第一节 热门技术无法盈利的原因【短线法宝】

率，他们对平均盈利和平均亏损并不在乎，这与学校教育有很大的关系，特别是儒家文化圈更是如此，“不求有功，但求无过”是另一种表现形式。绝大多数炒家都惧怕亏损，因此高胜算率成了他们理所当然的追求。这种倾向得到了股票书籍、证券媒体和炒股软件商的迎合，强调胜算率是多么的高成了他们反复使用的“洗脑手段”，这种宣传强化了人们一味追求高胜算率的动机。所有的技术指标可以分为两类：震荡指标和趋势指标；所有的交易策略也可以分为两类：高抛低吸交易策略和顺势而为交易策略。高抛低吸策略往往采用震荡指标，而顺势而为策略往往采用趋势指标。绝大多数炒家，特别是初学者倾向于利用震荡指标和相应的策略进行交易，因为这类策略的胜算率很高，如图1-2所示。利用震荡指标的超卖和超买信号分别进行做多和做空可以取得很高的胜算率，但是单笔盈利都很少，而单笔亏损一般却非常大。利用趋势指标，比如移动平均线的金叉和死叉分别进行做多和做空，其胜算率非常低，但是单笔亏损都很小，而单笔盈利却很大，往往可以获得“本垒打”的效果。热门技术往往倾向于高抛低吸，以便获得一个非常高的胜
 

算率，其结果可想而知，往往是风险报酬率极其差，但是这并不要紧，因为大众就喜欢这样的高胜算率低风险报酬率策略。

第三，技术的扩散导致技术带来的利润率迅速降低，技术的参透率和有效率往往呈现反比。真正有效的技术一定不是市场中主流的技术，当一种炒股方略得到绝大多数炒家的青睐时，其效率估计也已经下降到了最低点。金融市场是少数人赚钱的、绝大多数人亏钱的市场，金融市场绝不会容许一种能够为绝大多数参与者带来持续盈利的技术存在。杰西·利弗莫尔是技机客的祖师爷之一，他的手法现在仍旧受到青睐。他的某些资金管理策略仍旧具有很高的现实意义，对交易心理他也有很深的洞见，他的具体手法已经在很多市场上被广泛采纳，比如突破而作。请看图1-3，在股市中，所谓突破而作，往往是指当突破前期高点时买入股票。当行情走到B点时，A点就是最近的前高价位，股价在此虚晃一枪后下落，这是一次虚假的突破。此后的C处则出现了更多的虚假突破。市场走势特征的变化逐步削弱了传统突破而作交易策略的效果。当然，我们这里不是否认突破而作的实战价值，只是让大家注意到传统的
 

突破而作策略效率在逐步降低。多年前的外汇市场就比现在更适合突破而作进场策略，这也是由于该技术的广泛传播降低了其效率。

第四，利润率超高的策略往往具有非常具体的市场情形，这种情形具有阶段性和特殊性，在时间上很难持久，在空间上不具有普遍性，也就是在时空上缺乏高度可靠性。当一些炒家对市场有深入感受之后，他们往往会总结出一些准确率极高的技术，这些技术往往基于非常具体的统计特征。这些特征往往不是市场中普遍和持久的因素，而是因为特定的市场运营规则和基本面情况造成的。如图1-4所示，有短线炒家总结出一个规律：将开盘后9：30、10：00和10：30三点的价位连接起来，若是向下排列还是向上排列，如果是向上排列则今天往往收阳钱，如果是向下排列则今天往往收阴线。这个规律基本是在特定的股市阶段中才有效——在牛市或者是熊市有效，在震荡走势中则无效。部分热门技术往往基于特定的行情阶段，随着市场阶段变化，这类技术马上变得无效，甚至带来大额亏损。时下很多畅销股票书籍介绍的技术基本都是在牛市中有用，在熊市和震荡市中无效的策略，书中往往也举的是牛市的
 

例子，所以得到了受众的追捧，但是到了真正的牛市很快就原形毕露。

热门的技术不能带来持续盈利，注意“持续”二字，这往往是股市中绝大多数炒家所忽视的。很多重要的因素导致了热门技术不能持续盈利，上面列出了其中的一部分。从本小节的学习中，我们需要掌握一个关键观念，那就是要规避大众热情。如果你能牢记这一训诫，则你可以在短线炒卖中无往不胜。