A股市场上，从来都是牛熊交替的局面， 每当A股市场低迷时，围绕IPO是否暂停，各种声音吵成一锅粥。这似乎把股市低迷的锅全数甩给IPO了。

 暂停IPO确实能缓解股市供需关系，有利于市场休养生息，但却并不能从根本上解决市场多年来累计的诟病。很显然丢锅给IPO并不合理。

 央视证券频道总编辑钮文新指出，IPO确实是股市下跌的诱因，但却不是股市下跌的根本原因，针对A股市场多年来牛少熊多的既定事实，其根本原因是股市供给的不断增加，但股市的需求却没有增加。股市续存资金不仅没有增加，反而一直在流失。

 同时他还指出，目前金融市场存在着极为严重的资源搭配错误。货币市场资金严重过剩，资本市场特别是股市资金的日渐枯竭。目前的余额宝的资金吸附能力实在太大，大多数人都愿意把资金存在余额宝。据统计，现在的余额宝资金余额高达一万多亿元，成为全球最大的货币基金。其实这就形成了一个恶性循环，投资者面对漫漫熊市，不愿将更多的资金投入到资本市场，而资本市场因为资金的匮乏从而导致熊市的延续。

 每当熊市到来，人们都习惯性的拿IPO当替罪羔羊，以至于出现一现熊市就暂停IPO的局面，从之前9次暂停IPO实现救市的经验来看，并没有太高的成效。因此即使暂停IPO，也不可能改变股市下跌的趋势。

 大家都羡慕美国股市长期走牛，根本原因就是人家是梧桐树下自发形成的市场，一开始就形成注册制，任何企业都可以上市，只要你消息透明，有人愿意买。就可以上市，但美国对于公司造假上市的惩罚却是很严重的。一旦发现造假，就会被抓起来，而且会罚的你倾家荡产。因此美国公司一旦上市，便会兢兢业业的经营公司。

 而在国内，因为行政审核带来的上市机会一票难求，一旦上市就会给公司带来很高的估值，公司会在一瞬间股价飞涨。而在打击造假这方面的惩罚也不够。因此会有大量的公司存在造假上市从而达到上市圈钱的现象。

 作为一个“新兴 转轨”的市场，跟美国成熟的市场相比，还存在着较大的差距。A股市场目前需要加强制度建设，特别是从机制上改变以往过于对上市公司与机构的偏向，真正实现融资人与投资人在制度上的平等，找到熊市的真正原因并去解决它，相信牛市离我们也不会太远。