评论

　　公司再次成立并购基金，表明扩展的速度在加快。上市公司平台今年已经参与先后成立了深圳前海东方爱尔医疗产业并购基金、华泰瑞联并购基金。再次设立并购基金，表明公司对于民营医疗服务大发展的信心充足，扩张的步伐也在加快。

　　借力产业基金，加速市场扩张能力：在当前良好的市场发展机遇中，基于公司的 行业经验，充分利用中钰创投的专业投资团队和融资渠道，进一步放大投资能力， 为公司未来发展储备更多并购标的，提高连锁医院的资源共享水平，进一步提高 公司在全国的市场占有率。

　　爱尔眼科(300015,股吧)是医疗服务板块最具代表性的专科连锁标的，我们一直认为医院的规模化发展和快速扩张能力是当前医院主题最重要的成长逻辑，公司过去10年的发展，从几家门诊到现在50多家医院，盈利模式的可复制性已经被充分验证，而借助产业基金，扩张的步伐正在加速。

　　投资建议

　　公司是医疗服务板中块盈利模式成功、可复制性强、业绩稳定增长、发展路径非常清晰的标的。公司管理层的创新与活力是我们一直看好的核心竞争力之一，具备长期成长潜力，应该享受较高的估值溢价。我们预测公司2014-2015年EPS为0.48元和0.63元，同比增长35%、32%。