□慈溪 浅水

　　许多理财公司或工作人员，在行销时经常提到“资产配置”一词，报章杂志上也常有各投资机构提供的资产配置建议，这让很多投资人误以为做投资就一定要进行资产配置。其实，资产配置并非人人需要。

　　“资产配置”一词源自于2000年之后，全球委外代工趋势形成，投资人惊觉全球股市的相关系数变大，联动性增加，在美国科技网络泡沫化发生后，全球股市一并重挫，无一地区幸免，一次股灾就让许多人的财产大幅缩水，此时，投资者便开始提出“通过资产配置达到分散风险”的做法，于是2001年就开始推出全球平衡型或组合型基金，在各行销渠道开始教导银行或行销人员资产配置的重要性。

　　但真正所谓的“资产配置”是指相关性低或负相关金融投资工具的组合，其目的是为了“稳定获利，降低波动风险”，这样才能真正有效地分散风险。例如：股票配债券，长期来看，通常股票在下跌时，债券表现是上扬的。

　　但我们发现有许多行销人员及投资人员误用了资产配置的观念，殊不知不得法的分散投资，反而对整个投资获利及理财结果会造成一定的负面影响。资产配置对金额较大(指100万元以上)的投资，确实可发挥风险分散的效果，但就小额(通常指未满100万元者)投资来看，效果并不大。风险属性较高的年轻人或小额投资人，如果做了资产配置或投资标的太多，因资金有限，也没有太多的时间做管理，反而无法达到资产效率化。

　　因此，小额的投资或积极型的投资人，无需进行资产配置或基金组合动辄超过10只以上。你必须考虑自己的资金成本和多头市场的时间成本，将“有限的资金做有效率的运用”也就是“资产效率化，本金极大化”，以此来追求较高的获利。

　　而且，投资以赚钱为前提，资产配置也非在每个时间点都需要做。当景气迈向扩张，央行开始调高市场利率时，就不能购买债券，因为升息会让债券价格滑落，此时应将投资资金放在股市上；若央行开始调降利率，代表经济景气开始有趋缓的疑虑，此时，就要在账户内做资产配置，以降低未来股市所产生的波动风险。

　　所以，做投资时，并非每个人或每个时间点，都需要做资产配置，而应根据每个人的资产状况、理财目标、风险属性，以及市场景气的变化，来决定资产配置与否。