牛市和熊市，不同的市场背景，市场也遵循截然不同甚至互相背离的逻辑。以增发股为例，熊市由于市场中枢不断下移，增发后跌破增发价不罕见，机构认购热情也不高，甚至需屡屡下调增发价以保证发行。但牛市完全不同。一组数据显示：26只增发已获批个股中，目前股价全部高于增发价，涨幅最高的新华光，现价33.39元超过增发价431.69%.而增发带来的基本面变化及筹码变化，在牛市氛围催化下成为股价大涨的推动力。海马股份、广东鸿图、京东方A、星马汽车近来走势均十分强势。

 　　海马股份和京东方A的案例显示，增发股股价上冲的规律十分清晰。介入增发股有三大黄金买点。

 　　黄金买点一：确定过会后

 　　在增发确定过会的消息披露后，股价总会有一波上升。一方面吸引机构认购增发，对上市公司有利;另一方面也为入场机构此后获利打基础。

 　　如京东方A8月26日增发获批后立即上涨，此后9月19日、20日两天也持续有资金流入;海马股份8月23日公布过会消息，9月2日即强势涨停。投资者在增发过会后的短期内介入，可博取一定的短期收益。

 　　黄金买点二：增发实施前

 　　随着增发进程的推进，往往在接近实施时点能迎来第二波迅猛上涨。海马股份公告增发事项在9月28日顺利完成，9月29日再度涨停。有业内人士解释，当中不排除有认购增发股的机构在二级市场继续吸筹。海马股份9月29日的回报显示，买入前五名中除国泰君安交易单元外全部为江浙一带营业部，而认购其增发股的机构中就有两家来自江浙一带。

 　　“增发过会后，公司必须在6个月内完成增发。”上述业内人士告诉记者，“因此越接近实施的日期，股价上升的可能性也就越大。”

　　黄金买点三：增发股上市前

 　　无论何人认购增发无非是为了获利。当增发股真正上市时，也是顺利兑现的时机，此时上涨对盈利影响最明显。

 　　仍以海马股份为例，10月22日增发股正式上市，10月21日该股直接跳空高开，冲上涨停。京东方A的增发尚未实施，但从其上一次增发股上市来看，体现得更加明显。6月10日上市，6月9日尾盘股价迅速拉升约6%，就是在做准备。果不其然，第二天卖出最多的席位金额高达9.16亿元，前五名合计卖出 20亿元左右。

 　　把握这种心理，投资者可以在增发股上市前短期进驻，坐享股价拉升。只是这种时间窗口较短，通常只有一到两个交易日。