用什么方法能选出值得投资的好股票?

　　这是全世界投资者永远关心的问题。每个人都有自己选择股票的方法。

 　　简单的有趋势分析、基本面研究，“高深”的有各种模型和理论，甚至有人将易经、八卦用作选股，但往往输多赢少。

 　　美国的明星基金经理彼得·林奇，曾在自传中谈过一个让机构投资者大跌眼镜的选股案例。

 　　有人让一些毫无证券知识的7年级学生，选择一组股票，并跟踪对比该组股票组合与大盘的走势。

 　　结果发现，实验期内7年级学生们的投资收益为69%，不仅跑赢同期标普指数26%的涨幅，还超越了绝大部分基金的业绩。

 　　7年级学生成功的秘密是什么?他们的选股思路简单而朴实——他们喜欢这些公司生产的产品。

 　　就在去年，《巴伦周刊》也做过一个有趣的实验。

 　　他们选择了美国第一夫人米歇尔·奥巴马喜爱的10个品牌，将这些品牌所属的上市公司股价编制成“米歇尔指数”，与大盘对比。

 　　结果是10年前在该指数上投资100美元，近期价值可达504美元，4倍收益，而同期的标普500指数却亏损30%。

 　　在正常的商业环境中，一家公司能否成功，取决于其产品给消费者带来的体验。最典型的例子就是苹果公司，其新近推出的IPad平板电脑，又一次引起人们的狂热追捧，并带给公司巨额营收和市值。

 　　这种成功的背后，是公司创始人史蒂夫·乔布斯对“好产品”的极致追求。

 　　受此启发，《投资者报》编辑部也试图寻找A股市场中，那些拥有“苹果基因”、产品被消费者拥趸的公司。

 　　事实上，这很难。

 　　在A股1900多家上市公司中，许多公司的产品并不为人所知，直接为消费者提供产品的公司，占公司总数比例较低。此外，那些直接和消费者打交道的公司中，能持续追求消费者体验、提供优质产品的公司，数量更是少得可怜。

 　　在全部上市公司中，直接向个人消费者提供产品的公司约500余家，占比约25%，而这500家公司中，产品为人熟知的公司不到一半，能称得上“好产品”的公司则更少。

 　　当然，“好产品”本不该仅限于与消费者直接相关的有形产品，在金融和服务业，也有招商银行、苏宁电器这样的提供高质量服务的企业，在钢铁、机械等领域，也有宝钢、徐工等优秀的重工业产品制造商。

 　　但为便于普通投资者理解和衡量，我们这次还是把筛选范围限定在“与普通投资者直接相关”的产品上。

 　　最后，通过对范围内上市公司的产品专注度、行业地位、利润水平以及客户体验四个方面的评估，我们选择了贵州茅台、格力电器、万科、云南白药等50家公司，这些公司所提供的产品长期以来积累的客户口碑，明显高于同行水平。更重要的是，他们对产品创新和客户体验的追求，也得到我们的认可。

 　　这些公司是否能像7年级学生组合、米歇尔指数一样，给投资者带来明显高于市场水平的收益?

　　我们研究发现，以2005年8月25日为比较基点，50家入选公司的组合指数上涨了543%，而同期上证综指涨幅仅为121%。四倍于大盘的表现，再此证明“好产品”的确成就“好股票”。

 　　A股市场中“好产品”公司的缺失，与中国经济的结构性问题如出一辙。

 　　过去30年的经济高速增长，大部分源自固定资产投资和低端的产品代工，消费所占的比例一直不高。

 　　在这种经济结构中，依赖投资拉动的上游产业，往往容易在短期获得巨额回报，而依赖消费的终端产业，则需要长期积累才能见到成效。

 　　在短期快回报和长期慢收益之间，大部分企业和资本，都会选择前者。

 　　这种价值导向，势必只有少数“笨人”愿意踏踏实实地做好产品、创好品牌;而那些“聪明人”，总是能找到更快赚钱的办法，即使做产品和品牌，也不忘寻找“捷径”，做出“三聚氰胺奶粉”之类的东西来牟利。

 　　日本学者大前研一曾在大连做过一次演讲。

 　　他认为，成就一个世界品牌，需要几十年的时间和数十亿美元的投入，需要企业把大量精力投入在产品、营销和人员培训上。

 　　“你们扪心自问，有几位中国企业家能够做到同样的事情?”他的诘问让在场的企业家无语。

 　　日前，“食盐专营”热爆了市场舆论氛围，究竟对相关产品的质量提升有没有间接影响呢?

　　我们不妨再向前思考多一步，怎样才能在市场反应中既快人一步，而且稳守突击?又怎样借助此理论进一步提升自己的炒股水平?