□谢宏章

　　伴随着今年以来股市的持续大幅下挫，一些上市公司的“董监高”及相关人员增持相应公司股票的势头也有增无减，成了沪深股市一道独特而又亮丽的风景线。看到这些信息，一些正愁找不到“黑马”的投资者免不了为之心动：连“董监高”及相关人员都在大量增持，说明这些上市公司的股票潜力巨大，极有可能成为未来市场的大“黑马”，有的投资者甚至会在第一时间不假思索，追高买入。然而，这些被“董监高”及相关人员大量增持的股票将来是否一定会有出色表现，是否值得投资者在第一时间大加追捧？这一切，都是个未知数。

　　首先，对“被增持”的股票要具体品种具体分析。除了对“被增持”的股票质地、股本结构、行业属性、未来发展前景等基本面的情况要有大致了解外，关键是要测算出“董监高”及相关人员的增持成本，是高价增持还是低价增持。投资炒股，无论是机构还是散户，目的都是想通过低位买入、高位兑现这种方式获得利润。投资者若想避免成为股市里最终“买单”者，不做庄家的牺牲品，最简单有效的方法就是测算出“董监高”及相关人员的增持成本，并据此判断这些股票未来的机会与风险，实际操作中“买得更低、卖得更高”即可。一般而言，“董监高”及相关人员增持的成本越低，其获利的空间就越大，普通投资者跟进后获利的机会和空间则越小。反之，增持的成本越高，其获利的空间就越小，普通投资者跟进后获利的机会和空间则越大，对普通投资者也就越有利。

　　第二，对“被增持”的股票要仔细观察增持动因。“董监高”及相关人员增持相应公司股票的目的不外乎两个方面，要么看好公司的未来发展，要么吸引散户跟风，以便高位兑现。对于因第一种目的而“被增持”的上市公司，投资者可择机、适量、逢低买入，对于出于第二种考虑而“被增持”的上市公司，投资者要坚决回避。识别增持动因的方法主要有二：一是看“价比”——增持前后的股价，二是看“量比”——增持前后的买量。若增持前，“董监高”及相关人员已在低位低价、大量买入，且投资者当时并不知晓，而增持时股价已处高位，增持数量骤减，且通过媒体到处发布这种增持信息，这种增持十有八九是“诱饵”，目的只有一个，吸引散户跟风，以便进一步推高股价，达到顺利出货的目的，投资者应坚决远离。相反，若增持前，“董监高”及相关人员买入的数量不多、至今价差不大，增持时买入数量反而增多，股价至今涨幅不大，则多半说明“董监高”及相关人员看好上市公司的未来发展，这种股票可以作为投资者待买的品种。

　　第三，对“被增持”的股票要不同品种区别对待。完成上述“规定动作”之后，投资者还要对“被增持”股票的“性价比”做好评估。即，对多只符合建仓条件，进入待买视线的品种再进行横向比较，选出“董监高”及相关人员增持数量最多、增持前涨幅最小、增持后跌幅最大(即“性价比”最优)的品种，作为建仓目标，在大盘和个股回调时分批买入，直至达到建仓上限时为止。

　　世上没有免费的午餐。“董监高”及相关人员增持相应上市公司的股票并通过媒体发布公告，不可能会替散户着想。投资者该不该买这种“被增持”的股票，还须综合分析、三思而行。但若能认真周密地做好以上各项准备，理性看待“被增持”现象，做到沉着冷静、正确抉择，就能经受住“被增持”股票的诱惑，经得起“被增持”股票的考验，成为一名坚定执著的投资者，在充满变数的资本市场里取得投资的最终成功。