变动的机会更小,权证在到期时拥有更高价值的可能性也越小,因此,权证的时间价值会随着到期日的临近而衰减,并在到期日变为零。值得注意的是,时间价值的损耗在临近到期日有加剧的趋势,且临近到期的权证,流动性一般较差,因此对剩余时间只有一两个月的权证,一定要谨慎选择。
当然,对于激进型的投资者来说,由于权证处于深度价外时,价格一般非常低,杠杆比率非常大,因此也可以以小博大,在市场大幅波动时赚取高额利润率。