就大盘而言，笔者观察到的现象是：

上证指数的走势与65日平均成交量（65MV）有关。

实际操作中，可以用成交量弹性（elas ticity）来定性预测大盘的运动方向，所谓成交量弹性就是大盘的单日成交量（V）与65日平均成交量（65MV）的比值，即E=V/65MV。

    大盘上行过程中，成交量弹性大于1（E>1）指数会持续上行，一旦成交量弹性小于1（E<1），就需要倍加小心了！这往往是大盘即将见顶的信号。上证指数2003年11月13日见1307点，从2003年11月18日，到2004年2月26日，单日成交量一直大于65日平均成交量，即成交量弹性（E）始终大于1，大盘向上运动的态势良好。但从2004年2月27日开始，情况发生了微妙的变化，26日当日的成交量开始小于65日平均成交量，第一次发出了指数即将见到一个中期顶部的信号。此后，大盘单日成交量几乎一直运行在65日平均成交量以下，即成交量弹性（E）始终小于1，期间只有过5次单日放量（E>1）的情况，时间分别是3月15日和16日，4月5日、6日和9日。这样，大盘单日成交量哪天不超过65日平均成交量，就不能轻易言底。其中4月5日、6日是典型的放量不涨，4月9日是典型的放量大跌，都是典型的中期头部信号。说的极端一点，实际上从2月26日开始就不应该再做多了！

    以上是指数上行时的情况。指数下行时，情况正好相反：指数持续下行，一旦出现单日成交量连续大于65日平均成交量的情况，即成交量弹性（E）连续多日大于1，可以肯定大盘下跌已经结束！

    总之，我们日常分析大盘时经常提到的放量与不放量，其实有一个简单的标准，这个标准就是看单日成交量是否大于65日平均成交量，即看成交量弹性（E）是否大于1，成交量弹性决定大盘的运动方向。

    以前描绘了一张上证指数下跌预测曲线图，从该图可以清晰地看出:上证指数只有跌到1350点稍下方一带做一横盘之后，才有可能在技术上组织一次强有力的反弹，幅度大约是200点。即如果指数真的一直跌下去，在见到1350点后出现成交量弹性（E）连续多日大于1的情况才可以确立底部，如果不出现这种情况，底部依然不能确定，大盘多半还会从1350开始继续跌！还有一种可能性，就是指数没有跌到1350点就出现成交量弹性（E）连续多日大于1的情况。但笔者认为，结合目前的宏观调控因素考虑，出现该种情况的概率很小。