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  • 投基技巧:利用IOPV线把握ETF实时脉搏

  • 相关简介:ETF的运作机理非常简单,就是两个跟踪,即净值紧密跟踪指数,价格紧密跟踪净值。ETF的IOPV(实时参考净值)的主要功能和作用就是揭示、反映价格跟踪动态净值的紧密程度。   普通指数基金净值一般是每天公布一次,晚上8-9点之间投资者可以查询到当日基金净值。其申购和赎回一般都采劝未知价原则,即申购和赎回以申请当日收市后的基金份额资产净值为基础,计算其申购的基金份额或赎回所获得的金额。其交易也是在未知价的原则下,盘中没有动态净值,投资者无法判断基金动态内在价值,甚至无法准确判断基金仓位情况,只能根据

  • 文章来源:股海网作者:股海网发布时间:2015-05-19浏览次数:下载次数:0

ETF的运作机理非常简单,就是两个跟踪,即净值紧密跟踪指数,价格紧密跟踪净值。ETF的IOPV(实时参考净值)的主要功能和作用就是揭示、反映价格跟踪动态净值的紧密程度。

  普通指数基金净值一般是每天公布一次,晚上8-9点之间投资者可以查询到当日基金净值。其申购和赎回一般都采劝未知价”原则,即申购和赎回以申请当日收市后的基金份额资产净值为基础,计算其申购的基金份额或赎回所获得的金额。其交易也是在“未知价”的原则下,盘中没有动态净值,投资者无法判断基金动态内在价值,甚至无法准确判断基金仓位情况,只能根据前一日基金净值大致地进行估计。这样的模式,客观上也导致参与基金投资经验不丰富的投资者,时常需要“悬着一颗心”参与基金的投资,特别是在市场波动很大的交易日,投资付出或得到的对价,往往同投资者的心理预期存在较大的偏差。

  ETF作为指数基金的“高阶模式”,引入了IOPV的指标,使得参与指数基金交易的透明度和便利性进一步得到提高。IOPV是由交易所根据基金管理人每日提供的申购赎回清单,按照清单内一篮子股票的盘中最新成交价格计算,计算的ETF实时单位净值的近似值,它所反映的是ETF的实时内在价值。IOPV值每15秒计算并公告一次,从而在交易时间段连成一条IOPV线。对比普通指数基金看到当日净值,所需要的“漫长”等待,这无疑大大增进了效率,而观察IOPV图线的波动可以牢牢把握住ETF跳动的脉搏,十分有利于提升投资决策的准确度。

  IOPV在哪里找?在通达信、大智慧同花顺等主流交易软件中,IOPV会在ETF的分时走势图中进行展示。一般在ETF的分时走势图中,白色线为ETF的实时成交价格,紫色线即为每15秒揭示一次的IOPV所连成的线。在分笔成交明细中,以通达信PC终端为例,某一ETF分笔明细显示“2.760/757+” 表示当时成交时的二级市场的价格是2.760元,当时IOPV是2.757元,后面的“+”号表示是溢价成交。而一般2.760的颜色反映现价与昨日收盘价之间的关系,红色是上涨,绿色是下跌,白色是平盘。

  对于参与ETF折溢价套利的投资者而言,在交易时段当IOPV与ETF二级市场交易价格产生一定幅度的偏差时,可以参考利用ETF一、二级市场的交易机制实现套利。对于参与ETF二级市场交易的投资者而言,由于“白线”的交易价格的影响因素较多,折溢价的存在也容易导致投资者对ETF价值的认知偏差,通过“紫线”IOPV可以实时了解该ETF净值,大体把握ETF真实的内在价值的波动。另外,通过观察IOPV和交易价格之间的折价溢价水平,分析研判买卖力道和市场情绪,也可作为指数化投资决策的参考依据。

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